看懂“回撤” 抓住基金的逆转时刻_公众号研报

（以下内容从湘财证券《看懂“回撤” 抓住基金的逆转时刻》研报附件原文摘录）
　　投资基金，下跌在所难免，任何收益都需要承受相应的风险。作为挑选基金的重要参考指标，回撤反映的是基金的风控能力，也会直接影响投资者的持有体验。往往只有在扛住了回撤和下跌之后，基金投资才慢慢迎来可观的盈利增长。数据来源：Wind 上图反映的是，湘财长顺A（007012）在2019/06/27-2022/01/28的时间内，基金复权单位净值与动态回撤的对比表现。可以看出，当基金在经历大幅回撤后，基金回撤曲线由低点回升至零轴时，基金的净值表现也慢慢走出之前的低点，并创出新高。因此，利用好基金回撤，可以帮助投资者更好地寻找性价比高的买入时点。需要注意的是，回撤越大，会需要更大的涨幅来抹平之前的跌幅，也就是投资基金如果亏损，回本会需要更多的上涨和时间。例如，基金净值如果亏损10%，需要11.11%的上涨才能抹平；当亏损达到20%的时候，会需要25%的增长来实现回本。也正因为这样，面对回撤和下跌，投资者大多会感到不安，尤其是在突破自己心理防线的时候。投资者往往会犹豫不决，到底是坚持持有，还是被迫减仓。在买基金之前，对于各类型的基金回撤就有一个很好的认知，不仅可以帮助投资者更加理性的进行投资决策，把握风控能力更好的基金，也能在面对亏损的时候更加坚定的持有，做到长期投资。数据来源：Wind 上图表现的是，过去五年，股票型基金总指数（885012）、混合型基金总指数（885013）和债券型基金指数（885005）的年度最大回撤。总体而言，股票型基金>混合型基金>债券型基金。不同类型的基金，也需要用不同的业绩基准来对比评估。这样才能弄清楚基金的下跌原因，也能更好地了解基金的风控水平。来源：Wind 以湘财长顺A（007012）为例，根据Wind统计，该基金成立以来（2019/03/28-2022/02/07)最大回撤为-14.45%，同一时间同类型的基金平均最大回撤幅度达到-23.24%。从风险控制的角度看，该基金的风险控制能力较强。更好的回撤控制，也意味着相对平滑的净值曲线，更利于投资者的长期持有。回撤，作为选择基金的一个重要维度，更多的是利用基金的过往业绩，对基金的过往表现进行的一个评价，并不能用来预测未来。每个人心里应该有把“尺”，度量自己的风险承受能力。“机会是跌出来的”，投资者应该克服过多的恐惧心理，合理地利用回撤带来的布局机遇。

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