期市头条(农副产品)

（以下内容从鲁证期货《期市头条(农副产品)》研报附件原文摘录）
　　棉花 隔夜ICE 美棉上涨，3月合约美棉报收122.28美分/磅，涨1.19美分，涨幅0.98%。原油上涨继续近期高点的提振。不过美元走强限制涨幅。从棉花供需基本面角度看，全球棉花产量和库存均下降，国际棉纺市场出口需求较强，对棉价的支撑作用较大，近期关注美棉出口数据。ICE 棉花库存持稳至617包。 国内郑棉跟随美棉波动的同时，由于国内春节假日临近影响，纺织企业陆续停工放假，市场交投转单，郑棉以节前假日避险情绪主导。当前内外棉价差正在收敛，棉花期现基差大幅修复，限制了郑棉反弹，短线郑棉主力高位震荡，在2月前高点附近承压。 逻辑与观点：棉期现基差修复加快，后续关注补库动力和外棉波动，春节假日前注意资金避险情绪为主。（鲁证期货 陈乔 投资咨询资格证号 Z0015805） 白糖 隔夜ICE原糖期货继续下行，主力3月合约报收18.48美分，较前一日跌0.41美分/磅，跌幅0.892.17%，承压于美元走强的压力，不过巴西雷亚尔兑美元升值，令巴西食糖出口积极性性下降，1月前三周巴西食糖出口103.7万吨，日均出口6.91万吨，同比去年1月日均出口量下降31%。不过原油上涨，令巴西乙醇生产优势显现，新榨季巴西制糖比或向乙醇生产倾斜。巴西生产进入尾声，市场供应主要在北半球泰国和印度上，国际糖价走弱，不利于印度出口。近期印度和泰国生产进度加快，产量同比均增加。原糖调整运行下破日线支撑后，关注下方60周线支撑。 国内糖市因假日临近，备货结束，市场价格跟随原糖价格回落，郑糖昨晚下探5700关口，资金展开争夺，表现增仓。基本面，南方甘蔗产区仍在压榨，供应陆续增加的压力拖累了糖价，但整体国内食糖减产及减产或高于之前预期下，郑糖调整中寻求支撑，节前市场避险情绪影响，今日关注前期5670-5700区间支撑表现。 逻辑观点：外盘原糖仍是内糖波动主要驱动，预计节前内外共振回落调整运行，减产幅度扩大限制跌幅。（鲁证期货 陈乔 投资咨询资格证号 Z0015805） 油脂油料 俄乌冲突继续升级引发的地缘政治风险利多全球能源市场，供给紧张担忧下原油价格周三触及高位，美豆周三触及七个月来最高，国内油脂在连续两日小幅调整后重回升势，连盘棕榈油领涨油脂，主力合约收涨1.79%；国内夜盘时段价格继续上涨，棕榈油夜盘涨幅逾2%；豆粕在美豆反弹及国内油脂走高下同样表现强势，市场整体处于强势格局之中。截至1月26日，一级豆油基差报价日照Y05+740、张家港Y05+630；天津24度棕榈油P05+1400、张家港P05+1450；华东沿海油厂进口菜油OI05+650；豆粕日照报价M05+280，张家港M05+320，建议后续关注到港大豆量以及油厂开工情况变化。 近期地缘政治风险上升，外加春节临近，资金避险情绪升温，建议多看少动。（鲁证期货 史恒昱 投资咨询资格证号：Z0014323） 鸡蛋 昨日蛋价继续稳定，截止1月26日红粉蛋均价均为4.15元/斤。消费端持续低迷，蛋商群体对春节前偏悲观，积极出库存，因此蛋价整体弱势。 供给：当前开产对应9月中旬补栏，开产整体不多，同时由于天气较冷，小蛋长大快，小蛋量仍不多，价格偏强。养殖户担忧春节后低价，淘鸡情绪提高，淘汰量较多，淘鸡价格低位徘徊，价格低于817，说明淘汰鸡供应充足。同时由于淘鸡/鸡蛋处于较低位，部分地区淘鸡价格低于鸡蛋价格，导致部分养殖户舍不得淘汰老鸡，因此老鸡淘汰并不顺畅。库存方面，产业以去库存为主，当前库存压力不大。消费：销区务工人员返乡，产区内销加快；蔬菜价格节前开始走强；不过当前鸡蛋消费水平仍不高，春节鸡蛋消费未完全释放，多地疫情恶化对鸡蛋消费影响加剧。 逻辑和观点：目前市场的焦点在于春节后开秤价，因存栏较低和成本较高，市场较为乐观，但同时预计消费较弱，不过消费的预期要到节后才能验证，供需双弱下对节后蛋价不可过度乐观，目前节后合约估值仍偏高，长线仍以偏空为，不过主力05因距离交割较远，受资金预期影响较大，下方空间有限。操作上建议偏空对待，套利可空3多5。（鲁证期货 侯广铭 投资咨询资格证号：Z0013117） 苹果 期 货：主力合约震荡偏强，05主力合约收8884元/吨，价涨6点，成交缩量减仓。 