建筑装饰行业周报:2021建筑板块业绩预告概览:地产资金紧、坏账计提对板块影响大,国企相对稳健
(以下内容从华创证券《建筑装饰行业周报:2021建筑板块业绩预告概览:地产资金紧、坏账计提对板块影响大,国企相对稳健》研报附件原文摘录)
根据《证券期货投资者适当性管理办法》及配套指引,本资料仅面向华创证券客户中的金融机构专业投资者,请勿对本资料进行任何形式的转发。若您不是华创证券客户中的金融机构专业投资者,请勿订阅、接收或使用本资料中的信息。 本资料难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。感谢您的理解与配合。 上周回顾 1)住建部:大力增加保障性租赁住房供给,以人口净流入的大城市为重点,全年建设筹集保障性租赁住房240万套(间)。2)国务院印发《“十四五”节能减排综合工作方案》,提出全面推进城镇绿色规划、绿色建设、绿色运行管理,推动低碳城市、韧性城市、海绵城市、“无废城市”建设。3)四川省印发《加快转变建筑业发展方式推动建筑强省建设工作方案》,预计到2025年省内绿色建筑实现规模化发展,城镇新建民用建筑中绿色建筑占比达到100%。4)昆明市印发《昆明市装配式建筑及产业发展专项规划(2021-2025年)》,提出“十四五”期间装配式建筑及技术体系应用占新建建筑比例40%的发展目标。 本周观点 2021年部分民营企业业绩受流动性风险影响较大。我们统计了建筑板块已发布业绩预告的66家上市公司,其中预增22家,预减6家,亏损36家,续盈2家。1)22家预增企业中,10家增幅在30%以上,增幅较高的分别为启迪设计、中矿资源、华电重工、中国海诚、东南网架等,多为基建相关企业,5家扭亏为盈,分别为延华智能、中工国际、亚翔集成、ST围海、岭南股份;2)6家预减企业分别为森特股份、西藏天路、东易日盛、华阳国际、元成股份、美丽生态,其中森特股份、华阳国际均是受到下游客户应收款项回收影响;3)亏损企业数量占已发布业绩预告企业数量的一半以上,绝大部分为园林、设计、装饰等民营企业,其中18家为首次亏损,同比降幅几乎均在200%以上,文科园林、宝鹰股份、柯利达、棕榈股份等同比降幅甚至达到了10倍左右。整体来看,板块2021年业绩受地产链影响较大,坏账计提较多,尤其是民营企业,我们认为,随着年报的相继披露,相关风险也将逐步释放,建议关注优质企业2022年的业绩反转。另外,我们认为基建稳增长主线有望继续演绎。经过节前近1个月的调整,部分基建企业估值性价比再次凸显,继续看好基建稳增长,重点推荐中国中铁、中国交建、中国建筑、中国铁建。 基建数据跟踪 1)专项债:本周专项债发行量3618.48亿元,截止2022年1月29日,累计发行量4844亿元。城投债:城投债发行量为1013.21亿元,净融资额为327.39亿元,截止目前累计净融资额2813.18亿元,累计同比-20.28%。2)本周无发改委重大批复。截止2022年1月29日,2022年度批复项目合计投资额2382.62亿元。3)公司订单跟踪:本周共12家公司中标49个订单,中标总金额2030.81亿元。 投资建议 重点推荐四川路桥、苏文电能、亚厦股份、中国建筑、东南网架、鸿路钢构,其他个股推荐中国中铁、中国交建、中国铁建,建议关注富煌钢构、精工钢构、东珠生态。 市场回顾 1) 行业:本周大盘下跌4.57%,创业板下跌5.19%,建筑行业下跌4.20%,在整个市场中表现较好。 2) 个股:本周共9只股票上涨,涨幅前五的公司为山东路桥(14.64%),设研院(6.69%),中钢国际(5.73%),天域生态(4.87%),元成股份(4.28%);跌幅前五的公司为美芝股份(-24.01%),岭南股份(-22.91%),建艺集团(-18.07%),延华智能(-16.81%),龙元建设(-15.04%)。月度来看(20220101~20220129)共27股票上涨,年初至今共27只股票上涨。 3) 资金面跟踪:从宏观情况看,本周美元对人民币即期汇率6.3636,上周五收盘价6.3397。十年期国债到期收益率为2.7021%,较上周下跌0.79bp。一个月SHIBOR为2.4190%,较上周上涨0.20bp。 4) 其他:本周共5家公司发生大宗交易,7位重要股东减持。 