【银河策略】二月十大金股丨短期风险释放,稳增长政策逐步发力,春季行情可期

（以下内容从中国银河《【银河策略】二月十大金股丨短期风险释放,稳增长政策逐步发力,春季行情可期》研报附件原文摘录）
　　月度投资组合报告 1.2022年1月市场全线走低。 2.2021年四季度至今，稳增长的政策基调是明确的，但信用周期启动的情况却不乐观，主要是市场信心不足，恢复需要时间。 3.短期风险释放后，春季行情仍然可以期待。 核心观点 一、2022年1月市场全线走低 截止1月26日，上证综指本月收跌5.06%，创业板指收跌9.58%，整体估值已下跌至较低位置。行业来看，银行逆势上涨，其他行业均下跌，军工、医药、传媒、电子等板块回撤较大。市场交易情绪回落，两市日均成交额1.08万亿，北向资金净流入438.64亿元，均是环比下降。市场弱势行情主要由美联储货币政策收紧预期加剧、美债利率上行、地缘政治风险突出等外围风险因素扰动而引起，但实质还是在于国内宏观经济弱势及部分赛道交易拥挤制约上行空间和动能。 二、2021年四季度至今，稳增长的政策基调是明确的，但信用周期启动的情况却不乐观，主要是市场信心不足，恢复需要时间 近期央行轮番在可选品种之间降息，向市场释放多次降息的积极信号，显示了稳增长的决心。央行副行长刘国强在发表讲话时称货币政策需要充分发力、精准发力、靠前发力，防止信贷坍塌。现阶段，央行宽货币的支持已经足够，流动性一直是充裕的状态，但是鉴于整个宏观环境不乐观，市场信心不足，银行的放贷意愿及实体的融资需求很难快速恢复，未来需要靠财政政策发力或才能起到稳增长的效果。因此，A股何时能有稳定的上行趋势，主要需要观察财政政策何时会发力，及经济底何时到来。 三、短期风险释放后，春季行情仍然可以期待 从历史规律来看，春季行情开启前市场一般都会经历一段时间下跌，前期市场下跌幅度一定程度上决定春季行情反弹力度。另外，政策面偏乐观是春季行情开启的充分条件，历年央行释放流动性、信贷数据回升、监管层维稳等都是春季市场上行的动力，而当前正是处于稳增长政策逐步发力的阶段。目前，外围风险带动A股回调已释放一定风险，A股估值也已经下跌至较低位置，后市来看，待投资者情绪企稳、部分赛道风险逐步释放后，稳增长带动的春季行情或将逐步开启。行业配置有2条主线：1）两会受益题材，例如数字经济、新能源等；2）稳增长政策受益板块，例如建材、机械等。 2月十大月度金股（不分先后）推荐理由、盈利预测、估值（截止2022年1月23日） 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 投资建议 宁德时代（300750.SZ）：公司是全球锂电龙头，优势地位显著。公司多年深耕新能源汽车动力电池系统、储能系统，在电池材料、电池系统、电池回收等产业链关键领域拥有核心技术优势及可持续研发能力。公司持续深化与全球主流主机厂关键客户的战略合作，持续强化在有关细分市场领域的优势。公司目前正处于向海外扩张阶段，对产能需求较旺盛，定增融资助力产能扩张。储能、钠离子电池等有望成为新的增长点。 三峡能源（600905.SH）：我国电力需求还处在较长时间的增长期，能源转型发展呈现明显电气化趋势，新能源发电成为未来的主流，且完善绿电消费的市场机制也在持续推进中。公司作为A股新能源运营龙头，在需求旺盛、绿电溢价的背景下，盈利水平会有所提升。 中科曙光（603019.SH）：受益于上下游多因素共振，新一轮服务器景气高峰邻近。公司是国产信创龙头企业，专注于高端计算领域，依托中科院科研和产业资源，在自主芯片等上游领域积极布局，有望通过业务结构升级提升盈利水平，受益于广阔的行业信创机遇。 北方华创（002371.SZ）：半导体行业高度景气，芯片供不应求，国内晶圆厂大幅扩产，半导体设备国产化率提升。公司是国内最大的泛半导体设备平台型公司，作为半导体前道设备中的龙头公司，未来业绩兑现度较高。 新锐股份（688257.SH）：公司是机械制造领域专精特新小巨人企业的典型代表，是矿用刀具领域的龙头企业，拳头产品牙轮钻头市占率国内第一，全球第三。公司目前发展受限于产能，未来受益于IPO超募和新产能投放，推动公司业绩增长。 