【东吴电新】周策略:电动车Q4业绩亮眼全面看多,光伏排产饱满需求旺盛

（以下内容从东吴证券《【东吴电新】周策略:电动车Q4业绩亮眼全面看多,光伏排产饱满需求旺盛》研报附件原文摘录）
　　投资要点 当前电动车板块估值回调至2022年25-40X，处于历史估值下限，近期披露的龙头公司Q4业绩均超市场预期，在2021年全面上修预期后，2022年普遍70-100%增长。同时高景气度持续，2021年全球销量达到615万辆，超市场预期；2022年我们乐观预计全球有望达到1000万辆，增60%。Q1行业排产淡季不淡环比持平，锂电各环节仍供不应求，龙头持续量利双升，我们预计强烈看好电动车板块超跌反弹。中欧美对碳排放的重视和承诺，将加快光伏从辅助能源到主力能源的进程。但硅料超涨带来成本压力加大，组件报价超2元/W，组件排产和市场需求短期遭受挑战。短期看，硅片价格已松动说明下游负反馈已向上传导至硅片，我们预计硅片率先降价推动排产上行。我国逐步构建起以3060为中心的N项配套政策，进一步构筑“1+N”政策体系，风光大基地+整县推进分别助力集中式和分布式市场发展，2022-2023年将形成180GW左右的规模，碳达峰碳中和工作意见正式发布，“1+N”政策体系逐步完善，美国光伏政策持续向好，我们预计2021年装机150-155GW，同增20%，2022年有望超45%+增长，同时分时电价政策进一步推动分布式及储能发展，看好光伏优质龙头成长性。新型电力系统带来结构性机会，“十四五”期间电网投资总额我们预计稳中有增，但为解决新能源大比例接入、负荷结构变化、电力电子设备大量渗透等问题，电网投资重点将聚焦在网架建设、配网智能化、数字化、抽水蓄能等方向，由此带来新机遇。风电碳中和背景下成长空间打开。工控国产替代持续，龙头强者恒强。 本周重点推荐标的 宁德时代（动力电池全球龙头、全球优质客户、领先技术和成本优势） 亿纬锂能（动力锂电渐成龙头、电子烟提供支撑） 容百科技（高镍正极龙头、产能释放高增可期） 恩捷股份（湿法隔膜全球龙头、盈利能力强） 璞泰来（负极全球龙头、隔膜涂敷龙头） 德方纳米（铁锂需求超预期、盈利拐点) 汇川技术（通用自动化持续超预期、动力总成全面突破） 阳光电源（逆变器全球龙头、储能前瞻布局） 科达利（结构件全球龙头、优质客户放量高增可期） 天奈科技 (碳纳米管导电剂龙头，进入上量阶段) 比亚迪（电动车销量持续超市场预期、刀片电池外供加速） 天赐材料（电解液&六氟龙头、新型锂盐领先） 华友钴业（钴盐龙头、正极前聚体龙头） 锦浪科技（组串式逆变器龙头、业绩高增长） 中伟股份（三元前聚体全球龙头、客户优质快速扩产） 隆基股份（单晶硅片和组件全球龙头、综合实力强） 福斯特（EVA和POE龙头、感光干膜上量） 固德威（分布式逆变器高增长，储能业务发力） 禾迈股份（出货连续翻倍增长，为你龙头可期） 宏发股份（新老继电器全球龙头、今年超预期） 晶澳科技（一体化组件龙头、明年利润弹性可期） 通威股份（硅料和PERC电池龙头、盈利超预期） 新宙邦（电解液龙头、氟化工超预期） 国电南瑞（二次设备龙头、电力物联网受益） 推荐标的：思源电气、固德威、星源材质、诺德股份、三花智控、当升科技、欣旺达、天合光能、福莱特、中信博、九号公司、雷赛智能、爱旭股份、金风科技。 建议关注：赣锋锂业、天齐锂业、中科电气、贝特瑞、嘉元科技、欣旺达等。 公司估值 行业层面： 电动车：中汽协：12月国内电动车销53.1万辆，同环比+114%/11%，全年352.1万辆，同比+158%；乘联会：12月电动乘用车批发50.5万辆，同环比+139%/+18%，全年累计331.2万辆，同比增长181.0%；2021年动力电池装机154.5gwh，同比+143%，铁锂占比53%，电池产量208gwh，同比+163%，铁锂占比57%；宁德时代投资电池材料供应商东恒新能源；充电联盟：2021年我国充电设施建设93.6万台，桩车比为1:3.7；LG化学将新建第4座车载电池材料工厂，年产能6万吨；韩国SK能源储能装置起火；金属钴报价50万元/吨，本周+0.6%，镍报价16.63万元/吨，本周+7.8%，锰报价4.3万元/吨，本周持平，金属锂报价163万元/吨，本周+8.7%，电池级碳酸锂报价33.54万元/吨，本周+11.6%，氢氧化锂报价26.94万元/吨，本周+10.2%，六氟磷酸锂报价56万元/吨，本周+1.8%，氧化钴前驱体报价39.25万元/吨，本周+1.3%，钴酸锂正极报价49.25万元/吨，本周+11.9%，三元622型正极报价28.1万元/吨，本周+3.9%，三元811型正极报价29.25万元/吨，本周+1.7%，磷酸铁锂正极报价12.25万元/吨，本周+10.9%，方形铁锂电池报价785元/kWh，本周+11.3%。 新能源：美国开发商在2021年前十个月新增近10GW公用事业规模光伏项目；甘肃张掖发布“十四五”第一批风光补充竞配指标，6月30日前并网，不低于10%储能；含5项涉光伏、光热标准国家能源局发布能源行业标准批准公告；河北蠡县：投资10亿元智慧光伏产业园项目一期投产，二期建设启动；本周单晶硅料235元/kg，环比+2.17%；单晶硅片166/182/210mm报价5.1/6.1/8元/片，环比+3.03%/+4.27%/持平；单晶PERC166电池报价1.06元/W，环比+0.95%；单晶PERC组件报价1.83元/W，环比持平；玻璃3.2mm/2.0mm报价26/20元/平。 工控&电网：据界面新闻，2021年国家电网计划完成电网投资5012亿，同比+8.8%；据中国能源报，国家电网“十四五”拟完成投资3800亿元，建设“14直24交”共38条线路，线路长度3万+公里、变电设备容量3.4亿千伏安。 公司层面： 恩捷股份：1）公司预计2021年归母净利润26.6-27.6亿元，同增138.44%-147.40%；2）与海外车企签订合作，2022-2024年供应不超16.5亿平，25年不超9亿平隔膜；璞泰来：公司预计2021年归母净利润17-18亿元，同增154.63%-169.61%；科达利：公司预计2021年归母净利润5.2-5.7亿元，同增191.09% - 219.08%；华友钴业：公司预计2021年归母净利润37-42亿元，同增217.6%-260.6%；锦浪科技：公司预计2021年归母净利润4.55-5.35亿元，同增43.03%–68.18%；天奈科技：公司预计2021年归母净利润2.85-3.05亿元，同增166%-184%；德方纳米：公司预计2021年归母净利润7.6-8.3亿元，同增7.9-8.6亿元；科达利：公司预计2021年归母净利润5.2-5.7亿元，同比增长191.1%-219.1%；欣旺达：公司预计2021年归母净利润8.02-9.62亿元，同增0%-20%；隆基股份：公开发行可转换公司债券规模70亿元；亿纬锂能：1）蓝晓科技向公司及其指定方长期供应合格锂盐；2）公司及子公司惠州亿纬动力拟投建动力电池研发中心大楼，包含动力电池研发中心及电化学储能与动力电池产业共性技术研发及创新服务平台，总投资6.99亿元，建设期1年；格林美：格林美（湖北）（出资1.16亿元，占35%）与洋丰楚元签署15万吨/年磷酸铁项目投资合作协议；晶科能源：首次公开发行股票并在科创板上市，发行数量20亿股，公司预计募集资金100亿元。 