【华西机械】快克股份(603203)2021年业绩快报点评:业绩快速增长,大客户战略加快公司发展

（以下内容从华西证券《【华西机械】快克股份(603203)2021年业绩快报点评:业绩快速增长,大客户战略加快公司发展》研报附件原文摘录）
　　事件概述 公司发布2021年业绩预告，全年实现归母净利润2.60-2.88亿元，同比增长46.74%-62.54%；实现扣非归母净利润2.11-2.39亿元，同比增长35.79%-53.82%。 分析判断 ？ 2021年业绩高增长，Q4单季度业绩预告区间较大 公司Q4单季度归母净利润为3955-6755万元，与上年同期的4761万元相比，单季度业绩增速约为-16.9%～+41.9%。公司2021年全年业绩高增长，主要原因为：（1）公司的运动控制、视觉算法、精密模组、激光应用等关键技术持续突破，产品创新与行业应用加快深度融合，促进公司经营业绩快速增长；（2）在智能穿戴领域获得头部客户精密焊接类设备增量应用&机器视觉AOI专用检测类设备批量落地；（3）在新能源&汽车电子领域选择性波峰焊设备逐步起量。 ？ 深耕精密电子装联，大客户战略加快公司发展 （1）公司持续深耕一线客户：2021年上半年针对国际一线品牌智能手表的精密焊点检查开发出AOI专机，并已取得批量订单；随着与客户合作深入，业务逐步拓展到其他工艺设备和自动化装备，为其TV组件工厂成功开发并交付P&P（抓取&贴放）精密贴装设备，并在精密机构设计、机器视觉和运动控制软件技术方面取得了更加丰富的经验；（2）点胶和打标设备快速发展：i.公司高速精密点胶设备在摄像头模组、VCM、SiP等行业领域创造不同的应用场景，持续优化打磨包括关键模组点胶阀在内的硬件和软件，2021年上半年开始小批量接单；ii.激光打标设备继续保持在SMT领域PCB和FPC打标业务高歌猛进，同时在半导体芯片、功率半导体器件、CCM领域也不断拓展工艺视野，取得突破性订单。 ？ 积极布局微组半导体封装检测领域，打开公司成长空间 公司积极布局微组装半导体封装产品线，聚焦高端固晶、高精点胶、视觉检测等进行研究开发、投资布局。2021年上半年，用于大功率器件IGBT/芯片封装的纳米银烧结技术和真空固晶焊研发项目均已进入工艺验证阶段；半导体领域业务将打开公司长期成长空间。 投资建议 考虑到公司在精密电子装联领域长期深耕所建立的竞争力以及大客户战略的持续发展，我们上调公司21-22年营收6.44/7.55亿元的预测至7.80/10.56亿元，上调21-22年归母净利润2.42/2.81亿元的预测至2.77/3.79亿元，下调21年EPS 1.54元的预测至1.45元，上调22年EPS 1.80元的预测至1.99元，同时新增2023年预测。预计公司2021-2023年营收7.80/10.56/13.38亿元，归母净利润为2.77/3.79/4.82亿元，对应的EPS为1.45/1.99/2.52元，对应2022年1月24日34.22元/股收盘价，PE 分别为24/17/14倍，维持“买入”评级。 风险提示 3C行业景气度不及预期；苹果产品创新力度以及资本开支不及预期；公司订单份额不及预期等。 团队成员 俞能飞/首席分析师（手机/微信：18116395961） 厦门大学经济学硕士，从业6年，曾在国泰君安证券、中投证券等研究所担任分析师，作为团队核心成员获得2016年水晶球机械行业第一名，2017年新财富、水晶球等中小市值第一名；2018年新财富中小市值第三名；2020年金牛奖机械行业最佳行业分析团队。专注于半导体设备、机器视觉、自动化、汽车电子、机器人细分行业深度覆盖。 毛冠锦/分析师（手机/微信：13122687725） 复旦大学金融硕士，2年一级+1年二级市场研究经验。2021年1月加入华西证券。专注于锂电设备、光伏设备、燃料电池设备、医疗设备、刀具等细分行业深度覆盖。 张晨飞/分析师（手机/微信：16621181121） 浙江大学硕士，1年制造业研发，1年机械行业卖方研究经历，2021年10月加入华西证券研究所，重点覆盖激光、机床、半导体设备、3C设备等行业。 曾雪菲/分析师（手机/微信：18621821528） 上海交通大学金融学硕士，武汉大学经济学学士，2年券商从业经验，2021年10月加入华西证券研究所，主要研究方向检测、工控、工业互联网等领域。 注：文中报告节选自华西证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。 分析师：俞能飞 分析师执业编号：S1120519120002 证券研究报告：《【华西机械】快克股份（603203）2021年业绩快报点评：业绩快速增长，大客户战略加快公司发展》 报告发布日期：2022年1月25日 重要提示： 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过本订阅号发布的观点和信息仅面向华西证券的专业投资机构客户。若您并非华西证券客户中的专业投资机构客户，为控制风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。因本订阅号受限于访问权限设置，若给您造成不便，敬请谅解。市场有风险，投资需谨慎。 法律声明： 本订阅号为华西证券机械团队设立及运营。本订阅号不是华西证券研究报告的发布平台。本订阅号所载的信息仅面向华西证券的专业投资机构客户，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。本订阅号所载的信息均摘编自华西证券研究所已经发布的研究报告或者是对已发布报告的后续解读，若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。 在任何情况下，本订阅号所推送信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。华西证券及华西证券研究所也不对任何人因为使用本订阅号信息所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号及其推送内容的版权归华西证券所有，华西证券对本订阅号及推送内容保留一切法律权利。未经华西证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。

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