【华创食饮】12月线上数据分析专题:全年量减价升,当下需求仍弱

（以下内容从华创证券《【华创食饮】12月线上数据分析专题:全年量减价升,当下需求仍弱》研报附件原文摘录）
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年乳制品行业全年线上销售额157.89亿元，同增0.58%，销售量2.62亿件，同降4.88%，均价60.36元，同增5.74%。单12月看，乳制品行业线上销售额为11.46亿元，同降11.52%，销售量0.19亿件，同降11.73%，均价59.95元，同增0.25%。分子品类来看，白奶销售额为7.01亿元，同降5.47%，均价74.00元，同增3.04%；酸奶销售额为1.73亿元，同降33.84%，均价62.57元，同增2.70%。白奶销售额占比同增3.91pcts至61.55%；酸奶销售额占比同降5.09pcts至15.10%。 奶粉：行业线上销售下滑，单12月下滑幅度扩大，飞鹤逆势增长。2021年奶粉行业全年线上销售额129.69亿元，同降10.24%，销售量0.42亿件，同降12.34%，均价310.99元/件，同增2.40%。12月阿里渠道婴幼儿牛奶粉子行业销售额10.76亿元，同降23.50%，销售量378.51万件，同降16.93%，均价284.36元/件，同降7.91%。爱他美、飞鹤、美素佳儿12月销售额位居前3名，分别占比20.46%、13.17%、7.05%。从主要奶粉品牌来看，爱他美销售额为2.20亿元，同降28.55%，均价为363.18元/件，同增7.55%，销量为60.65万件，同降33.57%；飞鹤销售额为1.42亿元，同增1.11%，均价为306.12元/件，同增13.33%，销量为46.31万件，同降10.78%。 调味品：全年均价持平，销量下降，单12月销售额同比上升。21 年调味品行业销售额 107.78 亿元，同降12.52%，销售量4.48亿件，同降13.63%；均价24.08元/件，同增0.01%。12月阿里渠道日常调味品子行业销售额为1.93亿元，同增1.61%。分品牌来看，海天、千禾、太太乐销售额位居前3名，分别占比18.78%、11.42%、5.21%。从主要调味品牌来看，海天销售额为3619.32万元，同降10.59%；千禾销售额2201.80万元，同降14.11%；李锦记销售额957.11万元，同降14.83%；厨邦销售额为615.15万元，同降1.05%；欣和销售额为353.95万元，同降24.14%。 保健食品：全年持平相对平淡，单12月降幅扩大。2021年阿里渠道保健品销售额332.87亿元，同降0.33%，销售量2.07亿件，同降3.75%，销售均价160.95元，同增3.56%。12月阿里渠道保健品销售额27.42亿元，同降19.21%，销售均价155.14元，同降10.34%，销量0.18亿件，同降9.89%。保健食品量价双降，需求放缓，12月销售额13.86亿元，同降19.36%。分渠道看，天猫渠道销售额达9.86亿元，同降26.81%；淘宝渠道实现销售额4.00亿元，同增7.68%；天猫渠道销售占比71.16%，品牌店占比环比降低16.1pcts。 休闲食品：量价持续下滑，格局趋于分散。2021年休闲食品行业线上销售额640.37亿元，同降19.12%，销售量23.11亿件，同降16.47%；均价27.71元/件，同降0.03%。12月阿里系休闲食品线上销售额56.90亿元，同降22.81%；销量为2.20亿件，同降10.46%；均价25.81元，同降13.79%，主要与线上渠道分流有关。分子行业看，12月坚果类销售额10.82亿元，同降23.84%，位居行业第一，销售量0.28亿件，同降11.60%，均价为39.06元/件，同降13.85%；糕点类销售额9.96亿元，同降31.10%，位居行业第二；饼干类销售额9.91亿元，同降15.35%，位居行业第三。 风险提示：阿里数据代表性欠佳，食品安全风险，宏观经济下滑。 正文部分 一 白酒：结构继续升级，高端酒价格坚挺 全年量减价增，高端酒价格坚挺。