建筑装饰行业周报:基建稳增长预期强,继续推荐四川路桥

（以下内容从华创证券《建筑装饰行业周报:基建稳增长预期强,继续推荐四川路桥》研报附件原文摘录）
　　根据《证券期货投资者适当性管理办法》及配套指引，本资料仅面向华创证券客户中的金融机构专业投资者，请勿对本资料进行任何形式的转发。若您不是华创证券客户中的金融机构专业投资者，请勿订阅、接收或使用本资料中的信息。 本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。感谢您的理解与配合。 上周回顾 1）《“十四五”公共服务规划》提出要积极推动改善住房条件，人口净流入的大城市要大力发展保障性租赁住房。2）重庆市发布《重庆市绿色建筑“十四五”规划》，预计到 2025年底城镇绿色建筑占新建建筑比重达到100%。3）海南省发布《海南省住房和城乡建设事业“十四五”规划》，预计“十四五”期间将建设安居房25万套。 本周观点 基建稳增长预期强，继续推荐四川路桥，2021年中标金额超千亿。公司2021年中标项目244个，合计中标金额1001.73亿，同比大增153.39%。分订单类型看，基建订单913.22亿元，同比+155.21%，房建订单88.32亿元，同比+214.00%，其他订单1959万元，同比-97.91%。分季度看，21Q1-Q4中标项目金额各为112亿、368亿、82亿、441亿，同比增速各为+89%、+288%、-30%、+255%。根据已公布的员工激励草案，公司2022-2024年扣非归母净利润考核目标将分别不低于70亿、80亿、90亿，预计主业有望继续稳健增长。 新能源持续推进，开启第二增长曲线：公司目前在新能源相关领域的业务布局包括：1）拟引入四川能投集团、比亚迪两大战略投资者发展能源板块，与上下游合作进一步强化正极材料的市场竞争力；2）拟投入1亿元参与磷化工企业破产重整投资人公开招募；3）与川能动力、比亚迪、禾丰公司共同成立合资公司，开发马边县磷矿资源及磷酸铁锂项目；4）川能动力拟向四川路桥转让其持有的四川能投锂业有限公司5%股权；5）厄立特里亚阿斯马拉铜金多金属矿项目于2021年5月已完成进场道路铺设等临时工程、现场测绘和直销矿开发详细设计等工作。 基建数据跟踪 1）专项债：本周专项债发行量382.01亿元，截止2022年1月15日，累计发行量382.01亿元。城投债：城投债发行量为545.20亿元，净融资额为-170.60亿元，截止目前累计净融资额828.61亿元，累计同比-43.88%。2）本周发改委分别批复新建西安至重庆高速铁路安康至重庆段可行性研究报告和新建天津至潍坊高速铁路可行性研究报告，总投资额分别为1237.22亿元和1145.4亿元。3）公司订单跟踪：本周共6家公司中标32个订单，中标总金额715.6亿元。 投资建议 重点推荐四川路桥、苏文电能、东南网架、鸿路钢构，其他个股推荐中国中铁、中国交建、中国建筑、中国铁建，建议关注亚厦股份、富煌钢构、精工钢构、东珠生态。 市场回顾 1) 行业：本周大盘下跌1.63%，创业板上涨1.21%，建筑行业下跌4.94%，在整个市场中表现较差；市场各行业大部分下跌，涨幅前五为医药生物（2.41%）、电力设备（2.13%）、有色金属（1.69%）、汽车（1.39%）、综合（0.70%）。 2) 个股：本周共22只股票上涨，涨幅前五的公司为美芝股份（25.33%），甘咨询（16.26%），设计总院（10.19%），杰恩设计（5.96%），建艺集团（5.36%）；跌幅前五的公司为中国化学（-14.23%），鸿路钢构（-14.22%），广田集团（-13.20%），中钢国际（-12.64%），华阳国际（-12.59%）。月度来看（20220101~20220115）共55股票上涨，年初至今共55只股票上涨。 3) 资金面跟踪：从宏观情况看，本周美元对人民币即期汇率6.3435，上周五收盘价6.3739。十年期国债到期收益率下跌至2.7935%，上周五收盘价2.8181%，较上周下跌2.46bp。一个月SHIBOR为2.4290%，上周五收盘价2.4300%，较上周下跌0.10bp。 4) 其他：本周共11家公司发生大宗交易，11位重要股东增减持，2位高管增减持。 