【东吴电新】周策略:12月电动车销量亮眼,光伏12月装机或大超预期

（以下内容从东吴证券《【东吴电新】周策略:12月电动车销量亮眼,光伏12月装机或大超预期》研报附件原文摘录）
　　投资要点 投资策略： 12月国内主流车企销量持续向上，我们预计整体销量超50万辆，全年销量350万辆，欧洲200+万辆，美国近65万辆，全球合计可超600万辆；2022年新车大周期，全球销量超900万辆，同增50%+。产业链来看，碳酸锂价格虽向上，但下游龙头拥有稳定采购渠道，基本可满足需求。2022年1月排产环比持续增5%，2022Q1淡季不淡环比持平，全年电池企业普遍反馈订单饱满，近翻番增长。从供需格局看，锂、石墨化、pvdf、隔膜、铜箔等持续紧张，我们预计将持续至2022年，看2022年仍是量利双升；而电池环节2021年Q4重新议价，涨价我们预计强烈，部分二线电池企业已调价10%，我们预计龙头有望跟随，因此电池环节2022年年中盈利水平将触底回升；同时，2022年电池技术路线持续升级，4680、磷酸锰铁锂等有望开始量产，带动产业链升级；估值方面，2022年龙头普遍在40-50倍，我们业绩2022年翻番增长，继续全面看好，强烈推荐锂电中游全球龙头和锂资源龙头。中欧美对碳排放的重视和承诺，将加快光伏从辅助能源到主力能源的进程。但硅料超涨带来成本压力加大，组件报价超2元/W，组件排产和市场需求短期遭受挑战。短期看，硅片价格已松动说明下游负反馈已向上传导至硅片，我们预计硅片率先降价推动排产上行。我国逐步构建起以3060为中心的N项配套政策，进一步构筑“1+N”政策体系，风光大基地+整县推进分别助力集中式和分布式市场发展，2022-2023年将形成180GW左右的规模，碳达峰碳中和工作意见正式发布，“1+N”政策体系逐步完善，美国光伏政策持续向好，我们预计2021年装机150-155GW，同增20%，2022年有望超45%+增长，同时分时电价政策进一步推动分布式及储能发展，看好光伏优质龙头成长性。新型电力系统带来结构性机会，“十四五”期间电网投资总额我们预计稳中有增，但为解决新能源大比例接入、负荷结构变化、电力电子设备大量渗透等问题，电网投资重点将聚焦在网架建设、配网智能化、数字化、抽水蓄能等方向，由此带来新机遇。风电碳中和背景下成长空间打开。工控国产替代持续，龙头强者恒强。 本周重点推荐标的 宁德时代（动力电池全球龙头、全球优质客户、领先技术和成本优势） 汇川技术（通用自动化持续超预期、动力总成全面突破） 隆基股份（单晶硅片和组件全球龙头、综合实力强） 比亚迪（电动车销量持续超市场预期、刀片电池外供加速） 亿纬锂能（动力锂电渐成龙头、电子烟提供支撑） 阳光电源（逆变器全球龙头、储能前瞻布局） 国电南瑞（二次设备龙头、电力物联网受益） 璞泰来（负极全球龙头、隔膜涂敷龙头） 恩捷股份（湿法隔膜全球龙头、盈利能力强） 科达利（结构件全球龙头、优质客户放量高增可期） 容百科技（高镍正极龙头、产能释放高增可期） 德方纳米（铁锂需求超预期、盈利拐点 天赐材料（电解液&六氟龙头、新型锂盐领先） 新宙邦（电解液龙头、氟化工超预期） 中伟股份（三元前聚体全球龙头、客户优质快速扩产） 天奈科技 (碳纳米管导电剂龙头，进入上量阶段) 华友钴业（钴盐龙头、正极前聚体龙头） 宏发股份（新老继电器全球龙头、今年超预期） 锦浪科技（组串式逆变器龙头、业绩高增长） 晶澳科技（一体化组件龙头、明年利润弹性可期） 通威股份（硅料和PERC电池龙头、盈利超预期） 福斯特（EVA和POE龙头、感光干膜上量） 推荐标的：思源电气、固德威、星源材质、诺德股份、三花智控、当升科技、欣旺达、天合光能、福莱特、中信博、九号公司、雷赛智能、爱旭股份、金风科技。 建议关注：赣锋锂业、天齐锂业、中科电气、贝特瑞、嘉元科技、欣旺达等。 公司估值 行业层面： 电动车：北京小客车指标办：2022年新能源小客车指标增加至7万个；四部门：2022年新能源汽车补贴在2021年基础上退坡30%；LG能源计划2022年上调动力电池价格，涨幅10%；国内特斯拉Model3/Y入门级车型价格调涨，最高涨幅2.1万元；2022年新能源专属车险价格暴涨；首条钠离子电池1gwh量产线正式落户阜阳，2022年投产；Northvolt瑞典工厂首块电池下线；中创新航拟赴港上市；金属钴报价49.5万元/吨，本周+1.0%，镍报价15.42万元/吨，本周+2.3%，锰报价3.925万元/吨，本周-0.6%，金属锂报价148万元/吨，本周+21.3%，电池级碳酸锂报价28.24万元/吨，本周+9.7%，氢氧化锂报价22.99万元/吨，本周+8.5%，电解液报价12万元/吨，本周0.0%，四氧化三钴前驱体报价39.25万元/吨，本周+2.6%，三元523型正极报价26.25万元/吨，本周+3.1%，三元622型正极报价26.55万元/吨，本周+3.9%，三元811型正极报价28.25万元/吨，本周+4.1%。 新能源：根据智汇光伏预测，2021年12月国内装机或超25gw，合计全年国内或超60gw，大超市场预期；江苏省政府：新建绿色建筑2000万㎡，绿色工厂1000家；国资委：央企2025年可再生能源发电装机比重50%以上；总投资70亿元，京能清洁能源拟投建1GW风光制氢、风储项目；通威股份：与天合光能合作的拉棒项目2022上半年将投产13GW；本周单晶硅料230元/kg，环比-2.13%；单晶硅片166/182/210mm报价4.95/5.8/8元/片，环比持平/0.35%/-2.44%；单晶PERC166电池报价1.05元/W，环比持平；单晶PERC组件报价1.85元/W，环比-4.15%；玻璃3.2mm/2.0mm报价26/20元/平。 工控&电网：12月制造业PMI 50.3，环比+0.2pct，连续2月位于荣枯线上，其中大型/中型/小型企业分别51.3/51.3/46.5，环比分别+1.1pct/+0.1pct/-2pct。 公司层面： 宁德时代：拟在四川宜宾投资建设动力电池宜宾制造基地七至十期项目，总投资≤240亿元；天赐材料：拟设立子公司投资建设年产20万吨锂电池电解液项目，总投资 8.2亿元；中伟股份：与厦门象屿签署合作协议，在原材料供应保障、镍资源开发合作、供应链保障合作等领域建立长期紧密合作；璞泰来：子公司拟在乳源新建2万吨/年PVDF与4.5万吨/年R142b项目，总投资约14亿元；福莱特：拟购买安徽大华东方矿业100%股权和安徽三力矿业100%股权；石大胜华：1）子公司胜华新能源拟投建10万吨/年碳酸甲乙酯装置项目，总投资4.87亿元、拟投建1.1万吨/年添加剂项目，总投资2.8亿元、拟投建2万吨/年硅基负极项目，项目公司预计总投资7.33亿元；2）子公司石大胜华（泉州）拟投建4万吨/年电池级碳酸乙烯酯精制项目，总投资1,610万元；长远锂科：子公司长远新能源拟投资建设年产6万吨磷酸铁锂正极材料项目，总投资约为20.88亿元。 投资建议和策略 一、电动车板块 国内12月主流电动车车企销量亮眼，全面开花，2022年仍为销量大年。国内造车新势力等车企12月销量陆续发布，多家创历史新高，4家新势力月销破万，环比基本持平，广汽埃安、极氪、零跑等环比增长，截至本周已发布车企销量合计10.80万辆，环比增长12.5%，表现亮眼；其中广汽埃安销1.7万辆，环+14%；大众ID系列销1.4万辆，环-3%；理想销1.41万辆，环+4%；小鹏销1.56万辆，环+2%；蔚来销1.05万辆，环-4%；零跑销7807辆，环+39%；哪吒销1.01万辆，环+1%；威马5062辆，环比+1%；极氪销3796辆，环+89%；创维销3409辆，环+179%；岚图销3330辆，环+192%。各大车企全面开花，我们预计12月国内销量50万辆以上，2021年销量有望达350万辆（含出口），同比+160%。