期市头条(工业品)

（以下内容从鲁证期货《期市头条(工业品)》研报附件原文摘录）
　　原油 OPEC约半数成员国的官员表示，以沙特和俄罗斯为首的23国联盟可能会批准3月份增产40万桶/日，以满足不断反弹的石油需求。自去年7月份达成协议以来，OPEC+一直坚持每月逐步增加石油供应的计划，但目前还不清楚是否真的能够如数增产。 新冠疫情期间停止的生产复苏已开始遭遇产能限制，许多成员国未能实现目标，原因包括投资不足和激进的骚乱。根据OPEC的数据，上个月，OPEC+成员国仅实现了规定增幅的三分之二，尼日利亚、安哥拉和俄罗斯都未达到增产目标。 伊朗代表团仍在维也纳与包括美国在内的世界大国进行核协议谈判。伊朗外交部长阿卜杜拉希扬周一表示，如果朝着达成一份“良好的”核协议取得重大进展，伊朗将考虑直接与美国接触。此前，伊朗方面始终拒绝与美国直接进行会谈。 美国能源信息署数据显示，截止1月21日当周，美国原油库存量4.1619亿桶，比前一周增长238万桶；美国汽油库存总量2.47918亿桶，比前一周增长130万桶。 逻辑及观点：近期地缘政治因素持续推升油价，今日是节前最后一个交易日，长假期间外盘面临较大的不确定性，特别是俄罗斯与乌克兰及西方国家的关系、美国与伊朗的谈判进展、OPEC+月度会议情况等都可能会对原油市场带来较大影响，所以长假期间不建议留单过节。（鲁证期货 娄载亮 投资咨询资格证号Z0010402） 塑料 今日聚烯烃现货价格较前日价格震荡，华北地区聚丙烯拉丝市场低端价格8400元/吨，较昨日价格稳定；聚乙烯线型价格8900元/吨左右，较前日价格稳定；华东地区聚丙烯拉丝市场低端价格8450元/吨，较前日价格稳定；聚乙烯线型市场价格8850元/吨，较昨日价格降50元/吨。华北丙烯单体7700元/吨，较前日价格稳定。华北LL基差-150，较前日基差稳定，华东PP基差-150左右，基差较前日稳定。 我们认为目前聚烯烃产业链的驱动不大，临近过年现货成交淡化，下游需求一般，对高价货的接受能力有限，最近价格上涨主要受原油影响，价格上涨后成交转差，现货成交多数是刚需补货，对价格支撑力度较弱。我们建议贸易商逢高出货降低库存，以及对库存进行合理的套保。另外需要注意预售的风险，控制预售的数量，谨防原油价格大幅度上涨导致聚烯烃价格大涨的风险。节前几个交易日，盘面更多的反应预期，建议产业客户尽量减少操作。（鲁证期货 芦瑞 投资咨询资格证号：Z0013570） 橡胶 泰国原料市场胶片55.05，烟片57.89，胶水53.5，杯胶48.3，泰国原料市场价格基本平稳。周四，沪胶下跌，华东全乳胶在13050元/吨左右，泰标混合报盘12950元/吨左右。周四，沪胶再度下跌收盘，主力盘中小幅增仓，期货短期偏弱震荡。沪胶基本面变化不大，东南亚产区仍处于供应旺季，青岛地区库存止跌开始回升，临近春节，下游轮胎场开工近期下降并已基本完成节前备货，后期需求预期不佳，期货短期考验14000支撑，沪胶短期震荡偏弱格局。 逻辑：沪胶基本面变化不大，产区仍处于供应旺季，深色胶库存偏紧对现货存有支撑，沪胶短期偏弱震荡。操作仍需谨慎。（鲁证期货 邹德慧 投资咨询号Z0011172） 甲醇 甲醇今日各地区现货市场价格走强，江苏太仓地区甲醇现货市场价格2810元/吨，较前日价格将10元/吨，鲁南地区甲醇现货市场价格2690元/吨，较前日价格涨90元/吨；河南地区甲醇现货市场价格2570元/吨，较前日价格涨70元/吨；河北地区甲醇市场现货价格2580元/吨，较前日价格稳定；蒙南地区甲醇现货市场价格2100元/吨，较前日价格降50元/吨，陕北市场价格2150元/吨，较前日价格稳定。 近期甲醇盘面价格震荡，港口市场价格跟随震荡，其他区域价格小幅度上涨，盘中现货基差报价05-10左右，基差震荡。现货整体压力不大，原油利多提振比较明显。但是当前价格已经略微偏高，我们建议多单减持。套利策略可以考虑多MA空PP做空MTO利润，目前建议减持。