风险提示 基建投资增速不达预期，政策推进程度不及预期。 欢迎扫码创见小程序阅读全文 具体内容详见华创证券研究所1月16日发布的报告《建筑装饰行业周报（20220110-20220116)：基建稳增长预期强，继续推荐四川路桥》 团队介绍 组长、首席分析师：王彬鹏 上海财经大学数量经济学硕士，4年建筑工程研究经验，曾就职于招商证券，2019年5月加入华创证券研究所。2019年新浪金麒麟建筑行业新锐分析师第一名。2020年新浪金麒麟建筑行业新锐分析师第二名，2020年金牛建筑行业最佳分析团队，2020年Wind建筑行业最佳分析师第五名。 分析师：鲁星泽 慕尼黑工业大学工学硕士。2015年加入华创证券研究所。2017年/2019年新财富评选房地产行业入围（第六名）/第三名团队成员；2018年/2019年水晶球评选房地产行业第四名/第三名团队成员；2018年金牛奖评选房地产行业第一名团队成员；2019年金麒麟评选房地产行业第二名团队成员；2019年上证报评选房地产与建筑装饰行业第三名团队成员。 研究员：王卓星 南京大学金融学硕士。2019年加入华创证券。2020年新浪金麒麟建筑行业新锐分析师第二名，2020年金牛建筑行业最佳分析团队，2020年Wind建筑行业最佳分析师第五名团队成员。 助理研究员：郭亚新 南开大学产业经济学硕士。2020年加入华创证券。2020年新浪金麒麟建筑行业新锐分析师第二名，2020年金牛建筑行业最佳分析团队，2020年Wind建筑行业最佳分析师第五名团队成员。 欢迎关注华创建筑建材 法律声明 华创证券研究所定位为面向专业投资者的研究团队，本资料仅适用于经认可的专业投资者，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。华创证券不因任何订阅本资料的行为而将订阅人视为公司的客户。普通投资者若使用本资料，有可能因缺乏解读服务而对报告中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失。 本资料来自华创证券研究所已经发布的研究报告，若对报告的摘编产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。须注意的是，本资料仅代表报告发布当日的判断，相关的分析意见及推测可能会根据华创证券研究所后续发布的研究报告在不发出通知的情形下做出更改。华创证券的其他业务部门或附属机构可能独立做出与本资料的意见或建议不一致的投资决策。本资料所指的证券或金融工具的价格、价值及收入可涨可跌，以往的表现不应作为日后表现的显示及担保。本资料仅供订阅人参考之用，不是或不应被视为出售、购买或认购证券或其它金融工具的要约或要约邀请。订阅人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主作出投资决策并自行承担投资风险。华创证券不对使用本资料涉及的信息所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任。 本资料所载的证券市场研究信息通常基于特定的假设条件，提供中长期的价值判断，或者依据“相对指数表现”给出投资建议，并不涉及对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断，因此不能够等同于带有针对性的、指导具体投资的操作意见。普通个人投资者如需使用本资料，须寻求专业投资顾问的指导及相关的后续解读服务。若因不当使用相关信息而造成任何直接或间接损失，华创证券对此不承担任何形式的责任。 未经华创证券事先书面授权，任何机构或个人不得以任何方式修改、发送或者复制本资料的内容。华创证券未曾对任何网络、平面媒体做出过允许转载的日常授权。除经华创证券认可的媒体约稿等情况外，其他一切转载行为均属违法。如因侵权行为给华创证券造成任何直接或间接的损失，华创证券保留追究相关法律责任的权利。订阅人若有任何疑问，或欲获得完整报告内容，敬请联系华创证券的机构销售部门，或者发送邮件至jiedu@hcyjs.com。

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