【新城控股(601155.SH)】竣工面积小幅提升,销售规模基本稳定,商业运营持续发力——2021年四季度经营简报点评(何缅南)
(以下内容从光大证券《【新城控股(601155.SH)】竣工面积小幅提升,销售规模基本稳定,商业运营持续发力——2021年四季度经营简报点评(何缅南)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【新城控股(601155.SH)】竣工面积小幅提升,销售规模基本稳定,商业运营持续发力——2021年四季度经营简报点评 报告摘要 事件: 2022年1月8日,公司发布2021年四季度经营简报 2021年全年,公司实现累计销售金额2337.8亿元,同比下降6.9%,实现累计销售面积2354.7万平方米,同比增长0.25%;实现全年累计竣工面积3290.3万平方米(其中2021年四季度完成竣工面积1007.6万平方米);实现全年商业运营板块租金收入86.39亿元。 点评: 竣工面积小幅提升但不及计划,销售规模小幅收缩,商业运营持续发力 1)竣工来看,2021年全年公司实际竣工面积3290.3万平方米,同比上升7.1%,完成2021年初计划竣工建面 4309.9 万平方米的76.3%。我们认为公司实际竣工面积未达年初计划的主要原因系新冠疫情反复以及2021年下半年房地产行业流动性超预期紧张,影响了公司的施工进度及竣工节奏。 2)销售来看,2021年全年公司实现合同销售额约2337.8亿元,同比下降6.85%;实现销售面积约2354.7万平方米,同比增长0.25%;销售均价9927.9元/平,同比下降7.1%;从边际变化来看,2021年12月公司实现合同销售额约208.1亿元,同比下降33.0%;销售面积约258.4万平方米,同比下降19.21%。 3)商业运营来看,截至2021年底,公司持有的已开业吾悦广场城市综合体达115座(其中轻资产管理输出的已开业吾悦广场为10个)。2021年公司商业运营板块实现含税租金收入86.4亿元,同比增长约51.0%。我们认为商业运营板块持续发力,租金增长明显,“吾悦广场”品牌护城河已筑起,知名度和美誉度均较高,后续在“扩大国内循环,提升居民消费”的大前提下,公司商业运营板块将持续发力,在公司价值体系中的重要性将持续提升。 风险提示:房地产行业调控政策严厉程度和持续时间或超预期;销售进度受限于银行贷款集中度管理或不及预期;项目施工和结算进度或不及预期。 发布日期:2022-01-15 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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