【中国石油(601857.SH/0857.HK)】油气业务量价齐升,21年业绩创7年新高——21年业绩预告点评(赵乃迪)
(以下内容从光大证券《【中国石油(601857.SH/0857.HK)】油气业务量价齐升,21年业绩创7年新高——21年业绩预告点评(赵乃迪)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【中国石油(601857.SH/0857.HK)】油气业务量价齐升,21年业绩创7年新高——21年业绩预告点评 报告摘要 事件: 公司发布2021年业绩预告,预计21年实现归母净利润900-940亿元,同比增长374%-395%;预计实现扣非后归母净利润980-1080亿元,同比增加1100-1200亿元。其中21Q4单季实现归母净利润149-189亿元,同比增长67%-111%,环比下降14%-33%。 点评: 21年油价持续上涨,公司油气业务量价齐升,业绩创7年新高 2021年,国际原油价格持续震荡上行,国内宏观经济稳步复苏,炼化行业景气度攀升,油气产品需求持续提升,公司盈利能力大幅提升。21年布油期货均价70.94美元/桶,同比20年上涨64%。21年公司大力加强油气勘探开发,持续提升炼销一体化水平,统筹优化天然气资源调配,稳步推进新能源新材料业务布局,充分发挥业务板块协同作用。公司油气业务稳步推进,主要油气产品销售实现量价齐升,叠加降本增效,有效控制经营成本,公司21年业绩同比大幅增长,创近七年新高。 “碳中和”背景下天然气行业发展空间广阔,自产气龙头有望充分受益 天然气是高热值、低碳排放的化石能源,单位热值碳排放仅为煤炭的60%左右。在“碳中和”背景下,我国天然气行业将迎来新的增长动能。在我国“双碳”目标约束下,天然气作为清洁一次化石能源,未来发展空间广阔。此外,随着我国碳交易市场逐渐成熟,未来碳价上涨将提升天然气行业发展价值。据我国学者徐博等在《中国“十四五”天然气消费趋势分析》中的测算,我国2021-2025年天然气需求量CAGR有望达到5.8%。公司是全球顶级的石油公司,拥有原油已探明储量52亿桶,天然气已探明储量76万亿立方英尺。年均生产原油超9亿桶,生产天然气超过4万亿立方英尺。作为我国天然气生产龙头企业,公司有望充分受益于天然气行业增长。 聚焦CCUS前沿技术,助力公司低碳发展 “双碳”目标推动我国能源结构向绿色低碳转型,CCUS成为实现碳中和的重要渠道。公司在CCUS产业发展方面具备显著的资源与技术优势,拥有国内数量最多、规模最大的CCUS-EOR工业项目,其中吉林油田二氧化碳驱油是全国首个全流程示范工程,累计封存二氧化碳已超过200万吨;公司主导的新疆CCUS中心是油气行业气候倡议组织在全球部署的首批5个CCUS产业促进中心之一。“十四五”期间,中国石油将开展吉林、大庆、长庆、新疆四家油田的二氧化碳驱油规模示范,启动辽河、冀东、大港、华北、吐哈、南方六家油田的二氧化碳驱油与埋存先导试验,力争“十四五”末年注入规模达到500万吨,产油规模达到140万吨,继续保持国内领先。未来随着碳税的逐渐放开,公司CCUS业务有望长期受益,成为公司绿色低碳能源产业的增长极。 能源转型正当时,新能源领域与中国石化强强联合 21年12月1日,中国石油与中国石化在京签署战略合作框架协议。双方共同承担国家油气安全保障重要任务,将为保障国家能源安全作出新贡献,同时以协议签署为契机,在油气业务、新能源、信息化与数字化等领域全面深化合作。尽管我国已成为世界第二大石油消费国和世界第三大天然气消费国,但我国原油、天然气对外依赖度极高,此次签署战略合作框架协议,是我国能源安全把控迈出的重要一步,增储上产有望迎来政策加码,推动油气储量、产量进一步上行。在碳达峰、碳中和的战略目标下,全球将逐步进入新能源时代,油气消费比例将持续下滑,油气企业转型为大势所趋。此次协议签署战略意义显著,表明了中国石油与中国石化积极拥抱碳中和的决心,依靠资本优势与技术优势加速向氢能、光伏等新能源领域转型,其中氢能领域是油气企业转型的关键领域。绿氢生产所需设备投资巨大,产能5万吨/年项目中仅电力生产、制氢两个环节就需要70-100亿元的资金支持。资本雄厚的两大石油公司强强联合,有望加速氢能产业的发展。 风险提示:原油价格大幅下行风险,炼油和化工景气度下行风险。 发布日期:2022-01-12 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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