【国君零售刘越男】家家悦开出首家仓储会员店,快手与美团达成战略合作 ——商贸零售行业周报(2021.12.27-12.31)
（以下内容从国泰君安《【国君零售刘越男】家家悦开出首家仓储会员店,快手与美团达成战略合作 ——商贸零售行业周报(2021.12.27-12.31)》研报附件原文摘录）
摘要 本周投资观点：延续短期基本面与长期逻辑共振的选股思路，关注低估值传统行业景气度边际改善及拐点，围绕五条投资主线：①景气度延续的消费板块，推荐潮宏基、周大生、飞亚达、迪阿股份；②低估值的传统行业改善龙头，推荐小商品城、重庆百货；③关注电商政策变动，推荐低估值且受影响较小标的，推荐美团、拼多多；④培育钻石行业高景气持续爆发，受益中兵红箭，力量钻石，黄河旋风。⑤支持“专精特新”中小企业高质量发展，推荐力合科创。 上周要点回顾： 上周商贸零售板块涨幅0.38%，相对沪深300收益率-0.01%，在所有行业中位列24名（总计30个行业）。未停牌股票中，A股中汇鸿集团+23.86%涨幅最高，萃华珠宝（+16.23%）、兰生股份（+12.63%）、安德利（+12.63%）、潮宏基（+10.64%）、新华都（+7.64%）、浙江东日（+6.52%）、海印股份（+5.48%）、爱迪尔（+5.31%）涨幅位居前列。 行业重点信息及数据更新： ①电商行业：快手官宣与美团达成互联互通战略合作；支付宝开放生活频道；张近东发全员信:苏宁债务问题已取得阶段性企稳；新东方宣布上线直播带货平台,俞敏洪农产品带货首秀；②黄金珠宝行业：平桂黄金珠宝产业从无到有，一年半产值超250亿元；③百货/超市行业：永辉超市四店齐开，全国门店数量超千家；步步高超市五代门店2022年1月1日两店同开；家乐福与伊利深化新一轮战略合作；银泰百货2021年300家城市首店落地，新开柜数量增长20％。 公司公告： 天虹股份：股份过户完成后,中航国际实业持有公司520,885,500股非限售流通股股份，占公司总股本的43.40%,成为公司的控股股东。潮宏基：公司第六届董事会第二次会议通过了《关于回购股份注销并减少注册资本的议案》，同意注销公司股票回购专用证券账户中全部股份16,900,000股，并减少注册资本。飞亚达：本次符合解除限售条件的激励对象共计114人，可解除限售的限制性股票数量为124.4421万股，占目前公司股本总额的0.29%。 风险提示：疫情反复的风险；宏观经济波动的风险；政策监管风险。 感谢赵国振对本文做出的贡献 以下为核心内容及图表 欢迎联系团队成员或对口销售获取完整报告及相关资料 本周观点及投资建议 年初至今消费板块整体承压，悲观预期下资金趋势性流出，估值调整幅度较大。目前部分核心业绩确定性较高，估值业绩性价比突出的公司，已具备投资价值。我们认为：在疫情常态化防控基础上，随着岁末年初消费旺季的逐步来临，促消费政策有望积极提振出台，行业景气度边际提振，传统线下消费赛道有望回暖，关注低估值、且景气度改善的布局机会。 投资建议：延续短期基本面与长期逻辑共振的选股思路，关注低估值传统行业景气度边际改善及拐点。围绕五条投资主线：①景气度延续的线下消费回暖，推荐潮宏基、周大生、飞亚达、迪阿股份；②低估值的传统行业改善龙头，推荐小商品城、重庆百货；③短期反垄断监管趋严风险，中长期高垒深，推荐美团、拼多多；④培育钻石行业高景气持续爆发，受益中兵红箭，力量钻石，黄河旋风；⑤支持“专精特新”中小企业高质量发展，推荐力合科创。 周度涨跌幅及资金流动情况 上周回顾： 上周商贸零售板块涨幅0.38%，相对沪深300收益率-0.01%，在所有行业中位列24名（总计30个行业）。 