风险提示 基建投资增速不达预期,政策推进程度不及预期。 欢迎扫码创见小程序阅读全文 具体内容详见华创证券研究所2月7日发布的报告《建筑装饰行业周报(20220124-20220130):2021建筑板块业绩预告概览:地产资金紧、坏账计提对板块影响大,国企相对稳健》 团队介绍 组长、首席分析师:王彬鹏 上海财经大学数量经济学硕士,4年建筑工程研究经验,曾就职于招商证券,2019年5月加入华创证券研究所。2019年新浪金麒麟建筑行业新锐分析师第一名。2020年新浪金麒麟建筑行业新锐分析师第二名,2020年金牛建筑行业最佳分析团队,2020年Wind建筑行业最佳分析师第五名。 分析师:鲁星泽 慕尼黑工业大学工学硕士。2015年加入华创证券研究所。2017年/2019年新财富评选房地产行业入围(第六名)/第三名团队成员;2018年/2019年水晶球评选房地产行业第四名/第三名团队成员;2018年金牛奖评选房地产行业第一名团队成员;2019年金麒麟评选房地产行业第二名团队成员;2019年上证报评选房地产与建筑装饰行业第三名团队成员。 研究员:王卓星 南京大学金融学硕士。2019年加入华创证券。2020年新浪金麒麟建筑行业新锐分析师第二名,2020年金牛建筑行业最佳分析团队,2020年Wind建筑行业最佳分析师第五名团队成员。 助理研究员:郭亚新 南开大学产业经济学硕士。2020年加入华创证券。2020年新浪金麒麟建筑行业新锐分析师第二名,2020年金牛建筑行业最佳分析团队,2020年Wind建筑行业最佳分析师第五名团队成员。 欢迎关注华创建筑建材 法律声明 华创证券研究所定位为面向专业投资者的研究团队,本资料仅适用于经认可的专业投资者,仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。华创证券不因任何订阅本资料的行为而将订阅人视为公司的客户。普通投资者若使用本资料,有可能因缺乏解读服务而对报告中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义,进而造成投资损失。 本资料来自华创证券研究所已经发布的研究报告,若对报告的摘编产生歧义,应以报告发布当日的完整内容为准。须注意的是,本资料仅代表报告发布当日的判断,相关的分析意见及推测可能会根据华创证券研究所后续发布的研究报告在不发出通知的情形下做出更改。华创证券的其他业务部门或附属机构可能独立做出与本资料的意见或建议不一致的投资决策。本资料所指的证券或金融工具的价格、价值及收入可涨可跌,以往的表现不应作为日后表现的显示及担保。本资料仅供订阅人参考之用,不是或不应被视为出售、购买或认购证券或其它金融工具的要约或要约邀请。订阅人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断,应自主作出投资决策并自行承担投资风险。华创证券不对使用本资料涉及的信息所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任。 本资料所载的证券市场研究信息通常基于特定的假设条件,提供中长期的价值判断,或者依据“相对指数表现”给出投资建议,并不涉及对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断,因此不能够等同于带有针对性的、指导具体投资的操作意见。普通个人投资者如需使用本资料,须寻求专业投资顾问的指导及相关的后续解读服务。若因不当使用相关信息而造成任何直接或间接损失,华创证券对此不承担任何形式的责任。 未经华创证券事先书面授权,任何机构或个人不得以任何方式修改、发送或者复制本资料的内容。华创证券未曾对任何网络、平面媒体做出过允许转载的日常授权。除经华创证券认可的媒体约稿等情况外,其他一切转载行为均属违法。如因侵权行为给华创证券造成任何直接或间接的损失,华创证券保留追究相关法律责任的权利。订阅人若有任何疑问,或欲获得完整报告内容,敬请联系华创证券的机构销售部门,或者发送邮件至jiedu@hcyjs.com。