根据阿里平台数据，2021年全年白酒行业线上销售额93.04亿元，同降23.15%，销售量1974.49万件，同降31.42%，均价471.18元/件，同增12.06%。单12月酒类线上销售额22.87亿元，同降21.29%，销售量933.96万件，同降17.56%，均价244.86元/件，同降4.53%。白酒行业线上销售额9.22亿元，同降48.95%，销售量237.24万件，同降28.71%，均价388.50元，同降28.40%。考虑其它线上平台分流影响，叠加去年同期高基数，12月酒类、白酒子板块同比有所下滑。从销售额排名来看，12月五粮液、茅台、汾酒占据前三。分品牌看，12月各品牌销售额均有不同程度的下降，茅台销售额同降66.38%，五粮液销售额同降30.71%，泸州老窖销售额同降59.44%，洋河销售额同降25.39%，汾酒销售额同降14.47%。 销量普降，均价表现分化，高端酒均价坚挺，次高端价格下滑。分品牌看，2021年茅台销售额为18.82亿元，同降44.67%，均价为1701.38元，同降6.20%；五粮液销售额为13.82亿元，同降7.36%，均价为1365.84元，同增26.02%；洋河销售额为5.18亿元，同降10.48%，均价为594.34元，同增1.93%；泸州老窖销售额为4.09亿元，同降40.37%，均价为470.04元，同降14.26%；汾酒销售额为5.24亿元，同增15.03%，均价为487.89元，同增15.41%。其中12月茅台销售额12938.14万元，同降66.38%，均价1855.07元，同增6.35%；五粮液销售额1.32亿元，同降30.71%，均价1218.00元，同增8.17%；泸州老窖销售额3451.74万元，同降59.44%，均价489.81元，同降15.66%；汾酒销售额5323.94万元，同降14.47%，均价435.49元，同降9.59%；洋河销售额4878.58万元，同降25.39%，均价453.19元，同降24.55%。 12月预调酒销售额同比上涨，RIO市占率进一步扩大。2021年预调酒行业全年线上销售额为4.10亿元。其中12月预调酒销售额3595.13万元，同增6.65%，销量63.81万件，同增27.74%，均价56.34元，同降16.51%。龙头品牌RIO实现线上销售额2899.99万元，同增19.41%，占比80.66%，环比持续上升，龙头地位进一步稳固；量价方面，RIO单12月份实现销量51.42万件，同增38.85%，均价56.40元，同降14.00%，仍处于高速放量深耕消费者培育阶段。 二 乳制品：全年量减价升，白奶景气延续 全年量减价增趋势延续，白奶销售额占比提升。2021 年乳制品行业全年线上销售额157.89亿元，同增0.58%，销售量2.62亿件，同降4.88%，均价60.36元，同增5.74%。12月乳制品行业线上销售额为11.46亿元，同降11.52%，销售量1911.89万件，同降11.73%，平均产品价格59.95元，同增0.25%。分子品类来看，白奶销售额为7.01亿元，同降5.47%，均价74.00元，同增3.04%；酸奶销售额为1.73亿元，同降33.84%，均价62.57元，同增2.70%。白奶销售额占比较去年同增3.91pcts至61.55%；酸奶销售额占比较去年同降5.09pcts至15.10%。 头部集中度有所下滑，但伊利份额逆势提升。2021 年阿里渠道伊利、蒙牛、光明全年销售额为 33.54亿元、29.88亿元、7.08亿元，分别同增3.76%、25.07%、6.97%。12月阿里渠道伊利销售额为2.78亿元，同降7.10%，销量383.73万件，同降11.46%，均价72.43元，同增4.92%；蒙牛销售额为1.78亿元，同降13.58%，销量270.19万件，同降17.83%，均价66.04元，同增5.17%；光明销售额为4243.24万元，同降20.30%，销量67.35万件，同降22.45%，均价63.00元，同增2.78%。线上格局来看，伊利12月线上份额为24.25%，同增1.55pcts；蒙牛线上份额为15.57%，同降0.37pcts；光明线上份额为3.70%，同降0.41pcts。