从下跌原因看到暖意

（以下内容从国泰君安《从下跌原因看到暖意》研报附件原文摘录）
　　隆鹏论市 将在01月17日 20:30 直播 Reserve 否极泰来的机会来了吗？ 视频号 指数跌跌不休，否极泰来吗？下周一（1月17日）晚上20点30分，鹏哥继续相约视频号直播。老铁们，不见不散，速度预约。并且，预约完了，还要造福身边的亲戚朋友，把微信号或者视频号推荐给大家。 盘中简评： 大家好，我是大家股市中的林老师，生活中的老朋友鹏哥。 虽然今天上证指数下在下跌，跌得不少投资者瑟瑟发抖，心里灰暗，但是鹏哥看到暖意。上证指数已经跌到年线，创业板指扛住美国纳斯达克指数大跌影响低开高走。指数构筑短期底部的可能性很大，春节之前指数可以有一轮反弹。 最近大盘下跌很大程度是因为投资者对财政发力和货币宽松产生了疑虑，感觉财政发力和货币宽松的力度可能不达预期。所以，鹏哥特地从资金到位程度、重大项目开工进展和地方换届情况三个方面梳理了数据。 其实，开年至今，地方政府确实在不断释放基建发力稳增长的积极信号。部分省区市一季度专项债计划发行规模较往年大幅增长，叠加2021年专项债结余资金，并假设60%投向基建，预计Q1将有超万亿专项债资金用于基建： 1）从专项债结余来看，国常会明确21Q4发行的1.2万亿专项债尚未形成实物工作量，结余资金投向基建的规模将达到7200多亿元； 2）17个省区市/计划单列市22Q1专项债计划发行规模有6200多亿元，较发行节奏同样前置的2020年同比多增2000亿元，投向基建的规模将有3700多亿元。 从已经召开两会的省区市来看，重大项目均成为稳增长的主要抓手；且重大项目开工时点普遍提前，投资规模也有所扩大： 1）从两会召开情况来看，河南省将固定资产投资增速目标设为10%（GDP增速目标7%），并提出要实施灾后防洪工程重建和加固、高速公路、农村公路等重大项目； 2）部分省区市重大项目开工时点普遍提前，投资规模有所扩大，例如一季度江苏省计划开工亿元以上项目2180个，比上年增加714个，年度计划投资5720亿元，比上年增加1343亿元。 目前有15个省区市已召开党代会，其基建投资体量占全国总规模的53%；其余16个省区市（包括山东、广东、浙江等东部经济发达省份）换届工作也将在上半年全部完成，全国范围内的稳增长发力有望全年持续。从这些数据里我们确实看到大家所关心的财政发力已经开始，而且，按这样的展开节奏，很可能一季度后期财政发力更加积极。 相信大家看到这些数据之后终于会松了一口气，也看到暖意。 最近医药板块里的中药、医疗器械等细分领域大涨狂涨，但医药基金大多没有持有这些大涨的股票，所以形成了医药股狂涨，投资者手中的医药基金默默下跌的惨烈局面。不过，既然医药板块已经有股票持续大涨，就意味着医药板块整体的春天其实已经开始了。 此外，前期赛道股大跌，新能源、军工股大跌，从PEG角度看，从业绩增速和估值匹配角度看，大部分新能源前期的估值确实偏高，筹码结构也不太理想。但是，大部分军工股估值相对合理，下跌可能是被错杀的。投资者对军工股并不象新能源那样曾经形成一致看多的预期。短期赛道股普遍大跌之后，赛道内部将会展开分化，部分股票业绩增速匹配或者超出市场预期，将可以赚到业绩增长带来的股价上涨。 每天进步一点点，就可以拥抱盈利的投资生活。简评可能拯救不了你的灵魂，但肯定能拯救你的钱包。请转发微信文章及视频号造福身边朋友。 法律声明： 本订阅号发布内容仅代表作者个人看法，并不代表作者所属机构观点。涉及证券投资相关内容应以所属机构正式发布的研究报告内容为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。文中涉及个股仅作为案例分析，不构成投资推荐。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容为原创。订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、影像等)进行复制、转载的，需明确注明出处，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【林隆鹏简介 】 中证中小投资者服务中心第二届持股行权专家委员会委员，新财富投顾大赛评委。央视二台（CCTV-2）、上海第一财经、深圳财经频道任特邀嘉宾；《证券时报》、《中国证券报》特约作者。 证券从业超二十年，三轮成功穿越牛熊的实操经验，具有独到并被市场验证的投资体系，擅长顺应政治经济大趋势把握热点，以板块热点和龙头表现等市场角度分析研判大势。2018年四季度预告大类资产配置拐点来临，慢牛将开启。2014年6月预测牛市开始，2015年6月判断牛市结束。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）