【华创商社】2021年12月阿里平台美妆数据跟踪:受大促虹吸效应,增速下滑
（以下内容从华创证券《【华创商社】2021年12月阿里平台美妆数据跟踪:受大促虹吸效应,增速下滑》研报附件原文摘录）
根据《证券期货投资者适当性管理办法》及配套指引，本资料仅面向华创证券客户中的金融机构专业投资者，请勿对本资料进行任何形式的转发。若您不是华创证券客户中的金融机构专业投资者，请勿订阅、接收或使用本资料中的信息。 本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。感谢您的理解与配合。 核心观点 ？12月受大促虹吸效应，增速下滑。据阿里平台数据，21年12月彩妆+护肤线上gmv合计171.56亿元，同比-24.26%，其中护肤板块线上销量/gmv分别为1.07亿件（-19.13%）、114.40亿元（-24.91%），彩妆板块线上销量/gmv分别为1.09亿件（-12.16%）、57.16亿元（-22.92%）。据阿里平台数据，今年全年彩妆+护肤线上gmv合计2554.5亿元，同比-7.0%，Q1Q2Q3Q4同比分别+9.5%、+0.1%、-18.1%、-13.0%，其中护肤Q1Q2Q3Q4同比分别+5.8%、+0.1%、-13.5%、-9.2%，彩妆Q1Q2Q3Q4同比分别+18.5%、0.0%、-27.2%、-23.4%。 ？12月【GMV/销售件数】的单价水平下滑。【GMV/销售件数】本月下滑，主要系上月双十一大促期间囤货及套组销售较多。 ？国际品牌：12月国际品牌gmv除olay增长17.7%外，其余品牌增速均回落转负。兰蔻和雅诗兰黛gmv仍超2亿元，gmv同比分别-12.0%和-25.0%，欧莱雅受“最低价事件”影响较大，销售增速为-37.5%；skii和资生堂增速分别-26.3%和-19.3%。 ？国内品牌：12月薇诺娜gmv同比+9.0%；珀莱雅小个位数增长（+4.5%），彩棠增速较快（+71.8%），大单品高光修容盘和隔离霜分别贡献当月gmv 857.0万元、736.9万元，gmv占比分别24.2%和20.8%。家化旗下佰草集双位数增长（+18.6%）。其余品牌受大促虹吸效应较大，12月gmv下滑幅度在5%~60%之间。 2021全年数据： ？国际品牌gmv增速前高后低。2021全年分季度看，国际三大头部品牌兰蔻、雅诗兰黛、欧莱雅上半年均保持双位数高增长，下半年个位数负增长，全年增速分别+6.2%、+14.5%、+9.2%；资生堂4个季度均保持正增长，全年增速达+38.8%；olay表现相对平稳，全年增速+2.8%；skii全年表现较弱，自Q2起增速转负，全年增速下滑8.8%。 ？国内品牌增速分化明显。薇诺娜、珀莱雅、彩棠、夸迪、biomeso 2021全年gmv高位数增长，其中薇诺娜和珀莱雅gmv分别增长70.3%、54.6%至32.04亿元和21.47亿元体量，分别突破30亿和20亿体量大关；夸迪gmv增速较快（+154.1%）。家化旗下的玉泽和佰草集，华熙旗下的润百颜和米蓓尔全年增速分别+11.1%、+14.6%、+35.1%、+15.9%。花西子、完美日记、hfp、御泥坊、丸美gmv增速下滑不同程度。 ？随着平台分流，单个平台数据未能反应品牌端销售全貌，且线上gmv与真实收入之间存在一定出入，建议投资者在一定程度上弱化对单个平台线上增速波动的关注。 ？风险提示：行业竞争加剧，流量成本攀升，新品推广不力等。 具体图表如下： 风险提示 行业竞争加剧，流量成本攀升，新品推广不力等。 欢迎扫码创见小程序阅读 具体内容详见华创证券研究所1月5日发布的《2021年12月阿里平台美妆数据跟踪：受大促虹吸效应，增速下滑》 华创商社团队：王薇娜 15010216559/胡琼方15901379558/姚婧/尚静雅/吴晓婵13916254323 相关报告 【华创商社】化妆品行业深度研究报告：行业变革时代，从有长板→需补短板 【华创商社】2021年11月阿里平台美妆数据跟踪：增速微下滑，品牌分化明显 【华创商社】化妆品行业深度研究报告：成分党：消费意识觉醒，有效安全好用 【华创商社】化妆品行业深度研究报告：化妆品代工的β与α 【华创商社】借申洲看纺服代工与化妆品代工 【华创商社】化妆品行业深度研究报告：敏感肌护理：功效护肤，高度粘性 【华创商社】珀莱雅（603605）2021年三季报点评：大单品策略结果，稳步孵化新品 【华创商社】贝泰妮（300957）2021年三季报点评：持续高速增长，双十一重视度加大 【华创商社】华熙生物（688363）2021年三季报点评：C端占比提升，持续新品孵化 —END— 法律声明 华创证券研究所定位为面向专业投资者的研究团队，本资料仅适用于经认可的专业投资者，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。