华泰证券（601688.SH）：资本市场作为推动科技创新和实体经济转型升级的枢纽地位进一步增强，证券行业将持续受益资本市场深改制度红利，监管政策宽松延续。受益权益市场交投活跃、投资收益增长，公司作为头部券商将持续受益于改革红利释放，财富管理优势稳固、机构业务领先推动业绩与估值提升。 公元股份（002641.SZ）：2022年稳增长预期之下，基建投资以及保障房推进，预计塑料管道行业需求将稳定增长。公司作为塑料管道龙头公司，市占率有望在销量提升和产能扩张推动下逐年提升，另外公司进入卫浴产品市场，主打“永高卫浴”系列产品，有望成为公司新的业绩增长点。 东航物流（601156.SH）：短期“客改货”政策调整叠加奥密克戎影响，航空货运价格再创新高，利好航空物流板块业绩提升。长期跨境电商物流具有较高成长性，高端制造和国际生鲜物流需求稳步增长，公司综合物流解决方案业务迈入长期成长赛道。 贵州茅台（600519.SH）：公司拥有深厚的品牌基础及强影响力，“五线发展道路”指引茅台新时期高质量发展，在行业“挤压式结构”增长的环境下，公司具有长期竞争优势，而且近期对于茅台价格呼应市场信号的预期有增强。 牧原股份（002714.SZ）：公司采取重资产模式—自繁自养模式，保证生猪产量稳定，使得公司对养殖厂具有完全的控制能力。在能繁母猪持续下行，仔猪&母猪&生猪价格持续下行至二次探底，后备母猪补栏低于预期的环境下，公司具有竞争优势，且22年公司生猪出栏量的高增长状态仍可保持。 风险提示 1）疫情及疫苗进展超预期的风险；2）货币和财政政策基调转向的风险；3）地缘政治风险。 如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！ /// 相关报告 /// 【银河策略】一月十大金股丨宏观环境稳定，政策逐步发力，春季躁动行情可期 【银河策略】十二月十大金股丨宏观环境给予良好支撑，轮动行情下注重均衡配置 【银河策略】十一月十大金股丨市场难言趋势性机会，注重防御与成长兼备 更多干货请关注 中国银河证券研究 微信公众号 中国银河证券研究 长按扫码关注我们 微信号｜zgyhzqyj 本文摘自报告：《【银河证券】2022年2月投资组合报告：短期风险释放，稳增长政策逐步发力，春季行情可期 》 报告发布日期：2022年1月27日 报告发布机构：中国银河证券 报告分析师： 李卓睿 执业证书编号：S0130521050002 特此鸣谢： 马晓莉 李卓睿 大类资产配置分析师，哥伦比亚大学硕士，2019年3月加入中国银河证券研究院从事策略研究工作，主要覆盖大类资产配置、股市流动性分析、行业比较研究、以及月度组合构建等工作，2021年起主要专注大类资产配置研究工作。 /// 评级体系及法律申明 /// 评级体系： 银河证券行业评级体系 未来6-12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）相对于基准指数（交易所指数或市场中主要的指数） 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。 银河证券公司评级体系 推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报20%及以上。 谨慎推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%－20%。 中性：指未来6-12个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。 回避：指未来6-12个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%及以上。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的唯一研究官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用 本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。

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