投资建议和策略 一、电动车板块 国内12月主流电动车车企销量亮眼，全面开花，2022年仍为销量大年。根据中汽协数据，12月国内电动车销53.1万辆，同环比+113.9%/11.1%，2021全年累计销量352.1万辆，同比增长157.5%。乘联会数据，国内12月乘用车批发50.5万辆，同环比+139%/18%，渗透率21%，环比+1pct，全年批发331.2万辆，同增181%，全年电动车渗透率15.7%，12月乘用车零售47.5万辆，同环比+129%/25%，渗透率22.2%。高低端车型表现亮眼，A00级销13.9%，份额33%，环比+2pct，且B级销11.4万辆，份额2%，环比+1pct，分车企看，国内销量全面开花，比亚迪9.3万辆（环比+3%），特斯拉7万辆（环比+34%），造车新势力4家月销破万辆（环比+5%左右）。2022年新车型大周期，销量预期有望达600万辆（含出口），同增70%+。 欧洲12月年底销量回升，我们预计全年销量205万辆左右，略好于市场预期。欧洲：电动车销量环比稳增，同比基本持平，2021年12月欧洲主流九国合计销量为22.3万辆，同环比+1%/+21%，乘用车注册75.8万辆，同环比-21%/+12%，电动车渗透率29.4%，同环比+6.4/+2.2pct。我们预计2021年欧洲销量205万辆左右，略好于市场预期。德国：12月电动车注册8.1万辆，同比-2%，环比+19%，其中纯电注册4.8万辆，插混注册3.3万辆。乘用车注册22.8万辆，同比-27%，环比+15%，电动车渗透率35.7%，同环比+9.0/+1.3pct。英国：12月电动车注册3.6万辆，同比+16%，环比+11%，其中纯电注册2.8万辆，插混注册8336辆。乘用车注册10.9万辆，同比-18%，环比-6%，电动车渗透率33.2%，同环比+9.8/+5.1pct。法国：12月电动车注册3.9万辆，同比+8%，环比+35%，其中纯电注册2.3万辆，插混注册1.5万辆。乘用车注册15.8万辆，同比-15%，环比+30%，电动车渗透率24.5%，同环比+5.2/+1.0pct。 美国2021年12月电动车销量环比微增，长期看政策加码后电动化将加速。2021年12月美国电动车销量为7.6万辆，同环比+75%/+5%，其中纯电注册5.9万辆，插混注册1.8万辆，电动车渗透率6.3%，同环比+3.6/-0.5pct。2021年美国电动车销量超65万辆，同比翻番。此前白宫确认拜登将签署行政令，2030年电动化比例将达50%，包括EV、PHEV及和燃料汽车。该行政令还将启动长期燃油效率和排放标准的制定。我们预计美国后续相关配套政策将加速推出，2021-2025年高速增长开启。政策支持叠加新车型投放周期，我们预计美国2022年电动车销量将超130万辆，同比继续翻番，2021-2025年复合增速有望超过60%（此前市场预期增速30%+），到2025年销量超过500万辆，渗透率达到15%。对应动力电池需求从20gwh增加至180gwh。 2022年动力储能锂电需求高增，中游环节整体供需平衡。2021年全球动力+储能锂电池需求400gwh，22年700gwh+，增75%；其中国内电池企业弹性超海外，增速基本翻番以上，份额再提升；Q1电池涨价将落地，我们预计涨幅10-20%，对冲碳酸锂价格上涨，年中电池企业将迎来盈利拐点。中游环节基本格局较稳定，其中铁锂正极2022年仍有翻番以上增长，大化工企业尚需时间突破，2022年格局稳定，盈利可维持；三元正极高镍化为大势所趋，2H22将加速；隔膜2022-2023年供需及竞争格局均稳定，龙头盈利稳中有升；负极石墨化2022年仍偏紧，一体化厂商受益；铜箔2022年供需紧平衡明确，2023年尚未有明显过剩极限。此外，2022年电池技术进步为重要方向，4680及锰铁锂有望产业化，龙头受益。 电池技术持续升级，引领产业方向：1）2022年上半年4680电池将由特斯拉、松下率先量产，4680电池容量提升5x，能量密度提升20%+，成本下降15%，是产业重要方向，国内亿纬、宁德亦有技术及产能规划。我们预计4680放量后，将显著拉动高镍正极、硅碳负极、结构件、碳纳米管导电剂需求；2）磷酸锰铁锂电池2022年继续将逐步成熟，2023年走向大规模量产，宁德与德方深度合作，若顺利可提升铁锂电池能量密度20%；3）PET铜箔/铝箔即将发布，可提升电池安全性及能量密度，宁德先手通过金美新材料布局，但其工艺复杂生产效率低，我们预计2025年前主流仍为传统铜箔/铝箔。 投资建议：当前板块估值处于历史估值下限，近期锂电龙头Q4普遍超市场预期，当前明显低估，继续强推电动车板块，第一条主线看好2022年盈利修复的电池环节，长期格局好，叠加储能加持，龙头宁德时代、亿纬锂能、比亚迪，关注欣旺达、蔚蓝锂芯，第二条主线：电池技术升级高镍三元正极（容百科技、华友钴业、中伟股份、当升科技）、结构件（科达利）、锰铁锂（德方纳米）、添加剂（天奈科技）；第三条为明年持续紧缺、且最近回调较多的龙头公司：隔膜（恩捷股份）、负极（璞泰来）、铜箔（嘉元科技、诺德股份），电解液（天赐材料、新宙邦）、碳酸锂（赣锋锂业、天齐锂业）等。 二、风光新能源板块 短期产业链价格下调，刺激国内光伏招投标逐步启动。短期看，产业链价格博弈拐点已现，硅料价格开始下跌至23万元/吨左右，组件价格稳定在1.85-1.95元/W，刺激国内光伏招投标逐步启动。2021年12月29日中电建发布公告，对2022年光伏电站所用组件集中采购7.5GW，2022年1月7日国家电投发布公告，2022年度第一批电商化采购1.8GW光伏EPC服务、4.5GW光伏组件、5.5GW光伏逆变器设备。我们认为2022年Q1需求超市场预期，淡季不淡，组件厂1月排产明显提升，环增10-30%，胶膜和玻璃厂1月订单环增10-20%，边际持续改善。2022年Q1将有超15万吨新增硅料产能释放，春节后或开启产业链真正大幅降价，进一步刺激需求放量。 光伏产业链价格： 硅料 硅料环节整体价格下行速度继续放缓、跌幅继续收窄。春节假期临近，下游需求略见起色和备货考虑等因素，硅料需求数量月度环比上升。 本周硅料现货报价的高价区间有所回调，反弹至每公斤人民币232-240元范围。随着主力签单数量增加和集中期加强，价格底部范围也已出现明显收窄趋势，主流现货价格暂时维持230元，但是若需求继续升温，恐难维持。国内主要硅料企业订单交付期基本覆盖至2月中旬，海外硅料企业订单甚至覆盖时间区间更远，且存在一定溢价空间。 截止本周观察，硅料主流价格区间继续下探的动力不断减弱，春节假期前后、我们预计整体价格水平下行的空间和供应量的增幅均有限。 硅片 本周随着单晶硅片环节库存加速下降、电池对硅片的需求回升，叠加1月8日青海多地地震对拉晶生产环节特定区域造成灾害性影响，单晶硅片的供应尚未大幅扩充，供应与需求之间的关系已经体现在单晶硅片价格变化。 价格方面，182mm/165μm尺寸规格的单晶硅片主流成交价格继续调升、价格区间上移至每片人民币5.85-5.9元区间。