【国金晨讯】新材料优质标的的性价比再凸显,择机配置;如何看待预制菜在餐饮标准化供应中的应用?

（以下内容从国金证券《【国金晨讯】新材料优质标的的性价比再凸显,择机配置;如何看待预制菜在餐饮标准化供应中的应用?》研报附件原文摘录）
　　国金晨讯1月20日 音频： 进度条 00:00 / 01:32 后退15秒 倍速 快进15秒 2022年1月20日 今日精选 【通信罗露】首次覆盖映翰通，公司垂直行业技术领先，预测未来三年CAGR 40%超行业总体。自主研发IWOS产品技术领先，预计21-23年带来收入增速26%/30%/50%。工业物联网通信行业快速增长，公司支持多协议/多平台，品牌优势显著，预计未来三年利润复合增速40%。 【化工王明辉】持续推荐东材科技，业绩预告符合预期，调整盈利预测。公司新材料业务持续放量，光学基膜/电子树脂产能扩张，品种结构持续优化。 【化工王明辉】持续推荐万华化学，业绩预告符预期。烟台基地完成MDI技改扩建+BC新增产能+福建项目持续推进，聚氨酯业务仍有持续增量；石化领域也将推进福建基地的布局，预计精细化工项目或在未来1-2年内逐步进入发展快车道。 【消费策略叶思嘉】关注餐饮供应链标准化。关注专业预制菜味知香（精细化满足地方性中小餐饮/外卖/团餐/乡厨及酒店需求）；安井食品（速冻企业中龙头供应链能力可复用）；农业企业（调理肉制品领域优势）；餐饮连锁品牌（自身餐饮业务正向协同、跨越规模门槛）。 城投区域系列：聚焦重庆（下） 艾熊峰/吴雪梅 蔡浩 总量研究中心 固收研究团队负责人 核心观点：重庆市本级平台规模普遍较大，资质较好，以公募债为主，到期压力可控，市场认可度高，估值较低，可选择优质主体的中长久期债项。中心城区中，两江新区、渝北区、渝中区、九龙坡区、南岸区经济财政实力雄厚，对平台的支持力度大，债券到期压力较小，估值较低，建议选取优质主体，并适度拉长久期或下沉私募品种。沙坪坝区和巴南区平台债券集中到期，部分主体估值较高，建议关注主平台。北碚区、大渡口区经济财政实力处于重庆市中下游，区域债务率高，债券估值整体较高，可关注北碚区主平台缙云资产。主城新区中，涪陵区、江津区、合川区、永川区和璧山区经济财政规模位居前列，债券估值处于中等水平，建议关注主平台，并适度下沉私募品种，綦江区、大足区、长寿区、南川区、潼南区、荣昌区和铜梁区经济财政实力一般，需相对审慎。渝东城镇群建议关注万州区的三峡平湖。 风险提示：宏观经济发展不确定性；超预期信用风险；区域经济财政下滑超预期。 ？？详细内容请点击《城投区域系列：聚焦重庆（下）》 餐饮供应链专题一：如何看待预制菜在餐饮标准化供应中的应用？ 叶思嘉/李敬雷 叶思嘉 消费升级与娱乐研究中心 消费策略研究助理 核心观点：预制菜助力餐企降本增效，应用前景较广阔。预制菜的使用能有效节约餐饮企业人力、能源成本，根据中国连锁经营协会数据，典型餐厅切换为预制菜后净利率可提升7pct，预计在需求端要求便捷高效、供给端要求降本增效情况下，未来在餐饮领域应用前景较为广阔。 我们看好国内外食比例继续提升，维持餐饮行业“增持”评级，并建议关注餐饮供应链标准化带来的投资机会。针对预制菜的餐饮端市场，我们认为前四类企业均有机会，其中专业预制菜企业能精细化满足地方性中小餐饮、外卖、团餐、乡厨及酒店需求；速冻企业中有供应链先发优势的龙头有望更快实现全国化；农业企业在调理肉制品领域优势更明显；餐饮企业更看好能与自身餐饮业务形成正向协同、跨越规模门槛的连锁品牌。 风险提示：行业竞争加剧；下游需求不及预期；疫情反复；食品安全风险。 ？？详细内容请点击《餐饮供应链专题一：如何看待预制菜在餐饮标准化供应中的应用？》 