2022年新车型大周期，我们预期销量550万辆+，同增60%+。 欧洲11月销量环比回暖，我们预计12月年末将冲量。欧洲主流十国合计销量为19.4万辆，同环比+31%/+21%，主要国家符合市场预期。10国整体电动车渗透率27.6%，同环比+10.3/+2.8pct。2021全年销量我们预计达到200万辆，2022年我们预计20-30%增长，达到250-260万辆。11月各国销量如下，德国：11月电动车注册6.8万辆，同比+14%，环比+26%，其中纯电注册4.0万辆，插混注册2.8万辆。乘用车注册19.8万辆，同比-32%，环比+9%，电动车渗透率28.1%，同环比+12.2/+5.0pct。英国：11月电动车注册3.3万辆，同比+80%，环比+33%，其中纯电注册2.2万辆，插混注册1.1万辆。乘用车注册11.6万辆，同比+2%，环比+11%，电动车渗透率34.4%，同环比+13.8/+4.0pct。法国：11月电动车注册2.9万辆，同比+54%，环比+5%，其中纯电注册1.6万辆，插混注册1.2万辆。乘用车注册12.2万辆，同比-3%，环比+3%，电动车渗透率23.4%，同环比+8.7/+0.5pct。 美国2021年11月电动车销量环比微增，长期看政策加码后电动化将加速。10月美国电动车销量为6.0万辆，同环比+80%/+8%，其中纯电注册4.3万辆，插混注册1.6万辆，电动车渗透率5.8%，同环比+3.1/+0.8pct。我们预计美国2021年电动车销量有望达到65万辆，同比增接近翻番，2022年有望翻番。此前白宫确认拜登将签署行政令，2030年电动化比例将达50%，包括EV、PHEV及和燃料汽车。该行政令还将启动长期燃油效率和排放标准的制定。我们预计美国后续相关配套政策将加速推出，2021-2025年高速增长开启。政策支持叠加新车型投放周期，我们预计美国电动车2021-2025年复合增速有望超过55%（此前市场预期增速30%+），到2025年销量超过300万辆，渗透率达到15%。对应动力电池需求从20gwh增加至180gwh。 2021年12月排产仍持续向上，上游锂、中游隔膜/铜箔/石墨化等持续偏紧，电池涨价市场预期强烈，盈利水平即将触底回升。2021年12月限产影响下，行业排产仍持续向上，环比可增5%，其中负极、正极2021年9月下旬限电限产影响较大，2021年11-12月明显缓解，我们预计2021年H2龙头环增40%+，同时行业初步了解2022Q1行业排产有望环比持平，淡季不淡。2022年根据龙头预示订单及扩产进度，我们预计核心公司出货量有望翻番。产业链看，碳酸锂、隔膜、铜箔、石墨化2022年全年均偏紧。电池方面，Q4为电池企业与车企为2022年重新议价窗口期，由于上游原材料成本涨幅超20%，我们预计2022年电池有望提价5-10%，覆盖原材料成本上涨，同时提价10%，单车成本提升4000元左右，车企基本可承受。且部分环节2022年年中后供给紧张缓解，成本端有望下降，电池企业盈利底部已过，有望回升。 电池技术持续升级，引领产业方向：1）2022年上半年4680电池将由特斯拉、松下率先量产，4680电池容量提升5x，能量密度提升20%+，成本下降15%，是产业重要方向，国内亿纬、宁德亦有技术及产能规划。我们预计4680放量后，将显著拉动高镍正极、硅碳负极、结构件、碳纳米管导电剂需求；2）磷酸锰铁锂电池2022年继续将逐步成熟，2023年走向大规模量产，宁德与德方深度合作，若顺利可提升铁锂电池能量密度20%；3）PET铜箔/铝箔即将发布，可提升电池安全性及能量密度，宁德先手通过金美新材料布局，但其工艺复杂生产效率低，我们预计2025年前主流仍为传统铜箔/铝箔。 投资建议：我们继续强推锂电中游全球龙头和价格弹性大的锂资源龙头，强推宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、恩捷股份、科达利、容百科技、璞泰来、德方纳米、天奈科技、天赐材料、新宙邦、中伟股份、华友钴业、赣锋锂业（关注）、天齐锂业（关注）等和零部件宏发股份、汇川技术、三花智控等，重点推荐星源材质、诺德股份，关注中科电气、贝特瑞、嘉元科技、融捷股份、天华超净、永兴材料、欣旺达等。 二、风光新能源板块 产业链博弈拐点已现，1月排产环比明显提升：短期看，11月底硅片率先降价，12月8日硅料价格开始下跌，产业链价格博弈拐点已现，截至本周组件龙头库存降至不到1个月，2022年1月排产明显提升，我们预计环比增10-30%，胶膜和玻璃厂1月订单我们预计环比增10-20%，排产边际上行。 户用新增装机超市场预期，组件&逆变器出口快速增长：2021年1-11月光伏新增装机34.83GW，同增34.5%，其中户用新增16.4GW，同增62%，超市场预期。组件&逆变器出口快速增长，2021年1-11月组件出口量91.7GW，同增36.1%；1-11月逆变器出口金额45.17亿美元，同增47%，超我们预期。根据智汇光伏预期，2021年12月国内装机或超25gw，合计全年国内或超60gw，大超市场预期！ 2022年光伏需求高增，Q1淡季不淡！Q1海外印度、日本、波兰等市场抢装备货，国内招标已明显启动，分布式高景气，2022年Q1硅料有16万吨产能陆续释放，产业链价格下调将大幅刺激地面需求，Q1淡季不淡，后续逐季提升。1）国内：整县推进+电价上涨刺激分布式光伏爆发式增长，产业链降价带动地面电站加速起量，我们预计2022年国内市场需求或达80GW+，同增35%+，其中分布式光伏比例达50%+；2）海外：欧美市场价格接受度高，利好政策不断出台，新兴市场全面开花，我们预计2022年海外光伏装机140-160GW，同增30%+。 光伏产业链价格： 硅料 本周已是十二月最后一周，硅料环节买卖双方的谈判互动氛围继续增加，在硅料供应量稳中有增、库存水位环比较快上升的情况下，买方具有一定议价空间和能力。截止本周，本月硅料价格博弈的初步结果来看，硅料价格从每公斤人民币270元水平快速跌至230元水位，速度和幅度均处于加速阶段。 本周继续有部分订单成交，但是硅料生产企业的库存情况，我们预计将在短时间内产生一定差异，即个别厂家去库存加速，另外也有个别厂家库存持续累积的不同情况发生。买家对于硅料价格继续下跌的预期仍较迫切，在没有符合或贴近市场预期价格的水平下，签单采买量仍将保持克制和观望。 截止本周，硅料主要价格基本跌落至每公斤人民币226-234元范围，低价范围已经跌落至每公斤人民币207-212元范围，后续随着春节假期来临，供需关系需要进一步考量和博弈。 硅片 单晶硅片价格182mm尺寸低价范围继续回升，部分二线规模厂家的更新报价几乎接近每片人民币5.8元的价格水平，但是一线规模厂家的主流执行价格暂时维持在每片人民币5.7元上下。 166mm尺寸硅片由于生产供应量逐步紧缩、供应通道收窄较快，价格出现反弹，本周主要厂家的价格水平均有小幅回调至每片人民币4.95元的价格水平，甚至更高价格的报价也在市场中有所耳闻，长尾效应明显。 210mm尺寸硅片由于整体供应生产厚度正在加速朝着160μm切换，实际流通的供应产品厚度也已经陆续完成切换。2022年1月起将结合市场实际流通的厚度变化趋势，210mm尺寸公示价格将切换为160μm厚度。随着硅片环节去库存加速，硅料价格暂时明晰，以及电池和组件环节的开工能力正在逐渐小幅回升，单晶硅片价格整体有望暂时持稳。 多晶硅片市场流通规格中虽然也有158.75mm、甚至极少数166mm尺寸产品，但是公示价格对应规格仍以157mm尺寸、175μm厚度为主， 主要来自印度的海外多晶硅片需求规格，以158.75mm尺寸居多，不同规格间仍有一定价差和溢价存在。 电池 本周电池片厂家价格稳定，M6 交付价格受惠电池片产出减少，部分厂家提前锁量，再加上硅片产出紧张等因素，本周持稳在每瓦1.05元的水平。