期市头条(农副产品)

（以下内容从鲁证期货《期市头条(农副产品)》研报附件原文摘录）
　　棉花 隔夜ICE美棉价格高位震荡调整后收阳，3月合约收盘报收127.07美分/磅，较前一交易日涨1.39美分/磅，涨幅1.11%，市场仍在等待USDA月度供需报告。近期印度棉市价格高涨，CAI预计2022/23年度印度棉花种植面积将增加20%-25%。不过印度近几年棉花产量停滞不前，消费逐步增加之下，库存持续下降，今年棉花库存将下降至750万包。巴西2021/22年度棉花种植预估110万公顷，较IMEA去年的数据增长15%。ICE棉花库存持平617包。 国内棉市价格上涨至前高附近后震荡运行，市场关注春节假日后纺织企业陆续复产情况，随着春节假日结束，复产陆续进行将有利于棉花补库需求的打开。内外棉价差来看，表现走弱，进口利润下降。技术上，郑棉走势偏强运行。 逻辑与观点：关注现货节后补库动力和外棉波动，走势上震荡偏多运行。（鲁证期货 陈乔 投资咨询资格证号 Z0015805） 白糖 隔夜ICE原糖价格探底回升收阳线，3月合约收盘报收18.08美分/磅，较前一交易日收盘价涨0.04美分，涨幅0.22%。外电调查消息显示，预计2022/23年度全球食糖供应将转向过剩，预计过剩量在75万吨，而当前年度为供应短缺125万吨。不过Green Pool的预计是2022/23年度全球糖市依旧小幅供应短缺至74.2万吨，当前年度预计供应短缺203万吨。菲律宾寻求进口20万吨糖计划刺激白糖价格上涨，5月白糖期货合约涨1.4美元，结算价报483美元/吨。 国内糖市跟随原糖波动的同时，表现抗跌，郑糖主力合约多空在5700附近反复争夺。现货方面表现稳中偏弱，交投不多，但市场询价增多，需关注节后补库情况和1月产销数据。海南截至1月底已累计产糖4.5万吨，同比略增，云南产糖同比偏慢，截至1月底仅产糖48.14万吨，同比降15.83万吨，含糖偏低，产量或不及预期，广西压榨进入中后期，产量同样偏少。 逻辑观点：外盘原糖下行拖累内糖走势偏弱，国内减产支撑，走势抗跌。（鲁证期货 陈乔 投资咨询资格证号 Z0015805） 油脂油料 周二内盘油脂集体回调，市场预估马棕1月库存微增，同时印尼出口政策的不确定性令市场担忧，在关键报告发布前资金做多热情减弱，BMD毛棕榈油盘中一度下跌超3%，随后有所反弹，最终主力合约收跌1.63%；国内菜油领跌油脂，主力合约收跌逾3%，豆棕油跌幅均超2%；相比之下，国内豆粕仍显强势，主力合约再度跳升创近七月新高。 巴西南部及阿根廷地区预计继续面临干燥天气，南美大豆供给偏紧预期下部分大豆出口业务或向美国转移，CBOT大豆保持高位震荡。截至2月8日，一级豆油基差报价日照Y05+760、张家港暂无报价；天津24度棕榈油P05+1350、张家港暂无报价；华东沿海油厂进口菜油OI05+650；豆粕日照报价M05+380，张家港M05+330。 供给担忧背景下，油脂震荡加剧；关注本周MPOB马棕产量及库存数据及USDA对南美大豆的产量预估调整。（鲁证期货 史恒昱 投资咨询资格证号：Z0014323） 鸡蛋 昨日日粉蛋稳定，红蛋小幅下跌，截止2月8日红粉蛋均价均在3.7元/斤。 供给：当前开产对应9月下旬补栏，开产整体不多。年前部分老鸡没淘掉，目前淘鸡价格略上涨，但由于屠宰场尚未开工，有价无市，这部分老鸡对市场存在一定压力。库存方面，养殖户鸡蛋积压，但比正常年份库存压力不大，非订户的蛋商库存较低，后期或有备货期。消费：消费尚未有效启动；疫情对鸡蛋消费影响继续，整体鸡蛋消费仍不乐观。 逻辑和观点：市场对节后蛋价走势较为乐观，因此期货近月较强，不过在供需双弱下，预计短期蛋价波动幅度不大，因此预计期货震荡为主，操作上建议反弹做空。（鲁证期货 侯广铭 投资咨询资格证号：Z0013117） 苹果 期 货：主力合约大幅走弱，05主力合约收9080元/吨，价跌201点，成交缩量减仓。 1-批发市场情况：8日批发市场交易量3551.39吨，环比7日3651.60吨下降100.21吨。