期市头条(宏观金融)

（以下内容从鲁证期货《期市头条(宏观金融)》研报附件原文摘录）
　　宏观 1、FOMC声明要点：维持利率不变，很快将适当地提高联邦基金利率；委员们一致同意此次利率决定，与此前会议一致；近几个月的劳动力增长强劲，失业率大幅下降；供需失衡导致通胀高企，通胀远高于2%的目标；缩债步伐不变，将于3月初结束；加息才开始缩减资产负债表，将通过再投资途径进行。 2、鲍威尔发布会要点：加息空间很大，打算在3月提高利率，加息幅度未定；不排除在每一次FOMC会议上都加息，加息支持广泛；缩表将在加息后，还未就缩表的时机和速度做出决定；通胀远高于我们的长期目标，预计通胀今年内将下降；就业市场的改善是显著的，工资以多年最快速度增长；2-10年期收益率利差在趋势范围内，监测但不控制；资产价格有所上升，不认为资产价格本身对金融稳定构成重大威胁。 3、加拿大央行将基准利率维持在0.25%不变，符合市场预期。 4、发改委、商务部发布《关于深圳建设中国特色社会主义先行示范区放宽市场准入若干特别措施的意见》，将组建市场化运作的电子元器件和集成电路国际交易中心，设立国际先进技术应用推进中心，统一构建海陆空全空间无人系统准入标准和开放应用平台，支持深圳统一布局新能源汽车充换电基础设施建设和运营；推动深港澳地区保险市场互联互通；放宽数据要素交易和跨境数据业务等相关领域市场准入。 5、1月26日，国务院发布《关于支持贵州在新时代西部大开发上闯新路的意见》（简称《意见》），提出发挥赤水河流域酱香型白酒原产地和主产区优势，建设全国重要的白酒生产基地。（鲁证期货 张月 投资咨询资格证号：Z0016584） 股指期货 1月26日，A股市场缩量反弹，截至收盘，上证综指上涨0.66%报收3455.67点，深证成指上涨0.70%报收13780.30点，创业板指上涨0.99%报收3004.41点，科创50指数下跌0.05%报收1276.36点。申万一级31个行业(2021年新)多数收涨，其中电力设备、建筑装饰、农林牧渔涨幅靠前。量能上，沪深两市日度成交总额达7953.5亿元，北上资金当日净流入11.39亿元。三大股指期货对应现货标的指数上证50、沪深300和中证500分别报收3163.67、4712.31和6782.58点，日度涨跌幅分别为0.60%、0.72%和0.57%，IH、IF和IC股指期货当月合约较现货指数分别升水0.09%、升水0.13%和升水0.05%。 昨日A股市场整体呈现V型反转走势且关键指数多数收涨，隔夜美联储议息会议鹰派程度略超市场预期，3月份FOMC加息路径更加清晰同时缩表日程或超预期提前，美债利率再度上行至1.90关口附近，美元指数同步走高，美股市场会议之后快速下行。年后A股市场延续下跌调整格局，同时结构上的分化特征极致演绎，去年持续强势赛道如新能源、国防军工等持续回调，其中关键性驱动因素在于海外流动性趋势性收紧预期抬升美债收益率进而压制全球风险资产估值和国内稳增长政策超预期持续落地两个方面。往后看，我们对A股市场一季度后续行情持谨慎乐观态度，国内流动性在稳增长政策护航下保持合理充裕，A股市场合理估值水平对指数具有较强支撑，同时情绪指标北上资金（持续流入）和股指期货基差（期货升水格局）显示A股市场情绪并不悲观。但是考虑到春节长假将至，同时1月份美联储议息会议鹰派不减，外盘市场波动加剧，不排除A股市场进一步下挫可能性，我们仍然建议投资者多看少动，轻仓过年。 股指期货投资策略方面，春节长假前建议短线观望为主，套利策略仍以多IH/IF空IC为主，投资者谨慎持仓，及时止盈止损。（鲁证期货 张月 投资咨询资格证号：Z0016584） 股指期权 1月26日，上交、深交以及中金所股票股指期权现货标的上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF以及沪深300指数震荡偏强，收盘分别报3.144、4.706、4.704和4712.31点，日度涨跌幅分别为0.48%、0.56%、0.58%和0.72%。IH、IF和IC股指期货当月合约较现货指数分别升水0.09%、升水0.13%和升水0.05%。股指期权市场日度成交较上一交易日缩量，50ETF期权、华泰柏瑞沪深300ETF期权、嘉实沪深300ETF期权以及沪深300股指期权品种成交量PCR指标分别为0.967、1.189、0.956和0.807，持仓量PCR指标分别为0.574、0.793、0.899和0.807，同时四大品种2月平值购沽合约隐波略有回落。 股指期权策略方面，尝试做多波动率，谨慎持仓，及时止盈止损。（鲁证期货 张月 投资咨询资格证号：Z0016584） 国债期货 公开市场方面，央行公告称为维护春节前流动性平稳，1月26日以利率招标方式开展了2000亿元14天期逆回购操作，中标利率2.25%，当日1000亿元逆回购到期。货币市场方面，SHIBOR O/N下行19.10bp报1.7400%，SHIBOR 1W下行0.50bp报2.0880%，SHIBOR 3M下行0.40bp，报2.4600%。银行间主要利率债收益率普遍上行，中短券调整幅度更大，10年期国开活跃券210215收益率上行1.1bp，5年期国开活跃券210208收益率上行2bp，10年期国债活跃券210017收益率上行1.8bp，5年期国债活跃券210011收益率上行3bp。国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.22%，5年期主力合约跌0.19%，2年期主力合约跌0.04%。 资金面方面，央行公开市场周三净投放再度加力，银行间市场流动性延续平稳局面，节前资金十分充裕，隔夜回购加权利率下行近20bp至1.72%附近；跨春节供需亦保持均衡，14天资金价格变动有限。在宽货币政策扰动空档期，节前止盈盘离场效应明显，债市调整短期调整更多，但是宽货币的动作大概率还没有结束，目前处于宽货币——宽信用传导的观察期。激进者可等回调参考技术位试多，谨慎追涨，提醒控制仓位。（鲁证期货 李荣凯 投资咨询资格证号：Z0015266） 仅供参考 鲁证期货研究所 -长按二维码关注鲁证研究- 免责声明 本研究报告仅供鲁证期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为鲁证期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）