【诺唯赞(688105.SH)】分子科研试剂龙头,后疫情时代潜力可期——投资价值分析报告(林小伟)
(以下内容从光大证券《【诺唯赞(688105.SH)】分子科研试剂龙头,后疫情时代潜力可期——投资价值分析报告(林小伟)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【诺唯赞(688105.SH)】分子科研试剂龙头,后疫情时代潜力可期——投资价值分析报告 报告摘要 诺唯赞是国内分子试剂行业龙头: 自成立起公司围绕酶、抗原、抗体等功能性蛋白技术研发和产品开发,自主建设了蛋白质定向改造和纯化平台、基于单B细胞的高性能抗体发现平台、多系统重组蛋白制备平台和量子点修饰偶联与多指标联检技术平台,建立了行业核心壁垒。依托技术平台,公司开发丰富的产品序列, 2020年在国内分子试剂领域达到4%的市占率,是国内分子试剂领域龙头。 试剂原料、POCT双核驱动,公司业绩增长强劲 我国体外诊断行业迅猛发展,据头豹研究院数据预测,上游试剂原料行业的市场规模预计于2023年达到137.6 亿元人民币;据《中国医疗器械蓝皮书(2021)》预计,POCT行业市场规模在2023年达到157亿元人民币,市场空间较大,同时叠加国家鼓励进口替代和国产创新,国内公司面临较大机遇。在试剂原料领域,公司进入时间较早,技术积累充分,已完成200余种酶原料的改造,建立了上万种具备应用场景的酶突变底库,形成了坚实的技术壁垒,在新冠疫情期间,公司凭借过硬产品力和产能,业绩表现亮眼,2020年该板块收入将近10亿元,同比增长超300%;在POCT领域,公司积极布局差异化竞争,并在新冠疫情期间通过快速反应,使其新冠检测产品为公司贡献强劲业绩增量,2020年该板块营收超5亿元,同比增长超1900%,业绩增长强劲。 研发及营销发力带动常规业务恢复,新业务布局打开新的成长空间 诺唯赞公司借助在疫情期间积累的良好口碑与品牌形象,积极拓展抗体筛选服务、打包式一体化服务、细胞免疫业务与mRNA疫苗原料业务,并在此过程中充分利用公司积累的科研优势,加快研发,积极切入客户供应链。公司在拓展业务模式的过程中,在销售与研发上持续发力,2020年销售费用和研发费用相较于2019年都实现了100%的增长。我们认为研发投入和营销网络拓展会带动常规业务的加速恢复增长,预计2021年常规业务营收超7亿元,增速同比超80%;新业务会为公司打开新的成长空间,后疫情时代公司的增长潜力可期。 风险提示:国产疫苗研发上市进度不及预期风险、新冠疫情反复风险、市场竞争加剧风险、新股股价波动风险。 发布日期:2022-01-12 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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