2021年第6周（2.08-2.14）日均批发量为5306.47吨；2-产区现货情况：山东烟台产区库存果农货80#一二级价格在2.80-3.10元/斤左右，环比持平，80#通货1.8-2.3元/斤左右，环比持平；洛川果农库存货70#以上半商品价格在2.80-3.10元/斤，环比持平。3-销区方面：春节期间华东、华北市场礼盒装销售正常，华南、西南、华中地区市场整体销售偏慢。节后产区冷库趢趗开库，据了解当前仍以三级果、通货等低价位苹果走货为主，其余质量果品仍有销售压力。4-广西柑橘产区砂糖橘、沃柑大量持续上量中，由于天气以及白色疫情原因或使得柑橘类水果价格低迷，采购果商同比春节前骤降，或使得柑橘类水果销售承压。产区价格信息：根据农财网柑桔通2月6日数据得知，砂糖橘由于阴雨低温天气，品质下降，价格下跌好果价格1.2-1.7元/斤左右，环比1月28日下跌0.3元/斤。沃柑价格区间1.5-2.5元/斤，环比28日价格下跌0.2元/斤。销区价格信息：2月8日成都批发市场，到货量50余车，销售一般，砂糖橘A货2.5-2.6元/斤，好货价格2.2-2.3元/斤，中等货1.8-2.0元/斤，差货1.2-1.7元/斤，环比7日基本持平；沃柑A货3.0-3.1元/斤，中等货2.5-2.6元/斤左右，环比7日持平。 截止到1月27日，全国冷库目前存储量约为745.69万吨，单周全国冷库减少量约为32.44万吨，冷库去库存率为18.15%，春节期间礼盒销售基本正常。当前期货存在诸多利多利空观点，新季库存偏低，质量偏差或利多；但苹果价格贴水期货，且春节后至清明节是传统消费淡季或利空，后期需重点关注苹果价格及去库情况。（鲁证期货 梁作盼 投资咨询资格证号：Z0015589） 玉米及淀粉 周二，国内现货玉米价格分区域波动。山东部分深加工收购价下跌10至40元/吨，主流收购价在2610-2830元/吨；东北深加工收购价整体稳定，个别企业收购价波动-10至40元/吨，主流报价在2300-2560元/吨；辽宁鲅鱼圈港口收购价稳定，700容重玉米报2620元/吨；广东港口玉米价格上涨10元/吨，报2830元/吨。淀粉方面，山东部分深加工淀粉报价上涨20至30元/吨，主流报价3250至3300元/吨；东北深加工淀粉报价稳定，主流报价3300至3150元/吨。 华北地区工厂收购价下跌之后，贸易商送粮积极性减弱，早间工厂到车下降至500辆左右，当地玉米收购价格跌幅放缓；东北产区，基层粮食购销尚未完全恢复，深加工收购价格维持稳定；南方港口方面，由于春节期间到船减少，港存下降，收购价格小幅走强。 黑龙江省农业农村厅昨日发布消息：2022年继续实施玉米、大豆差异化补贴政策，原则上大豆补贴高于玉米补贴200元/亩左右。相比于2020年（玉米38，大豆238）以及2021年（玉米68，大豆248）基本无太大变化。 目前，国内基层玉米销售进度已经过半，新粮销售带来的行情压力大幅减轻。市场对于远期行情转向乐观。由于国内玉米供需依旧偏紧，饲用需求方面仍需要大量替代谷物来弥补玉米的不足，而小麦拍卖数量同比大幅下降，导致未来玉米供应预期变得更加紧张，因此长期来看玉米行情将存持续向上动能。 不过需要注意的是，从季节规律上看2月中旬至3月中旬，东北产区还有一波“地趴粮”集中销售，届时行情或存在阶段回调风险。 淀粉方面，目前淀粉加工利润偏差，淀粉生产开机率有所回落，但淀粉库存依旧未见去库存，整体处于近年来最高水平，正常来讲节后将进入淀粉消费淡季，淀粉行情面临回调压力。 操作上，建议对玉米05合约维持多头思路。（鲁证期货 蒋博恒 投资咨询资格证号：Z0013742） 红枣 周二，红枣盘面整体涨势明显。主力合约今日跳空高开，开盘价格13260元/吨，价格短暂上行随即保持震荡状态至收盘，收于13880元/吨，上涨770点，涨幅5.87%；持仓量增加1857手至41701手；仓单有效预报数量增加30张至1786张，仓单数量当日无新增，维持数量16468张，合计18254张，折合现货91270吨。 产区方面，随物流陆续恢复，产区加工厂陆续开工，疆内交易相对清淡，成交偏少，统货延续节前价格相对稳定，维持在7.00-8.80元/公斤。