根据《证券期货投资者适当性管理办法》及配套指引,本资料仅面向华创证券客户中的金融机构专业投资者,请勿对本资料进行任何形式的转发。若您不是华创证券客户中的金融机构专业投资者,请勿订阅、接收或使用本资料中的信息。 本资料难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。感谢您的理解与配合。 上周回顾 1)住建部:大力增加保障性租赁住房供给,以人口净流入的大城市为重点,全年建设筹集保障性租赁住房240万套(间)。2)国务院印发《“十四五”节能减排综合工作方案》,提出全面推进城镇绿色规划、绿色建设、绿色运行管理,推动低碳城市、韧性城市、海绵城市、“无废城市”建设。3)四川省印发《加快转变建筑业发展方式推动建筑强省建设工作方案》,预计到2025年省内绿色建筑实现规模化发展,城镇新建民用建筑中绿色建筑占比达到100%。4)昆明市印发《昆明市装配式建筑及产业发展专项规划(2021-2025年)》,提出“十四五”期间装配式建筑及技术体系应用占新建建筑比例40%的发展目标。 本周观点 2021年部分民营企业业绩受流动性风险影响较大。我们统计了建筑板块已发布业绩预告的66家上市公司,其中预增22家,预减6家,亏损36家,续盈2家。1)22家预增企业中,10家增幅在30%以上,增幅较高的分别为启迪设计、中矿资源、华电重工、中国海诚、东南网架等,多为基建相关企业,5家扭亏为盈,分别为延华智能、中工国际、亚翔集成、ST围海、岭南股份;2)6家预减企业分别为森特股份、西藏天路、东易日盛、华阳国际、元成股份、美丽生态,其中森特股份、华阳国际均是受到下游客户应收款项回收影响;3)亏损企业数量占已发布业绩预告企业数量的一半以上,绝大部分为园林、设计、装饰等民营企业,其中18家为首次亏损,同比降幅几乎均在200%以上,文科园林、宝鹰股份、柯利达、棕榈股份等同比降幅甚至达到了10倍左右。整体来看,板块2021年业绩受地产链影响较大,坏账计提较多,尤其是民营企业,我们认为,随着年报的相继披露,相关风险也将逐步释放,建议关注优质企业2022年的业绩反转。另外,我们认为基建稳增长主线有望继续演绎。经过节前近1个月的调整,部分基建企业估值性价比再次凸显,继续看好基建稳增长,重点推荐中国中铁、中国交建、中国建筑、中国铁建。 基建数据跟踪 1)专项债:本周专项债发行量3618.48亿元,截止2022年1月29日,累计发行量4844亿元。城投债:城投债发行量为1013.21亿元,净融资额为327.39亿元,截止目前累计净融资额2813.18亿元,累计同比-20.28%。2)本周无发改委重大批复。截止2022年1月29日,2022年度批复项目合计投资额2382.62亿元。3)公司订单跟踪:本周共12家公司中标49个订单,中标总金额2030.81亿元。 投资建议 重点推荐四川路桥、苏文电能、亚厦股份、中国建筑、东南网架、鸿路钢构,其他个股推荐中国中铁、中国交建、中国铁建,建议关注富煌钢构、精工钢构、东珠生态。 市场回顾 1) 行业:本周大盘下跌4.57%,创业板下跌5.19%,建筑行业下跌4.20%,在整个市场中表现较好。 2) 个股:本周共9只股票上涨,涨幅前五的公司为山东路桥(14.64%),设研院(6.69%),中钢国际(5.73%),天域生态(4.87%),元成股份(4.28%);跌幅前五的公司为美芝股份(-24.01%),岭南股份(-22.91%),建艺集团(-18.07%),延华智能(-16.81%),龙元建设(-15.04%)。月度来看(20220101~20220129)共27股票上涨,年初至今共27只股票上涨。 3) 资金面跟踪:从宏观情况看,本周美元对人民币即期汇率6.3636,上周五收盘价6.3397。十年期国债到期收益率为2.7021%,较上周下跌0.79bp。一个月SHIBOR为2.4190%,较上周上涨0.20bp。 4) 其他:本周共5家公司发生大宗交易,7位重要股东减持。 风险提示 基建投资增速不达预期,政策推进程度不及预期。 欢迎扫码创见小程序阅读全文 具体内容详见华创证券研究所2月7日发布的报告《建筑装饰行业周报(20220124-20220130):2021建筑板块业绩预告概览:地产资金紧、坏账计提对板块影响大,国企相对稳健》 团队介绍 组长、首席分析师:王彬鹏 上海财经大学数量经济学硕士,4年建筑工程研究经验,曾就职于招商证券,2019年5月加入华创证券研究所。