期市头条(工业品)

（以下内容从鲁证期货《期市头条(工业品)》研报附件原文摘录）
　　原油 伊朗外交部发言人哈提卜扎德当地时间7日表示，维也纳谈判预计8日重启，所有代表团将在当天重返维也纳，伊朗期待着美国作出必要的决定。印度政府表示，与欧佩克举行了双边会议，欧佩克对原油价格波动表示严重关切；印度政府将采取各种措施增加国内石油和天然气产量。阿曼1月石油产量较去年12月增加1.5万桶/日至81万桶/日，略低于欧佩克+减产协议下1月份81.2万桶/日的产量配额。俄罗斯联邦海关局的数据显示，2021年俄石油出口额同比增长51.8%，达1101.19亿美元。同时，2021年俄石油出口量减少3.8%，达2.29998亿吨；仅在2021年12月，石油出口额增长8.2%，达107.17亿美元，而出口量增长为10.9%，达1960.9万吨。国际能源报价机构阿格斯（Argus）表示，俄罗斯乌拉尔石油在欧洲价格自2014年9月以来首次涨破每桶95美元。 逻辑及观点：长假期间原油价格持续走强，所以节后第一天国内原油大幅高开。目前原油市场整体多头氛围依然较明显，但伊朗核协议谈判重启、利比亚原油出口恢复等利空因素正逐步增加，如此高价下，追多需谨慎。（鲁证期货 娄载亮 投资咨询资格证号Z0010402） 塑料 今日聚烯烃现货价格较节前大幅度上涨，华北地区聚丙烯拉丝市场低端价格8800元/吨，较节前价格涨400元/吨；聚乙烯线型价格9300元/吨左右，较节前价格涨400元/吨；华东地区聚丙烯拉丝市场低端价格8800元/吨，较节前价格涨350元/吨；聚乙烯线型市场价格9300元/吨，较节前价格涨450元/吨。华北丙烯单体8150元/吨，较节前价格涨450元/吨。华北LL基差-150，较节前基差稳定，华东PP基差-150左右，基差较节前稳定。 我们认为目前聚烯烃产业链的驱动不大，主要是外盘原油价格大幅度上涨推升了油化工产业链的成本。美国暴风雪及严寒天气加深了市场对美国部分油井停产的担忧，再加上乌克兰与俄罗斯的地缘政治问题仍未得到妥善解决，原油价格预计会仍然保持强势，这种情况下聚烯烃价格大概率会被带动上涨，建议偏强震荡对待。（鲁证期货 芦瑞 投资咨询资格证号：Z0013570） 橡胶 泰国原料市场胶片56.7，烟片54.56，胶水58.5，杯胶49.2，泰国原料市场价格上涨。周一，沪胶上涨，华东全乳胶在13400元/吨左右，泰标混合报盘13300元/吨左右。周一，沪胶节后首个交易日上涨收盘，主力盘中减仓，期货震荡偏强。节日期间原油及国外工业品上涨带动节后国内化工板块整体走强，沪胶跟随上涨。沪胶基本面变化不大，东南亚产区陆续停割，但产区原料库存充足，青岛地区库存进入增加周期。春节过后，下游轮胎场开工仍需时日，短期需求难以提升，沪胶缺乏持续上涨逻辑支撑，继续向上空间有限。 逻辑：沪胶跟随化工品上行，但基本面变化不大，沪胶缺乏持续向上逻辑。操作仍需谨慎。（鲁证期货 邹德慧 投资咨询号Z0011172） 甲醇 甲醇今日各地区现货市场价格大幅度反弹，江苏太仓地区甲醇现货市场价格2920元/吨，较节前价格涨110元/吨，鲁南地区甲醇现货市场价格2830元/吨，较节前价格涨140元/吨；河南地区甲醇现货市场价格2580元/吨，较节前价格涨10元/吨；河北地区甲醇市场现货价格2580元/吨，较节前价格稳定；蒙南地区甲醇现货市场价格2100元/吨，较节前价格稳定；陕北地区甲醇2150元/吨，较节前价格稳定。 今天甲醇盘面大幅度上涨，主要原因是外盘原油价格大幅度上涨，美国暴风雪及严寒天气加深了市场对美国部分油井停产的担忧，再加上乌克兰与俄罗斯的地缘政治问题仍未得到妥善解决，原油价格预计会仍然保持强势。原油等相关品种表现强势的情况下，甲醇被带动上涨，接下来需要关注甲醇自身的库存压力，西北预计节后库存压力较大，需要关注一下西北甲醇生产厂家会不会降价排库。