1-批发市场情况：25日批发市场交易量6683.3吨，环比24日6007.27吨增加676.03吨。2021年第四周（1.25-1.31）日均批发量为5800.41吨。2-产区现货情况：山东烟台产区库存果农货80#一二级价格在2.80-3.10元/斤左右，环比持平，80#通货1.8-2.3元/斤左右，环比持平；洛川果农库存货70#以上半商品价格在2.80-3.10元/斤，环比持平。3-销区方面：销区整体上礼盒销售情况较好，华东、华北市场礼盒装销售较快；华南、西南、华中地区市场整体礼盒销售偏慢。由于前期包装较多，部分市场到货量偏多，部分客商需观察销售速度再定是否补货。新产季春节礼盒包装开始时间早，结束时间预计也较早，使得礼盒总量没有预期量大。小年过后，客商陆续停止包装，有个别销区售卖较好的返回补货，需动态关注本周批发市场及产区包货情况。4-当前柑橘产区砂糖橘、沃柑大量持续上量中，产区价格略有上涨（近期采果工人难寻，采果费用升高），根据中国天气网得知近期砂糖橘产区低温多雨，或对砂糖橘、沃柑下树造成影响。产区价格信息：根据农财网柑桔通1月25日数据得知，砂糖橘覆膜果采摘持续，质量较前期好，价格稳定，好货价格1.8-2.3元/斤左右，环比21日价格基本持平。沃柑价格区间2.0-2.6元/斤，价格略高的南宁武鸣价格在2.6-2.8元/斤，环比21日价格略有下降。销区价格信息：1月25日成都批发市场，到货量190余车，销售虽然较好，但到货量偏大，使得销售仍有压力，砂糖橘A货2.6-2.7元/斤，好货价格2.3-2.4元/斤，中等货2.0元/斤，差货1.6-1.7元/斤，环比24日下跌0.1-0.2元/斤；沃柑A货3.0-3.3元/斤，中等货2.6-2.7元/斤左右，环比24日下跌0.1元/斤。 20日卓创数据778.13万吨，去库量环比加快，同比偏快。当前各产区春节备货进入后期，产区包装有所下降，客商对春节消费较乐观，春节礼盒包装偏多，截止到25日，发往市场礼盒逐渐上量，当前市场走货加快趋势，从供需角度看春节期间供给端或充足，预计本周是考验市场需求端的消费能力，需动态持续关注。（鲁证期货 梁作盼 投资咨询资格证号：Z0015589） 玉米及淀粉 周三，国内现货玉米价格下跌，山东部分深加工收购价下跌4至16元/吨，主流收购价在2640-2860元/吨；东北深加工收购价稳定，主流报价在2300-2560元/吨；辽宁鲅鱼圈港口收购价稳定，700容重玉米报2620元/吨；广东港口玉米价格稳定，报2820元/吨。淀粉方面，山东部分深加工淀粉报价上涨20至50元/吨，主流报价3240至3300元/吨；东北深加工淀粉报价稳定，主流报价2900至3150元/吨。 据我的农产品网统计，2022年4周（1月20日-1月26日），全国主要126家玉米深加工企业（含淀粉、酒精及氨基酸企业）共消费玉米116.9万吨，较前一周增加0.5万吨；与去年同比增加21.0万吨，增幅21.93%。 春节将至国内玉米价格波幅收窄，华北地区工厂到车维持千辆左右，工厂玉米到货偏多，价格继续小幅回落；东北产区，省级储备开始收购玉米，深加工继续节前备货，带动整个东北地区玉米收购价格偏强运行；北方港口贸易商收购意愿有所增强，收购价格坚挺；南方港口玉米价格维持稳定。 目前，国内基层玉米销售进度已经过半，新粮上市带来的行情压力大幅减轻。从全年角度国内玉米供需还是偏紧的，饲用需求方面仍需要大量替代谷物来弥补玉米的不足，因此玉米价格需要持续高位以推动替代谷物流入玉米市场满足需求。而小麦拍卖数量同比大幅下降，导致替代谷物重要一环出现缺失，若其他替代物增量不能弥补小麦的减量，那么玉米供需面将变得更加紧张，玉米价格也将偏强运行。 淀粉方面，目前淀粉加工利润持续走低，淀粉生产开机率有回落预期，淀粉库存环比下降，加之玉米价格短期走强支撑，淀粉价格近期走势偏强。后期需要关注淀粉消费情况，正常来讲节后将进入淀粉消费淡季，若下游需求低迷，将不利淀粉持续降库存，行情上涨驱动也将受限。 操作上，建议短期对玉米05合约维持多思路。（鲁证期货 蒋博恒 投资咨询资格证号：Z0013742） 红枣 周三，红枣盘面表现涨跌不一。