电池片价格止稳的现象也连带影响M10电池片价格，本周交付以每瓦1.07-1.08元人民币价格的水位交付。而G12电池片也暂时稳定，主要因新一轮的订单洽单仍在进行，本周以前期交付价格为主，落在每瓦1.01-1.05元人民币。 展望后续，一月组件厂家排产提升，电池片开工率也受惠相应上调至60-70%的水平，电池片厂家普遍预期一月M6/M10电池片售价有望上调每瓦1-2分前人民币，然而考量硅料跌价趋势将带动整体价格下调、且1-2月受到农历年节影响需求较淡，电池端涨价动力有限。当前仍看好单晶电池片有望跟随硅片走势波动、维持一定的利润水平。 多晶部分，因印度多晶需求疲软，本周仍无新签订单，价格暂稳在每片3.4-3.5元人民币。后续生产多晶电池片厂家逐渐减少仅剩中宇、南玻等厂家生产，采购端口也仅剩国内零星厂家及印度，因此价格有望维持稳定。 组件 12月下旬海内外需求已在收尾阶段，本周并无太多订单交付、执行价格以前期订单交付为主，166 单玻价格约每瓦1.8-1.85元人民币，500W+单玻组件价格约每瓦 1.82-1.95元人民币，本周主流价格落在每瓦1.88-1.9元人民币。然而供应链价格持续下修，当前了解整体主流价格500W+单玻组件约每瓦 1.81-1.87元人民币的水平，然跌价氛围浓厚，部分厂家1月开始的询单报以较激进价格，部分开标也可观察到低价每瓦1.75元人民币的平均公示报价，也显示厂家对于2022年的价格预判分化。 本周海外地区价格暂时稳定，仍在海外的圣诞假期当中，本周价格尚无变化，本周166 单玻价格约每瓦0.27-0.275元美金、500W+单玻组件约每瓦 0.275-0.28 元美金。 展望1-2月需求，整体需求环比12月仍有小幅好转，其中欧洲、印度市场相对12月需求上调、其余市场需求相对较淡，然因组件库存基本在11月中旬至今已销钠至健康水位、且春节前备货拉动，1月组件厂家排产上调至70-80%、甚至部分垂直整合大厂预期开满，整体相对12月上调10-20%。 风电 根据中电联统计，11月风电新增装机5.51GW，同比增长0.3%， 2021年1-11月累计风电新增发电容量24.7GW，同比持平；2021年1-11月累计风电利用小时数2031小时，比上年同期增加119小时。风电行业自2019年5月份政策落地，平价前的抢装行情开启，行业招标量价齐升， 2020年1-12月份行业公开招标量65.3GW，同比增长94.9%，超过以往年份的年度招标总量。招标价格也较2018年的价格低点反弹17%以上，但是2021年8月上旬风机招标价格出现明显的下降。2020年并网量大超市场预期，2021年我们预计将明显下降，但海上风电快速增长，2023年迎来海上风电平价。 三、工控和电力设备板块 2021年12月制造业PMI50.3，前值50.1，环比+0.2pct，连续2月位于荣枯线上：其中大型企业PMI51.3（环比+1.1pct）、中型企业51.3（环比+0.1pct）、小型企业46.5（环比-2pct）；2021年11月工业增加值同比+3.8%，增速环比+0.3pct；前2021年11月制造业固定资产投资完成额累计同比+13.7%，增速环比-0.5pct。2021年1-11月电网投资4102亿元，同比+4.1%，其中2021年11月投资694亿元，同比+21.5，1-11月新增220kV以上变电设备容量19395万千伏安，同比+1.2%。2021年国网社会责任报告指出，2021年将投资4730亿元，同比+3%，同时实施公司“碳达峰、碳中和”行动方案，加强清洁能源并网消纳，深化新能源云应用和并网接入一站式服务，深化电能替代和电力交易等。 2021年12月PMI50.3、环比+0.3pct，连续两月位于荣枯线上，受限电等因素影响景气度有下降，2021年11月制造业固定资产投资完成额累计同增13.7%，增速环比-0.5pct；2021年11月制造业规模以上工业增加值同增3.8%，增速环比+0.3pct。2021年12月官方PMI为50.3，环比上升0.2个点，其中大/中/小型企业PMI分别为51.3/51.3/46.5，环比+1.1pct/+0.1pct/-2pct，制造业景气度小幅改善，后续持续关注PMI指数情况。 景气度方面：短期持续跟踪中游制造业的资本开支情况，在经济持续复苏之后，若制造业产能扩张进一步加大对工控设备的需求。 2021年12月官方PMI为50.3，环比+0.2个点，其中大/中/小型企业PMI分别为51.3/51.3/46.5，环比+1.1pct/+0.1pct/-2pct，制造业景气度有所回升。 2021年11月工业增加值增速继续小幅回升：2021年11月制造业规模以上工业增加值累计同增3.8%，增速环比+0.3pct，延续较高的景气度。 2021年11月制造业固定资产投资增速下降：2021年11月制造业固定资产投资完成额累计同比+13.7%，增速环比-0.5pct；其中通用设备同比+11.4%，专用设备同比+25.3%，好于通用设备。 2021年11月机器人增速反弹、机床增速持稳：2021年11月工业机器人产量同比+27.9%，增速环比+19.3pct；金属切削机床机床产量同比+2.1%，增速环比-2.1pct；金属成形机床产量同比持平。 特高压推进节奏： 双碳战略下、“十四五”期间国网将继续推动特高压建设，2021年3月国网发布碳达峰碳中和行动方案，国家电网新增的跨区输电通道将以输送清洁能源为主，将规划建成7回特高压直流，新增输电能力5600万千瓦。到2025年，国家电网经营区跨省跨区输电能力达到3.0亿千瓦，输送清洁能源占比达到50%。 特高压投资重启后到2021年8月初已有青海-河南、张北-雄按、陕北-湖北、雅中-江西及南网的云贵互联互通工程等项目获核准，项目核准后已经悉数开始招标。 2018年，蒙西-晋中、青海-河南、张北-雄按“一直两交”三条线路陆续得到核准，2019年上半年驻马店-南阳、陕北-武汉、雅中-江西“两直一交”三条陆续得到核准，2019年下半年相对空白。 2020年3月国网下发《2020年重点电网项目前期工作计划》，推进5交、2直、13项其他重点项目核准开工，总计动态投资1073亿，其中特高压交流339亿、直流577亿、其他项目137亿，并新增3条直流项目进行预可研。 2020年4月2日，国家电网召开“新基建”工作领导小组第一次会议，确保年内建成“3交1直”工程。 2020年11月4日，发改委核准白鹤滩-江苏±800kV特高压直流输电工程送受端换流站及重庆、江苏境内输电线路项。 后续关注未核准项目的核准开工情况，特高压交直流企业国电南瑞、平高电气、许继电气、特变电工、中国西电等有望受益。 四、关注组合和风险提示 关注组合：电动车：宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份、科达利、德方纳米、容百科技、天赐材料、璞泰来、新宙邦、中伟股份、天奈科技、华友钴业、赣锋锂业、天齐锂业、宏发股份、汇川技术、比亚迪、星源材质、诺德股份；光伏：隆基股份、阳光电源、通威股份、锦浪科技、固德威、中信博、晶澳科技、爱旭股份、福莱特、捷佳伟创、林洋能源；工控及工业4.0：汇川技术、宏发股份、麦格米特、正泰电器、信捷电气；电力物联网：国电南瑞、国网信通、炬华科技、新联电子、智光电气；风电：金风科技、日月股份、金雷风电、天顺风能、恒润股份、泰胜风能；特高压：平高电气、许继电气、思源电气。 风险提示：投资增速下滑，政策不达预期，价格竞争超预期。 1.行情回顾 电气设备12537上涨3.4%，涨幅强于大盘。沪指3640点，上涨22点，上涨0.6%，成交20741亿元；深成指14857点，上涨147点，上涨1%，成交29787亿元；创业板3323点，上涨26点，上涨0.78%，成交11418亿元；电气设备12537上涨3.4%，涨幅强于大盘。 