【超火】这5条主线,是2022年医药生物行业关键点!速看!

（以下内容从东莞证券《【超火】这5条主线,是2022年医药生物行业关键点!速看!》研报附件原文摘录）
　　投资要点 2021年回顾 2021年1-11月份，SW医药生物行业指数整体下跌6.17%，跌幅略小于同期沪深300指数约1.11个百分点。细分板块中仅有化学原料药、中药和医疗服务录得正收益，行业内近六成个股录得负收益。 2021年以来，SW医药生物行业整体估值震荡回落，目前估值略低于近几年估值中枢。行业2021年业绩增速前高后低。 2022年展望 （1）药品集采：第五批开始执行，第六批已落地。省际联盟采购持续推进，采购品种由化药扩大到中成药、短缺药、中成药等。目前第一至五批集采共涉及218个品种，其中注射剂45个品种。预计2022年底集采数量超过300个，2025年末将超过500个。 （2）高值耗材集：人工关节集采有望于2022Q1执行。高值耗材地方联盟采购持续推进，涉及产品范围进一步扩大。第三批高值耗材集采可能将由人工关节扩大到骨科或其他领域。 （3）继续深化医疗服务价格改革。《深化医疗服务价格改革试点方案》发布，将开展3-5年试点，再逐步向全国推广。 从云南省的实践经验来看，医疗服务价格调整后有升有降，总体以升为主。三明市公立医院改革后，体现医务人员价值的医疗服务性收入占比不断提升，药品耗材收入占比不断下降。 （4）加快推进DRG/DIP支付方式改革全覆盖。国家医保局印发《DRG/DIP支付方式改革三年行动计划》，在三年试点取得初步成效基础上，加快推进DRG/DIP支付方式改革全覆盖。山东医保支付改革成效初步显现，提高医保基金使用效益，减少过度医疗。 （5）开展康复医疗服务试点、创新持续推进等。 投资攻略 维持对行业的推荐评级。站在当前时点，建议从政策趋势、增长驱动力寻找2022年景气度有望向上的板块和个股： （1）创新药产业链：建议关注CXO、科学服务及创新药优势龙头等。 （2）医疗器械：建议关注平台型器械龙头及医美、眼科、制药装备、康复医疗等细分领域优势龙头。 （3）疫苗：建议关注研发管线储备丰富、在研产品有望陆续上市的疫苗龙头。 （4）零售药房：持续扩张，有望受益于谈判药品双通道，业绩增速有望回升的全国化零售药房龙头。 （5）医疗服务：短期国内散点疫情有望趋于稳定，长期有望受益于老龄化、消费升级的连锁医疗龙头等。 风险提示：疫情反复，行业政策不确定性，研发低于预期，行业竞争加剧风险，产品质量风险，降价风险等。 本文作者：魏红梅 执业编号：S0340513040002 「东莞证券风险提示」 本报告的风险评级为“中高风险” 根据《证券期货投资者适当性管理办法》和《证券经营机构投资者适当性管理实施指引》的规定，东莞证券将普通投资者按其风险承受能力等级由低到高划分为五级：保守型，谨慎型，稳健型，积极型，激进型；研究报告的风险等级由低至高划分为五级：低风险，中低风险，中风险，中高风险，高风险。“保守型”投资者仅适合使用“低风险”级别的研报，“谨慎型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中低风险”的研报，“稳健型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中风险”的研报，“积极型“投资者仅适合使用风险级别不高于“中高风险"的研报，“激进型" 投资者适合使用东莞证券各类风险级别的研报。根据适当性管理要求，本报告仅供专业投资者以及匹配风险级别不低于本研报的普通投资者查看，风险评级较低的普通投资者请勿查阅本报告。东莞证券提醒您，未按适当性匹配关系使用本研报产生的风险自担。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。（资料来源：东莞证券研究所） 本报告内容不构成对任何人或组织的投资建议，东莞证券也不对任何人或组织因使用本文信息所致任何损失负任何责任；所载内容版权归东莞证券股份有限公司所有，未经本公司许可，任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登本文所载内容。 ∥ 风险提示 ∥ 【东莞证券提醒您】 股市有风险，投资需谨慎 重拳出击扫黑除恶，依法严惩违法犯罪

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