【东吴环保袁理团队】每日集锦0901:农业部、生态环境部联合发布《农药包装废弃物回收处理管理办法》

（以下内容从东吴证券《【东吴环保袁理团队】每日集锦0901:农业部、生态环境部联合发布《农药包装废弃物回收处理管理办法》》研报附件原文摘录）
　　建议关注 建议关注：盈峰环境，北控城市资源，中再资环，龙马环卫，玉禾田，洪城水业，维尔利，瀚蓝环境，深圳燃气，海螺创业，上海环境 核心观点 新固废法9月1日实施，加强垃圾分类、环卫、再生资源等举措。总则要求固废防治坚持减量化、资源化、无害化，推行生活垃圾分类制度。对比新旧固废法，重要变化内容包括1）生活垃圾：县级以上地方政府加快建立分类投放、收集、运输、处理的生活垃圾管理系统，组织开展厨余垃圾资源化无害化处理工作，按照产生者付费原则，建立生活垃圾处理收费制度。清扫、收集、运输、处理城乡生活垃圾应遵守国家环保环卫管理规定。2）建筑垃圾、农业固体废物等：a.建筑垃圾：建立建筑垃圾分类处理制度，回收利用体系；b.废弃电器：建立电器电子、铅蓄电池、车用动力电池等的生产者责任延伸制度，对废弃电子电器产品实行多渠道回收和集中处理制度。3）危险废弃物：实施分级分类管理，加强开展区域合作，县级以上地方政府应加强医疗废物集中处置能力建设。建议关注：1）产业链前端环卫市场化率提升带来显著成长空间，龙头份额提升，关注环卫优质企业：盈峰环境、北控城市资源、龙马环卫、玉禾田；2）湿垃圾处理设备龙头，联合体中标上海建筑垃圾再生资源项目：维尔利；3）废电拆解行业龙头，资质&渠道&资金壁垒显现：中再资环。 环境部加强城镇污水处理环境管理，明确运营单位对出水标准负责。《关于进一步规范城镇（园区）污水处理环境管理的通知（征求意见稿）》发布，要求明晰各方职责：地方政府对区域水环境质量负责；纳管企业对环境损害担责；运营单位对出水水质负责。 持续推荐环卫大行业小公司轻资产，关注管理壁垒和装备边际改善。1）市场化加速提升&大环卫内涵扩张，预计2025年环卫市场化空间增长134%：预计2025年中国环卫服务市场4685亿元，市场化率80%，市场化空间3748亿元，较19年增长134.11%。2）标准化&机械化&管理优势促份额集中：标准化驱动大合同增加，机械化率提升，龙头管理优势3大因素促进龙头份额提升，预计2025年6家环卫上市龙头营收可扩张至5.58倍。3）建议关注具有差异化管理优势的传统环卫龙头：玉禾田、侨银环保、北控城市资源。4）建议关注环卫装备龙头市场份额、盈利能力迎来双拐点：盈峰环境、龙马环卫。 中期关注需求供给齐升β，长期优质运营价值重估α：1）融资环境改善供给，财政投入加大刺激需求，使得财政支付和环保企业融资能力带来边际改善，对环保工程类公司显著受益。从行业空间、公司治理、融资能力恢复3个角度关注：a)生态工程类新秀东珠生态；b)土壤修复龙头高能环境；c)有机垃圾处理设备龙头维尔利。2）寻找“现金流内生、持续成长”的优质运营资产：a)环卫服务市场化改革红利，行业龙头集中度提升：关注玉禾田：差异化管理优势的传统环卫服务龙头；盈峰环境、龙马环卫：环卫装备需求提升具有机械化协同优势的环卫装备企业。b)三个角度看水务资产价值重估：关注洪城水业。c)关注垃圾焚烧行业优质资产的稀缺性，关注瀚蓝环境：优秀整合能力得到验证，大固废综合园模式扩张可期；伟明环保：生活垃圾全产业链协同发展；光大国际：焚烧行业龙头地位稳固。d)生产者责任制度完善，再生资源龙头马太效应提升，关注中再资环：废电拆解行业龙头。3）天然气改革驱动市场化红利释放：关注深圳燃气：海气产能占比近半叠加城中村改造，促进量利齐升。 最新研究：行业点评:国家绿色发展基金入驻国家环境治理新体系，行业商业模式迎变革点；龙马环卫深度报告：环服现市场份额&盈利双拐点，装备现金流利润率改善迎高质量增长；盈峰环境深度报告：环卫真实机械化水平提升空间大，装备龙头拓智慧环卫服务露峥嵘。 