我们建议会甲醇偏强震荡对待。（鲁证期货 芦瑞 投资咨询资格证号：Z0013570） 纯碱 周一，纯碱主力合约高开高走，最高价格突破3000元/吨，尾盘有所回落，整体重心大幅上移，夜盘高位震荡。春节期间，现货市场轻重碱价格普遍上涨，涨幅在100-200元/吨之间。纯碱开工率波动不大，装置正常运行，假期物流紧张，碱厂小幅累库，个别装置受冬奥会影响开工负荷有所下降，但对整体供给影响不大。目前，碱厂订单较多，物流逐渐恢复后，订单兑现，碱厂库存将继续下降。玻璃主力合约同样冲高后震荡，涨幅超5％。春节期间，浮法玻璃市场处于休市状态，价格平稳，随着各地开始复产复工，基于对后市需求看好，各地玻璃原片厂家均有提涨意愿。目前，华中华东地区分别提涨80元/吨和17元/吨，其他地区及后续提涨情况有待跟进，市场对玻璃需求普遍存乐观心态。 纯碱和玻璃现货价格上涨加上下游补库热情不减，带动盘面价格大幅上行，房地产需求陆续启动，市场仍存乐观预期。目前纯碱属于强现实强预期格局，在供给稳定的情况下，需求是引导纯碱走势的重要因素，当下房地产面临保竣工保交房的压力，市场对后续玻璃消费持乐观预期，玻璃价格上涨，玻璃厂的利润有所好转，预计玻璃产线冷修情况将不及预期，带动纯碱需求向好。当前纯碱价格位于较高位置，受市场情绪影响，纯碱短期易涨难跌。（鲁证期货 娄载亮 投资咨询资格证号 Z0010402） PVC 上游：亚洲乙烯1000-1015，西北电石4050-4200。现货市场：PVC现货价格平稳，华北地区电石法5型报价9000-9100，华东地区电石法5型报价9000-9200。华南地区电石法5型报价9100-9200。节后首个交易日，PVC期货上涨收盘，主力盘中大幅增仓，期货震荡偏强。节日期间，国际原油价格连续上涨给化工板块带来支撑，PVC跟随上涨。市场现货库存增加，下游节后陆续恢复开工，但前期下游工厂仍以消化节前备货为主，下游需求恢复仍需时间，操作仍需谨慎。 原油大涨支撑化工板块，PVC库存增加，需求较弱，操作仍需谨慎。（鲁证期货 邹德慧 投资咨询资格证号Z0011172） 苯乙烯 7日受原油及早间苯乙烯价格上涨影响纯苯价格有所跟涨。数据上，据隆众资讯2月7日统计，华东港口纯苯商业库存18.1万吨，较1月24日库存19.5万吨减少1.4万吨，环比减少7.2%；较去年同期库存21.2万吨降低3.1万吨，同比下降14.6%。 7日受春节期间国际油价大幅上涨影响，苯乙烯期货高开高走，但随后走势有所承压。数据上，据隆众资讯2月7日统计，苯乙烯江苏社会库存目前总库存量在17.25万吨，环比增7.7万吨；商品量库存在11.85万吨，环比增4.5万吨。 7日受到春节期间国际油价大幅上涨影响，早间EB2203跳空高开后冲高回落。基本面上，目前利华益苯乙烯新装置已产出合格品，下游需求回暖仍需时间自身基本面偏弱，基本面角度对价格支撑乏力。短期对苯乙烯价格的支撑因素主要在于原油和纯苯，近期原油料偏强整理，纯苯公布的库存数据来看处于下降状态，基本面存有向好预期。多空因素并存预计短期苯乙烯价格或高位震荡为主。（鲁证期货 娄载亮 投资咨询资格证号Z0010402） 聚酯产业链 昨日PTA现货成交气氛清淡，现货基差稳定，成本支撑下绝对价格上行。主港主流货源参考，2月中报盘05贴水45附近，递盘05贴水55附近；本周仓单报盘05贴水50附近，递盘05贴水60附近。当日现货5765附近有成交，日均现货基差2205贴水50。 昨日华东MEG价格高开上行，现货价格上冲至5570元/吨的高位，但由于自身基本面码头库存累积与供应端装置开工负荷提升，市场涨幅收窄，至收盘华东市场现货价格回落至5450附近。 昨日短纤工厂报价纷纷上涨。