主力合约今日高开低走，以13220元/吨开盘，小幅冲高后保持震荡下行至13225元/吨结束，上涨90点，涨幅0.69%；持仓量减少357手至42767手；仓单有效预报数量减少299张至1928张，仓单数量增加299张至16329张，合计18257张，折合现货91285吨。 产区方面：疆内可成交货源较少，春节将至，物流陆续停运，疆内红枣加工厂陆续停工，目前产区走货一般，统货价格相对稳定，维持在7.00-8.80元/公斤。阿克苏灰枣统货均价7.30元/公斤；阿拉尔灰枣统货均价7.85元/公斤；喀什灰枣统货均价8.65元/公斤。 销区方面：随春节备货渐入尾声，市场出摊商户逐渐减少，市场成交量不高，走货一般，销区市场价格相对稳定，河北市场一级价格略有上调，总体变化不大。河北市场价格一级灰枣均价上涨0.10元至11.10元/公斤，二级灰枣均价9.85元/公斤，三级灰枣均价8.90元/公斤。广东市场价格参考一级灰枣均价12.25元/公斤，二级灰枣均价10.75元/公斤，三级灰枣均价9.65元/公斤。 逻辑与策略： 春季备货渐入尾声，产区物流陆续停运，加工厂陆续停工，疆内灰枣可成交量不多，价格相对稳定；销区方面，出摊客商明显减少，购销氛围冷清，市场实际走货一般，河北一级灰枣价格略有上调，但市场整体价格变化不大；仓单方面，注册仓单数量继续增加，对盘面施以压力。综合来看，距离春节仅剩不到一周时间，红枣各方备货基本完成，需求出现规模增量可能性不大，枣价出现大幅上涨动力不足，盘面多以震荡整理的可能性较大，建议投资者理性观望，等待行情进一步明朗。（鲁证期货 刘光春 投资咨询资格证号 Z0017110） 花生 花生：周三花生主力合约偏弱震荡，开盘报价7880，最低报价7860，收盘报价7902。国内花生现货市场购销基本结束，油厂基本进入停收状态，产区收购商也多数停收歇业，花生开始进入春节假期模式，价格整体以平稳为主。截至1月26日，山东地区白沙统货米报价约7400-7600元/吨；河南地区白沙统货米报价7400-7800元/吨；辽宁地区白沙统货米报价约7200-7300元/吨。 其他油脂油料：俄乌冲突继续升级引发的地缘政治风险利多全球能源市场，供给紧张担忧下原油价格周三触及高位，美豆周三触及七个月来最高，国内油脂在连续两日小幅调整后重回升势，连盘棕榈油领涨油脂，主力合约收涨1.79%，国内夜盘时段价格继续上涨，棕榈油夜盘涨幅逾2%；豆粕在美豆反弹及国内油脂走高下同样表现强势，市场整体处于强势格局之中。截至1月26日，一级豆油基差报价日照Y05+740、张家港Y05+630；天津24度棕榈油P05+1400、张家港P05+1450；华东沿海油厂进口菜油OI05+650；豆粕日照报价M05+280，张家港M05+320，建议后续关注到港大豆量以及油厂开工情况变化。 中长期观点：现阶段国内花生整体供需格局仍未发生实质性改变，随着春节临近，市场购销活动逐渐进入尾声，价格预计以窄幅震荡为主。（鲁证期货 史恒昱 投资咨询资格证号：Z0014323） 生猪 2022年1月26日标准体重生猪平均价格为13.62元/公斤，较前日猪价下跌0.11元/公斤，跌幅为0.80%。从供需两方面因素看，我们认为春节前现货价格震荡为主。供给方面，区域性猪源紧张是驱动山东、河南地区现货领涨的核心因素，但局部缺猪不代表全局性猪源紧张。未来随着天气转好，西南、东北猪源的补充将明显限制山东、河南等地区现货上涨的动力。需求方面，随着春节临近，鲜肉消费却有好转，但是屠宰端备货、居民备货高峰较为集中，备货结束后的需求也并不支持现货继续拉涨。 期货方面：随着春节临近，把握生猪现货市场短期供给和需求趋势的难度增加，特别是受疫情因素影响，供给端和需求端的情绪化非常明显，现货的波动幅度比较大，对期货盘面的影响也比较明显。建议对生猪03合约持观望态度，关注05合约的做空机会。（鲁证期货 侯广铭 投资咨询资格证号：Z0013117） 仅供参考 鲁证期货研究所 -长按二维码关注鲁证研究- 免责声明 本研究报告仅供鲁证期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 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