【商业贸易*吴劲草】人造金刚石,不仅仅是培育钻石——供需共振下有望迎来价量双升

（以下内容从东吴证券《【商业贸易*吴劲草】人造金刚石,不仅仅是培育钻石——供需共振下有望迎来价量双升》研报附件原文摘录）
　　商业贸易 人造金刚石，不仅仅是培育钻石 ——供需共振下有望迎来价量双升 我国为全球最大人造金刚石生产国，掌握高温高压工业级金刚石定价权。 2020年，中国超硬材料行业总产值达50亿元，中国金刚石产量200亿克拉，其中金刚石单晶及微粉产量达145亿克拉，宝石级单晶244万克拉，金刚石复合片587万片，中国金刚石已达到国际先进水平，有领先的产业集群（河南），2020年我国金刚石单晶产量占全球总产量的90%以上。 花开一朵，各表一枝，工业金刚石下游应用场景广阔，需求稳定：人造金刚石生产方式分为HPHT（高温高压法）及CVD（化学气相沉积法），主要应用场景包括工业用金刚石和培育钻石，两类产品均由同样的压机生产，只是工艺配方有所不同，在工业金刚石领域，高温高压法生产的金刚石单晶及微粉多用于制作锯切、钻进、磨削等工具性产品，CVD法生产的金刚石单晶多用于芯片、传感器等制作功能性产品。我国在高温高压技术相对领先，国外CVD技术优势更加明显。 边际变化：培育钻石高景气度挤压工业金刚石产能，工业金刚石供应紧张，或迎来涨价。2020年以来培育钻石终端消费保持高景气，印度培育钻石出口总额同比增速超过100%，金刚石生产企业培育钻石业务挤压传统工业级金刚石产能，同时上游设备商压机供应有限，下游终端行业需求稳定发展，上游工业金刚石提价势头已显现，2020年4月，江西金刚石刀头协会发布通知称，决定2020年的金刚石刀头价格在原有的价位上涨幅20%，拉开涨价帷幕。力量钻石2021年业绩预告也同样提到了金刚石单晶市场供应紧张、销售价格明显上升。 投资建议：工业金刚石和培育钻石同为人造金刚石的主要两类产品，在培育钻石渗透率快速提升，上游设备商压机供应有限导致上游整体产能有限的情况下，培育钻石扩产一定程度上压缩了工业金刚石的产能，工业金刚石或同样面临涨价。推荐力量钻石，建议关注工业金刚石龙头中兵红箭和黄河旋风等。 风险提示：全球疫情反复，金刚石制备厂商产能扩张不及预期，下游刀具生产企业及终端行业接受度不及预期等。 （分析师 吴劲草） 一月十大金股 法律声明 本公众号（微信号：scsresearch）为东吴证券股份有限公司（以下简称“东吴证券”）研究所依法设立，独立运营的官方订阅号。本订阅号不是东吴证券研究所的研究成果发布平台，本公众号所截内容均来自于东吴证券研究所已经正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请参见东吴证券研究所发布的完整报告。在任何情况下，本号所截内容不构成对任何人的投资建议，东吴证券或东吴研究所也不对任何人因使用本订阅号所截内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所截内容版权仅归东吴证券研究所所有，东吴证券及东吴研究所对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、图片、影像等）未经书面许可，禁止复制、转载；经授权进行复制、转载的，需注明出处为“东吴证券研究所”，且不得对本订阅号所截内容进行任何有悖原意的引用、删节或修改。

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