【生猪快评】现货反弹失利,预期继续兑现

（以下内容从中信建投期货《【生猪快评】现货反弹失利,预期继续兑现》研报附件原文摘录）
　　作者 | 魏鑫 中信建投期货 研究发展部 农产品组 本报告完成时间 | 2022年1月24日 重要提示：通过本订阅号发布的观点和信息仅供投资者中符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定可参与期货交易的投资者参考。因本订阅号暂时无法设置访问限制，若您并非符合《办法》规定的投资者，为控制投资风险，请您请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！ 近期报告： 【湖北生猪调研（中）】二次育肥的攻守道 【湖北生猪调研（上）】母猪？资金？猪瘟？三问湖北养猪人 【建投热评】生猪：逢节必跌，“冰”临城下，预期的兑现与超越？ 【2022生猪年报】告别非瘟时代，红海逐浪而行 事件： 生猪现货市场上周出现明显反弹，河南等中原地区反弹力度较大，导致了明显的区域价差不平衡的现象。一方面，小年将近，消费市场转移，生鲜需求提振，非一线城市内销市场走强；另一方面，龙头企业屠宰产能快速上马，吸纳部分毛猪供应，产业链中出现短期结构性畸变。 然而，猪肉供应仍需向下游白条市场释放，屠宰仅是中间环节，中游渠道竞争的结果还需要下游消化。复杂背景下，消费需求仍然受到明显限制，终端继续承压，加上外销数量的波动，导致毛猪价格再度冲高回落，前期价格上涨明显的区域今日较周末高点下滑1元/公斤。 分析与建议： 距离春节还有一周时间，这一般是春节前最后的消费高峰，以餐饮企业和家庭采购为主，受疫情影响，餐饮方面可能受到一定程度抑制。不过猪价同比大幅下行，消费量上行没有疑问。 而春节的临近也给出栏带来压力，如果本周标猪不出栏，面对的将是节后市场。当前供给侧出栏均重在120公斤以下，但仍然位于115公斤以上，还有一定下行空间，预计出栏压力仍然存在。 期货市场仍在兑现春节前后的下行预期，在现货反弹失利的状况下，资金对于节后的看空预期更加坚定。不过近月下方空间相对有限，关注次主力空间较大的05合约。对于远月合约来说，尽管短期受现货和预期拖累，但时间还长，市场基于周期反转预期给予的升水依旧相对稳固，等待市场平稳后可逢低布局，抓住利空出尽的反弹或波段机会。 风险： 非洲猪瘟的全国性爆发、新冠疫情导致的消费情况变动、全国物流情况变动导致的区域不平衡、现货价格的异常波动等。 研究员：魏鑫 期货投资咨询从业证书号：Z0014814 电话：021-58304077 重要声明 本订阅号（微信号：CFC农产品研究）为中信建投期货有限公司（下称“中信建投”）研究发展部下设的农产品事业部依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。本订阅号所载内容仅面向《证券期货投资者适当性管理办法》规定可参与期货交易的投资者参考。中信建投不因任何订阅或接收本订阅号内容的行为而将订阅人视为中信建投的客户。 本订阅号中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投对本订阅号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性力求准确可靠但并不作任何明示或暗示的保证。本订阅号中资料、意见等仅代表文章发布当日的判断，相关研究观点可能依据中信建投后续发布的研究分析文章中更改。 中信建投的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本订阅号中资料意见不一致的市场评论和/或观点。本订阅号发布的内容并非投资决策服务，在任何情形下都不构成对接收本订阅号内容受众的任何投资建议，受众应谨慎考虑本订阅号发布内容是否符合其自身特定状况。订阅者应当充分了解各类投资风险，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。 订阅者根据本订阅号内容做出的任何决策与中信建投或相关作者无关。本订阅号发布的内容仅为中信建投所有。未经中信建投事先书面许可，任何机构和/或个人不得以任何形式对本报告进行翻版、复制和刊发，如需引用、转发等，需注明出处为“中信建投期货”，且不得对本报告进行任何增删或修改。亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构、个人或其运营的媒体平台接收、翻版、复制或引用本订阅号发布的全部或部分内容。版权所有，违者必究。 全国统一客服电话：400-8877-780 网址：www.cfc108.com

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