华创证券不因任何订阅本资料的行为而将订阅人视为公司的客户。普通投资者若使用本资料，有可能因缺乏解读服务而对报告中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失。 本资料来自华创证券研究所已经发布的研究报告，若对报告的摘编产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。须注意的是，本资料仅代表报告发布当日的判断，相关的分析意见及推测可能会根据华创证券研究所后续发布的研究报告在不发出通知的情形下做出更改。华创证券的其他业务部门或附属机构可能独立做出与本资料的意见或建议不一致的投资决策。本资料所指的证券或金融工具的价格、价值及收入可涨可跌，以往的表现不应作为日后表现的显示及担保。本资料仅供订阅人参考之用，不是或不应被视为出售、购买或认购证券或其它金融工具的要约或要约邀请。订阅人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主作出投资决策并自行承担投资风险。华创证券不对使用本资料涉及的信息所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任。 本资料所载的证券市场研究信息通常基于特定的假设条件，提供中长期的价值判断，或者依据“相对指数表现”给出投资建议，并不涉及对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断，因此不能够等同于带有针对性的、指导具体投资的操作意见。普通个人投资者如需使用本资料，须寻求专业投资顾问的指导及相关的后续解读服务。若因不当使用相关信息而造成任何直接或间接损失，华创证券对此不承担任何形式的责任。 未经华创证券事先书面授权，任何机构或个人不得以任何方式修改、发送或者复制本资料的内容。华创证券未曾对任何网络、平面媒体做出过允许转载的日常授权。除经华创证券认可的媒体约稿等情况外，其他一切转载行为均属违法。如因侵权行为给华创证券造成任何直接或间接的损失，华创证券保留追究相关法律责任的权利。订阅人若有任何疑问，或欲获得完整报告内容，敬请联系华创证券的机构销售部门，或者发送邮件至jiedu@hcyjs.com。
根据《证券期货投资者适当性管理办法》及配套指引，本资料仅面向华创证券客户中的金融机构专业投资者，请勿对本资料进行任何形式的转发。若您不是华创证券客户中的金融机构专业投资者，请勿订阅、接收或使用本资料中的信息。 本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。感谢您的理解与配合。 核心观点 ？12月受大促虹吸效应，增速下滑。据阿里平台数据，21年12月彩妆+护肤线上gmv合计171.56亿元，同比-24.26%，其中护肤板块线上销量/gmv分别为1.07亿件（-19.13%）、114.40亿元（-24.91%），彩妆板块线上销量/gmv分别为1.09亿件（-12.16%）、57.16亿元（-22.92%）。据阿里平台数据，今年全年彩妆+护肤线上gmv合计2554.5亿元，同比-7.0%，Q1Q2Q3Q4同比分别+9.5%、+0.1%、-18.1%、-13.0%，其中护肤Q1Q2Q3Q4同比分别+5.8%、+0.1%、-13.5%、-9.2%，彩妆Q1Q2Q3Q4同比分别+18.5%、0.0%、-27.2%、-23.4%。 ？12月【GMV/销售件数】的单价水平下滑。【GMV/销售件数】本月下滑，主要系上月双十一大促期间囤货及套组销售较多。 ？国际品牌：12月国际品牌gmv除olay增长17.7%外，其余品牌增速均回落转负。兰蔻和雅诗兰黛gmv仍超2亿元，gmv同比分别-12.0%和-25.0%，欧莱雅受“最低价事件”影响较大，销售增速为-37.5%；skii和资生堂增速分别-26.3%和-19.3%。 ？国内品牌：12月薇诺娜gmv同比+9.0%；珀莱雅小个位数增长（+4.5%），彩棠增速较快（+71.8%），大单品高光修容盘和隔离霜分别贡献当月gmv 857.0万元、736.9万元，gmv占比分别24.2%和20.8%。家化旗下佰草集双位数增长（+18.6%）。其余品牌受大促虹吸效应较大，12月gmv下滑幅度在5%~60%之间。 2021全年数据： ？国际品牌gmv增速前高后低。2021全年分季度看，国际三大头部品牌兰蔻、雅诗兰黛、欧莱雅上半年均保持双位数高增长，下半年个位数负增长，全年增速分别+6.2%、+14.5%、+9.2%；资生堂4个季度均保持正增长，全年增速达+38.8%；olay表现相对平稳，全年增速+2.8%；skii全年表现较弱，自Q2起增速转负，全年增速下滑8.8%。 ？国内品牌增速分化明显。薇诺娜、珀莱雅、彩棠、夸迪、biomeso 2021全年gmv高位数增长，其中薇诺娜和珀莱雅gmv分别增长70.3%、54.6%至32.04亿元和21.47亿元体量，分别突破30亿和20亿体量大关；夸迪gmv增速较快（+154.1%）。家化旗下的玉泽和佰草集，华熙旗下的润百颜和米蓓尔全年增速分别+11.1%、+14.6%、+35.1%、+15.9%。花西子、完美日记、hfp、御泥坊、丸美gmv增速下滑不同程度。 ？随着平台分流，单个平台数据未能反应品牌端销售全貌，且线上gmv与真实收入之间存在一定出入，建议投资者在一定程度上弱化对单个平台线上增速波动的关注。 ？风险提示：行业竞争加剧，流量成本攀升，新品推广不力等。 具体图表如下： 风险提示 行业竞争加剧，流量成本攀升，新品推广不力等。 欢迎扫码创见小程序阅读 具体内容详见华创证券研究所1月5日发布的《2021年12月阿里平台美妆数据跟踪：受大促虹吸效应，增速下滑》 华创商社团队：王薇娜 15010216559/胡琼方15901379558/姚婧/尚静雅/吴晓婵13916254323 相关报告 【华创商社】化妆品行业深度研究报告：行业变革时代，从有长板→需补短板 【华创商社】2021年11月阿里平台美妆数据跟踪：增速微下滑，品牌分化明显 【华创商社】化妆品行业深度研究报告：成分党：消费意识觉醒，有效安全好用 【华创商社】化妆品行业深度研究报告：化妆品代工的β与α 【华创商社】借申洲看纺服代工与化妆品代工 【华创商社】化妆品行业深度研究报告：敏感肌护理：功效护肤，高度粘性 【华创商社】珀莱雅（603605）2021年三季报点评：大单品策略结果，稳步孵化新品 【华创商社】贝泰妮（300957）2021年三季报点评：持续高速增长，双十一重视度加大 【华创商社】华熙生物（688363）2021年三季报点评：C端占比提升，持续新品孵化 —END— 法律声明 华创证券研究所定位为面向专业投资者的研究团队，本资料仅适用于经认可的专业投资者，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。华创证券不因任何订阅本资料的行为而将订阅人视为公司的客户。普通投资者若使用本资料，有可能因缺乏解读服务而对报告中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失。 本资料来自华创证券研究所已经发布的研究报告，若对报告的摘编产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。须注意的是，本资料仅代表报告发布当日的判断，相关的分析意见及推测可能会根据华创证券研究所后续发布的研究报告在不发出通知的情形下做出更改。华创证券的其他业务部门或附属机构可能独立做出与本资料的意见或建议不一致的投资决策。本资料所指的证券或金融工具的价格、价值及收入可涨可跌，以往的表现不应作为日后表现的显示及担保。本资料仅供订阅人参考之用，不是或不应被视为出售、购买或认购证券或其它金融工具的要约或要约邀请。订阅人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主作出投资决策并自行承担投资风险。华创证券不对使用本资料涉及的信息所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任。 本资料所载的证券市场研究信息通常基于特定的假设条件，提供中长期的价值判断，或者依据“相对指数表现”给出投资建议，并不涉及对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断，因此不能够等同于带有针对性的、指导具体投资的操作意见。普通个人投资者如需使用本资料，须寻求专业投资顾问的指导及相关的后续解读服务。若因不当使用相关信息而造成任何直接或间接损失，华创证券对此不承担任何形式的责任。 未经华创证券事先书面授权，任何机构或个人不得以任何方式修改、发送或者复制本资料的内容。华创证券未曾对任何网络、平面媒体做出过允许转载的日常授权。除经华创证券认可的媒体约稿等情况外，其他一切转载行为均属违法。如因侵权行为给华创证券造成任何直接或间接的损失，华创证券保留追究相关法律责任的权利。订阅人若有任何疑问，或欲获得完整报告内容，敬请联系华创证券的机构销售部门，或者发送邮件至jiedu@hcyjs.com。
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