与此同时，本周各个规格对应的市场报价略显混乱，各个尺寸规格的价格均存在不同程度的上涨趋势，182mm/165μm尺寸规格的高位报价区间已经涨至6.1-6.15区间，210mm/160μm尺寸规格的高价区间我们预计可能调涨到7.9-8.1元区间，166mm/165μm尺寸规格的高位报价也已站在5.1元水平。该价格水平能否被接受，还需等待下游反馈。 多晶硅片在产量不断萎缩，需求水平相对维持的市场环境下，多晶硅片价格连续反弹。国内主要流通的尺寸仍以157mm规格为主，海外需求的尺寸主要集中在158.75mm规格。 电池 近期硅片厂家受到地震影响、叠加电池端对硅片需求提升，使得上游硅片价格小幅反弹，本周电池片厂家仍在酝酿涨势、期望M6/M10/G12电池片售价上调每瓦1-2分人民币，但截止本周价格尚未出现变化。 近期硅片厂家受到地震影响、叠加电池端对硅片需求提升，使得上游硅片价格小幅反弹，本周电池片厂家仍在酝酿涨势、期望M6/M10/G12电池片售价上调每瓦1-2分人民币，但截止本周价格尚未出现变化。 M6持稳在每瓦1.05元的水平，M10电池片价格本周交付每瓦1.07-1.08元人民币价格，而G12电池片160硅片厚度价格维稳每瓦1.035元人民币的价位，170厚度价格每瓦1.05元人民币。然而组件端采购力道在价格每瓦1.08元人民币的水位疲软，年节前电池端涨价动力恐怕有限。 多晶部分，受到硅片价格上扬，电池片价格开始些微上扬在每片3.5-3.55元人民币的区间，美金约每片0.49-0.5元人民币。 组件 1月执行价格以前期订单交付为主，国内一线厂家主流交付价格166单玻价格约每瓦1.8-1.85元人民币，500W+单玻组件价格约每瓦 1.85-1.88元人民币，二线厂家166 单玻交付价格约每瓦1.79-1.81元人民币，500W+单玻组件价格约每瓦 1.8-1.82元人民币。价格受到上游供应链价格上扬影响，接下来价格1-2月价格将较为持稳。 本周海外地区价格稳定，一季度欧洲、印度市场需求调升，1月价格500W+单玻组件约每瓦 0.275 元美金、展望2-3月签单价格些微滑落至每瓦0.26-0.27元美金的水位。 风电 根据中电联统计，11月风电新增装机5.51GW，同比增长0.3%， 2021年1-11月累计风电新增发电容量24.7GW，同比持平；2021年1-11月累计风电利用小时数2031小时，比上年同期增加119小时。风电行业自2019年5月份政策落地，平价前的抢装行情开启，行业招标量价齐升， 2020年1-12月份行业公开招标量65.3GW，同比增长94.9%，超过以往年份的年度招标总量。招标价格也较2018年的价格低点反弹17%以上，但是2021年8月上旬风机招标价格出现明显的下降。2020年并网量大超市场预期，2021年我们预计将明显下降，但海上风电快速增长，2023年迎来海上风电平价。 三、工控和电力设备板块 2021年12月制造业PMI50.3，前值50.1，环比+0.2pct，连续2月位于荣枯线上：其中大型企业PMI51.3（环比+1.1pct）、中型企业51.3（环比+0.1pct）、小型企业46.5（环比-2pct）；2021年11月工业增加值同比+3.8%，增速环比+0.3pct；前2021年11月制造业固定资产投资完成额累计同比+13.7%，增速环比-0.5pct。2021年1-11月电网投资4102亿元，同比+4.1%，其中2021年11月投资694亿元，同比+21.5，1-11月新增220kV以上变电设备容量19395万千伏安，同比+1.2%。2021年国网社会责任报告指出，2021年将投资4730亿元，同比+3%，同时实施公司“碳达峰、碳中和”行动方案，加强清洁能源并网消纳，深化新能源云应用和并网接入一站式服务，深化电能替代和电力交易等。 2021年12月PMI50.3、环比+0.3pct，连续两月位于荣枯线上，受限电等因素影响景气度有下降，2021年11月制造业固定资产投资完成额累计同增13.7%，增速环比-0.5pct；2021年11月制造业规模以上工业增加值同增3.8%，增速环比+0.3pct。2021年12月官方PMI为50.3，环比上升0.2个点，其中大/中/小型企业PMI分别为51.3/51.3/46.5，环比+1.1pct/+0.1pct/-2pct，制造业景气度小幅改善，后续持续关注PMI指数情况。 景气度方面：短期持续跟踪中游制造业的资本开支情况，在经济持续复苏之后，若制造业产能扩张进一步加大对工控设备的需求。 2021年12月官方PMI为50.3，环比+0.2个点，其中大/中/小型企业PMI分别为51.3/51.3/46.5，环比+1.1pct/+0.1pct/-2pct，制造业景气度有所回升。 2021年11月工业增加值增速继续小幅回升：2021年11月制造业规模以上工业增加值累计同增3.8%，增速环比+0.3pct，延续较高的景气度。 2021年11月制造业固定资产投资增速下降：2021年11月制造业固定资产投资完成额累计同比+13.7%，增速环比-0.5pct；其中通用设备同比+11.4%，专用设备同比+25.3%，好于通用设备。 2021年11月机器人增速反弹、机床增速持稳：2021年11月工业机器人产量同比+27.9%，增速环比+19.3pct；金属切削机床机床产量同比+2.1%，增速环比-2.1pct；金属成形机床产量同比持平。 特高压推进节奏： 双碳战略下、“十四五”期间国网将继续推动特高压建设，2021年3月国网发布碳达峰碳中和行动方案，国家电网新增的跨区输电通道将以输送清洁能源为主，将规划建成7回特高压直流，新增输电能力5600万千瓦。到2025年，国家电网经营区跨省跨区输电能力达到3.0亿千瓦，输送清洁能源占比达到50%。 据中国能源报，“十四五”期间围绕新能源大基地项目，合计规划“24交14直”线路（不完全统计“十三五”建成9直、11交），线路长度3万+公里（“十三五”新增2.5万公里），变电容量3.4亿千伏安（“十三五”新增2.9亿千伏安）、总投资超3800亿。 特高压投资重启后到2021年8月初已有青海-河南、张北-雄按、陕北-湖北、雅中-江西及南网的云贵互联互通工程等项目获核准，项目核准后已经悉数开始招标。 2018年，蒙西-晋中、青海-河南、张北-雄按“一直两交”三条线路陆续得到核准，2019年上半年驻马店-南阳、陕北-武汉、雅中-江西“两直一交”三条陆续得到核准，2019年下半年相对空白。 2020年3月国网下发《2020年重点电网项目前期工作计划》，推进5交、2直、13项其他重点项目核准开工，总计动态投资1073亿，其中特高压交流339亿、直流577亿、其他项目137亿，并新增3条直流项目进行预可研。 2020年4月2日，国家电网召开“新基建”工作领导小组第一次会议，确保年内建成“3交1直”工程。 2020年11月4日，发改委核准白鹤滩-江苏±800kV特高压直流输电工程送受端换流站及重庆、江苏境内输电线路项。 后续关注未核准项目的核准开工情况，特高压交直流企业国电南瑞、平高电气、许继电气、特变电工、中国西电等有望受益。 