（鲁证期货 芦瑞 投资咨询资格证号：Z0013570） 纯碱 27日，纯碱主力合约先抑后扬，价格持续反弹，夜盘不改上行趋势，收于2890元/吨，临近春节，现货市场继续持稳运行。本周纯碱整体开工率83.24%，环比上调1.18%；周产量为55.71万吨，比上周增加了0.79万吨；本周纯碱下游企业补库积极，碱厂出货顺畅，库存持续去库，目前，纯碱厂家总库存为149.14万吨，环比减少14.86万吨，降幅9.06%，而社会库存增加至20万吨左右。玻璃主力合约领涨，日内涨幅4.67％，夜盘重心继续上移。市场对节后玻璃预期持乐观心态，贸易商坚持囤货，玻璃价格持续上涨。玻璃供需情况变化不大，本周整体开工率为88.22％，日熔量为 17.3085 万吨，与上周持平；本周玻璃库存继续减少，但去库幅度收窄，总库存为3557.82 万重箱，环比下降 1.14%，库存天数为17.26 天，年前下游和贸易商备货基本结束，需求停滞。 纯碱连续大涨，价格从2160一路上涨至2900以上，涨幅近35％。纯碱上涨的动力主要来自于下游企业春节的集中补库，碱厂出货顺畅，库存大幅下降，以及玻璃需求预期增加带动纯碱预期需求改善，而成本端煤炭价格上行，市场看多情绪带动下，期价加速上涨。目前纯碱价格已处于较高价位，若年后乐观需求得不到兑现，纯碱或将面临回调。春节长假的最后一个交易日，资金避险情绪增加，市场波动或将加大，建议观望为主。（鲁证期货 娄载亮 投资咨询资格证号 Z0010402） PVC 上游：亚洲乙烯980-995，西北电石4000-4200，乙烯、电石价格基本平稳。现货市场：PVC现货价格小幅上涨，华北地区电石法5型报价8600-8700，华东地区电石法5型报价8650-8800。华南地区电石法5型报价8750-8800。周四，PVC期货上涨，主力盘中减仓，期货短期震荡。PVC企业开工回升，市场库存近期增加，临近春节，整体需求较差，中间商及下游工厂陆续放假，期货继续向上空间有限。 电石对PVC成本支撑仍存，PVC开工维持高位，现货库存环比上升，下游需求转弱，期货继续向上空间有限，谨慎操作。（鲁证期货 邹德慧 投资咨询资格证号Z0011172） 苯乙烯 27日受苯乙烯和原油价格上涨影响，纯苯价格有所跟涨，但涨幅不及苯乙烯，日内苯乙烯-纯苯间价差扩大。数据上，据隆众资讯1月27日统计，本周石油苯行业开工率79.1%，较上周提升2.9%。泉化、福建联合石化重启，负荷不满。浙石化一期一线重启，胜星石化、东营石化、齐旺达停车。国内苯加氢开工56.8%，周环比下降4.9%。山东荣信、宏昌和河南首创因装置问题停车，河北裕隆因环保停车。 27日受国际油价上行影响盘面空单有所减仓，EB2203盘面重心上移。苯乙烯现货价格跟随期货有所上涨。数据上，据隆众资讯1月27日统计，国内苯乙烯工厂平均开工78.95%，较上周降1.4%；新阳一条线停车，华北地区某装置短停；华东有两套装置负荷稍微下降；中化泉州装置重启，且刚有产出。 国际油价上涨推高苯乙烯价格。随着时间临近春节假期，节后行情存有一定不确定性因素，短期观望思路对待。（鲁证期货 娄载亮 投资咨询资格证号Z0010402） 聚酯产业链 昨日PTA现货基差小幅走强，绝对价格上行。主港主流货源，2月上报盘05贴水50附近，递盘05贴水60附近；2月中报盘05贴水45附近，递盘05贴水55附近；2月底报盘05贴水40附近，递盘05贴水50附近；本周仓单报盘05贴水50附近，递盘05贴水60附近。日均现货基差2205贴水57。 昨日MEG高位震荡，以贸易商基差套利操作为主，本周/下周现货基差05-85到05-110。商谈5365到5405左右成交，2月下基差05-65到05-70左右商谈。美金商谈气氛清淡，近期船货714-716美元/吨商谈，日内近期船货714-716美元/吨附近成交。 昨日短纤现货市场报盘7350-7600。