具体价格来看，江苏市场上涨350至7950自提；福建市场涨420至8000附近送到；山东市场涨350至8000附近送到；浙江市场涨350至8050附近送到。 逻辑及观点：受假期外盘原油大涨带动，聚酯各品种价格节后第一个交易日大幅高开，在原油明显回落之前，成本推动下聚酯各品种仍将维持偏强走势。不过，各品种基本面上并没有特别明显的利好，特别是PTA和MEG供给环比还在增加，一旦原油涨势暂缓，聚酯各品种价格将面临回调。操作上，多单仍可适当持有，中长期看仍可逢低做多短纤利润或者短纤与PTA价差。（鲁证期货 娄载亮 投资咨询资格证号Z0010402） 纸浆 现货市场：针叶浆市场期货盘面上行，成交寡淡。主流山东市场含税报盘参考：银星6300-6350元/吨，月亮6350元/吨，南方松6000元/吨。阔叶浆市场报盘稀疏，业者多观望，个别巴桉报价5400元/吨。主流山东市场含税报盘参考：巴桉：5300元/吨，货源紧缺；其他硬杂5200元/吨。 观点看法： 春节后首个交易日，现货市场复工相对较为缓慢，市场成交稀疏，下游纸厂当前依旧以消化此前备货为主，并且由于目前中小纸厂仍在复工复产之中，部分纸厂复工在初八至初十之间，导致纸厂港口提货积极性相对较差。春节期间港口纸浆维持累增格局，节后提货积极性不及预期，去化相对较为缓慢，整体施压浆价走势。由于今年春节期间纸厂放假较多，生产开工整体低于去年，但由于节前纸厂备库整体较少，尤其是中小纸厂，仍需要警惕伴随着中小纸厂复工后集中补库持续支撑浆价行情。 观点逻辑：纸厂复工仍在继续，港口库存去化不及预期，仍需关注节后纸厂集中补库提货支撑行情。纸浆期货主力SP2205合约日内关注下方6150位支撑，上方关注6400价位压力，日内或围绕区间承压震荡。（鲁证期货 刘朋 投资咨询证号：Z0017022） 尿素 节后第一工作日尿素行情主流及周边窄幅上调，春节期间国内尿素市场多延续稳定态势，目前山东、河南工厂报价较低在2570-2620。工业需求方面，初六开始下游开工率开始提升，但是冬奥会影响下，工业实际需求局部有减弱预期。农业需求方面，节后农业返青肥备肥情绪跟进，整体需求面集中采购情绪增加。供应方面，同样受冬奥会影响，部分企业减量，叠加运输阶段性受限，在节后需求启动推动下，行情开始回暖。 逻辑及观点：节后刚刚复工，现货市场并没有特别明显的变化，而期货市场由于受到整个商品氛围偏多以及相关品种动力煤价格上涨的带动，盘中大幅走高并在高位震荡至收盘，昨日夜盘动力煤价格继续上行料将对日内尿素期货带来提振，但目前较高的日产以及工厂逐步累积的库存将对后市价格带来压力，不建议大举追多，短线关注2710一线压力。（鲁证期货 娄载亮 投资咨询资格证号Z0010402） 铜 周一铜价报71060-71200元/吨，涨680。国家统计局：2021年我国精炼铜产量1049万吨，同比增长7.4%；铜材产量2124万吨，同比下降0.9%；12月下旬铜社会库存7.4万吨，处于近年来较低水平，较去年同期下降50%。海关总署：2021年我国铜精矿（实物量）进口2340.4万吨，同比增长7.6%；铜废碎料进口169.3万吨，同比增长79.6%。智利：智利12月铜产量下降0.6%至50.4万吨，2021年铜产量下降1.9%至568万吨。对铜冶炼厂的卫星监测数据显示，全球铜冶炼活动在1月份达到13个月峰值，闲置冶炼厂的数量降至2018年2月以来的最低水平，因中国的铜冶炼活动在季节性建筑需求到来之前加速增长。CFTC：截至1月25日当周COMEX铜多头增仓3085张至187340张；空头增仓1212张至193695张。 国内经济稳增长措施出台，有利于下游铜需求恢复；当前铜库存仍然处于低位，铜价表现抗跌；美联储加息预期愈演愈烈，货币面偏紧限制铜价上涨动力。铜价仍难走出震荡行情。