风险提示：政策推广不及预期，利率超预期上行，财政支出低于预期 每日行情 环保指数：0.12% 沪深300：0.54% 涨幅前五：永清环保 11.55% 美丽生态 9.94% 金科环境 9.56% 津膜科技 6.73% 中电环保 5.33% 跌幅前五：高能环境 -5.25% 长青集团 -3.97% 派思股份 -2.68% 博天环境 -2.67% 东江环保 -2.44% 公司公告 【上海环境-“环境转债”赎回】2020年8月18日，公司审议通过了《关于公司提前赎回“环境转债”的议案》，决定行使“环境转债”的提前赎回权利，对赎回登记日登记在册的“环境转债”全部赎回。赎回登记日：2020年9月17日。赎回价格：100.1元/张。赎回登记日前（含当日），“环境转债”持有人可按可转债面值（100元/张），以当前转股价格10.36元/股转为公司股份。2020年9月18日起，环境转债将停止交易和转股。 【金圆股份-股份解质】公司近日接到股东开源资产函告，获悉开源资产将其所持有的部分股份解除质押。本次解质股数为285万股（占其持股比例69.95%，占公司总股本0.40%）。质押起始日期为2020 年 02 月 28 日。解质日期为2020 年 08 月 31 日。质权人为杭州银行股份有限公司官巷口支行。 【雪迪龙-股份减持】2020年9月1日，公司收到董事郜武提交的《董监高股份减持计划书》。截至本公告日，郜武持有公司753.7万股（占公司股份总数的1.25%）。拟减持数量为不超过180万股（不超过其所直接持股的24.08%，不超过公司总股本的0.3%）。拟减持时间：2020年9月24日至2021年3月23日。减持方式：通过集中竞价或大宗交易方式减持。拟减持价格区间：视市场价格而定。减持原因：个人资金需求。 【富春环保-回购股份】截至2020年8月31日，公司以集中竞价方式累计回购股份数量共413.3万股（占公司总股本的0.47%），最高成交价为8.33元/股，最低成交价为6.69元/股，支付总金额为3160万元(不含交易费用）。 【东方园林-司法冻结】何巧女与东北证券和五矿证券开展了股票质押业务，共质押公司股票5772万股，由于未能履行义务，质权人向法院申请对何巧女及唐凯持有的股票进行司法冻结。截至2020年8月31日，何巧女共持股8.67亿股，累计被冻结3.86亿股（占其持股的44.51%，占公司总股本的14.38%。）截至2020年8月31日，唐凯共持股1.54亿股，累计被冻结1324万股（占其持股的8.6%，占公司总股本的0.49%）。 【清新环境-收购】2020年8月31日，清新环境和川发环境签署了修改后的《附条件生效的股份认购协议》。本次收购前，川发环境持有公司2.73亿股，（占公司总股本25.31%）。本次交易中，川发环境拟以现金认购清新环境非公开发行的股票不超过3.22亿股（含本数），拟认购金额不超过15.8亿元（含本数），认购完成后合计持股不超过5.96亿股，比例不超过42.47%。本次发行价格为每股4.9元。锁定期为36个月。本次交易后，控股股东仍为川发环境，实控人仍为四川省国资委。 【亿利洁能-大宗交易】以3.4元的价格成交5199.73万股，成交金额17679.07亿元。 【华测检测-大宗交易】以26.81元的价格成交30万股，成交金额804.3万元。 【华测检测-大宗交易】以26.95元的价格成交510万股，成交金额13744.5万元。 【再升科技-大宗交易】以14.79元的价格成交17万股，成交金额251.43万元。 行业新闻 1.农业部、生态环境部联合发布《农药包装废弃物回收处理管理办法》（中国固废网） 近日，农村农业部和生态环境部联合发布了《农药包装废弃物回收处理管理办法》，共五章二十三条，自10月1日起施行。