江浙地区主流货源自提基差报盘05-150到05+50；江浙短送报盘7600-7700附近商谈，基差报盘03+80到短送05+150。福建市场基差报盘自提03平水到05+50附近商谈。江浙主流自提货源7400-7550成交，短送主流成交7550-7600附近。 逻辑及观点：目前，市场对假期原油以及节后春季下游需求比较乐观，所以聚酯各品种期货价格持续走强，不过由于春节即将到来，现货市场成交量下降明显，期货价格受到现货市场的影响有限。近期地缘政治对原油影响较大，但这种政治因素充满变数，长假期间外盘原油存在较大不确定性，不建议留单过节。（鲁证期货 娄载亮 投资咨询资格证号Z0010402） 尿素 全国尿素市场整体进入节前氛围，少数工厂继续补充节日期间订单，市场整体成交已经较少，河南工厂较低价在2540左右。需求方面，中小型胶板厂开工处于低位，工人返乡过年，大型复合肥工厂开工尚可，原料采购仍保持随采随用状态，农业需求仍较为冷清。预计节前市场将继续保持平淡状态。国际市场价格继续大幅下降，再次引发行业对中国是否会放开出口的探讨，但由于天然气价格对成本仍有支撑，俄乌冲突将加剧这一态势，预计中国短期放开出口可能性依然不大。 逻辑及观点：商品整体氛围较强对尿素价格带来明显支撑，不过长假期间外盘原油、国际尿素价格都可能面临较大的不确定性，而国内工厂较高的日产又可能为节后市场带来一定变数，总之节前价格虽然较强，但考虑到假期风险，不建议留单过节。（鲁证期货 娄载亮 投资咨询资格证号Z0010402） 铜 周四铜价报70390-70490元/吨，涨150。海关总署：2021年12月电解铜进口量39.99万吨，同比增长30.09%，环比增长22.61%；1-12月电解铜进口累计344.24万吨，较去年同期452.01万吨下降23.8%。世界金属统计局：2021年1—11月全球铜市供应短缺34.9万吨，而2020年全年为短缺69.19万吨；1—11月铜产量为1953万吨，同比增长4.2%；1—11月精炼铜产量为2244万吨，同比增长1.5%。海关数据统计，2021年废铜进口约169万吨，同比增加75万吨，涨幅达79.79%，进口量实现批文进口限制取消后的强势反弹。 春节前夕市场需求低迷，缺乏现货支撑，期铜反弹难以为继。节前最后一个交易日，以风险控制为主，建议保持谨慎。（鲁证期货 赵擎 投资咨询资格证号：Z0002941） 铝 27日SMM铝21430跌150贴10，南储21440跌150；隔夜沪铝2203收盘报21575涨65，LME铝收盘报3100.5涨0.5 宏观方面:俄乌危机升温，地缘局势紧张，可能导致石油和天然气价格飙升，加剧欧洲能源供应紧张局面；美联储利率决议支持3月加息，同时锁表将在加息后开始启动，符合市场预期。 基本面方面，26日SMM库存报72.58万吨，较上周四增加0.02万吨；同期钢联统计铝棒库存24.05万吨，较上周四增加4.15万吨，铝棒加速累库，高于同期，铝锭库存变化不大，但淡季累库已开始；12月未锻轧铝及铝材出口56.3万吨，环比增加5.37万吨，全年累计出口561.9万吨，同比增长15.7%，12月出口24.37万吨，环比下降约15.4万吨，原铝进口8.23万吨，环比下降14.7万吨，累计进口157.97万吨，同比增加48.46%；欧洲天然气价格大涨，海德鲁、美铝等欧洲多个铝厂已开始减产，法国敦刻尔克铝厂因电价不下调释放继续减产信号，减产预期仍然存在，减产使得欧洲地区现货铝升水暴涨。云南、贵州、广西、内蒙古等限电压力有所缓和，限电产能部分复产。山东氧化铝因冬奥会限产，氧化铝供应短缺，价格快速拉升，市场预期对电解铝生产影响较小；此外山西、河南氧化铝可能在此期间也有相应管控措施。 逻辑及策略建议：临近春节，下游需求停止，库存已进入累库阶段，现货面转弱，预计价格短期维持震荡，但中长期由于内外库存水平总体偏低，海外减产，上半年旺季预期下，国内复产难以弥补缺口，中长期下方支撑显著。