本周股票涨跌幅 涨幅前五为首航节能、旭光电子、福莱特、兆新股份、星云股份；跌幅前五为长城电工、涪陵电力、国电南自、国电南瑞、许继电气。 本周外资持仓占比变化 本周北向资金净流入金额146.69亿元，电新板块北向资金净流入约88.51亿元。 外资加仓前五为许继电气、东方电气、欣旺达、思源电气、首航节能；外资减仓前五为正海磁材、节能风电、东方电缆、太阳能、鸣志电器。 2.分行业跟踪 2.1国内电池市场需求和价格观察 锂电池： 本周电池市场变化不大，头部企业产业持续爬升，宁德时代在国内市场稳定占有近50%的份额，加码动力电池宜宾制造基地七至十期项目，项目总投资不超过240亿元；比亚迪的强势增长，形成以宁德时代、LG、比亚迪为首的新“三足鼎力”之势；瑞典电池制造商Northvolt位于瑞典北部的Skelleftea超级工厂生产出首个方形锂电池电芯；搭载赣锋锂电第一代固态电池的东风E70电动汽车已经下线，春节前交付。 正极材料： 磷酸铁锂：本周黄磷价格有所回落，磷酸价格暂稳，正磷酸铁对外报价变化不大；下游磷酸铁锂企业产能稳步推进，对原料需求继续提升，供需矛盾加剧，碳酸锂价格延续上涨行情，磷酸铁锂单吨价格已稳定在10万元以上；储能方面，本周三峡集团首个独立储能电站——三峡能源庆云储能电站示范项目首期工程成功并网，单次充电可储存20万千瓦时的清洁电能。价格方面，本周主流动力型磷酸铁锂报价在10-10.6万元/吨，较上周同期上涨0.2万元/吨。 三元材料：本周三元材料受锂盐成本传导，散单报价维持高位运行。从市场层面来看，下游电池厂近期对三元材料需求本月继续小幅提升，头部企业开工情况较为稳定，碳酸锂价格持续走高，氢氧化锂补涨调整，中低镍与高镍材料的价差有所修复。价格方面，本周镍55型三元材料报价在24.4-24.8万/吨之间，较上周同期上涨0.8万元/吨；NCM523数码型三元材料报价在25.9-26.3万/吨之间，较上周同期上涨0.8万元/吨；NCM811型三元材料报价在28-28.5万/吨之间，较上周同期上涨1.1万元/吨。 三元前驱体：现阶段三元前驱体行情暂稳。年末备货补库需求带动，企业开工率有所回升，不过下游材料厂采购需求相对仍偏谨慎，主要出于避免因紧缺物料供应掉点造成整体库存压力增加的考虑。价格方面，本周常规523型三元前驱体报价在13.1-13.5万/吨之间；硫酸钴报价10-11.2万/吨之间；硫酸镍报价在3.6-3.7万/吨之间；硫酸锰报价在0.97-1.02万/吨之间。 负极材料： 近期国内负极材料市场整体表现不俗，头部厂家普遍产量达到年度峰值，石墨化供应情况尽管乌兰察布地区不限电，但整体供应依然偏紧，中小负极厂家石墨化资源依然难寻，价格也是新高。 原料市场方面：低硫焦和针状焦价格依然高位上行趋势，在供应及成本的支撑下，原料价格下行无望。终端市场需求方面，动力电池产量继续向上突破，对于负极物料采购也较为激进，对于各自的供应商基本是能供应多少拿多少。对于元旦后的负极市场供应情况，仍不明朗，北京周边地区用电政策仍未下达，石墨化供应影响力度尚不能断定。 隔膜： 本周隔膜整体变化不大, 2021年收官之际，隔膜厂商保持满负荷生产，12月，头部隔膜厂商生产均创历史新高，订单超负荷情况下，2022年一季度我们预计仍将延续现生产趋势。 价格方面：随着宁德时代与恩捷股份通过预付款形式锁定2022年隔膜供应量，进一步加剧了中高端隔膜供应紧缺的氛围，景气度随着供应的愈加紧张我们预计在2022年上半年仍将保持高涨，湿法隔膜价格有望在宁德出手后再度迎来一轮普涨行情 产能投放方面：2022Q1我们预计将有一批湿法隔膜产能投放缓解市场现状，中材科技滕州二期、美联新材首批湿法隔膜等项目陆续投产，但整体新增供给量有限，我们预计2022年年中供给紧张将加剧。 电解液： 本周电解液价格持稳，整体变化不大。六氟价格稳中有升，永太新增6000吨产能本周开始试产，但市场增量不多，正式投产还要等到1月份；添加剂VC价格持续盘整，本市场价格维持在35~38万元/吨。 溶剂方面：5种溶剂价格较上周持平，EC出厂价维持2万元/吨的高位，产能不足，价格短期难有回落迹象；EMC市场价稳定在3万元/吨左右，华鲁5万吨EMC产能将于近期投产，下游液态锂盐和电解液需求旺盛，新增产能足以被消化。短期来看，电解液市场仍将景气运行。 2.2新能源行业跟踪 2.2.1国内需求跟踪 中电联发布月度风电、光伏并网数据。根据中电联统计，2021年10月光伏新增发电容量3.75GW，同比下降10%，2021年1-10月累计光伏新增发电容量29.31GW，同比增加34%；2021年10月风电新增发电容量2.76GW，同比下降47.2%，2021年1-10月累计风电新增发电容量19.19GW，同比增加4.92%。 2021年10月风电利用小时数187小时，同比上升5%，2021年1-10月累计风电利用小时数1827小时，同比增加5.79%。2021年10月光伏利用小时数91小时，同比下降14.2%，2021年1-10月累计光伏利用小时数1097小时，同比减少1.6%。 2.2.2 国际价格跟踪 多晶中国多晶硅周三收盘小幅走低，连续第二周下跌，因交易商在一线库存中获利了结，同时新订单流入放缓和缺乏新的国内触发因素打压了当地交易情绪。由于中国库存数据的上升轨迹和不断加深的修正担忧抑制了风险库存偏好，并促使交易员逃离多晶硅市场，多晶硅市场因担心全球多晶硅产能再次增加而陷入困境，周三单级多晶硅在广泛抛售中下滑。紧张的多晶硅制造商争先恐后地敲定销售，希望在价格进一步调整之前从库存中获利，主要买家的愤怒评论表明，中国对任何试图冷却价格的尝试都很敏感，因为中国有如此多的太阳能产品他们的大部分成本都与多晶硅有关。 最近几周，单晶硅片指数在波动的交易中被拖低，而主要供应商正在与新进入者的竞争进行竞争，而新进入者的竞争可能会增加价格调整压力，而全球经济增长正在放缓的迹象正在出现。由于全球太阳能市场遭受重创，单晶硅片周三下跌，延续前一周的跌幅，多晶硅价格也受到每周行业报告显示库存增幅超过市场预期的打击。182mm 单晶硅片价格周三收低，受到新进入者供应增加以及需求持续担忧的影响，而中国供应商进一步下调了对需求增长的预期。166 毫米和 210 毫米单晶硅片价格周三下跌，在全球主要供应商周末大幅下调亚洲价格后延续跌势，反映出全球市场供应充足以及对需求前景的担忧。单晶硅片制造商正试图通过引入更薄的硅片或升级现有的熔炉以获得更大的硅片以及提供折扣来扭转局面，这在一定程度上有所帮助，但整体需求仍然低迷。 周三中国单晶 PERC 电池市场每周跌幅超过 1%。166 毫米单晶 PERC 电池价格周三下滑，加剧了前几周的损失，因为主要买家在 11 月之前收紧了采购，而且中国和欧洲的 182 毫米采用案例继续激增。 本周的一项调查显示，单晶 PERC 组件价格在周三下跌，因市场对修正的担忧不断扩大，这对市场来说是一个令人担忧的迹象，因为中国人对从公用事业市场到住宅市场的所有领域的前景都表示摇摇欲坠。166 毫米单晶 PERC 组件的市场份额相对于同行减弱至一年低点，因为参与者担心 182 毫米采用案例的增加会减缓全球 166 毫米需求，而无情的价格调整突显了更加不确定的前景，尽管 166 毫米太阳能组件似乎现在是更便宜的替代品。尤其是公用事业部门的单晶 PERC 组件支出疲软之际，中国太阳能投资者在去年 12 月开始的硅成本上涨中挣扎，并迅速蔓延到整个供应链，促使对太阳能项目开发实施限制。尽管如此，本季度严峻的定价过高情况仍给太阳能组件行业蒙上了一层阴影，投资回报匮乏的中国公用事业太阳能开发商暂停了太阳能项目的建设，并缩减了太阳能组件的采购。 