四、关注组合和风险提示 关注组合：电动车：宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份、科达利、德方纳米、容百科技、天赐材料、璞泰来、新宙邦、中伟股份、天奈科技、华友钴业、赣锋锂业、天齐锂业、宏发股份、汇川技术、比亚迪、星源材质、诺德股份；光伏：隆基股份、阳光电源、通威股份、锦浪科技、固德威、中信博、晶澳科技、爱旭股份、福莱特、捷佳伟创、林洋能源；工控及工业4.0：汇川技术、宏发股份、麦格米特、正泰电器、信捷电气；电力物联网：国电南瑞、国网信通、炬华科技、新联电子、智光电气；风电：金风科技、日月股份、金雷风电、天顺风能、恒润股份、泰胜风能；特高压：平高电气、许继电气、思源电气。 风险提示：投资增速下滑，政策不达预期，价格竞争超预期。 1.行情回顾 电气设备11739上涨2.13%，表现强于大盘。沪指3521点，下跌58点，下跌1.63%，成交22407亿元；深成指14151点，下跌193点，下跌1.35%，成交31280亿元；创业板3119点，上涨23点，上涨0.73%，成交12316亿元；电气设备11739上涨2.13%，涨幅强于大盘。 本周股票涨跌幅 涨幅前五为德方纳米、天奈科技、澳洋顺昌、容百科技、利元亨；跌幅前五为恒润股份、兆新股份、天奇股份、必康股份、节能风电。 本周外资持仓占比变化 本周北向资金净流入金额74.47亿元，电新板块北向资金净流入约82.17亿元。 外资加仓前五为埃斯顿、国电南瑞、杉杉股份、杭可科技、赣锋锂业；外资减仓前五为星源材质、晶盛机电、亿纬锂能、寒锐钴业、宇通客车。 2.分行业跟踪 2.1国内电池市场需求和价格观察 锂电池： 本周电池市场变化不大，头部企业产能持续爬升，2021年我国新能源汽车销量超过350万辆，继续领跑全球，我们预计2022年销量将超过550万辆持续高增长。原材料价格持续走高，叠加2022年的新能源汽车补贴标准是在2021年基础上退坡30%，各车厂开始调涨车的价格，传导补贴的退坡以及电池的涨价预期。原则上每年补贴规模上限约200万辆，各车厂策略上会快速的吃掉这份额。 正极材料： 磷酸铁锂：磷源行情暂稳，锂源持续上行，带动磷酸铁锂报价突破12万元大关，在下游磷酸铁锂新增产能投入，磷酸铁外采需求增加，市场供应呈紧平衡状态，而1月份锂盐供应形势严峻，部分企业原料采购不足或将下调生产预期；储能方面，各地政府对行业支持力度不断加大，下游需求持续向好。价格方面，本周主流动力型磷酸铁锂报价在12.3-12.9万元/吨，较上周同期上涨1.2万元/吨。 三元材料：锂盐延续强势行情，三元材料成本持续走高。从市场层面来看，部分三元材料企业接收到的碳酸锂报价已达到35万元/吨以上，补库生产压力激增，采购情绪较为谨慎。价格方面，本周镍55型三元材料报价在25.6-26.1万元/吨之间，较上周同期上涨0.55万元/吨；NCM523数码型三元材料报价在27.1-27.5万元/吨之间，较上周同期上涨0.5万元/吨；NCM811型三元材料报价在29-29.5万元/吨之间，较上周同期上涨0.5万元/吨。 三元前驱体：现阶段三元前驱体行情变化不大。从市场层面来看，头部企业新增产能陆续爬坡，但受碳酸锂对三元材料限制影响联动，生产以供应长单客户为主，散单需求增量有限。价格方面，本周常规523型三元前驱体报价在13.1-13.5万/吨之间；硫酸钴报价10-11.2万/吨之间；硫酸镍报价在3.6-3.7万/吨之间；硫酸锰报价在0.97-1.02万/吨之间。 负极材料： 近期负极材料持续向好，大小厂均不缺订单，石墨化依然制约负极材料出货的短板。上周中央环保组入驻乌兰察布，本周当地石墨化企业普遍处于停产状态，我们预计将对乌兰察布地区石墨化出货量影响程度在15%左右。 负极材料价格方面在前两两个月陆续调涨后趋于平稳，但天然石墨负极价格仍有调涨趋势，主要是鳞片石墨供应紧张价格调涨，球化石墨价格进入上涨通道。 整体来看，近期负极材料将平稳过渡，冬奥会影响将在二三月表现最为突出，负极供应将再度遭遇考验。 隔膜： 本周隔膜市场变化不大, 厂家生产正常运行，下游客户需求保持旺盛。 价格方面：涂覆材料PVDF价格依旧维持高位运行，PVDF涂覆隔膜价格依旧。 产量方面：国内隔膜2021年全年产量实现同比翻倍, 全年产量超过79亿平米, 湿法隔膜占比进一步提升。 企业动态方面：恩捷股份公布2021年业绩预告, 净利润预告区间为26.6—27.6亿元，同比增长接近140%。 电解液： 本周电解液市场需求稳定，价格持稳。六氟市场价格依然处于高位，但价格上涨承压，新增六氟产能刚开始正式投料，对市场压力缓解有限。添加剂VC需求和价格趋稳。 溶剂方面：EMC新投产能已有少量出货，但EMC市场供应压力依然存在，价格高位盘整；EC受产能不足所限，市场供应仍较为紧张，价格维持高位。 整体来看：疫情以及临近春节放假对数码市场需求有一定程度的影响，但动力和储能需求依然旺盛，大厂春节基本不会停工，短期内，电解液市场仍将平稳运行。 2.2新能源行业跟踪 2.2.1国内需求跟踪 中电联发布月度风电、光伏并网数据。根据中电联统计，2021年10月光伏新增发电容量3.75GW，同比下降10%，2021年1-10月累计光伏新增发电容量29.31GW，同比增加34%；2021年10月风电新增发电容量2.76GW，同比下降47.2%，2021年1-10月累计风电新增发电容量19.19GW，同比增加4.92%。 2021年10月风电利用小时数187小时，同比上升5%，2021年1-10月累计风电利用小时数1827小时，同比增加5.79%。2021年10月光伏利用小时数91小时，同比下降14.2%，2021年1-10月累计光伏利用小时数1097小时，同比减少1.6%。 2.2.2 国际价格跟踪 多晶中国多晶硅周三收盘小幅走低，连续第二周下跌，因交易商在一线库存中获利了结，同时新订单流入放缓和缺乏新的国内触发因素打压了当地交易情绪。由于中国库存数据的上升轨迹和不断加深的修正担忧抑制了风险库存偏好，并促使交易员逃离多晶硅市场，多晶硅市场因担心全球多晶硅产能再次增加而陷入困境，周三单级多晶硅在广泛抛售中下滑。紧张的多晶硅制造商争先恐后地敲定销售，希望在价格进一步调整之前从库存中获利。 最近几周，单晶硅片指数在波动的交易中被拖低，而主要供应商正在与新进入者的竞争进行竞争，而新进入者的竞争可能会增加价格调整压力，而全球经济增长正在放缓的迹象正在出现。由于全球太阳能市场遭受重创，单晶硅片周三下跌，延续前一周的跌幅，多晶硅价格也受到每周行业报告显示库存增幅超过市场预期的打击。182mm 单晶硅片价格周三收低，受到新进入者供应增加以及需求持续担忧的影响，而中国供应商进一步下调了对需求增长的预期。166 毫米和 210 毫米单晶硅片价格周三下跌，在全球主要供应商周末大幅下调亚洲价格后延续跌势，反映出全球市场供应充足以及对需求前景的担忧。单晶硅片制造商正试图通过引入更薄的硅片或升级现有的熔炉以获得更大的硅片以及提供折扣来扭转局面，这在一定程度上有所帮助，但整体需求仍然低迷。 周三中国单晶 PERC 电池市场每周跌幅超过 1%。166 毫米单晶 PERC 电池价格周三下滑，加剧了前几周的损失，因为主要买家在 11 月之前收紧了采购，而且中国和欧洲的 182 毫米采用案例继续激增。 166 毫米单晶 PERC 组件的市场份额相对于同行减弱至一年低点，因为参与者担心 182 毫米采用案例的增加会减缓全球 166 毫米需求，而无情的价格调整突显了更加不确定的前景，尽管 166 毫米太阳能组件似乎现在是更便宜的替代品。