CR3线上市占率由11月的48.45%下降至12月的43.52%,同降4.94pcts，头部集中度有所下降。 伊利占据热销榜单半壁江山。基础白奶于热销榜单中占据6席，乳饮料上榜2款产品，酸奶上榜2款产品。乳饮料方面，旺仔乳饮品组合销售额3208.46万元，位居榜单第一。白奶方面，蒙牛特仑苏销售额3194.75万元，位居白奶榜首；伊利高钙低脂牛奶销售额1968.13万元，位居白奶榜第二。分品牌看，伊利有5款产品进入热销前十，蒙牛、旺旺、盼盼分别有3款、1款、1款产品上榜。 奶酪线上销售遇冷，伊利市占率显著上升。12月阿里渠道奶酪子行业销售额0.68亿元，同降36.07%，销售量144.11万件，同降9.87%，均价47.17元/件，同降29.07%。分品牌来看，妙可蓝多销售额为1568.95万元，同降17.70%，均价为69.94元/件，同降24.81%，销量为22.43万件，同增9.45%；百吉福销售额为715.47万元，同降64.09%，均价为76.37元/件，同降33.36%，销量为9.37万件，同降46.11%；伊利销售额为958.69万元，同降9.53%，均价为68.55元/件，同降6.76%，销量为13.99万件，同降2.97%；妙飞销售额为84.31万元，同降88.32%，均价为60.85元/件，同增41.98%，销量为1.39万件，同降91.77%。线上格局方面，妙可蓝多市占率由11月的36.52%下降至23.08%；百吉福市占率由31.80%下降至10.53%；伊利由6.74%上升至14.10%。12月CR3合计占比47.71%，行业格局集中，但龙头竞争激烈，妙可蓝多下滑较大，新品牌甄芝悦享12月表现突出，市占率达6.49%。 三 奶粉：行业销售下滑，飞鹤逆势增长 全年量减价增趋势延续，销售额同比下滑，飞鹤逆势上涨。2021年奶粉行业全年线上销售额129.69亿元，同降10.24%，销售量4170.14万件，同降12.34%，均价310.99元/件，同增2.40%。其中飞鹤全年销售额16.88亿元，较去年同增18.98%，实现逆势增长。12月阿里渠道婴幼儿牛奶粉子行业销售额10.76亿元，同降23.50%，销售量378.51万件，同降16.93%，均价284.36元/件，同降7.91%。爱他美、飞鹤、美素佳儿12月销售额位居前3名，分别占比20.46%、13.17%、7.05%。从主要奶粉品牌来看，爱他美销售额为2.20亿元，同降28.55%，均价为363.18元/件，同增7.55%，销量为60.65万件，同降33.57%；飞鹤销售额为1.42亿元，同增1.11%，均价为306.12元/件，同增13.33%，销量为46.31万件，同降10.78%；美素佳儿销售额为0.76亿元，同增3.46%，均价为369.21元/件，同增5.31%，销量为20.55万件，同降1.76%；a2销售额为0.62亿元，同降26.99%，均价为390.08元/件，同增5.00%，销量为15.84万件，同降30.47%；君乐宝销售额为0.56亿元，同降19.21%，均价为152.77元/件，同增2.94%，销量36.59万件，同降21.52%。 热销榜各品牌产品百花齐放，皇家美素佳儿前三中独占两席。从12月线上热销产品来看，皇家美素佳儿在婴幼儿牛奶粉热销产品前十名中占据三个席位，分别位列第一、第三、第八位，表现亮眼；爱他美排名第二，上榜产品数量减少；惠氏、飞鹤、美赞臣各占据两席，其中惠氏位列第七、第十位，飞鹤位列第五、第九位，美赞臣位列第四、第六位，上榜数量均有增加。 四 日常调味品：均价持平，销量下滑 全年均价持平，销量带动销售额下滑。2021 年调味品行业销售额 107.78 亿元，同降12.52%；销售量4.48亿件，同降13.63%；均价24.08元/件，同增0.01%。2021 年日常调味品子行业销售额 18.83 亿元，同增 12.47%。 单12月销售额同比上升，集中度环比下降。12月阿里渠道日常调味品子行业销售额为1.93亿元，同增1.61%，主要系去年疫情反复下消费端囤货带来的高基数叠加22年春节时间提前所致。