2.2.3国内价格跟踪 多晶硅: 12月初以来国内硅料成交逐步放缓，硅料价格也是在持续在小幅阴跌中，截止本周为止部分硅料企业12月订单基本签完，并在与下游洽谈2022年1月份的硅料订单；但也有部分硅料厂商近期成交基本仍为零散单为主，但由于前几个月这部分硅料厂商有硅料订单“超签”的情况，因此这一段时间即使在新的长单签订较少但基本也在生产交付前期超签的订单，硅料库存水平在增加但硅料厂表示整体压力有限 需求方面，本月下游硅片企业整体降低开工率以此来减少甚至不采购的硅料的情况有望在2022年1月有所缓和，整体来看下游春节节前备货在即，下月硅片厂商也是计划提高生产开工率，从而对硅料采购需求我们预计将有上升，在此预期下有部分硅料厂商也仍是在继续观望等待中，暂不急于签单出货。价格方面，本周国内单晶复投料价格在220-230元/公斤，后续硅料价格能否平稳住还需与下游硅片厂进一步洽谈博弈。 硅片： 12月国内单晶硅片市场主流单晶硅片企业基本处于低负荷运行生产中，整体单晶硅片开工产出有所减少，同时市场上前期不少硅片厂商基本采取降价出库存的策略，基本消耗至上周国内单晶硅片库存出现明显的下降，单晶硅片价格也是“触底”反弹，截止本周国内单晶硅片相比上周硅片价格也是继续略有上涨，本周国内单晶M10硅片价格在5.7-5.8元/片，单晶M6硅片主流价格也基本站上4.95元/片，前期底部价格都有抬升；单晶G12硅片价格市场成交均价来到8元/片左右 需求方面，由于下游终端春节节前备货的因素，传导至硅片环节，2022年1月需求相较于12中上旬将会有所回暖，此外随着上游硅料价格的下调，国内不少单晶硅片厂商也是计划上调2022年1月的开工率。 电池片： 随着上游单晶硅片前期的降价出库存，国内电池环节利润水平逐步好转，且下游组件环节有春节备货的情况下电池需求也开始有所上升，近期市场上电池厂商开工率已有所上升。单晶电池价格方面，虽上游硅片环节价格仍有小幅反弹，但本周国内单晶各尺寸电池价格基本仍以维稳为主，本周国内单晶M10主流电池价格在1.07-1.1元/W区间；单晶M6电池受市场短期结构性供不应求的影响价格回升至1.04-1.05元/W区间。 组件： 2021年最后一个月国内组件市场尤其是组件大厂基本处于降生产去库存中，随着库存水平的消耗降低，同时也是因春节节后疫情、工人到位等不确定因素，新的一年2022年1月国内组件市场将多以春节前生产备货为主，从近期组件相关辅材玻璃、胶膜、焊带厂对下月排产计划来看也是得到一定的验证，下月国内组件厂商尤其是组件大厂的开工率将会有所提升。需求方面，在近一段时间的价格持续下跌情况下，市场对春节后的国内项目需求有一定预期；2022年1月份海外需求订单也开始逐步有启动，海外市场以欧洲、印度、拉美为主。国内新订单的洽谈主流尺寸主流价格维持在1.8-1.9元/W，2022年较远期洽谈价格有低于1.8元/W。HJT组件方面，HJT组件价格波动不大，本周主流价格集中在2.1元/W左右。 辅材方面： 辅材方面，本周国内组件的相关主要辅材价格弱稳，随着下月国内组件厂商开工率的提升，相对应辅材需求上有所好转，甚至个别品种有出现短缺，主要原因为前期开工不足，辅材厂工人流失。价格方面本周玻璃3.2mm厚度光伏玻璃价格在25-26元/㎡区间；本周普通EVA胶膜价格在15元/㎡左右；由于焊带短缺的影响，汇流带价格坚挺在98元/㎡左右，MBB焊带价格在106元/㎡左右。 2.3 工控和电力设备行业跟踪 电网投资稳定增长，2021年1-9月电网投资2891亿元，同比-0.3%，其中2021年9月投资482亿元，同比-7.3%；2021年1-9月220kV及以上的新增容量17282万千伏安，累计同比+6.7%。 工控自动化市场2021年Q3整体增速+8.3%。1）分市场看，2021Q3 OEM市场增速略有回落、项目型市场持稳，先进制造高增、传统行业景气度有所回落。2）分行业来看，OEM市场、项目型市场整体增速为+21.2%/8.3%（2021Q2 增速分别+28.1%/7.3%），2021Q3 机器人、半导体、电池等先进制造全面向好，冶金、石油化工等流程型行业复苏明显。2021年Q3电池、电子半导体、工业机器人、物流、机床增速分别为42.0%/39.4%/38.1%/23.0%/17.8%，领跑行业增速，传统领域业绩、造纸、化工、石化增速分别为41.0%/6.0%/2.8%/2.0%持续增长。 2021年12月PMI50.3、环比+0.3pct，连续2位位于荣枯线上，受限电等因素影响景气度有下降，2021年11月制造业固定资产投资完成额累计同增13.7%，增速环比-0.5pct；2021年11月制造业规模以上工业增加值同增3.8%，增速环比+0.3pct。2021年12月官方PMI为50.3，环比上升0.2个点，其中大/中/小型企业PMI分别为51.3/51.3/46.5，环比+1.1pct/+0.1pct/-2pct，制造业景气度小幅改善，后续持续关注PMI指数情况。 景气度方面：短期持续跟踪中游制造业的资本开支情况，在经济持续复苏之后，若制造业产能扩张进一步加大对工控设备的需求。 2021年12月官方PMI为50.3，环比+0.2个点，其中大/中/小型企业PMI分别为51.3/51.3/46.5，环比+1.1pct/+0.1pct/-2pct，制造业景气度有所回升。 2021年11月工业增加值增速继续小幅回升：2021年11月制造业规模以上工业增加值累计同增3.8%，增速环比+0.3pct，延续较高的景气度。 2021年11月制造业固定资产投资增速下降：2021年11月制造业固定资产投资完成额累计同比+13.7%，增速环比-0.5pct；其中通用设备同比+11.4%，专用设备同比+25.3%，好于通用设备。 2021年11月机器人增速反弹、机床增速持稳：2021年11月工业机器人产量同比+27.9%，增速环比+19.3pct；金属切削机床机床产量同比+2.1%，增速环比-2.1pct；金属成形机床产量同比持平。 特高压推进节奏： 双碳战略下、“十四五”期间国网将继续推动特高压建设，2021年3月国网发布碳达峰碳中和行动方案，国家电网新增的跨区输电通道将以输送清洁能源为主，将规划建成7回特高压直流，新增输电能力5600万千瓦。到2025年，国家电网经营区跨省跨区输电能力达到3.0亿千瓦，输送清洁能源占比达到50%。 2018年，蒙西-晋中、青海-河南、张北-雄按“一直两交”三条线路陆续得到核准，2019年上半年驻马店-南阳、陕北-武汉、雅中-江西“两直一交”三条陆续得到核准，2019年下半年相对空白。 2020年2月国网表示，为全力带动上下游产业复工复产，国网将全面复工青海～河南、雅中～江西±800千伏特高压直流，张北柔性直流，蒙西～晋中、张北～雄按1000千伏特高压交流等一批重大项目建设，总建设规模713亿元。同时加大新投资项目开工力度，新开工陕北～武汉±800千伏特高压直流工程、山西垣曲抽水蓄能电站等一批工程，总投资265亿元。 2020年2月国网工作任务中要求：1）年内核准南阳-荆门-长沙、南昌-长沙、荆门-武汉、驻马店-武汉、武汉-南昌特高压交流，白鹤滩-江苏、白鹤滩-浙江特高压直流，加快推动闽粤联网等电网前期工作；2）开工建设白鹤滩-江苏特高压直流、华中特高压交流环网等工程；优质高效建成青海-河南特高压直流工程、张北柔直工程、蒙西-晋中、驻马店-南阳、张北-雄按、长治站配套电厂送出等特高压交流工程；雅中-江西、陕北-武汉工程完成里程碑计划。 2020年3月国网下发《2020年重点电网项目前期工作计划》，推进5交、2直、13项其他重点项目核准开工，总计动态投资1073亿元，其中特高压交流339亿元、直流577亿元、其他项目137亿元，并新增3条直流项目。 2021年4月2日，国家电网召开“新基建”工作领导小组第一次会议，确保年内建成“3交1直”工程。 