主要内容：1、农药生产者(含向中国出口农药的企业)、经营者和使用者应当积极履行农药包装废弃物回收处理义务，及时回收农药包装废弃物并进行处理。2、农药生产者、经营者、使用者未按规定履行农药包装废弃物回收处理义务的，由地方人民政府农业农村主管部门按照《中华人民共和国土壤污染防治法》第八十八条规定予以处罚。农药包装废弃物回收处理过程中，造成环境污染的，由地方人民政府生态环境主管部门按照《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》等法律的有关规定予以处罚。 2.山东黄河流域河湖监管长效保护工作实施意见印发（中国大气网） 近日，山东省河长办、山东河务局联合制定印发了《关于加强山东黄河流域河湖监管长效保护工作的实施意见》，借力河（湖）长制，共同抓好大保护、协同推进大治理，开创山东黄河流域河湖管理保护新局面。《意见》明确了主要任务：一是建立务实高效的监管体系。二是建立严格的河湖长效管控机制。下一步，各级河务部门与河长办要加强协作配合，尽快推动各市、县（区）成立相应领导小组，依靠河（湖）长制，紧紧抓住河湖治理的“牛鼻子”，落实各项工作任务，通过创新管护模式、落实资金保障、严格考核机制、加强宣传引导等保障措施，构建山东黄河流域河湖监管长效保护工作机制，为维护黄河健康生命、促进流域人水和谐筑牢幸福河的基石。 3.海南三亚餐厨垃圾管理规定10月1日起施行（中国水网） 日前，《三亚市餐厨垃圾管理规定》将于2020年10月1日起施行。餐厨垃圾处置服务企业必须按照规定分类接收和处置餐厨垃圾；按照规定处理餐厨垃圾处置过程中产生的废液、废气、废渣等，防止二次污染。《规定》要求，在餐厨垃圾产生、收运、处置过程中禁止5种行为：未取得服务许可证擅自收运、处置餐厨垃圾；随意倾倒、抛撒、堆放餐厨垃圾；运输过程中沿途丢弃、遗撒餐厨垃圾；畜禽养殖场、养殖小区利用未经无害化处理的餐厨垃圾饲喂畜禽；将餐厨垃圾及其加工物用于食品生产加工。 团队介绍 东吴环保：不仅是勤奋！将研究做出灵魂 2019年入选由江苏省上市公司协会、江苏省证券业协会、江苏省期货业协会、江苏省投资基金业协会共同发起成立的“江苏资本市场行业研究智库”首批专家名单； 2019年新财富第三名，水晶球第四名； 2017年新财富第二名，水晶球第三名；2015年中国证券业分析师金牛奖。 【复合背景，多维视角，独创框架】11年周期+成长行业研究背景，从制度变迁和宏观周期两点不同于市场的角度，建立行业首个基于宏观经济的环保研究完整框架，并在公司业绩与市场运行逻辑中得到验证，形成市场影响力。 【环卫行业最独立深度研究】最深覆盖环卫行业，从海外对标、行业逻辑及行业比较角度深入研究，动态跟踪环卫订单及新能源装备数据库，出具100页+行业及公司5大深度。最早深入研究垃圾分类，出具系列报告和深度数据库，成功推荐标的公司显著跑赢行业。独家建立再生资源数据库，从行业逻辑和海外对标角度深入研究再生资源龙头中再资环。独家研究环境咨询服务业。对标危废海外发展逻辑，从国际、成本、供需三重视角，深入剖析行业的未来趋势。挖掘前端能源结构变迁带来的清洁能源机遇，对标海外把握改革驱动市场化红利释放机遇，扎实跟踪拥有稀缺气源的龙头和改革带来的城市燃气公司价值重估。 【数据细化扎实，最勤奋最全面！】动态跟踪搭建行业最完整的垃圾分类、再生资源数据库、PPP行业及公司数据库，从进度，属性，分类延展到最细。 袁理 | 首席证券分析师 手机：135-8484-8556 邮箱：yuanl@dwzq.com.cn 任逸轩 手机：156-1869-2863 邮箱：ryxryan@163.com 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