【兴证策略 | A股全景】风格与估值

（以下内容从兴业证券《【兴证策略 | A股全景】风格与估值》研报附件原文摘录）
　　核心结论 ★A股和美股新年表现较差 ——机构调仓，美联储加速转“鹰”，市场流动性边际减少，拖累A股表现较差，上证指数和深证成指分别下跌1.65%、3.46%。此外，美股，尤其是科技股同样遭遇较大的调整，道指、标普500和纳指下跌0.95%、2.1%、4.75%。 ★原油领涨主要大类资产 ——受益于欧佩克与俄罗斯等非欧佩克产油国4日达成石油生产政策不变的协议，原油期货上涨4.69%。 ★A股成交活跃度高企 ——A股日均成交额达1.23万亿元，日均换手率达1.6%，较上周的1.26%上升 ；创业板日均成交额达2795.8亿元，日均换手率达4.26%，较上周的3.52%显著上升 。 ★低估值板块和稳增长主线领涨，成长板块显著回调 ——风格层面上，金融风格(1.85%)表现较好，成长风格(-5.43%)表现较差。行业层面，家电（4.36%）、房地产（4.25%）和建筑（3.55%）行业本周表现较好，国防军工（-8.18%）、电新（-7.78%）和有色金属（-5.76%）行业表现相对靠后。 ★电新板块拥挤度回落 ——截止1月7日，电新板块成交占比（5DMA）回落1.75%至9.45%，处于近十年来93.8%的分位数水平。 ★成长板块估值大幅回落 ——指数层面上，创业板指（-6.82%）、科创50（-5.92%）和深证成指（-3.37%）估值跌幅较大；行业层面上，通信、军工和电新行业PE估值回落幅度较大。 风险提示：本信息仅为公开资料整理，不涉及研究观点和投资建议。 推荐阅读 壹 如何看待近期调整？——A股策略点评 贰 A股全景之陆股通周监控 叁 指数行情仍在途中，聚焦三大方向——A股策略月报 肆 2022年度十大预测 伍 跨年行情：守住颠簸，以长打短——A股策略周报

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