2021年11月4日，发改委核准白鹤滩-江苏±800kV特高压直流输电工程送受端换流站及重庆、江苏境内输电线路项。 后续关注未核准项目的核准开工情况，特高压交直流企业国电南瑞、平高电气、许继电气、特变电工、中国西电等有望受益。 电力设备价格跟踪 本周取向硅钢价格无更新，无取向硅钢价格较上周持平。无取向硅钢价格6800元/吨，环比持平。 本周白银、铜价格上涨，铝价格下跌。Comex白银本周收于23.06美元/盎司，环比上涨0.52%；LME三个月期铜收于9655.50美元/吨，环比上涨0.96%；LME三个月期铝收于2824.50美元/吨，环比下跌0.58%。 3.动态跟踪 3.1行业动态 3.1.1 新能源汽车及锂电池 松下新建电池园区，毗邻特斯拉超级工厂，将于2022年春季投入运营。特斯拉电池供应商、在内华达州超级工厂有多条电池生产的松下，正在内华达超级工厂附近新建一个园区，计划在2022年春季投入运营。从松下官网的消息来看，松下北美新园区的建筑并非新建，而是将工业地产投资商Industrial Realty Group拥有的建筑进行翻新，新园区建设所需的时间也将因此而明显缩短。建成后的新园区，属于松下能源北美公司，即松下北美公司的分公司。 https://www.d1ev.com/news/qiye/164804 发改委：2021年版外资准入负面清单取消乘用车制造外资股比限制等。国家发展改革委有关负责人就2021年版外商投资准入负面清单答记者问：2021年版外资准入负面清单进一步缩短了长度，完善了管理制度，提高了精准度。其中，汽车制造领域，取消乘用车制造外资股比限制以及同一家外商可在国内建立两家及两家以下生产同类整车产品的合资企业的限制。 https://www.d1ev.com/news/zhengce/164805 中汽协：前11月汽车销量前十企业共销售2019.8万辆。据中国汽车工业协会统计分析，2021年1-11月，汽车销量排名前十位企业共销售2019.8万辆，占汽车销售总量的86.0%。2021年1-11月，在汽车销量排名前十位企业中，与上年同期相比，上汽、一汽、东风和北汽销量有所下降，其他企业均呈增长，其中比亚迪、奇瑞、长安和长城增速更快。 https://auto.sina.com.cn/7x24/ LG能源计划2022年上调动力电池价格，涨幅10%。LG新能源（LG Energy Solution）计划2022年一月将圆柱电池电芯报价上调10%。此前，三星SDI的21700型号圆柱电池电芯上月已涨价7%-8%。上述两家公司均表示，存在2022年进一步涨价的可能性。 https://auto.sina.com.cn/7x24/ 宁德时代与贵州省人民政府签署合作建设换电网络协议。12月27日，宁德时代对外发布近日已与贵州省人民政府在贵阳市签署合作建设换电网络协议。双方将在新能源汽车换电网络设施建设、促进新能源汽车换电能力提升、推动新能源产业高质量发展等方面深入合作，共同构建贵州新能源市场和产业双高地。 https://auto.sina.com.cn/7x24/ 国家能源局印发《电力辅助服务管理办法》，电化学储能、压缩空气、飞轮储能等列入市场主体。12月24日，国家能源局正式发布《电力并网运行管理规定》和《电力辅助服务管理办法》，正式明确将电化学储能、压缩空气储能、飞轮等新型储能纳入并网主体管理。并且鼓励新型储能、可调节负荷等并网主体参与电力辅助服务。 https://chuneng.bjx.com.cn/news/20211227/1195862.shtml 沃尔沃首度委托三星SDI生产电池模组。三星SDI将向瑞典沃尔沃集团提供电动汽车电池和电池组。这也是沃尔沃首次委托其合作伙伴生产电池。 https://auto.sina.com.cn/7x24/ 江铃福特共同成立汽车新公司，注册资本2亿元。12月27日，江铃福特汽车科技（上海）有限公司成立，法定代表人向东平，注册资本2亿人民币。经营范围含工程和技术研究和试验发展；汽车、新能源汽车整车、新能源汽车电附件、充电桩的销售；从事汽车科技领域内的技术咨询等。该公司由江铃汽车股份有限公司、Ford Motor Company共同持股，持股比例分别为51%、49%。 https://auto.sina.com.cn/7x24/ “十四五”国家信息化规划：L3级自动驾驶应用，高速发展车联网。中央网络安全和信息化委员会印发《“十四五”国家信息化规划》，对我国“十四五”时期信息化发展作出部署安排。《规划》在“智能网联”设施建设和应用推广工程中要求，开展车联网应用创新示范。遴选打造国家级车联网先导区，加快智能网联汽车道路基础设施建设、5G-V2X车联网示范网络建设，提升车载智能设备、路侧通信设备、道路基础设施和智能管控设施的“人、车、路、云、网”协同能力，实现L3级以上高级自动驾驶应用 https://www.d1ev.com/news/shichang/164888 宁德时代与德方纳米共同对曲靖麟铁增资9亿元推进宜宾磷酸铁锂项目。德方纳米发布公告称，经公司与宁德时代友好协商，双方决定对曲靖麟铁共同增资人民币9亿元，双方具体增资情况为公司出资人民币5.4亿元；宁德时代出资人民币3.6亿元。2021年1月18日，德方纳米、宁德时代与江安县人民政府签署投资协议书，约定在四川省宜宾市江安县投资建设“年产8万吨磷酸铁锂项目”，项目总投资约18亿元，分2期建设，总建设周期为36个月。 https://www.d1ev.com/news/qiye/164849 北京小客车指标办：2022年新能源小客车指标增加至7万个。12月29日，北京市小客车指标办发布《关于2022年小客车指标总量和配置比例的通告》。2022年，北京小客车指标年度配额为10万个，其中将普通指标额度由2021年的4万个调减为2022年的3万个，同步将新能源指标额度由6万个调增为7万个。新能源小客车指标。家庭和个人指标额度共计63600个，其中家庭指标额度44520个、占比70%，个人指标额度19080个、占比30%；单位指标额度3600个；营运指标额度2800个。 https://www.d1ev.com/news/shichang/164967 吉利与富士康成立富吉康公司，经营范围涉及芯片产品制造等。山东富吉康智能制造有限公司于12月27日成立，注册资本为1亿元，法定代表人为李光曜，股东信息显示，该公司由浙江吉利产投控股有限公司和富泰华工业（深圳）有限公司各持股50%。富泰华属于富士康控股的其中一个零部件制造事业处，主要是精密器具的研发制造为主。21年初，富士康与吉利控股共同签署战略合作协议，宣布双方将成立合资公司，为全球汽车及出行企业提供代工生产及定制顾问服务。 https://www.d1ev.com/news/qiye/164953 海南投资约40亿元建“世界新能源汽车体验中心”。总投资约40亿元人民币的“世界新能源汽车体验中心”项目29日在海口开工。海南是中国首个提出2030年全域禁售燃油车目标的省份，近年来出台多项鼓励政策，同时加快充电桩等配套基础设施建设，推广新能源汽车，全省新能源汽车保有量已超过10万辆，保有量占比位居全国前列。 https://auto.sina.com.cn/7x24/ 四部门：2022年新能源汽车补贴在2021年基础上退坡30%。2021年12月31日，财政部、工信部、科技部、发展改革委发布关于2022年新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知：2022年，新能源汽车补贴标准在2021年基础上退坡30%；城市公交、道路客运、出租(含网约车)、环卫、城市物流配送、邮政快递、民航机场以及党政机关公务领域符合要求的车辆，补贴标准在2021年基础上退坡20%。