【国君环保】卓越新能2021年业绩快报点评:生物柴油需求旺盛驱动业绩超预期

（以下内容从国泰君安《【国君环保】卓越新能2021年业绩快报点评:生物柴油需求旺盛驱动业绩超预期》研报附件原文摘录）
　　导读 公司发布业绩快报，2021年实现归属净利润3.49亿元，同比增长44%。生物柴油需求旺盛，销售价格超预期驱动公司2021年业绩超预期。 投资要点 维持“增持”评级。 生物柴油销售价格超预期，根据公司业绩快报，我们上调公司2021-2023年净利润预测分别至3.49（+9%）、4.06（+10%）、5.12（+16%）亿元，对应EPS分别为2.91、3.38、4.27元。估值切换给予公司2022年30倍PE，上调目标价至101.4元，28%向上空间。 生物柴油需求旺盛，销售价格超预期驱动公司2021年业绩超预期。 1）公司2021年实现营收30.77亿元，同比增长92%；归属净利润3.49亿元，同比增长44%。2）业绩快速增长，主要由于，①美山厂区新建年产10万吨生物柴油项目按期达产，其它厂满产生产，生物柴油产销量大幅度提高；②2021下半年欧洲生物柴油需求旺盛，售价同比大增。3）2021年公司克服了原材料价格波动、疫情及人民币汇率上升等困难，随着2021下半年生物柴油售价提升，总体盈利能力也较2021年中报时的低点逐步改善。 签订新罗生物精细化工产业园项目扩产20万吨，积极扩大生物能源生产规模。 目前公司产能利用率处于满负荷的状态，积极扩产彰显行业龙头对于生物柴油行业的充分信心，期待公司新产能的建设进度。 重申公司长期发展逻辑：欧盟强制添加比例提升，国内垃圾分类积极推进，作为国内最大生物质柴油出口企业，公司将充分受益。 1）需求端：欧盟计划于2030年全面禁用棕榈油基生物柴油，以地沟油基生物柴油望受益于棕榈油禁用，供不应求局面仍然将持续。2）成本端：国内垃圾分类积极推进，正规地沟油处理渠道收集能力和采购成本都将大幅降低。 风险提示 出口税收等政策变动风险，原材料供应及产品价格波动风险。 法律声明 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券客户中的专业投资者。因本资料暂时无法设置访问限制，若您并非国泰君安证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、影像等)进行复制、转载的，需明确注明出处，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 备注：封面图片来自网络

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）