未停牌股票中，A股中汇鸿集团+23.86%涨幅最高，萃华珠宝（+16.23%）、兰生股份（+12.63%）、安德利（+12.63%）、潮宏基（+10.64%）、新华都（+7.64%）、浙江东日（+6.52%）、海印股份（+5.48%）、爱迪尔（+5.31%）涨幅位居前列。 重点信息及数据更新 3.1.电商行业 快手官宣与美团达成互联互通战略合作 美团将在快手开放平台上线美团小程序，为美团商家提供套餐、代金券、预订等商品展示、线上交易和售后服务等完整服务能力，快手用户将能够通过美团小程序直达。【未来消费APP】 支付宝开放生活频道 支付宝“生活号”正在升级，目前在灰度测试中。部分用户的支付宝App底端中间的栏目名已经由“口碑”改为“生活”。【新零售老板参考】 张近东发全员信:苏宁债务问题已取得阶段性企稳 张近东发布全员信，称“目前在政府的支持和帮助下，在我们持续的努力下，集团的债务问题已取得阶段性企稳，易购的经营工作也正有序恢复”。【凤凰网科技】 新东方宣布上线直播带货平台,俞敏洪农产品带货首秀 12月28日，新东方教育科技集团在其官方微信公众号发布消息称，将上线直播带货平台“东方甄选”，晚上8点，俞敏洪将在抖音号“俞敏洪”进行首场农产品直播带货。【新零售老板参考】 苏州盒马X会员店：可凭山姆卡进店 在苏州，盒马发布公告称，2022年1月，无需办理X会员，持山姆或Costco会员卡也可到苏州盒马X会员店体验。【新零售老板参考】 钱大妈涉嫌违反商业特许经营管理条例遭罚6万元 广州市钱大妈农产品有限公司因当未能提供向被特许人进行特许经营信息披露书面材料，以及每年第一季度将其上一年度订立特许经营合同的情况向商务主管部门报告的证明，广州市市场监督管理局对其罚款共计6万元。【新零售老板参考】 达达集团战略合作天虹 达达集团与区域龙头天虹达成合作，天虹超市首批近70家门店上线达达集团旗下京东到家平台，并同步上线京东小时购。据介绍，双方将在商品管理、数字化营销、用户精细化运营、履约服务优化等方面展开深入合作。【北京商报】 京东美团盒马等被西安市约谈 近期受疫情影响，蔬菜等部分商品价格出现上涨，西安市市场监管局采取多项措施来加强价格监管，约谈京东、美团、盒马等20余电商公司，责令企业平抑价格、加强配送、做好稳价保供工作。【西安新闻网】 3.2.黄金珠宝行业 平桂黄金珠宝产业从无到有，一年半产值超250亿元 从投产到实现产值突破250亿，平桂区黄金珠宝产业园仅用了一年多时间。2020年5月，平桂区黄金珠宝产业园正式竣工投产，产业园是平桂区主动对接粤港澳大湾区，承接东部产业外溢机遇，按照“双飞地经济”模式打造的黄金珠宝全产业链项目，推动当地黄金珠宝产业实现从无到有。【广西人民广播电台资讯】 3.3.百货/超市行业 永辉超市四店齐开，全国门店数量超千家 12月31日，永辉超市新开四家门店，分别是永辉重庆桂馥大道店、永辉皖潜大道店、永辉赣州于都万达店、永辉遵义唯一国际店。【联商网】 步步高超市五代门店2022年1月1日两店同开 2022年1月1日，步步高集团两大重量级商业体长沙星城天地、湘潭九华新天地将同步开业。步步高超市全新五代门店由上海墨浓设计参与打造，并与两大重量级项目一同亮相。【联商网】 家乐福与伊利深化新一轮战略合作 12月29日，家乐福（中国）与伊利集团2022年度T2T会议在家乐福中国总部举行，双方高管与核心团队就2021年合作成果与2022年战略合作规划进行深入探讨，目标2022年全渠道销售额提升20%。未来，双方将在线上增长引领、创新营销模式、品项结构调整、会员激活项目等关键点共同发力。