【投资策略】短期筑底 [后市怎么看,戳这儿]_公众号研报

（以下内容从国金证券《【投资策略】短期筑底 [后市怎么看,戳这儿]》研报附件原文摘录）
　　■市场判断短期筑底央行公布了12月份金融数据：12月新增社融2.37万亿元，预期2.43万亿元，同比多增7206亿元；人民币贷款增加1.13万亿元，市场预期1.24万亿元，同比少增1234亿元；M2同比增速为9%，增速较11月回升0.5个百分点；社融存量增速10.3%，较11月上升0.2个百分点。12月新增贷款表现较弱，票据融资大幅提升。企业中长期贷款同比下降2107亿元，而票据融资达到4087亿，为全年最高水平。社融增加主要受政府债支撑。政府债较去年多增4592亿，企业债多增1789亿。在12月6日央行实施全面降准后，票据市场的“惨烈”仍一直持续到12月25日左右，可以看出12月央行全面降准和调降LPR对缓解信贷不足的作用有限，未来要想真正达到“稳信贷”的目的，仍需通过“量、价”两条腿走路。根据我们对1月银行开门红的草根调研，目前得到的反馈是同比表现一般。在这一背景下，我们认为未来降息的概率在不断增加。在没有基本面和政策面变化的情况下，元旦前后市场（特别是机构重仓股）出现明显调整的原因大概率和资金博弈相关。回顾历史上元旦前后机构重仓股组合的市场走势，呈现类似今年走势的情况分别发生在2011年和2017年。如果参考2011年和2017年元旦后机构重仓股调整时间，我们预计当前重仓股调整临近尾声。调整临近尾声，如何布局？新能源等机构重仓板块企稳，左侧布局TMT。当前新能源等机构重仓板块基本面和政策面均没有明显变化，企稳回升或是大概率事件。TMT预期差较大的板块，特别是TMT中偏向硬科技的通信、计算机等。首先，行业景气保持稳定向上；其次，板块估值基本处在历史底部区域；此外，新基建等政策或成为行情催化因素。建议积极布局核心产业链：汽车智能化产业链、5GtoB端应用、信创产业、华为产业链等。技术上，周三大盘震荡走高，但量能方能略有欠缺。短期大盘正在筑底的可能性偏大。操作建议 12月金融数据不及预期。参考2011年和2017年元旦后机构重仓股调整时间，我们预计当前重仓股调整临近尾声。短期大盘正在筑底的可能性偏大。建议激进投资者关注电网投资、新能源等。稳健投资者维持八成左右仓位。国金证券财富管理关注国金证券财富管理，即时收取市场信息，实时掌握市场动态，助力财富梦想。 0篇原创内容 Official Account ↑ 长按识别二维码关注

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