本通知将从2022年1月1日起实施，12月31日终止，2022年12月31日之后上牌的车辆不再给予补贴。 https://www.evlook.com/policy-41690.html 宝马电动车销量激增，2022年将新增6000个新岗位。德国宝马表示2022年将创造6000多个新工作岗位，2025年宝马纯电动车销量达200万辆，2030年，宝马纯电动车在其全球销量中占比50％。 https://m.d1ev.com/news/qiye/165035 宁德时代再投240亿元扩产宜宾基地。12月30日晚，宁德时代发布公告显示，宁德时代董事会已通过相关投资项目，拟投资不超过240亿元建设动力电池宜宾制造基地七至十期项目。 https://www.d1ev.com/news/qiye/165098 最高涨2.1万元 国产Model 3/Y部分车调价。特斯拉官网显示，国产ModelY后轮驱动版车型补贴后售价由此前的28.0752万元调整至30.1840万元，涨幅2.1088万元。Model 3后轮驱动版车型补贴后售价由25.5652万元调整至26.5652万元，涨幅1万元。本次价格浮动，市场预计与2022年国补或将取消有关。 https://www.autohome.com.cn/news/202112/1233965.html 中国小型新能源汽车低温续航白皮书发布。2021年12月31日，中国汽车工程研究院股份有限公司发布了《中国小型新能源汽车低温续航白皮书》，对新能源汽车低温里程焦虑问题进行了研究，结论显示：2012~2021年期间，新能源汽车的低温续驶里程保持率平均值及分布范围并未发生显著变化，“低温续航焦虑”这一行业共性问题客观存在于国内外新能源汽车产品。 https://www.autohome.com.cn/news/202112/1234006.html 3.1.2. 新能源 江苏省政府：新建绿色建筑2000万㎡，绿色工厂1000家。江苏省政府公布了“关于江苏省‘十四五’全社会节能的实施意见”。意见明确，大力发展光伏应用，促进经济社会全面绿色转型。工业方面，加快推动产业结构绿色转型。“十四五”期间创建绿色工厂1000家，建成绿色园区10个以上。建筑方面，提升新建建筑节能水平。到2025年，新建超低能耗建筑面积达500万㎡，新建高品质绿色建筑面积达到2000万㎡。储能方面，每年新增和更新新能源公交车辆比例达到80%以上；到2025年，公共机构新增及更新车辆中新能源汽车比例原则上不低于30%；推动公路服务区、港区、客运枢纽、物流园区、公交场站等区域充电设施建设。 https://mp.weixin.qq.com/s/yQCmx-sZJTltZ4RlBMy_2w 国内首家“氨—氢”绿色能源产业创新平台在福建启建。从福州大学举行的绿色能源重大产业项目战略合作签约仪式上获悉，该校江莉龙研发团队率先实现了新型的低温“氨分解制氢”催化剂的产业化，探索了以氨为氢能载体的颠覆传统高压储氢方式，为发展“氨-氢”绿色能源产业奠定了坚实的基础。此次福州大学、北京三聚环保公司、紫金矿业集团将出资约2.67亿元成立合资公司，由新公司出资约3千万元购买福州大学的技术服务。合作三方将打造一支国家级“氨-氢”能源产业创新团队，共同建设氨工业催化国家工程研究中心，加快发展集绿氨产业、氢能产业及可再生能源产业于一体的“零碳循环”的万亿级产业链。 https://auto.sina.com.cn/7x24/ 通威股份：与天合光能合作的拉棒项目2022上半年将投产13GW。12月28日，通威股份在互动平台表示，公司与天合光能合作投建的15GW拉棒和15GW切片项目，均按计划推进中。其中，拉棒项目2021年内投产2GW，2022年上半年投产13GW，切片项目2021年投产7.5GW，2022年上半年投产7.5GW https://guangfu.bjx.com.cn/news/20211228/1196386.shtml 总投资70亿元！京能清洁能源拟投建1GW风光制氢、风储项目。12月28日，京能清洁能源发布公告称，公司已于近日开始于内蒙古锡林郭勒盟阿巴嘎旗建设一个500兆瓦风能光伏发电制氢项目（「阿巴嘎旗项目」）及于内蒙古锡林郭勒盟苏尼特左旗建设一个500兆瓦风能发电项目（「苏尼特左旗项目」，连同阿巴嘎旗项目统称为「该等项目」）。该等项目已取得相关核准批复文件，市场预计于2023年年底前完工，总投资额约为人民币70亿元，总装机容量约为1,000兆瓦。 https://guangfu.bjx.com.cn/news/20211228/1196333.shtml 推动氢能行业健康发展，临港新片区发布燃料电池汽车加氢站建设运营若干规定。规定提出，鼓励加氢站建设用地集约使用。在符合新片区加氢站布局专项规划的前提下，支持合法建设的汽车加油站、加气站利用现有土地建设加氢站；在公交场站、机场港口、物流园区和产业园区内，企业可以使用交通设施、工业、仓储等自有土地建设加氢站，并依法办理相关手续。 https://auto.sina.com.cn/7x24/ 华能百兆瓦级分散控制储能电站投运。12月29日，由华能清能院自主研发的100兆瓦/200兆瓦时独立储能电站在华能黄台电厂实现全容量并网，标志着全球首座百兆瓦级分散控制储能电站正式投运。据介绍，该项目设计年限25年，新建磷酸铁锂电池储能单元37套、220千伏升压站1座，储能电站实际规模120兆瓦/212兆瓦时，一次性可充电量21.2万千瓦时，能满足约1000户家庭一个月用电，年增加消纳新能源电量1亿千瓦时。 https://auto.sina.com.cn/7x24/ 中国首个新能源综合示范区能源转型驶入快车道。国家发展改革委、国家能源局近日出台《关于支持宁夏能源转型发展的实施方案》（以下简称《实施方案》），瞄准能源产业发展前沿、立足宁夏发展需要，提出了一系列支持政策措施，助推宁夏能源转型发展驶入快车道。这也是国家发展改革委、国家能源局第一次专门为一个省区出台能源转型发展支持政策。 https://auto.sina.com.cn/7x24/ 整县大潮“开闸”：13省35地开工 1.6GW项目招标。自6月整县分布式光伏大潮拉开序幕，整县始终高居新能源行业热搜榜。随着国家能源局676个试点县名单的公布，各县（市、区）火速进入招商及工程招投标阶段，与此同时示范项目抢跑开工的县域名单也在持续扩大。截至本周，13个省（区、市）的35个县（市、区）以及部分乡镇整县分布式光伏工作已经开工。其中河南长垣市、河北海港区、广西武江区、河南漯河经开区、广西平果市、甘肃通渭县等整县分布式光伏工程全面开工，部分为首期工程或者示范工程率先开工。 https://guangfu.bjx.com.cn/news/20211229/1196622.shtml 高测股份：签订约1.457亿元的光伏切割设备销售合同。12月30日高测股份(688556.SH)公布，公司近日与广东金湾高景太阳能科技有限公司签订了设备买卖合同。该合同标的为光伏切割设备，合同金额为人民币1.457亿元(含税)。该合同为公司产品销售合同，2022年3月前由供方分批次将货物运送至需方指定地点；货物完成安装、调试、验收和质保。 http://m.solarzoom.com/marticle/162917 国资委：央企2025年可再生能源发电装机比重50%以上。国资委今天下发文件，要求央企全面推进风电太阳能、储能氢能等业务。到2025年中央企业万元产值综合能耗比2020年下降15%，万元产值二氧化碳排放比2020年下降18%，可再生能源发电装机比重达到50%以上，战略性新兴产业营收比重不低于30%。 http://m.solarzoom.com/marticle/162909 中润龙恒二期7.5GW高效电池设备顺利竣工。