【搜狐网】 银泰百货2021年300家城市首店落地，新开柜数量增长20％ 12月31日，银泰百货发布《2021：和你走过的这一年》，梳理和总结了年度成绩单，数据显示：2021年，进驻银泰百货的品牌首店达到300多个，新开柜数量较2020年有超过20%的增长。借助新零售，品牌们在银泰获得高质量成长。【联商网】 株洲株冶有色实业挂牌转让株洲百货130万股股份 12月28日，据北京产权交易所披露，株洲百货股份有限公司130万股股份(1.53%股权)被挂牌转让，转让底价为980.68万元，信息披露起止日为2021年12月28日至2022年1月25日。转让方为株洲株冶有色实业有限责任公司。【观点网】 一日三城，爱琴海集团新项目接力亮相 12月31日，天津生态城爱琴海购物公园、赣州爱琴海购物公园和义乌爱琴海购物公园启幕。12月30日济南商河爱琴海购物公园开业，作为爱琴海集团在鲁打造的第三座爱琴海购物公园，以超50%的区域首进品牌，填补当地商业发展空白。2021年年末之际，爱琴海集团一日三城，用实力和速度，让业内见证爱琴海的商业发展韧性和活力。【联商网】 3.5.上市公司公告及行业数据更新 风险提示 疫情反复的风险。疫情出现反复，若国内疫情防控效果不及预期，持续扩散，则会影响经济增长和消费行业复苏。 宏观经济波动的风险。若国内宏观经济出现意外波动，或加速下行，则会影响居民可支配收入，导致需求回暖不及预期。 政策监管的风险。若行业监管趋严或政策变化超预期，则会加剧企业经营风险，影响行业整体推进速度。 欢迎联系团队成员或对口销售获取完整报告及相关资料 特别声明 本订阅号发布内容仅代表作者个人看法，并不代表作者所属机构观点。涉及证券投资相关内容应以所属机构正规发布的研究报告内容为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本订阅号内容均为原创，未经书面授权，任何媒体、机构和个人不得以任何形式转载、发表或引用。
摘要 本周投资观点：延续短期基本面与长期逻辑共振的选股思路，关注低估值传统行业景气度边际改善及拐点，围绕五条投资主线：①景气度延续的消费板块，推荐潮宏基、周大生、飞亚达、迪阿股份；②低估值的传统行业改善龙头，推荐小商品城、重庆百货；③关注电商政策变动，推荐低估值且受影响较小标的，推荐美团、拼多多；④培育钻石行业高景气持续爆发，受益中兵红箭，力量钻石，黄河旋风。⑤支持“专精特新”中小企业高质量发展，推荐力合科创。 上周要点回顾： 上周商贸零售板块涨幅0.38%，相对沪深300收益率-0.01%，在所有行业中位列24名（总计30个行业）。未停牌股票中，A股中汇鸿集团+23.86%涨幅最高，萃华珠宝（+16.23%）、兰生股份（+12.63%）、安德利（+12.63%）、潮宏基（+10.64%）、新华都（+7.64%）、浙江东日（+6.52%）、海印股份（+5.48%）、爱迪尔（+5.31%）涨幅位居前列。 行业重点信息及数据更新： ①电商行业：快手官宣与美团达成互联互通战略合作；支付宝开放生活频道；张近东发全员信:苏宁债务问题已取得阶段性企稳；新东方宣布上线直播带货平台,俞敏洪农产品带货首秀；②黄金珠宝行业：平桂黄金珠宝产业从无到有，一年半产值超250亿元；③百货/超市行业：永辉超市四店齐开，全国门店数量超千家；步步高超市五代门店2022年1月1日两店同开；家乐福与伊利深化新一轮战略合作；银泰百货2021年300家城市首店落地，新开柜数量增长20％。 公司公告： 天虹股份：股份过户完成后,中航国际实业持有公司520,885,500股非限售流通股股份，占公司总股本的43.40%,成为公司的控股股东。