2019年新浪金麒麟建筑行业新锐分析师第一名。2020年新浪金麒麟建筑行业新锐分析师第二名,2020年金牛建筑行业最佳分析团队,2020年Wind建筑行业最佳分析师第五名。 分析师:鲁星泽 慕尼黑工业大学工学硕士。2015年加入华创证券研究所。2017年/2019年新财富评选房地产行业入围(第六名)/第三名团队成员;2018年/2019年水晶球评选房地产行业第四名/第三名团队成员;2018年金牛奖评选房地产行业第一名团队成员;2019年金麒麟评选房地产行业第二名团队成员;2019年上证报评选房地产与建筑装饰行业第三名团队成员。 研究员:王卓星 南京大学金融学硕士。2019年加入华创证券。2020年新浪金麒麟建筑行业新锐分析师第二名,2020年金牛建筑行业最佳分析团队,2020年Wind建筑行业最佳分析师第五名团队成员。 助理研究员:郭亚新 南开大学产业经济学硕士。2020年加入华创证券。2020年新浪金麒麟建筑行业新锐分析师第二名,2020年金牛建筑行业最佳分析团队,2020年Wind建筑行业最佳分析师第五名团队成员。 欢迎关注华创建筑建材 法律声明 华创证券研究所定位为面向专业投资者的研究团队,本资料仅适用于经认可的专业投资者,仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。华创证券不因任何订阅本资料的行为而将订阅人视为公司的客户。普通投资者若使用本资料,有可能因缺乏解读服务而对报告中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义,进而造成投资损失。 本资料来自华创证券研究所已经发布的研究报告,若对报告的摘编产生歧义,应以报告发布当日的完整内容为准。须注意的是,本资料仅代表报告发布当日的判断,相关的分析意见及推测可能会根据华创证券研究所后续发布的研究报告在不发出通知的情形下做出更改。华创证券的其他业务部门或附属机构可能独立做出与本资料的意见或建议不一致的投资决策。本资料所指的证券或金融工具的价格、价值及收入可涨可跌,以往的表现不应作为日后表现的显示及担保。本资料仅供订阅人参考之用,不是或不应被视为出售、购买或认购证券或其它金融工具的要约或要约邀请。订阅人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断,应自主作出投资决策并自行承担投资风险。华创证券不对使用本资料涉及的信息所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任。 本资料所载的证券市场研究信息通常基于特定的假设条件,提供中长期的价值判断,或者依据“相对指数表现”给出投资建议,并不涉及对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断,因此不能够等同于带有针对性的、指导具体投资的操作意见。普通个人投资者如需使用本资料,须寻求专业投资顾问的指导及相关的后续解读服务。若因不当使用相关信息而造成任何直接或间接损失,华创证券对此不承担任何形式的责任。 未经华创证券事先书面授权,任何机构或个人不得以任何方式修改、发送或者复制本资料的内容。华创证券未曾对任何网络、平面媒体做出过允许转载的日常授权。除经华创证券认可的媒体约稿等情况外,其他一切转载行为均属违法。如因侵权行为给华创证券造成任何直接或间接的损失,华创证券保留追究相关法律责任的权利。订阅人若有任何疑问,或欲获得完整报告内容,敬请联系华创证券的机构销售部门,或者发送邮件至jiedu@hcyjs.com。
大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版:https://www.wkzk.com/report/(可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告)
郑重声明:悟空智库网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关,不构成任何投资建议。