尤其是公用事业部门的单晶 PERC 组件支出疲软之际，中国太阳能投资者在去年 12 月开始的硅成本上涨中挣扎，并迅速蔓延到整个供应链，促使对太阳能项目开发实施限制。尽管如此，本季度严峻的定价过高情况仍给太阳能组件行业蒙上了一层阴影，投资回报匮乏的中国公用事业太阳能开发商暂停了太阳能项目的建设，并缩减了太阳能组件的采购。 2.2.3国内价格跟踪 多晶硅: 本周国内硅料市场价格基本已经明朗，而国内主流硅料厂商年前长单订单基本已经签完。本月以来随着下游拉棒产能的复产，硅片企业开工率明显提升下对硅料的需求开始放量，但硅料新增量的释放仍较为有限，叠加春节下游备货以及物流等一些因素，月初开始硅料长单也是逐步开始洽谈，但仍是有在价格博弈；进入本周，下游需求也是进一步明确，硅料企业的价格相比上周未有松动，甚至硅料成交主流价格也是出现微涨，上周高位报价也是逐步被下游硅片企业接受。 具体价格方面，2021年12月份市场上单晶复投料220-225元/公斤的低位价格本周已上涨至230元/公斤以上，一线硅料企业的成交价格基本在235-240元/公斤区间，截至本周为止国内主流一二线硅料企业在2021年12月长单签订较少甚至没有成交的情况下2022年1月中上旬长单基本已签完。离春节基本已剩下半月时间，主流硅料企业的产量基本也是已签完状态中，随着下游硅片环节进一步复产以及下游环节价格的提升，硅料价格节前有望坚挺，甚至不排除继续上扬的可能。 硅片： 继1月以来国内单晶价格出现反弹后，本周来国内单晶硅片价格仍在连续上涨中，相较于上周价格又上涨了0.25-0.35元/片，主要上涨以单晶M6、单晶M10尺寸硅片为主，上调后的单晶M6 165μm厚度的硅片价格涨至5.1元/片左右，单晶M10 165μm厚度的硅片价格涨至6.1-6.15元/片区间，成交价格逐步接近高位区间，持续上调价格后的单晶硅片利润也是得到进一步修正改善；单晶G12硅片的报价暂未明显变动，单晶G12 160μm硅片价格在7.7元/片左右。 在下游春节备货积极带动本月硅片需求明显增加的情况下，市场上硅片企业虽已在逐步复产，但整体复产尤其是拉棒环节的复产仍需时间爬坡，而青海近两次的地震据悉也对本月单晶硅片实际产出造成了一定的影响，使得近期国内单晶硅片的产量供给已略显不足，短期单晶硅片价格节前仍有望继续坚挺向上。 电池片： 在上游硅料、硅片价格明显上涨的带动传导下，本周国内市场上单晶电池片价格也是开始出现了上涨，本周整体上调幅度在0.01-0.02元/W区间，本周国内单晶M6/M10电池价格逐步上涨至1.06、1.09元/W左右，单晶M10电池出现了1.1元/W的近期高点价格。在春节节前备货的主要需求带动下本月电池厂商的开工率环比也是有了较大的提升，但在上游硅片供给偏紧的情况下也是使得单晶电池的生产供应偏紧，而上游环节价格持续的上涨也将使得单晶电池片价格在春节前有一定支撑。 组件： 国内组件厂商的价格逐步维稳，一季度的组件新订单价格基本落在1.8-1.88元/W区间；而近期随着上游光伏产业链各环节价格的上涨，短期内组件价格有望坚挺稳住。春节临近，国内组件厂商尤其是主流组件大厂开工生产率较高，整体备货较为积极。海外市场方面，欧洲、印度、拉美等需求旺盛，甚至因欧洲因天气寒冷，其他能源价格飙涨等影响光伏组件需求甚至是有所增加。HJT组件方面，HJT组件价格波动不大，本周主流价格集中在2.1元/W左右。 辅材方面： 辅材方面，节后第一周相关组件端辅材价格较为平稳，本周玻璃3.2mm厚度光伏玻璃价格在25-26元/㎡区间；本周普通EVA胶膜价格在15元/㎡左右。 2.3 工控和电力设备行业跟踪 电网投资稳定增长，2021年1-11月电网投资4102亿元，同比+4.1%，其中2021年11月投资694亿元，同比+21.5%；2021年1-11月220kV及以上的新增容量19395万千伏安，累计同比+1.2%。 工控自动化市场2021年Q3整体增速+8.3%。1）分市场看，2021Q3 OEM市场增速略有回落、项目型市场持稳，先进制造高增、传统行业景气度有所回落。2）分行业来看，OEM市场、项目型市场整体增速为+21.2%/1.5%（2021Q2 增速分别+28.1%/7.2%），2021Q3 机器人、半导体、电池等先进制造全面向好，冶金、石油化工等流程型行业复苏明显。2021年Q3电池、电子半导体、工业机器人、物流、机床增速分别为42.0%/39.4%/38.1%/23.0%/17.8%，领跑行业增速，传统领域业绩、造纸、化工、石化增速分别为41.0%/6.0%/2.8%/2.0%持续增长。 2021年12月PMI50.3、环比+0.3pct，连续2位位于荣枯线上，受限电等因素影响景气度有下降，2021年11月制造业固定资产投资完成额累计同增13.7%，增速环比-0.5pct；2021年11月制造业规模以上工业增加值同增3.8%，增速环比+0.3pct。2021年12月官方PMI为50.3，环比上升0.2个点，其中大/中/小型企业PMI分别为51.3/51.3/46.5，环比+1.1pct/+0.1pct/-2pct，制造业景气度小幅改善，后续持续关注PMI指数情况。 景气度方面：短期持续跟踪中游制造业的资本开支情况，在经济持续复苏之后，若制造业产能扩张进一步加大对工控设备的需求。 2021年12月官方PMI为50.3，环比+0.2个点，其中大/中/小型企业PMI分别为51.3/51.3/46.5，环比+1.1pct/+0.1pct/-2pct，制造业景气度有所回升。 2021年11月工业增加值增速继续小幅回升：2021年11月制造业规模以上工业增加值累计同增3.8%，增速环比+0.3pct，延续较高的景气度。 2021年11月制造业固定资产投资增速下降：2021年11月制造业固定资产投资完成额累计同比+13.7%，增速环比-0.5pct；其中通用设备同比+11.4%，专用设备同比+25.3%，好于通用设备。 2021年11月机器人增速反弹、机床增速持稳：2021年11月工业机器人产量同比+27.9%，增速环比+19.3pct；金属切削机床机床产量同比+2.1%，增速环比-2.1pct；金属成形机床产量同比持平。 特高压推进节奏： 双碳战略下、“十四五”期间国网将继续推动特高压建设，2021年3月国网发布碳达峰碳中和行动方案，国家电网新增的跨区输电通道将以输送清洁能源为主，将规划建成7回特高压直流，新增输电能力5600万千瓦。到2025年，国家电网经营区跨省跨区输电能力达到3.0亿千瓦，输送清洁能源占比达到50%。 据中国能源报，“十四五”期间围绕新能源大基地项目，合计规划“24交14直”线路（不完全统计“十三五”建成9直、11交），线路长度3万+公里（“十三五”新增2.5万公里），变电容量3.4亿千伏安（“十三五”新增2.9亿千伏安）、总投资超3800亿。 2018年，蒙西-晋中、青海-河南、张北-雄按“一直两交”三条线路陆续得到核准，2019年上半年驻马店-南阳、陕北-武汉、雅中-江西“两直一交”三条陆续得到核准，2019年下半年相对空白。 2020年2月国网表示，为全力带动上下游产业复工复产，国网将全面复工青海～河南、雅中～江西±800千伏特高压直流，张北柔性直流，蒙西～晋中、张北～雄按1000千伏特高压交流等一批重大项目建设，总建设规模713亿元。