分品牌来看，12月海天、千禾、太太乐销售额位居前3名，分别占比18.78%、11.42%、5.21%，前三集中度环比有所下降。从主要调味品牌来看，海天销售额为3619.32万元，同降10.59%；千禾销售额2201.80万元，同降14.11%；李锦记销售额957.11万元，同降14.83%；厨邦销售额为615.15万元，同降1.05%；欣和销售额为353.95万元，同降24.14%。复调方面，海底捞销售额为1703.88万元，同降60.62%；好人家销售额为1544.40万元，同降48.11%。 海天产品位居榜首，占据前十中六席。从12月酱油品类热销产品来看，海天产品持续位居榜首；千禾榜单前十占有四席，分列二、四、七、九位；其余榜单均为海天所占。酱油产品品牌集中度高，千禾、海天表现亮眼。 五 保健食品：全年持平，相对平淡 板块需求疲软，全年销售额基本持平。2021年阿里渠道保健品销售额332.87亿元，同降0.33%，销售量20681.58万件，同降3.75%，销售均价160.95元，同增3.56%。12月阿里渠道保健品销售额27.42亿元，同降19.21%，销售均价155.14元，同降10.34%，销量1767.45万件，同降9.89%。保健食品量价双降，需求放缓。2021年海外保健品（包括海外品牌如swisse等及国内公司国际品牌如汤臣by health等）销售额164.35亿元，同增4.07%。12月销售额13.86亿元，同降19.36%。分渠道看，天猫渠道销售额达9.86亿元，同降26.81%；淘宝渠道实现销售额4.00亿元，同增7.68%；天猫渠道销售占比71.16%，品牌店占比环比降低16.1pcts。 龙头销售额下滑，集中度同比下降。2021年全年CR5市场份额稳定在17%以上。12月Swisse、汤臣及其旗下品牌、爱司盟分别位列保健品阿里系线上销售额前三名，其中Swisse12月销售额约1.63亿元，同降18.69%，位居第一；汤臣及其旗下品牌销售额约1.61亿元，同降37.59%；爱司盟销售额约0.82亿元，排名第三。集中度来看，线上CR5占比为17.49%，同降1.83pcts。Swisse天猫销售占比86.83%，同降4.82pcts；Muscletech天猫销售占比86.65%，同降2.22pcts。 汤臣及其旗下品牌、Swisse产品热销，蛋白粉、奶蓟草片、钙片较受欢迎。分品牌看，12月汤臣及其旗下乳清双蛋白质营养粉较为热销，位居汤臣及其旗下品牌销量榜首；Swisse产品中奶蓟草片热销产品榜首，钙片占据第二名。 Lifespace海外销售额小幅下滑，国内销售额增长。12月Lifespace海外益生菌销售额1768.03万元，同降17.05%，销量10.20万件，同降6.18%，均价为173.26元，同降11.58%。国内益生菌销售额338.58万元，同增9.51%，销量2.28万件，同降20.54%，均价为148.58元，同增37.81%。 六 休闲食品：量价持续下滑，格局趋于分散 量价持续下滑，头部品类销售额同比下降。2021年休闲食品行业线上销售额640.37亿元，同降19.12%；销售量23.11亿件，同降16.47%；均价27.71元/件，同降0.03%。12月阿里系休闲食品线上销售额56.90亿元，同降22.81%；销量2.20亿件，同降10.46%；均价25.81元，同降13.79%，主要与线上渠道分流有关。分子行业看，12月坚果类销售额10.82亿元，同降23.84%，位居行业第一，销售量2770.41万件，同降11.60%，均价为39.06元/件，同降13.85%；糕点类销售额9.96亿元，同降31.10%，位居行业第二；饼干类销售额9.91亿元，同降15.35%，位居行业第三。 头部品牌量价齐跌，行业集中度有所下降。