映翰通首次覆盖：深耕IoT解决方案，智能电网核心受益 罗露/邵艺开 罗露 创新技术与企业服务中心 通信行业首席分析师 投资逻辑：公司深耕物联网垂直行业，研发成果转化率高、客户结构优势显著。智慧电力成长空间广阔，技术实力奠定行业地位。国家电网与南方电网最新披露的投资规划增长显著，公司自主研发的IWOS产品技术领先，解决行业难题，将故障识别准确率提升至90%，预计该产品21-23年收入增速26%、30%、50%。工业物联网通信行业快速增长，公司支持多协议、多平台，品牌优势显著。公司把握核心场景及用例，工业通信协议积累深厚，兼容性强。 风险提示：电网投资不及预期、新产品研发与市场推广不及预期、市场竞争激烈、海外市场拓展不及预期、供应链风险、汇率波动风险、股东减持。 ？？详细内容请点击《映翰通首次覆盖：深耕IoT解决方案，智能电网核心受益》 万华化学业绩预告点评：业绩符合预期，未来成长可期 陈屹/杨翼荥/王明辉 王明辉 资源与环境研究中心 基础化工研究助理 点评：1、MDI价格基本稳定，石化产品价格有所下滑，原材料端有所承压。2、目前在现有体量的阶段，公司具有十分强大的产业基础和资金实力，可以进行较多领域的同时布局和产品研发，加之公司具有自身较强的成本管控和工程化能力，精细化工业务带给公司未来成长性可期。 烟台基地完成MDI技改扩建，BC新增产能，福建项目仍在持续推进，聚氨酯业务仍有持续增量；石化领域也将推进福建基地的布局，同时预计精细化工项目将有望在未来1-2年内逐步进入发展快车道。 风险提示：产品价格下行风险，原材料价格大幅波动风险；新项目进度不达预期；新材料研发不及预期风险。 ？？详细内容请点击《万华化学业绩预告点评：业绩符合预期，未来成长可期》 东材科技业绩预告点评：业绩符合预期，成长逐步落地 陈屹/杨翼荥/王明辉 王明辉 资源与环境研究中心 基础化工研究助理 点评：1、公司各项业务经营情况持续改善。2、光学基膜、电子树脂产能扩张，品种结构持续优化。伴随着江苏东材3号线投料试车，公司光学聚酯基膜产线达到5条，合计产能约10万吨，公司未来规划20万吨膜材料项目。3、电子树脂方面，公司5200吨高频高速树脂和6万吨环氧树脂项目将在2022年逐步达产。此外，公司的东润项目规划年产16万吨高性能酚醛树脂及甲醛项目。 风险提示：电子树脂产能建设不及预期；电子树脂放量节奏不及预期；光学膜需求不及预期；产品竞争格局恶化。 ？？详细内容请点击《东材科技业绩预告点评：业绩符合预期，成长逐步落地》 化工行业点评：泛酸钙价格表现强势，优质标的性价比凸显 陈屹/杨翼荥/王明辉 陈屹 资源与环境研究中心 基础化工&新材料首席分析师 投资逻辑：近期路演下来，市场普遍反馈缺少主线，我们认为有三点需要特别注意的，一是逻辑的下沉，在主流赛道预期较为充分的背景下，市场可能会在非主流赛道翻更多石头，尤其是专精特新的新材料标的；二是估值的下沉，尤其是热门的高估值标的有估值体系重构的可能；三是拥挤赛道的下沉，近期热门赛道标的调整较大，这可能与筹码结构及赛道拥挤有关，调整更多源于交易层面的因素。方向上，我们依然看好中小盘成长股，尤其是新材料标的；另外，经过近期的调整，部分优质标的的性价比再凸显，比如：东材科技，建议可以择机配置。 投资组合：中旗股份、建龙微纳、华鲁恒升、金禾实业、东材科技。 风险提示：疫情影响国内外需求，原油价格剧烈波动，贸易政策变动影响产业布局。 ？？详细内容请点击《化工行业点评：泛酸钙价格表现强势，优质标的性价比凸显》

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）