【关注四大方向】2022年什么值得投?
（以下内容从万联证券《【关注四大方向】2022年什么值得投?》研报附件原文摘录）
● 2021年的低波动与高分化 ● 2019年和2020年沪深300指数分别上涨36.07%、27.21%，在经历了连续两年的上涨后指数略显疲态，2021年牛市成色不足，趋势性的行情较少出现。2021年A股行业间以及行业内大小市值标的涨跌幅分化严重。新能源各细分行业全年强势，传统绩优生消费、医药、地产等颇有英雄迟暮的感觉；成长、价值与周期之间在相当长一段时间内互为跷跷板；行业龙头的荣光不再，专业化、精细化、特色化、新颖化的中小企业独占鳌头。 此外，A股投资者结构的持续不断改变，北向资金、公私募基金、社保养老等长期资金的不断涌入从根本上改变了A股的结构和生态。 ● 2022年结构与分化将继续 ● 2022年或以结构性机会为主，相较于2021年可更积极有为。资源的阶段性错配必将带来产业资本大幅扩产，PPI与CPI的剪刀差将明显收窄。行业内上下游的分化将更加显著，与2021年同一赛道领域齐涨齐跌不同，2022年大概率行业上中下游分化加大，相对于上游原材料而言，中下游配置性价比更高。 # 2022年什么值得投 # “ 1 新能源行业景气度将继续 新能源行业与“碳中和、碳达峰”相关，是当前经济形势下未来几年增长确定性较强的行业之一。而且随着技术进步、规模扩大带来的成本下降，盈利能力有望持续改善。当前估值合理的新能源产业链偏中下游具备核心竞争优势高端制造龙头仍然具备较高的配置性价比。 “ 2 航运周期仍有大机会 航运版块十年沉浮、方兴未艾，行情经历持续洗牌后，市场的头部效应逐步显现。同时，长期协议的陆续签订锁定未来盈利，提高确定性，弱化周期属性。 “ 3 猪周期布局节点已来 当前阶段性的供需错配形成猪周期，行业正处于普遍亏损，落后产能将逐步出清，2022年有望迎来猪周期向上拐点。龙头公司具备成本优势和规模优势，伴随着养殖成本下降、猪肉价格回暖后有望迎来业绩双击。 “ 4 把握消费与建材的预期修复 原材料的大幅上涨挤压了中下游利润，随着上游扩产、产业链利润分配有望改善。当前市场极度悲观、预期差足够大，部分调整充分的消费和建材优质标的2022年有望迎来估值修复。 携手更靠谱的投顾产品助力2022年 《万山红》投顾产品成立至今已满两年，始终秉承一贯的投资理念：适度分散持仓，持仓标的保持在5-8个，单票持仓不超过30%，既不过度分散又不过度集中；深度挖掘基本面优秀细分行业龙头，提高选股的胜率；整体操作频率适中，不在乎短线得失，产品可复制性强、参考性强。自2019年12月10日，截止2021年12月31日累计收益146.82%、同期沪深300指数为27.22%，其中2020年收益65.77%、2021年收益约为43.63%，大幅跑赢同期基准指数。 （数据来源：万联证券。特别提示：组合过往业绩不代表投资者实际收益，不构成证券公司对客户的承诺） 18.8元特惠体验 即刻订阅
● 2021年的低波动与高分化 ● 2019年和2020年沪深300指数分别上涨36.07%、27.21%，在经历了连续两年的上涨后指数略显疲态，2021年牛市成色不足，趋势性的行情较少出现。2021年A股行业间以及行业内大小市值标的涨跌幅分化严重。新能源各细分行业全年强势，传统绩优生消费、医药、地产等颇有英雄迟暮的感觉；成长、价值与周期之间在相当长一段时间内互为跷跷板；行业龙头的荣光不再，专业化、精细化、特色化、新颖化的中小企业独占鳌头。 此外，A股投资者结构的持续不断改变，北向资金、公私募基金、社保养老等长期资金的不断涌入从根本上改变了A股的结构和生态。 ● 2022年结构与分化将继续 ● 2022年或以结构性机会为主，相较于2021年可更积极有为。资源的阶段性错配必将带来产业资本大幅扩产，PPI与CPI的剪刀差将明显收窄。行业内上下游的分化将更加显著，与2021年同一赛道领域齐涨齐跌不同，2022年大概率行业上中下游分化加大，相对于上游原材料而言，中下游配置性价比更高。 # 2022年什么值得投 # “ 1 新能源行业景气度将继续 新能源行业与“碳中和、碳达峰”相关，是当前经济形势下未来几年增长确定性较强的行业之一。而且随着技术进步、规模扩大带来的成本下降，盈利能力有望持续改善。当前估值合理的新能源产业链偏中下游具备核心竞争优势高端制造龙头仍然具备较高的配置性价比。 “ 2 航运周期仍有大机会 航运版块十年沉浮、方兴未艾，行情经历持续洗牌后，市场的头部效应逐步显现。同时，长期协议的陆续签订锁定未来盈利，提高确定性，弱化周期属性。 “ 3 猪周期布局节点已来 当前阶段性的供需错配形成猪周期，行业正处于普遍亏损，落后产能将逐步出清，2022年有望迎来猪周期向上拐点。龙头公司具备成本优势和规模优势，伴随着养殖成本下降、猪肉价格回暖后有望迎来业绩双击。 “ 4 把握消费与建材的预期修复 原材料的大幅上涨挤压了中下游利润，随着上游扩产、产业链利润分配有望改善。当前市场极度悲观、预期差足够大，部分调整充分的消费和建材优质标的2022年有望迎来估值修复。 携手更靠谱的投顾产品助力2022年 《万山红》投顾产品成立至今已满两年，始终秉承一贯的投资理念：适度分散持仓，持仓标的保持在5-8个，单票持仓不超过30%，既不过度分散又不过度集中；深度挖掘基本面优秀细分行业龙头，提高选股的胜率；整体操作频率适中，不在乎短线得失，产品可复制性强、参考性强。自2019年12月10日，截止2021年12月31日累计收益146.82%、同期沪深300指数为27.22%，其中2020年收益65.77%、2021年收益约为43.63%，大幅跑赢同期基准指数。 （数据来源：万联证券。特别提示：组合过往业绩不代表投资者实际收益，不构成证券公司对客户的承诺） 18.8元特惠体验 即刻订阅
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