12月阿里系休闲食品销售额Top3为三只松鼠、百草味和良品铺子，其中三只松鼠2021年销售额48.87亿元，同降35.06%；销量1.10亿件，同降36.05%，12月销售额4.13亿元，同降31.55%；销量1083.85万件，同降13.77%，均价38.07元，同降20.62%；百草味2021年销售额40.34亿元，同降19.09%；销量1.18亿件，同降11.46%，12月销售额3.53亿元，同降17.60%，销量1032.79万件，同降19.21%，均价34.17元，同增1.99%；良品铺子2021年销售额29.12亿元，同降16.59%；销量0.87亿件，同降17.19%，12月销售额2.73亿元，同降26.78%；销量820.71万件，同降17.48%，均价33.30元，同降11.27%。12月休闲食品行业线上集中度下降，CR3为18.26%，环比下降3.21pcts。 坚果礼包较为畅销，百草味位居榜首。12月阿里系坚果类休闲食品较为畅销，热销榜前十席占据六席，其中百草味、三只松鼠、良品铺子坚果礼包分别位列榜单前三。 三只松鼠：12月热销Top3为年货坚果大礼包1498g/8袋、每日坚果750g/30包、年货坚果大礼包1801g/9袋，销售额分别为5306.37万元、2265.03万元、2036.76万元。 百草味：12月热销Top3为坚果大礼包1600g/9袋、坚果礼盒2072g/12袋、每日坚果年货礼盒750g/30包，销售额分别为5376.80万元、1139.65万元、819.96万元。 良品铺子：12月热销Top3为坚果零食大礼包1408g/8袋礼盒、巨型零食大礼包、蛋黄酥320gx2盒，销售额分别为3349.05万元、759.61万元、630.80万元。 七 风险提示 阿里数据代表性欠佳，消费需求疲软，食品安全风险。 团队介绍 华创证券食品饮料团队立足产业深度研究，践行价值投资理念，行业研究框架成熟。自2019-2021年，新财富最佳分析师评选两届第一名（2019和2021年），一届第二名（2020年）。2019-2020年金牛奖最具价值分析师，2019-2021年连续获得金麒麟、上证报等最佳分析师第一名。 组长、首席分析师：欧阳予 （全面覆盖食品饮料，牵头白酒、低度酒、基础蛋白&休闲食饮、餐饮供应链等四大领域研究） 浙江大学本科，荷兰伊拉斯姆斯大学研究型硕士，5年食品饮料研究经验。曾任职于招商证券研发中心，2020年加入华创证券。2021年获新财富最佳分析师评选第一名。 高级分析师：程航（覆盖低度酒精饮料，包括啤酒、预调酒、黄酒等，以及保健品） 美国约翰霍普金斯大学硕士，曾任职于招商证券，2018年加入华创证券研究所。 高级分析师：沈昊（覆盖白酒） 澳大利亚国立大学硕士，2019年加入华创证券研究所。 分析师：范子盼（覆盖基础蛋白&休闲食饮，包括乳业、肉制品、饮料、休闲零食等） 中国人民大学硕士，3 年消费行业研究经验，曾任职于长江证券，2020 年加入华创证券研究所。 分析师：彭俊霖（覆盖餐饮供应链板块，包括调味品、连锁、速冻、预制菜等） 上海财经大学金融硕士，曾任职于国元证券，2020 年加入华创证券研究所。 研究员：田晨曦（覆盖白酒） 伯明翰大学硕士，2020年加入华创证券研究所。 助理研究员：杨畅（研究支持） 南佛罗里达大学硕士，2020年加入华创证券研究所。 助理研究员：刘旭德（白酒研究支持） 北京大学硕士，2021年加入华创证券研究所。 董广阳：华创证券总裁助理、研究所所长、大消费组组长 上海财经大学经济学硕士。13年食品饮料研究经验。曾任职于招商证券，瑞银证券。自2013至2021年，获得新财富最佳分析师五届第一，两届第二，一届第三，获金牛奖最佳分析师连续三届第一，连续三届全市场最具价值分析师，获水晶球最佳分析师连续三届第一，获新浪金麒麟、上证报最佳分析师评选连续三届第一。 欢迎关注华创食饮团队 长按识别二维码关注我们 相关研究报告： 1.《食品饮料行业大众品板块周报（20211122-20211128）：软饮料：需求为何显韧性？成本压力有几何？》 2.《食品饮料行业11月线上数据分析专题：线上需求仍疲软，龙头表现相对优》 3.《食品饮料行业周报（20211220-20211226）：餐饮供应链：需求短期疲软，亮点和机会何在？》 具体内容详见华创证券研究所1月19日发布的报告《食品饮料行业12月线上数据分析专题：全年量减价升，当下需求仍弱》 法律声明： 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