（鲁证期货 彭定桂 投资咨询资格证号：Z0016008）。 镍 上海期镍价格小幅下跌。主力合约2203，以165240元/吨收盘，下跌940元,跌幅为0.57%。当日15：00伦敦三月镍报价22505.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.34，低于上一交易日7.42，上海期镍跌幅大于伦敦市场。全部合约成交619344手,持仓量减少19504手至300534手。主力合约成交443333手,持仓量增加1266手至153379手。 镍价高位震荡与多方因素有关，一是有色板块近期整体联动性很高，板块整体由供应端带来的价格支撑短期已经充分内化至价格当中，而美联储1月议息会议的结果令板块不断关注宏观市场利空风险，金融属性较强的铜价率先滞涨等待。二是镍价的低库存问题由来已久，而新能源汽车需求尚待更多时间兑现乐观预期，镍价反馈市场积极情绪后，仍需基本面实际支撑跟进，而春节前显然无法快速兑现。据日经报道，松下将投资7.04亿美元，于2023年开始为特斯拉量产4680节电池。该工厂预计年产能约为10吉瓦，约占松下产能的20%。相当于15万辆车的电池。（鲁证期货 赵擎 投资咨询资格证号：Z0002941） 不锈钢 上海不锈钢价格小幅下跌。主力合约2203，以17225元/吨收盘，下跌70元,跌幅为0.40%。全部合约成交131135手,持仓量增加1348手至113858手。主力合约成交77778手,持仓量增加2184手至65721手。 据Nickel Mines四季度报表显示，其位于印度IWIP园区的Angel Nickel（ANI）项目于2022年1月25日已进入调试阶段，目前其4条RKEF生产线中的第一条已开始生产镍生铁，其他3条生产线也将加快投产，4月底前4条产线全部投入运营。Nickel Mines持有ANI项目80%的股份，与提前建设的镍铁产线不同，ANI项目的的发电厂仍计划在2022年9月底开始调试，在10月进行交付，在此期间该项目镍铁产量将低于额定年产能3.6万金属吨，实际生产多少取决于电力供应情况。原材料供应端的宽松预期使得不锈钢成本支撑价格的逻辑开始松动。（鲁证期货 赵擎 投资咨询资格证号：Z0002941） 贵金属 美联储将基准利率维持在0%-0.25%区间不变，将超额准备金利率（IOER）维持在0.15%不变，将隔夜逆回购利率维持在0.05%不变，符合市场的普遍预期。 美联储声明称，将很快适当地提高 联邦基金利率；委员们一致同意此次利率决定，与此前会议一致；近几个月的劳动力增长强劲，失业率大幅下降；供需失衡导致通胀高企，通胀远高于2%的目标；缩债步伐不变，将于3月初结束；加息后才会开始缩减资产负债表，将通过再投资途径进行。周四SPDR黄金持仓量持平于1014.26吨。 美联储紧缩政策对黄金白银不利，短期反弹。节前最后一个交易日，以风险控制为主，建议保持谨慎。（鲁证期货 赵擎 投资咨询资格证号：Z0002941） 煤焦 27日动力煤市场延续涨势，港口交投僵持。产地方面，春节临近，部分小型煤矿陆续停产放假，大型保供煤企保持正常生产，保障春节期间的能源供应，目前产地煤价整体暂稳。近日华北部分地区出现雨雪天气，车辆运输受阻，产销转弱。现鄂尔多斯Q5500报830元/吨，榆林Q5800报920元/吨，榆林Q6200报970元/吨，大同Q5500报915元/吨，均为坑口含税价。港口方面，今日市场价格延续涨势。目前市场现货资源较少，港口优质低硫煤货源稀缺，交投僵持。今日环渤海港口库存1422.9万吨，较昨日减少9.2万吨，调出量127.8（-25.7）万吨，调入量118.6（-6.8）万吨。现秦皇岛Q5500平仓价1160元/吨。 27日国内炼焦煤市场暂稳运行。