（鲁证期货 赵擎 投资咨询资格证号：Z0002941） 铝 7日SMM铝22270涨620贴10，南储22290涨610；隔夜沪铝主力2203报22115跌55，LME铝收盘报3134涨47 宏观方面:俄乌局势降温，欧洲天然气价格表现平稳；欧洲CPI高企，货币收紧预期加快，英国启动加息，启动被动锁表。 基本面方面，7日SMM库存报86.6万吨，较1月27日增加14万吨；同期钢联统计铝棒库存29.7万吨，较1月27日增加5.65万吨，铝锭库存增量低于往年同期；12月未锻轧铝及铝材出口56.3万吨，环比增加5.37万吨，全年累计出口561.9万吨，同比增长15.7%，12月出口24.37万吨，环比下降约15.4万吨，原铝进口8.23万吨，环比下降14.7万吨，累计进口157.97万吨，同比增加48.46%；欧洲天然气价格大涨，海德鲁、美铝等欧洲多个铝厂减产，减产预期仍然存在，另外减产使得欧洲地区现货铝升水暴涨。山东氧化铝因冬奥会限产，氧化铝供应短缺，价格快速拉升，市场预期对电解铝生产影响较小；此外山西、河南氧化铝在此期间也有相应管控措施。广西百色疫情全面管控，个别铝厂出现阳性病例，封闭管理；云南限电预期大幅缓解，高达百万吨产能将于未来两月内将恢复供电，电解铝产能复产加快。 逻辑及策略建议：海外经济表现强劲，通胀压力增加，货币收紧加速，但能源价格仍在高涨，金属成本支撑较强；国内铝产能复产加快，供应短缺预期大幅缓解，但内外铝库存水平偏低对价格支撑显著，预计近期价格维持高位震荡。（鲁证期货 彭定桂 投资咨询资格证号：Z0016008）。 镍 上海期镍价格涨幅较大。主力合约2203，以170470元/吨收盘，上涨5370元,涨幅为3.25%。当日15：00伦敦三月镍报价23180.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.35，与上一交易日持平，上海伦敦市场涨跌幅度相当。全部合约成交256657手,持仓量增加2048手至252655手。主力合约成交164707手,持仓量增加1792手至132314手。 从供应端以全球逻辑看，当前纯镍供应紧张的状态仍在维持，假期内LME库存下降了3096吨至87504吨，降幅3.5%。库存再度将至历史低位。虽节后国内有部分到货，但无法扭转纯镍短缺的现实。其他方面，硫酸镍及镍生铁当前市场均属于供需相对平衡的状态，节后新一轮备库开始后，或仍将推动价格小幅上涨。目前驱动纯镍的价格逻辑没有发生根本的变化，估计很难出现库存大幅累增，预计节后低库存、现货维持高升水的节奏将会维持。（鲁证期货 赵擎 投资咨询资格证号：Z0002941） 不锈钢 上海不锈钢价格出现一定幅度上涨。主力合约2203，以17875元/吨收盘，上涨490元,涨幅为2.82%。全部合约成交67135手,持仓量增加640手至106191手。主力合约成交45476手,持仓量增加768手至59676手。 今日不锈钢期货价格在镍价走强的指引下，也出现了上涨；另一方面基建项目开始提前发力，1月受春节假期效应的影响，开工率不足，现在春节已过，预计下游开工恢复，需求旺盛。基建预期比较乐观，部分企业在节前积极备货，统计局也表示黑色金属冶炼及压延加工、有色金属冶炼及压延加工等行业采购量指数和原材料库存指数均升至扩张区间，企业采购力度明显加大。叠加年末部分上游生产商生产减少，相关商品的价格明显回升。（鲁证期货 赵擎 投资咨询资格证号：Z0002941） 贵金属 美国劳工部：1月份非农就业人数增加了46.7万人，超过了市场预期的15万人。去年12月份的数据也从19.9万上调至51万。薪资年率从增长5%升至5.7%，劳动力参与率从61.9%升至62.2%。