中润集团宿迁基地龙恒二期项目在为期一年的建设当中，一直密切关注市场发展动态，紧跟行业步伐，秉承安全第一、高效协作、兼顾速度的原则。各施工单位紧密团结，密切合作，日夜奋战，12月31日迎来了二期项目的竣工交付。 http://m.solarzoom.com/article-162957-1.html 362亿元！两大新能源项目落地江西南昌。12月30日,南昌县与华能江西清洁能源有限公司、景能科技有限公司举行合作协议签约仪式,总投资260亿元的华能(南昌)新能源资源开发项目和总投资102亿元的景能(南昌)零碳产业基地项目正式落户南昌县。 https://chuneng.bjx.com.cn/news/20211231/1197072.shtml 100MW/200MWh！三峡集团首个独立储能电站首期项目成功并网。12月30日，三峡集团首个独立储能电站、山东省首批储能示范项目——三峡能源庆云储能电站示范项目首期工程成功并网，将为庆云县实现全时段稳定绿电供应提供有力保障，助力庆云县打造新型电力系统县域示范样板。 https://chuneng.bjx.com.cn/news/20211231/1196944.shtml 3.2公司动态 风险提示 1）投资增速下滑。电力设备板块受国网投资及招标项目影响大，若投资增速下滑、招标进程不达我们预期，将影响电力设备板块业绩；2）政策不及我们预期。光伏、新能源汽车板块受政策补贴影响较大，若政策不及我们预期将影响板块业绩与市场情绪；3）价格竞争超我们预期。企业纷纷扩产后产能过盛、价格竞争超我们预期。 团队介绍 周策略： 2021.12.26【东吴电新】周策略：电动车高景气确定，光伏排产改善明显 2021.12.19【东吴电新】周策略：新型电力系统建设加快，户用装机持续超预期 2021.12.12【东吴电新】周策略：11月电动车销量亮眼，“能耗双控”转向“碳排放双控” 2021.12.05【东吴电新】周策略：国内11月电动车销量亮眼，硅片降价推动排产上行可期 2021.11.28【东吴电新】周策略：电动车22年补贴资金下达，国内户用光伏安全标准拟提高 2021.11.21【东吴电新】周策略：广州车展新车型密集推出，美国光伏政策持续向好 2021.11.14【东吴电新】周策略：10月电动车销量亮眼，央行推出碳减排金融工具 2021.11.07【东吴电新】周策略：锂电池技术持续升级，硅料价格高位盘整 2021.10.31【东吴电新】周策略：电动车龙头2021Q3业绩亮眼，碳达峰碳中和工作意见发布 2021.10.24【东吴电新】周策略：特斯拉全球标续车型转铁锂，户用光伏装机持续超预期 2021.10.18【东吴电新】周策略：9月电动车产销亮眼，100GW风光大基地有序推进 2021.10.10【东吴电新】周策略：9月全球电动车销量亮眼，景气度持续向上，光伏大基地项目大规模推进 2021.09.26【东吴电新】周策略：二线电池价格探涨缓解成本压力，8月新能源装机超市场预期 2021.09.21 【东吴电新】周策略：电动车下游需求超预期，能耗双控推动新能源装机增长 2021.09.12 【东吴电新】周策略：8月部分电动车企销量亮眼，光伏产业链持续涨价 2021.09.05 【东吴电新】周策略：8月部分电动车企销量亮眼，光伏产业链持续涨价 近期重点报告： 2021.12.31【东吴电新】11月装机电量点评：装机量同环比高增，铁锂份额相对稳定 2021.12.30【东吴电新】电动车11月月报：长期电动化趋势明确，电池技术加速升级 2021.12.29 【东吴电新】价格博弈拐点已现，2022年Q1淡季不淡--光伏12月专题报告 2021.12.19 重磅深度！【东吴电新】金盘科技：干变龙头，乘“风”而起 2021.12.15【东吴电新】 电动车11月销量点评：国内销量超预期，新势力表现亮眼 2021.12.10【东吴电新】特斯拉及造车新势力三季报：盈利能力提升，交付量持续高增，新车型打开增长空间 2021.12.02【东吴电新】利好政策持续加码，价格博弈拐点将现--光伏11月专题报告 2021.11.25【东吴电新】10月装机电量点评：装机量环比下降，三元份额有所回升 2021.11.23【东吴电新】电动车2021三季报总结：行业景气度持续，电池盈利超市场预期，涨价环节弹性较大 2021.11.22重磅深度！【东吴电新】电网行业深度:犄角之势下电网思变，总量稳增结构升级 2021.11.21【东吴电新】2021Q3新能源板块总结：光伏持续分化，龙头恒强，风电一超多强 2021.11.18【东吴电新】电动车10月月报：行业景气度持续向上，电池技术升级加速 2021.11.12【东吴电新】 电动车10月销量点评：国内销量持续向上，自主车企表现亮眼 2021.10.30【东吴电新&汽车重磅深度】小鹏汽车：自主品牌智能化的先行者 2021.10.29【东吴电新】隆基股份2021年三季报点评：硅片盈利能力稳定，组件龙一地位强化 2021.10.28【东吴电新】宁德时代2021年三季报点评：龙头具备超强盈利抗压力，业绩超市场预期 2021.10.26【东吴电新】需求旺盛+限电限产推动价格上涨，政策持续加码——光伏2021年10月专题报告 2021.10.23【东吴电新】 9月国内销量大超预期，限电对产业链影响有限--电动车2021年9月专题报告 2021.10.05 【东吴电新】电动车2021中报总结：景气度持续向上，价格弹性环节盈利高增 2021.09.17 重磅深度！【东吴电新】英搏尔：新能源车电驱动强者“亮剑” 2021.09.14【东吴电新】九月光伏量价齐升，需求强劲大超预期——光伏2021年9月专题报告 2021.09.11 【东吴电新】2021年深度报告精选全集 2021.09.11 【东吴电新】电动车2021年H1淡季不淡，爆款车型引爆需求——2021年H1电动车行业数据总结 2021.09.07【东吴金工&电新】产业链全面覆盖，业绩规模双领先——华夏中证新能源汽车ETF联接基金投资价值分析 2021.08.23【东吴电新】7月装机电量点评：装机量同比大增环比维稳，铁锂份额稳定 2021.08.21【东吴电新】户用如日方升，星辰大海——户用光伏专题报告 2021.08.11重磅深度！【东吴电新】聚势前行，如日方升，开启万亿蓝海新篇章——储能行业深度报告 2021.08.10 重磅深度！【东吴电新】天正电气：低压电器领先企业，“直销+经销”双轮驱动高增长 2021.08.04 重磅深度！【东吴电新】高镍未来已来，龙头涅盘见云开——高镍行业专题报告 2021.07.30 【东吴电新】峰谷价差拉大，用户侧储能爆发在即，推动新能源发展为主力能源 2021.07.08 重磅！【东吴电新】碳中和大势所趋，龙头强者恒强——2021年新能源中期策略 2021.07.04 重磅！【东吴电新】工控高景气和进口替代加速，新型电力系统结构变化——工控&电力设备行业2021年中期投资策略 2021.06.29 重磅！【东吴电新】新车型叠加政策超预期，美国电动化将显著提速——美国电动车专题 2021.06.01 重磅！【东吴电新】爆款平台车型驱动，锂电供不应求全面超预期——2021年电动车中期策略 2021.05.28 重磅！【东吴电新】2021年中期策略：电动车车型驱动锂电供不应求全面超预期，光伏和工控龙头强者恒强 2021.05.22 重磅深度！【东吴电新】良信股份：精益求品良，信诚存志远 2021.05.13 重磅深度！【东吴电新】天奈科技：十年磨一剑，导电剂龙头利刃出鞘 识别二维码，关注新兴产业汇，获得更多精彩文章！ 免责声明 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