供应方面，临近春节，各地加强安全检查，且主产地多数民营煤矿陆续放假，炼焦煤供应稍显紧张；运输方面，近期雨雪天气频繁，公路运输有所滞缓，部分煤矿场地炼焦煤有小幅堆积；需求方面，今日河北部分地区焦企已开始落实限产，下游对炼焦煤需求减弱，市场暂持观望情绪，煤矿销售稍显吃力，短期内报价多以稳为主。价格方面，今日内蒙古棋盘井某主流煤企精煤招标，成交数量较少，成交价格较上周下降180-330元/吨。现山西吕梁主焦煤S2.3，G85报2600元/吨。山西柳林主焦煤S0.8，G80报2680元/吨，S1.3，G78报价2400元/吨。 27日焦炭市场暂稳运行。唐山地区大部分钢企在28日左右均有高炉检修计划，个别钢企表示检修将持续到3月中上旬。截止27日，唐山预计检修高炉共计17座，检修容积21146m3，日均影响铁水6.44万吨，如若按预计停产到位，届时唐山高炉产能利用率将减至50%左右，较今日调研周产能利用率下降19.71%，较上月同期下降4.94%，较去年同期下降27.72%。山西长治地区1月30日-3月13日冬奥会期间，区域内焦企结焦时间延长至72小时限产政策影响；个别焦企明后两天，环保管控结焦时间将延长至72小时，大部分焦企暂无接到冬奥会相关限产通知。焦企开工都维持在较高水平，焦企多保持低库存或零库存，临近年尾，出货力度加快，下游钢厂多正常接货，近期受风雪等恶劣天气影响，汽运不便，短期钢厂需求尚可，保持正常按需采购节奏，预计短期内焦炭市场继续偏稳运行，后期需继续关注环保政策、冬奥会、原料成本对焦炭价格的影响。现山西地区准一级湿熄冶金焦报价2830-3300元/吨；准一级干熄冶金焦报价3337-3570元/吨；一级湿熄冶金焦报价3050-3460元/吨；一级干熄冶金焦报价3470-3660元/吨。 预计短期期货盘面焦煤、焦炭、动力煤价格或震荡整理，建议观望为主。（鲁证期货 张林 投资咨询资格证号 Z0000866） 铁合金 市场消息：①27日钦州港澳块45%报价46元/吨度，上调0.2元/吨度；天津港澳块45%报价46.2元/吨度，上调0.2元/吨度。②27日国内大厂75硅铁报价在9100-9150元/吨之间，72硅铁报价在8400-8600元/吨之间。③27日硅锰6517内蒙古市场报价8050元/吨，宁夏地区报价7900元/吨，广西地区报价8200元/吨，均为现款含税厂内自提价格。 早评：27日双硅市场受黑色成材端走势影响，日内波动较大，但整体双硅震荡平走。硅铁05合约收盘8678元/吨，上涨20元/吨，涨幅0.23%；锰硅05合约收盘8036元/吨，下跌8元/吨，跌幅0.1%。双硅成本端均平稳运行，但受冬奥会期间钢厂限产预期影响，焦炭需求大概率受限，叠加当下焦炭价格处于阶段性高点，后期报价存在下跌的可能性；兰炭报价持稳，但若焦炭价格走低，兰炭或同样存在下行压力；硅石、锰矿稳定运行；市场对节后的电力成本存在下行预期。从供应端看，硅铁主产区复产持续，供应量稳步提升；硅锰供应端除北方乌兰察布地区存在限产和广西地区部分企业亏损限产外，其余地区正常生产，宁夏、内蒙古、广西、贵州等地1月份产量均存在一定增量；需求端受钢厂节前超量备货和节后钢厂限产预期影响，2月份双硅需求或出现较大幅度的下降。整体看，双硅成本端支撑趋弱，双硅或都存在阶段性供大于求的格局，但硅铁的供需矛盾更加突出。节前双硅易受成材端波动和场内资金变动影响，需格外注意盘面风险。 操作建议：锰硅以日内交易为主，不建议长期持有；中期硅铁逢高做空（鲁证期货 张林 投资咨询资格证号 Z0000866） 仅供参考 鲁证期货研究所 -长按二维码关注鲁证研究- 免责声明 本研究报告仅供鲁证期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为鲁证期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

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