同时加大新投资项目开工力度，新开工陕北～武汉±800千伏特高压直流工程、山西垣曲抽水蓄能电站等一批工程，总投资265亿元。 2020年2月国网工作任务中要求：1）年内核准南阳-荆门-长沙、南昌-长沙、荆门-武汉、驻马店-武汉、武汉-南昌特高压交流，白鹤滩-江苏、白鹤滩-浙江特高压直流，加快推动闽粤联网等电网前期工作；2）开工建设白鹤滩-江苏特高压直流、华中特高压交流环网等工程；优质高效建成青海-河南特高压直流工程、张北柔直工程、蒙西-晋中、驻马店-南阳、张北-雄按、长治站配套电厂送出等特高压交流工程；雅中-江西、陕北-武汉工程完成里程碑计划。 2020年3月国网下发《2020年重点电网项目前期工作计划》，推进5交、2直、13项其他重点项目核准开工，总计动态投资1073亿元，其中特高压交流339亿元、直流577亿元、其他项目137亿元，并新增3条直流项目。 2021年4月2日，国家电网召开“新基建”工作领导小组第一次会议，确保年内建成“3交1直”工程。 2021年11月4日，发改委核准白鹤滩-江苏±800kV特高压直流输电工程送受端换流站及重庆、江苏境内输电线路项。 后续关注未核准项目的核准开工情况，特高压交直流企业国电南瑞、平高电气、许继电气、特变电工、中国西电等有望受益。 电力设备价格跟踪 本周取向硅钢、无取向硅钢价格较上周持平。其中，取向硅钢价格16100元/吨，环比持平；无取向硅钢价格6800元/吨，环比持平。 本周白银、铜、铝价格上涨。Comex白银本周收于23.16美元/盎司，环比上涨3.36%；LME三个月期铜收于9960.00美元/吨，环比上涨3.85%；LME三个月期铝收于2968.00美元/吨，环比上涨1.30%。 3.动态跟踪 3.1行业动态 3.1.1 新能源汽车及锂电池 云意电气：子公司新能源车用驱动电机等相关产品已实现小批量订单。1月10日，云意电气（300304）在互动平台表示，公司全资子公司江苏云意驱动系统有限公司从事新能源汽车驱动系统的研发、生产和销售，主要产品为新能源车用驱动电机等，相关产品已实现小批量订单，占公司主营产品比重较小。为积极开拓新能源汽车相关领域，公司在应用于新能源汽车电子领域的无刷电机控制器、功率半导体分立器件（TVS等）等均有所布局。 https://new.qq.com/omn/20220110/20220110A06DN800.html 乘车联：2021年新能源累计销量244.6万辆，累计同比增长168.0%。乘联会数据显示，2021 年 12 月狭义乘用车市场零售 210.5 万辆，同比下降 7.9%；广义乘用车零售销量同比增加 4.5%。2021 年 12 月新能源乘用车市场零售达到 47.5 万辆，同比增长 128.8%，环比增长 25.4%。1-12 月份，新能源车零售 298.9 万辆，同比增长 169.1%。12 月新能源车国内零售渗透率 22.6%，1-12 月渗透率 14.8%，较2020 年 5.8% 的渗透率提升明显。12 月，自主品牌中的新能源车渗透率 39%；豪华车中的新能源车渗透率 32.7%；而主流合资品牌中的新能源车渗透率仅有 3.3%。 https://www.ithome.com/0/597/899.htm 更低关税更广市场，RCEP生效助力中国汽车加速“走出去”。《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）生效后，已核准成员国之间90%以上的货物贸易将最终实现零关税，汽车产业的发展变化成为外界关注的重点话题。在成员国中，除了有世界汽车产销第一大国中国之外，还有全球重要的整车及零部件出口国日本、韩国以及全球汽车产业链供应链的重要组成部分泰国、印度尼西亚、马来西亚等东盟国家。 https://www.chinanews.com.cn/cj/2022/01-10/9648793.shtml 半壁江山，特斯拉2021年上海工厂交付量。近日，特斯拉公布了2021年12月中国市场交付量和2021年上海超级工厂累计交付量，其中上海工厂2021年累计交付48.4130万辆（含出口），占特斯拉2021年全球累计交付量的51.7%。这交付能力同比全新增长235%，几乎追平了特斯拉2020年的全球销量（49.95万辆）。 https://www.d1ev.com/news/shichang/165880 宁德时代投资电池材料供应商东恒新能源。天眼查App显示，近日，无锡东恒新能源科技有限公司发生工商变更，股东新增宁德时代全资子公司宁波梅山保税港区问鼎投资有限公司等；企业注册资本增至约5704.73万元人民币，增幅超11.57%。官方信息显示，东恒新能源为导电材料供应商，主要产品为高性能锂电池材料。 http://auto.caijing.com.cn/2022/0111/4832760.shtml 上海今年将增1万个充电桩添便利实惠。根据2022年上海市为民办实事项目，今年将新增1万个公共（含专用）充电桩和10个出租车充电示范站。截至2021年底，上海新能源汽车保有量超过62万辆，在全国各城市居首；累计建成各类充电桩超50万个，全市车桩比约为1.3∶1，在国内处于领先水平。 http://www.china-led.net/news/202201/12/49627.html 充电联盟：2021年我国充电设施建设93.6万台，桩车比为1:3.7。2021年1月12日，充电联盟发布12月充换电基础设施运行情况。2021年12月比2021年11月公共充电桩增加5.5万台，12月同比增长42.1%。2021年，充电基础设施增量为93.6万台，新能源汽车销量352.1万辆，充电基础设施与新能源汽车爆发式增长。桩车增量比为 1 : 3.7，充电基础设施建设能够基本满足新能源汽车的快速发展。 https://www.d1ev.com/news/shuju/165989 公安部：截止到2021年底全国新能源汽车保有量784万辆，占汽车总量2.6%。1月11日，公安部发布了2021年全国机动车保有量数据。数据显示，全国机动车保有量达3.95亿辆，其中汽车3.02亿辆，新能源汽车保有量达784万辆，男女驾驶人比例为1.97:1，全国79个城市汽车保有量超100万辆。 https://www.d1ev.com/news/shichang/165985 LG化学将新建第4座车载电池材料工厂，年产能6万吨。韩国LG化学1月11日宣布将在韩国中部的龟尾市新建车载电池材料的正极材料工厂。投资额为5000亿韩元，年产能6万吨，可供50万辆纯电动汽车（EV）使用。LG化学拥有全球排名第二的车载电池部门。为应对需求增长，在材料领域也持续进行增产投资。LG化学已经投产的正极材料工厂有3家，有2家工厂在韩国，有1家在中国，而这家新工厂将是LG化学的第4家正极材料工厂。LG化学旗下工厂的年产能为8万吨，通过建设新工厂以及对现有工厂追加投资，产能到2025年将提高到17万吨。 https://smartcar.cnmo.com/news/722941.html 中国新兴汽车城新能源汽车产量占比达七分之一。