世界黄金协会：2021年第四季度全球黄金需求量为1147吨，同比增长近50%，为2019年第二季度以来的最高季度水平；2021年全球黄金需求较上一年增长10%，从2020年新冠疫情带来的冲击中逐步恢复，全球前两大黄金消费国中国和印度的黄金需求都表现亮眼。中国黄金协会：2021年全国黄金实际消费量1120.90吨，与2020年同期相比增长36.53% ，较疫情前同期增长11.78% 。 美国非农数据公布后，美国短期国债收益率大幅上扬，10年期国债收益率突破1.92%，触及2020年初以来高位。3月隔夜指数掉期合约一度显示，对加息50个基点概率的预期达到接近50%。美联储货币紧缩周期开启，节后黄金白银或将继续表现偏弱。 螺矿 现货市场表现，上海HRB400螺纹4790元/吨，+60；天津4900元/吨，+170；热卷4.75mm上海5040元/吨，+100；广州5000元/吨，+120；天津4920元/吨，+90；博兴热轧基料5060，+140；冷轧1.0mm上海5590元/吨，+90；广州5390元/吨，平；唐山普碳方坯市场4700元/吨，+110；张家港6-8mm重废市场现金价3200元/吨，+30；61.5%pb粉日照港953元/吨，+13；56.50%超特粉625元/吨，+5。钢材价格较节前有较大幅度上涨，在冬奥会限产背景下，现货市场情绪较为乐观，但需求特别是建材终端需求尚未有效释放，确保2030年前碳达峰，相比征求意见稿有放松；进口矿市场现货价格走强，市场交投较为冷清，钢厂补库意愿较弱，铁矿石日成交51.2万吨。消息方面：工信部三部门发布关于促进钢铁工业高质量发展的指导意见。1月31日-2月6日中国47港铁矿石到港总量2245.4万吨，环比减少259.9万吨。全球铁矿石发运总量2725.3万吨，环比减少161.4万吨。2022年1月，中国重卡市场大约销售7.8万辆，环比2021年12月上涨36%，但比上年同期的18.34万辆下降57%。 逻辑来看，钢材产量偏低，并且冬奥会继续压制产量，低产量过春节；传统的消费淡季，工地放假，要持续到元宵节后，真正开工基本要2月底、3月初；而目前低库存，加上低产量，年后累库压力明显要小；钢材基本面驱动略偏强，价格仍有向上的预期。2月下半月开始，要面临的是3月份钢厂复产预期，以及3月开工需求能否兑现的预期，仍需从政策到现实的转化，能否如期转化，还需谨慎乐观，如过复产加快，需求不及预期，价格有回调风险。矿石方面，外矿供给发运和到港环比增加，铁矿石日耗也开始回升，北方钢厂受冬奥会影响高炉检修增加，预期全国日均铁水产量较节前下降。需求端，疏港和成交回落，铁矿石库存从港口向钢厂转移，从调研反馈看，节后多数钢厂无节后补库计划。预伴随着冬奥会的限产和利润水平的回落，以及贸易矿的利润兑现因素，铁矿石阶段性的供需矛盾或将逐步缓和。 策略方面，钢材短期震荡偏强，注意及时止盈或套保兑现利润；钢材期现正套持有，5-10反套持有；矿石战略空单建仓或持有，做空高低品价差。（鲁证期货 裴红彬 投资咨询资格证号 Z0010786） 煤焦 7日动力煤市场震荡运行。产地方面，伴随春节假期结束，主产地部分节前放假煤矿陆续复产，煤矿出货情况好转，拉运车辆陆续增加，个别煤矿复产后需求有所支撑，价格小幅上调，目前产地煤价整体暂稳。现鄂尔多斯Q5500报840元/吨，榆林Q5800报920元/吨，榆林Q6200报970元/吨，大同Q5500报935元/吨，均为坑口含税价。港口方面，今日市场价格偏稳运行。春节期间煤炭生产及发运量减少，到港数量下降。且目前市场现货资源较少，港口优质低硫煤货源紧缺，成交稀少。现秦皇岛Q5500平仓价1135元/吨。 7日国内炼焦煤市场稳中偏弱运行，部分地区价格开始回调。