【天风策略】百亿基金增持了哪些小公司?

（以下内容从天风证券《【天风策略】百亿基金增持了哪些小公司?》研报附件原文摘录）
　　摘要 核心结论： “百亿俱乐部”再扩容。本季度，“百亿俱乐部”再度迎来扩容，管理规模在百亿以上基金经理无论是人数还是管理资金的规模相比三季度均有显著提升。截至2021Q4，全市场主动偏股型基金的1451名基金经理中，共169位基金经理管理资金总规模超过100亿，相比2021Q3增加8人，这部分基金经理管理规模截至四季度末约为4.0万亿，相比21Q3增加0.3万亿，约占全市场主动偏股型基金总规模的62.87%。 基金发行遭遇“冷冬”，权益类仓位小幅上调。四季度以来，公募基金发行市场遭遇“冷冬”，权益类基金发行量相比三季度和去年同期均出现明显下调。2021Q4，主动偏股型基金共发行165只，相比上一季度减少34只，合计发行份额1489.65亿，相比Q3减少1942.59亿份。分类型来看，偏股混合型和普通股票型基金相较上一季度有所增加，灵活配置型产品数量有所减少。仓位上，主动偏股类产品股票配置比例进一步上调（由81.91%上调至83.77%）。其中，除偏股混合型产品仓位均值和中位数出现小幅提升外，其余两类产品本季度仓位均出现不同程度下降。 板块及行业配置：加配主板、科创，电子获资金大幅增持。板块配置方面，主动权益类产品本季度选择加配主板、科创板，主板（-13.13%→-11.24%）、科创板（1.76%→1.94%）超配比例均显著上行；创业板配置比例相比上季度出现明显下调。行业配置方面，四季度资金主要加配方向仍在热门的硬科技、新能源赛道，其中电子、电气设备是机构资金的主要重仓板块；受地产政策放宽影响，大金融板块本季度也获得不少资金青睐；中上游原材料、必选消费等板块本季度仓位则出现一定程度下行。 一级行业增持情况：以流通市值为基准，2021Q4超低配环比最高的是电子、电气设备、房地产、公用事业和交通运输，超低配环比最低的为医药生物、化工、有色金属、休闲服务和综合。 二级行业配置：基金重仓持有的102个申万二级行业中，2021Q4持仓市值增加排名前五的行业为电子制造、电源设备、半导体、饮料制造和元件；减少前五的行业为医疗服务、化学制品、旅游综合、生物制品和煤炭开采。 中小市值行情下，机构持股进一步分散化：本季度机构资金持股继续分散化，重仓股数量进一步抬升，重仓市值则基本持平于上一季度。持仓集中度也进一步反映持股分散化的情形，本季度主动偏股型产品持仓市值前10、前20占全部股票投资市值比重分别为12.11%和17.34%，较前一季度分别降低1.02pcts和1.22pcts。 清晰版PPT欢迎与我们联系 风险提示：经济修复进度不及预期，流动性收紧超预期，海外不确定性风险等。 注：文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。 证券研究报告 《百亿基金增持了哪些小公司？——2021Q4公募基金概览》 对外发布时间 2022年1月25日 报告发布机构 天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格） 本报告分析师 刘晨明 SAC 执业证书编号：S1110516090006 李如娟 SAC 执业证书编号：S1110518030001 许向真 SAC 执业证书编号：S1110518070006 赵 阳 SAC 执业证书编号：S1110519090002 吴黎艳 SAC 执业证书编号：S1110520090003 特别提示：公众微信号“fenxishixubiao” 天风策略团队成员介绍 徐 彪 天风证券研究所执行所长、全国金融青联第三届委员、首席资产配置策略。复旦大学国民经济专业硕士、吉林大学载运工具运用工程学士，曾在招商银行负责财富管理条线宏观与策略研究，擅长自上而下研究市场。历任光大证券研究所任策略部负责人，华泰证券首席策略兼策略研究部总监，安信证券研究所副所长，现为天风证券研究所管理合伙人兼副所长。新财富、水晶球、金牛奖最佳策略分析师，国务院国资委多个重要课题组成员。新浪和网易专栏作家、FT中文独立撰稿人、CFA外部讲师，中央二台、第一财经、凤凰卫视电视财经节目嘉宾评论员，《第一财经》、《华夏时报》专访专家。 刘晨明 策略首席。天风证券首席策略分析师，8年从业经历，南开大学世界经济硕士，先后就职于华泰证券研究所、安信证券研究所，主要从事宏观经济、政策、股票市场策略研究。2014、2015、2017年新财富最佳分析师第五名、2016年新财富最佳分析师第二名团队核心成员。2019年《财经》今榜策略第一名、2019年金牛奖全市场30位最具价值分析师第四名、2019年新浪金麒麟策略分析师第五名、2019年新财富策略分析师第五名。2020年金牛奖全市场30位最具价值分析师第三名、2020年Wind金牌分析师策略研究第二名、2020年水晶球奖策略研究第七名、2020年新浪金麒麟策略分析师第七名、2020年新财富策略分析师第七名。2021年水晶球奖策略研究第二名、2021年金牛奖策略研究第五名、2021年新浪金麒麟策略分析师第四名、2021年上证报最佳投资策略分析师第五名、2021年Wind金牌分析师策略研究第二名、2021年新财富策略分析师第二名。 李如娟 中山大学金融硕士，工学学士；先后任职于广证恒生、中银国际和天风证券从事行业和策略研究；6年多策略研究经验；目前主要覆盖财务分析、行业比较等。 许向真 厦门大学金融学硕士，保险学学士，主要负责国内外政策跟踪、流动性和专题研究。 赵 阳 伯明翰大学货币银行金融学硕士，南开大学金融学与行政管理双学士，先后任职于首创证券、天风证券从事策略研究，目前主要负责专题研究、行业配置及科创板研究。 吴黎艳 武汉大学会计硕士，会计学学士。2018年7月加入天风策略团队。主要覆盖流动性、机构持仓分析、专题研究等。 余可骋 澳洲国立大学金融硕士，澳门大学会计学学士，曾从事地产行业研究。目前主要负责财务分析和行业比较。 逸 昕 澳洲国立大学统计硕士，曾从事宏观与金融工程研究，目前主要负责策略专题。 附：天风研究所机构销售通讯录

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