2021年新兴汽车城广西柳州市新能源汽车产量达48.2万辆，占中国新能源汽车市场1/7。柳州市市长张壮在作政府工作报告时表示，2021年柳州汽车产销量分别增长8.2%、4.7%，超过中国汽车行业平均增速。其中，新能源汽车产业持续壮大，产量达48.2万辆、增长157.6%，占全国产量的1/7。 https://www.chinanews.com.cn/cj/2022/01-11/9649586.shtml 吉利、腾讯、中汽和安恒签署智能网联汽车安全运营战略合作协议。1月11日，吉利汽车研究院、中汽数据、腾讯云和安恒信息联合签署车联网网络安全实验室战略合作框架，并举行了实验室揭牌仪式。四方将正式在车联网网络安全领域展开全方位合作，共建行业领先的智能网联汽车安全运营体系。 https://www.d1ev.com/news/shichang/166082 莱茵金属与PolyCharge成立合资公司生产直流母线电容器。1月11日，德国莱茵金属（Rheinmetall）将与美国初创公司PolyCharge America成立合资企业Rheinmetall PolyChargeGmbH，以生产、开发和销售直流母线电容器。莱茵金属公司的目标是在快速增长的电动汽车和工业应用市场中站稳脚跟，并获得未来制造创新产品所需的子系统和组件。这家新合资公司由莱茵金属持有75%股份，PolyCharge持有25%的股份。莱茵金属将不断满足市场对电动汽车和绿色能源组件的需求，尤其是汽车零部件领域及其军事客户。 https://www.d1ev.com/news/jishu/166079 吉利投资成立芯片公司：智芯科技。企查查APP显示，1月12日，浙江远程智芯科技有限公司成立，法定代表人为范现军，注册资本1000万元人民币，经营范围包含：新兴能源技术研发；集成电路制造；集成电路销售；集成电路芯片设计及服务；集成电路芯片及产品销售等。 https://www.d1ev.com/news/qiye/166134 臻驱科技联手舍弗勒，推动全球电驱动业务开拓。近日，臻驱科技与全球性汽车与工业产品供应商舍弗勒集团在上海举行投资及战略协议签约仪式。根据合作协议，臻驱科技与舍弗勒将进一步深化在新能源汽车电驱动领域的战略合作，凭借各自在新能源汽车动力总成、电机控制器和功率半导体模块等领域的技术优势，共同开发对标国际一线主机厂需求的下一代电驱动解决方案，目标于2023年实现量产。同时，舍弗勒还将投资入股臻驱科技。 https://www.d1ev.com/news/qiye/166168 3.1.2. 新能源 宁夏：“十四五”期间建设14GW光伏项目。1月5日，宁夏自治区生态环境厅发布《宁夏回族自治区应对气候变化“十四五”规划》的通知，文件提出：大力发展光伏发电。开展太阳能资源精细化评估，优化产业布局，提高资源利用率。重点在红寺堡区、中宁县、宁东基地、盐池县等地规划建设一批百万千瓦级光伏基地。充分发挥风、光资源多能互补优势，鼓励利用风电场空闲土地建设风光互补电站。积极在建筑屋顶、工业园区等场所探索分布式光伏。因地制宜建设各类“光伏+”综合利用示范项目，创新实施光伏+工业、光伏+商业、光伏+校园、光伏+社区、光伏+公共设施等五大分布式“光伏+”工程，有效提高用户侧光电应用比例。“十四五”期间，建设1400万千瓦光伏项目。 http://m.solarzoom.com/article-163183-1.html 三峡电站2021年发电量再破千亿千瓦时大关。截至2021年12月31日24时，三峡电站2021年累计发电1036.49亿千瓦时，再次突破千亿千瓦时大关。1036.49亿千瓦时清洁电力，相当于节约标准煤3175.8万吨，减排二氧化碳8685.8万吨、二氧化硫1.94万吨、氮氧化物2.02万吨，为国家逐步实现碳达峰、碳中和目标作出积极贡献。 https://www.cec.org.cn/detail/index.html?3-305551 美国开发商在2021年前十个月新增近10GW公用事业规模光伏项目。非营利性机构SUN DAYCampaign对美国联邦能源管理委员会（FERC）的能源基础设施最新动态和美国能源情报署（EIA）的短期能源展望进行了最新的分析。数据显示，美国公用事业规模的可再生能源与屋顶太阳能项目合起来，现在每月平均带来超过2250MW的新增装机容量。2021年前十个月，FERC报告的9604MW的新增公用事业规模太阳能是美国有史以来在十个月内增量最多的，比2020年同期的6516MW或2019年的3758MW高出许多。 http://m.solarzoom.com/article-163188-1.html 甘肃张掖发布“十四五”第一批风光补充竞配指标，6月30日前并网，不低于10%储能。1月10日，张掖“十四五”第一批风电光伏发电项目补充竞争性配置公告。公告称，补充竞配指标合计50万千瓦（山丹县光伏发电30万千瓦，按3个10万千瓦规模配置；民乐县光伏发电20万千瓦，按2个10万千瓦规模配置）。补充竞配项目应在2022年6月30日前按要求全部容量建成并网。同时要求储能规模不低于项目规模的10％，储能放电时长不小于2小时，鼓励选择效率更好的集中式电网侧储能方式。 http://m.solarzoom.com/index.php/article/163236 四川成都：支持分布式光伏试点示范，最高给予1000万元补助。1月10日，四川成都发布关于公开征求《成都市能源结构调整十条政策措施》《成都市能源结构调整行动方案（2021-2025年）》意见建议的通知。政策措施建议中指出支持先进储能发展应用。积极推进电源、电网、用户侧配套建设储能示范建设，按储能设施规模200元/千瓦给予补助。推进储能电池全生命周期管理平台建设运营，给予最高100万元补助；构建“双渠道”回收利用体系，支持企业废旧动力电池的规模回收、梯次利用和无害化处理，按电池容量给予20元/千瓦时补助。支持大邑、金堂等有条件的地区建设抽水蓄能电站，鼓励企业购买或租赁储气调峰能力，建设燃气储气调峰库，给予最高1000万元贷款贴息支持。 http://m.solarzoom.com/article-163272-1.html 含5项涉光伏、光热标准国家能源局发布能源行业标准批准公告。1月12日，国家能源局发布《国家能源局公告2021年第6号》，根据《中华人民共和国标准化法》《能源标准化管理办法》，国家能源局批准《煤矿井下强制增渗工程设计规范》等356项能源行业标准（附件1）等25项能源行业标准外文版。其中包含槽式太阳能光热发电站真空集热管监造导则、光伏发电站继电保护技术监督，光伏发电站电能质量技术监督，太阳能热发电站运行指标评价导则、太阳能热发电厂岩土工程勘察规程5项光伏、光热行业标准。 https://guangfu.bjx.com.cn/news/20220113/1199289.shtml 内蒙古“十四五”应急体系建设规划：化学储能、氢能等重点加强灭火攻坚装备配备。1月12日，内蒙古自治区人民政府发布“十四五”应急体系建设规划的通知，规划中提出针对高层建筑、地下空间和轨道交通、大型综合体、石油石化、化学储能、氢能等特殊火灾扑救及消防勤务需要，重点加强灭火攻坚装备配备。提升消防站救援装备配备水平，开展消防救援装备达标建设。 