阿克苏灰枣统货均价7.30元/公斤；阿拉尔灰枣统货均价7.85元/公斤；喀什灰枣统货均价8.65元/公斤。 销区方面，红枣销区市场尚未完全复工开市，红枣整体交易一般，如意坊市场今日开市，出摊客商不多，交易略显清淡，河北崔尔庄市场尚未复工，市场周边少有成交，走货一般。部分地区价格略有上涨，整体相对稳定，变化不大。河北市场价格一级灰枣均价11.10元/公斤，二级灰枣均价9.85元/公斤，三级灰枣均价8.90元/公斤。广东市场价格参考一级灰枣均价12.25元/公斤，二级灰枣均价10.75元/公斤，三级灰枣均价9.65元/公斤。 逻辑与策略： 现货方面，产区红枣加工厂陆续复工，交易相对清淡，成交量较少，价格稳定，销区市场陆续复工开市，红枣交易略显清淡，价格相对稳定；仓单方面，注册仓单当日无新增，但盘面压力仍然较大。综合来看，当前消费未表现出明显增势，需求刺激较弱，能否对盘面价格继续上涨提供支撑尚需时间验证，短期建议投资者理性观望，等待行情进一步明朗。（鲁证期货 刘光春 投资咨询资格证号 Z0017110） 花生 花生：周二花生主力合约震荡运行，开盘报价8168，最高报价至8280，收盘报价8148。节后花生现货市场购销活动逐渐开始恢复，不过多数产区仍处节日氛围之中，市场购销较为清淡，目前基层上货量有限，部分经销商略存挺价心理，现货报价较年前小幅上调。截至2月8日，山东地区白沙统货米报价约7400-7800元/吨；河南地区白沙统货米报价7600-7800元/吨；辽宁地区白沙统货米报价约7400-7500元/吨。 其他油脂油料：周二内盘油脂集体回调，市场预估马棕1月库存微增，同时印尼出口政策的不确定性令市场担忧，在关键报告发布前资金做多热情减弱，BMD毛棕榈油盘中一度下跌超3%，随后有所反弹，最终主力合约收跌1.63%；国内菜油领跌油脂，主力合约收跌逾3%，豆棕油跌幅均超2%；相比之下，国内豆粕仍显强势，主力合约再度跳升创近七月新高。 巴西南部及阿根廷地区预计继续面临干燥天气，南美大豆供给偏紧预期下部分大豆出口业务或向美国转移，CBOT大豆保持高位震荡。截至2月8日，一级豆油基差报价日照Y05+760、张家港暂无报价；天津24度棕榈油P05+1350、张家港暂无报价；华东沿海油厂进口菜油OI05+650；豆粕日照报价M05+380，张家港M05+330。 中长期观点：目前国内供需结构仍未发生实质性改变，关注节后基层上货量与油厂收购动向；另外，由需求引发的价格变化或在进口米上继续传导，非洲进口米的到港价格及到港节奏需持续关注。（鲁证期货 史恒昱 投资咨询资格证号：Z0014323） 生猪 昨日国家发展改革委微信公众号再度发布预警：根据国家发展改革委监测，1月24日～28日当周，全国平均猪粮比价为5.57∶1，连续三周处于5：1~6：1之间，进入《工作预案》设定的过度下跌二级预警区间。国家发展改革委将会同有关部门视情启动猪肉储备收储工作，并指导地方按规定开展收储工作。受此消息影响，昨日盘面大幅拉涨。 春节过后，市场关注的焦点集中在两方面：1.供给总量充裕背景下，节前超卖对2-3月份毛猪供给的影响；2.春节前后市场消费的边际变动情况。超卖因素对年后行情会有一定影响，但应该不是决定价格趋势的核心因素，目前更应该关注节后猪肉需求的断崖式下跌，按照季节性规律，春节后猪肉消费大幅降低是确定性事件，消费走弱将对现货价格形成明显压制。 期货方面：根据2021年能繁母猪的存栏情况推算，2022年2-5月份将迎来新一轮毛猪出栏高峰，同时考虑到春节前后猪肉消费的边际变动情况，建议上半年合约以逢高做空为主。（鲁证期货 侯广铭 投资咨询资格证号：Z0013117） 仅供参考 鲁证期货研究所 -长按二维码关注鲁证研究- 免责声明 本研究报告仅供鲁证期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 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