产地方面，山西地区煤矿复产节奏较快，目前已开始陆续生产，供应影响较小，叠加春节期间发运较慢，部分煤矿场地库存有小量堆积，内蒙地区春节期间除国有大矿及个别大型民营矿正常生产外，其余煤矿均已放假，目前煤价看跌，下游采购积极性偏弱，矿方多持观望态度，复工时间待定；需求方面，焦企原料煤库存普遍可用至正月十五左右，当前需求较弱，且今日钢厂已开始第二轮焦炭价格提降，焦企利润压缩或将倒逼焦煤价格继续下降。价格方面，今日临汾地区低硫主焦精煤价格下调300-350元/吨，低硫瘦精煤价格下调225-300元/吨，陕西延安地区部分气煤价格下调280元/吨。现山西吕梁主焦煤S2.3，G85报2600元/吨。山西柳林主焦煤S0.8，G80报2680元/吨，S1.3，G78报价2400元/吨。 7日焦炭市场偏弱运行。唐山市场因钢厂高炉检修增加，焦炭需求持续下降，个别钢厂已通知上游供应商自2月8日0点起焦炭采购价下调200元/吨，累计提降两轮，其他地区暂无回应。目前焦企受限产政策影响，开工整体下降，焦企累库居多，维持正常出货。钢厂整体限产力度比焦企更严格，目前多以消耗库存为主，采购积极性较弱，焦炭第二轮提降速度加快。今日延安、临汾市场炼焦煤价格下降225-300元/吨不等，预计短期内焦炭市场偏弱运行，后期需继续关注环保政策、冬奥会、原料成本对焦炭价格的影响。现山西地区准一级湿熄冶金焦报价2700-2980元/吨；准一级干熄冶金焦报价3100-3270元/吨；一级湿熄冶金焦报价2800-3140元/吨；一级干熄冶金焦报价3270-3460元/吨。 预计短期期货盘面焦煤、焦炭、动力煤价格或震荡整理，建议观望为主。（鲁证期货 张林 投资咨询资格证号 Z0000866） 铁合金 市场消息：①南京钢铁1月27日发布2月硅铁采购公告，量1000吨，开标日期2022/02/10 08:30；南钢1月28日发布硅锰招标公告，招标量：12000吨，开标日期2022/02/10 08:30。②7日75#硅铁：陕西9100-9150，宁夏8900-9000，青海8900-9000，甘肃8900-9000，内蒙9000-9100（现金含税自然块出厂，元/吨）；硅铁FOB：72#1760-1800，75#1880-1950（美元/吨）。③7日硅锰6517宁夏、内蒙8000-8100，暂稳；南方（广西普遍不报价）现金出厂含税报价8000-8200，暂稳。（现金出厂含税报价，元/吨）。④唐山市场因钢厂高炉检修增加，焦炭需求持续下降，钢厂对焦炭有第二轮提降意向。个别钢厂已通知上游供应商自2月8日0点起焦炭采购价下调200元/吨，累计提降两轮。 春节期间，受冬奥会限产和年后地产需求趋缓预期影响，钢坯和成材现货报价调涨，节后归来，螺纹和热卷盘面震荡上涨，除焦炭外，黑色盘面受成材端带动，整体上行。双硅主力合约资金大幅流入，盘面追涨情绪较浓。硅铁05合约收盘9336元/吨，上涨384元/吨，涨幅4.29%；锰硅05合约收盘8440元/吨，上涨224元/吨，涨幅2.73%。现货方面，从成本端来看，兰炭市场小幅调降报价，唐山市场钢企对焦炭开启第二轮调降，双硅成本支撑趋弱。从供需上看，1月双硅厂家复产较多，供应量稳步提升，需求方相对弱势，春节后，考虑到部分钢厂提前在1月完成1-2月份的招标数量，2月双硅钢厂需求或更加弱势，整体看双硅供需宽松的格局短期内或难以扭转。综合来看，当下盘面受黑色整体情绪影响较大，上涨趋势缺乏基本面逻辑支撑，从成本端支撑和供需格局上来看，双硅盘面均存在向下驱动，需警惕黑色盘面共振后双硅盘面高位回调。 仅供参考 鲁证期货研究所 -长按二维码关注鲁证研究- 免责声明 本研究报告仅供鲁证期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为鲁证期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）