https://chuneng.bjx.com.cn/news/20220113/1199242.shtml 河北蠡县：投资10亿元智慧光伏产业园项目一期投产，二期建设启动。1月13日，英利能源（中国）有限公司蠡县智慧光伏产业园项目一期投产暨二期启动仪式在蠡县经济开发区举行，这是蠡县持续优化营商环境取得的重大成果。英利中国5.2GW智能制造蠡县光伏基地，总投资约10亿元，项目分为两期建设，一期1.3GW太阳能光伏组件生产线项目总投资1.5亿元，2022年1月建成投产。二期3.9GW太阳能光伏组件生产线项目总投资8.5亿元，已全面启动，将于2022年5月份投产。全部达产后可实现年产值100亿元，提供就业岗位900余个，年纳税约4亿元。 http://m.solarzoom.com/article-163335-1.html 2022年吉林能源工作会议：统筹推动“陆上风光三峡”等工程。1月12日，2022年吉林全省能源工作会议在长春召开。会议强调：一要进一步巩固化石能源安全保障作用，内增外引保障煤炭供应，推进煤矿实现智能化开采，加快推进天然气基础设施建设和油页岩资源开发利用。二要大力推进清洁能源开发利用，统筹推动“陆上风光三峡”“山水蓄能三峡”“全域地热三峡”工程，加快实施新能源乡村振兴，深入推进 “绿电园区”建设。三要全面提升可再生能源消纳和稳定供给能力，抓好“吉电南送”特高压通道项目、煤电机组改造升级、电网侧储能、新能源装备制造产业链建设。四要建立健全能源安全保障体系，加强能源保供组织协调，做好形势监测和信息发布，确保能源安全生产。五要加强能源系统建设，强化党的理论武装、基层组织、干部队伍建设，扎实推进全面从严治党，推动政治生态持续向好。 http://m.solarzoom.com/article-163354-1.html 5MW/18MWh永臻科技用户侧储能项目开工。2022年1月11日，永臻科技用户侧储能项目正式开工，该项目由融和元储提供整套储能产品解决方案，容量为5MW/18MWh，位于江苏省常州市金坛区。 https://chuneng.bjx.com.cn/news/20220114/1199516.shtml 广西柳州银海铝屋顶9.31MW分布式光伏发电项目开工。近日，在广投集团的指导下，由广投能源集团旗下企业柳电公司投资建设的柳州银海铝屋顶分布式光伏发电项目开工。该项目位于柳州市阳和工业新区，投资约3711万元，将充分利用柳州银海铝公司11.9万平方米的厂房屋顶进行光伏组件的布设，装机容量可达9.31兆瓦，年均发电为953万千瓦时，项目运营周期为25年。 https://guangfu.bjx.com.cn/news/20220114/1199515.shtml 3.2公司动态 风险提示 1）投资增速下滑。电力设备板块受国网投资及招标项目影响大，若投资增速下滑、招标进程不达我们预期，将影响电力设备板块业绩；2）政策不及我们预期。光伏、新能源汽车板块受政策补贴影响较大，若政策不及我们预期将影响板块业绩与市场情绪；3）价格竞争超我们预期。企业纷纷扩产后产能过盛、价格竞争超我们预期。 团队介绍 周策略： 2022.01.09【东吴电新】周策略：电动车延续超高景气度，光伏需求持续边际向上 2022.01.03【东吴电新】周策略：12月电动车销量亮眼，光伏12月装机或大超预期 2021.12.26【东吴电新】周策略：电动车高景气确定，光伏排产改善明显 2021.12.19【东吴电新】周策略：新型电力系统建设加快，户用装机持续超预期 2021.12.12【东吴电新】周策略：11月电动车销量亮眼，“能耗双控”转向“碳排放双控” 2021.12.05【东吴电新】周策略：国内11月电动车销量亮眼，硅片降价推动排产上行可期 2021.11.28【东吴电新】周策略：电动车22年补贴资金下达，国内户用光伏安全标准拟提高 2021.11.21【东吴电新】周策略：广州车展新车型密集推出，美国光伏政策持续向好 2021.11.14【东吴电新】周策略：10月电动车销量亮眼，央行推出碳减排金融工具 2021.11.07【东吴电新】周策略：锂电池技术持续升级，硅料价格高位盘整 近期重点报告： 2022.01.14 重磅！【东吴电新】工控&电网年度策略：工控把握高景气结构机会，电网总量稳增、结构变化 2022.01.10 首次深度！【东吴电新】禾迈股份：深耕微逆潜力赛道，龙头禾迈大有可为 2021.12.29 【东吴电新】价格博弈拐点已现，2022年Q1淡季不淡--光伏12月专题报告 2021.12.19 重磅深度！【东吴电新】金盘科技：干变龙头，乘“风”而起 2021.12.10【东吴电新】特斯拉及造车新势力三季报：盈利能力提升，交付量持续高增，新车型打开增长空间 2021.11.23【东吴电新】电动车2021三季报总结：行业景气度持续，电池盈利超市场预期，涨价环节弹性较大 2021.11.22重磅深度！【东吴电新】电网行业深度:犄角之势下电网思变，总量稳增结构升级 2021.11.21【东吴电新】2021Q3新能源板块总结：光伏持续分化，龙头恒强，风电一超多强 2021.10.30【东吴电新&汽车重磅深度】小鹏汽车：自主品牌智能化的先行者 2021.10.29【东吴电新】隆基股份2021年三季报点评：硅片盈利能力稳定，组件龙一地位强化 2021.10.28【东吴电新】宁德时代2021年三季报点评：龙头具备超强盈利抗压力，业绩超市场预期 2021.09.17 重磅深度！【东吴电新】英搏尔：新能源车电驱动强者“亮剑” 2021.09.11 【东吴电新】2021年深度报告精选全集 2021.09.11 【东吴电新】电动车2021年H1淡季不淡，爆款车型引爆需求——2021年H1电动车行业数据总结 2021.08.21【东吴电新】户用如日方升，星辰大海——户用光伏专题报告 2021.08.11重磅深度！【东吴电新】聚势前行，如日方升，开启万亿蓝海新篇章——储能行业深度报告 2021.08.10 重磅深度！【东吴电新】天正电气：低压电器领先企业，“直销+经销”双轮驱动高增长 2021.08.04 重磅深度！【东吴电新】高镍未来已来，龙头涅盘见云开——高镍行业专题报告 2021.07.30 【东吴电新】峰谷价差拉大，用户侧储能爆发在即，推动新能源发展为主力能源 2021.07.08 重磅！【东吴电新】碳中和大势所趋，龙头强者恒强——2021年新能源中期策略 2021.07.04 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特别声明：《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向东吴证券客户中的专业投资者，请勿在未经授权前进行任何形式的转发。若您非东吴证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。因本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，烦请谅解！感谢您给予的理解和配合。

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