期市头条(宏观金融)

（以下内容从鲁证期货《期市头条(宏观金融)》研报附件原文摘录）
　　宏观 1、央行调查统计司调查数据显示，2021年四季度，工业企业收入和利润增速企稳，两年平均增速分别为6.2%和18.7%，均较三季度有所回升。调查显示，工业企业应收款增速提升的同时账期缩短，说明企业资金周转速度加快；上、中游行业企业资产负债率持续下降，下游行业趋稳；固定资产和在建工程增速仍在回落，但留存收益增长快、利润留存率处于较高水平，可为投资蓄力提供有利条件。 2、市场监管总局、央行修订《金融科技产品认证规则》，并同步发布《金融科技产品认证目录（第二批）》，包括区块链技术产品、商业银行应用程序接口和多方安全计算金融应用等。 3、成都已明确将发展保障性租赁住房纳入“十四五”规划，计划“十四五”期间采取新建、改建、改造、盘活等多种方式，多渠道筹集建设保障性租赁住房30万套（间），总投资将达到1500亿元以上，其中2022年计划筹集建设6万套（间）。 4、发展改革委、国家能源局召开会议部署煤炭保供稳价工作。会议强调，煤炭生产企业要抓紧恢复正常生产供应，严格落实国家煤炭保供稳价的政策要求，进一步提高认识，加强企业自律，规范价格行为，对监测发现价格虚高的企业将第一时间约谈，对经提醒仍不整改的，将进一步研究采取调查追责等措施。煤炭期货夜盘大跌，动力煤一度跌超7%。 5、人民银行有关司局负责人对《金融机构客户尽职调查和客户身份资料及交易记录保存管理办法》第十条关于个人现金存取规定进行了解读：金融机构执行该规定不会影响居民正常现金存取款业务，业务便利程度亦不会受到影响。同时，从统计上看，目前我国超过5万元人民币的现金存取业务笔数仅占全部现金存取业务的2%左右，1号令第十条的规定总体上看对客户办理现金业务影响较小。（鲁证期货 张月 投资咨询资格证号：Z0016584） 股指期货 2月9日，A股市场整体呈现震荡反弹格局，沪深三大指数悉数收涨，两市超3400个股飘红，截至收盘，上证综指上涨0.79%报收3479.95点，深证成指上涨1.55%报收13531.31点，创业板指上涨1.30%报收2883.60点，科创50指数上涨0.52%报收1210.29点。申万一级31个行业(2021年新)多数收涨，其中通信、计算机、食品饮料涨幅靠前。量能上，沪深两市日度成交总额达9330亿元，北上资金当日净流入4.84亿元。三大股指期货对应现货标的指数上证50、沪深300和中证500分别报收3139.56、4652.06和6843.03点，日度涨跌幅分别为0.74%、0.94%和1.50%，IH、IF和IC股指期货当月合约较现货指数分别贴水0.02%、贴水0.08%和贴水0.02%。 昨日A股市场开盘偏弱但是午后明显走强，个股多数收涨而板块多点开花，隔夜美股市场同样呈现偏强走势。元旦之后A股市场的整体下调调整幅度超出市场普遍预期，去年持续强势赛道如新能源、国防军工等大幅回调，其中关键性驱动因素在于海外流动性趋势性收紧预期抬升美债收益率进而压制全球风险资产估值，美股同样出现较大幅度调整，尤其是对利率更加敏感的纳斯达克指数。往后看，我们对A股市场一季度后续行情持不悲观态度，国内流动性在稳增长政策护航下仍将维持合理充裕，稳增长政策不排除进一步降准降息，宽信用取向也逐渐明朗，A股市场合理估值水平对指数具有较强支撑，短线来看A股市场春节长假之后补涨行情难言已经结束，暂时多头思路对待为主，近期重点关注15日即将披露的金融数据。 股指期货投资策略方面，短线逢低试多为主，套利策略（多IH/IF空IC）建议阶段性止盈，投资者谨慎持仓，及时止盈止损。（鲁证期货 张月 投资咨询资格证号：Z0016584） 股指期权 2月9日，上交、深交以及中金所股票股指期权现货标的上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF以及沪深300指数早盘震荡偏弱但午后明显走强，收盘分别报3.120、4.643、4.646和4652.06点，日度涨跌幅分别为0.71%、0.85%、0.93%和0.94%。IH、IF和IC股指期货当月合约较现货指数分别贴水0.02%、贴水0.08%和贴水0.02%。股指期权市场日度成交较上一交易日缩量，50ETF期权、华泰柏瑞沪深300ETF期权、嘉实沪深300ETF期权以及沪深300股指期权品种成交量PCR指标分别为0.846、0.932、0.872和0.779，持仓量PCR指标分别为0.738、0.954、0.824和0.755，同时四大品种2月平值购沽合约隐波再度回落。 股指期权策略方面，尝试牛市看涨价差策略，谨慎持仓，及时止盈止损。（鲁证期货 张月 投资咨询资格证号：Z0016584） 国债期货 公开市场方面，央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕，2月9日以利率招标方式开展了200亿元7天期逆回购操作，当日2000亿元逆回购到期，净回笼1800亿元。货币市场方面，SHIBOR O/N下行31.60bp报1.7280%，SHIBOR 1W下行7.70bp报2.0100%，SHIBOR 3M下行0.10bp，报2.4470%。银行间主要利率债收益率小幅上行，5年期上行幅度更明显。10年期国开活跃券210215收益率上行0.5bp，5年期国开活跃券210208收益率上行1.25bp，10年期国债活跃券210017收益率上行1bp，5年期国债活跃券210011收益率上行2bp。国债期货小幅收跌，10年期主力合约跌0.08%，5年期主力合约跌0.10%，2年期主力合约跌0.03%。 国内风险偏好持续修复，股债跷跷板效应延续。由于本月宏观数据较少，市场对于宏观金融数据关注度明显上升。根据彭博资讯，市场对于1月份社融和人民币新增贷款较为乐观，预计新增社融将超过5.5万亿，人民币新增贷款将达到4.2万亿。此外，由于十年期国债到达2.7%整数位，债市止盈盘有所增加。近期受到宏观消息影响叠加1月份宏观金融数据交易可能会扰动近期债市行情，但是我们认为中长线交易逻辑维持宽货币的动作大概率还没有结束的判断，目前处于宽货币——宽信用传导的观察期，仍可等待回调技术位置试多，谨慎追涨，提醒控制仓位。（鲁证期货 李荣凯 投资咨询资格证号：Z0015266） 仅供参考 鲁证期货研究所 -长按二维码关注鲁证研究- 免责声明 本研究报告仅供鲁证期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为鲁证期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

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