【天齐锂业(002466.SZ)】全年利润扭亏为盈,SQM投资收益增厚公司业绩——2021年业绩预告点评(王招华/方驭涛)

（以下内容从光大证券《【天齐锂业(002466.SZ)】全年利润扭亏为盈,SQM投资收益增厚公司业绩——2021年业绩预告点评(王招华/方驭涛)》研报附件原文摘录）
　　点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【天齐锂业（002466.SZ）】全年利润扭亏为盈，SQM投资收益增厚公司业绩——2021年业绩预告点评 报告摘要 事件： 公司于1月26日晚发布2021年业绩预告，2021年实现归属于上市公司股东净利润18-24亿元，同比扭亏；扣除非经常性损益后的净利润10.8-16亿元。 点评： 若按中值计算，2021年公司归母净利润21亿元，主要系（1）锂盐产品价格不断上涨，截至2021年12月31日，电池级碳酸锂和氢氧化锂价格分别达到27万元/吨和21.6万元/吨，较2021年初上涨435%和341%。2）联营公司SQM形成的投资收益有大幅增长。根据SQM公告，2021年前三季度其锂产品的销售均价和销售量同比提升57%和24%。3）SQM的B类股领式期权融资业务产生的公允价值变动收益与套期保值业务产生的投资收益约0.45亿元。 坐拥全球优质矿山资源，未来原料供应充分保障 公司的澳洲格林布什矿山为全球优质资源，泰利森于2019年开始建设的尾矿库项目预计将于2022年第二季度投产，为泰利森增加约30万吨/年锂精矿产能。公司全资子公司盛合锂业拥有四川雅江县措拉锂辉石矿的采矿权，锂资源量折合碳酸锂当量约63万吨。 澳洲氢氧化锂工厂积极推进中。澳洲奎纳纳一期2.4万吨/年氢氧化锂项目正在积极推进，目前已完成公用工程、火法区的回转窑、酸化窑，湿法区的压榨工段、净化除杂和蒸发结晶、干燥等工艺段的负荷调试，已贯通全流程，公司将开始向客户进行产品送样，力争实现在2022年底达到设计产能的最终目标。 联营公司SQM扩产进行时，投资收益仍有望增厚未来业绩根据SQM公告显示，SQM2021年碳酸锂产能已达到12万吨/年，预计2022年中可达18万吨/年；SQM预期其氢氧化锂产能将于2022年底前扩产至3万吨/年，并正在论证氢氧化锂产能逐步扩产至9万吨/年的可行性及方案。 风险提示：下游需求不及预期；行业供给侧产能过快释放；债务流动性风险；公司项目建设达产不及预期；安全环保风险；海外运营风险；技术路径变化风险等。 发布日期：2022-01-27 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失，光大证券保留追究一切法律责任的权利。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）