潮宏基：公司第六届董事会第二次会议通过了《关于回购股份注销并减少注册资本的议案》，同意注销公司股票回购专用证券账户中全部股份16,900,000股，并减少注册资本。飞亚达：本次符合解除限售条件的激励对象共计114人，可解除限售的限制性股票数量为124.4421万股，占目前公司股本总额的0.29%。 风险提示：疫情反复的风险；宏观经济波动的风险；政策监管风险。 感谢赵国振对本文做出的贡献 以下为核心内容及图表 欢迎联系团队成员或对口销售获取完整报告及相关资料 本周观点及投资建议 年初至今消费板块整体承压，悲观预期下资金趋势性流出，估值调整幅度较大。目前部分核心业绩确定性较高，估值业绩性价比突出的公司，已具备投资价值。我们认为：在疫情常态化防控基础上，随着岁末年初消费旺季的逐步来临，促消费政策有望积极提振出台，行业景气度边际提振，传统线下消费赛道有望回暖，关注低估值、且景气度改善的布局机会。 投资建议：延续短期基本面与长期逻辑共振的选股思路，关注低估值传统行业景气度边际改善及拐点。围绕五条投资主线：①景气度延续的线下消费回暖，推荐潮宏基、周大生、飞亚达、迪阿股份；②低估值的传统行业改善龙头，推荐小商品城、重庆百货；③短期反垄断监管趋严风险，中长期高垒深，推荐美团、拼多多；④培育钻石行业高景气持续爆发，受益中兵红箭，力量钻石，黄河旋风；⑤支持“专精特新”中小企业高质量发展，推荐力合科创。 周度涨跌幅及资金流动情况 上周回顾： 上周商贸零售板块涨幅0.38%，相对沪深300收益率-0.01%，在所有行业中位列24名（总计30个行业）。 未停牌股票中，A股中汇鸿集团+23.86%涨幅最高，萃华珠宝（+16.23%）、兰生股份（+12.63%）、安德利（+12.63%）、潮宏基（+10.64%）、新华都（+7.64%）、浙江东日（+6.52%）、海印股份（+5.48%）、爱迪尔（+5.31%）涨幅位居前列。 重点信息及数据更新 3.1.电商行业 快手官宣与美团达成互联互通战略合作 美团将在快手开放平台上线美团小程序，为美团商家提供套餐、代金券、预订等商品展示、线上交易和售后服务等完整服务能力，快手用户将能够通过美团小程序直达。【未来消费APP】 支付宝开放生活频道 支付宝“生活号”正在升级，目前在灰度测试中。部分用户的支付宝App底端中间的栏目名已经由“口碑”改为“生活”。【新零售老板参考】 张近东发全员信:苏宁债务问题已取得阶段性企稳 张近东发布全员信，称“目前在政府的支持和帮助下，在我们持续的努力下，集团的债务问题已取得阶段性企稳，易购的经营工作也正有序恢复”。【凤凰网科技】 新东方宣布上线直播带货平台,俞敏洪农产品带货首秀 12月28日，新东方教育科技集团在其官方微信公众号发布消息称，将上线直播带货平台“东方甄选”，晚上8点，俞敏洪将在抖音号“俞敏洪”进行首场农产品直播带货。【新零售老板参考】 苏州盒马X会员店：可凭山姆卡进店 在苏州，盒马发布公告称，2022年1月，无需办理X会员，持山姆或Costco会员卡也可到苏州盒马X会员店体验。【新零售老板参考】 钱大妈涉嫌违反商业特许经营管理条例遭罚6万元 广州市钱大妈农产品有限公司因当未能提供向被特许人进行特许经营信息披露书面材料，以及每年第一季度将其上一年度订立特许经营合同的情况向商务主管部门报告的证明，广州市市场监督管理局对其罚款共计6万元。【新零售老板参考】 达达集团战略合作天虹 达达集团与区域龙头天虹达成合作，天虹超市首批近70家门店上线达达集团旗下京东到家平台，并同步上线京东小时购。据介绍，双方将在商品管理、数字化营销、用户精细化运营、履约服务优化等方面展开深入合作。【北京商报】 京东美团盒马等被西安市约谈 近期受疫情影响，蔬菜等部分商品价格出现上涨，西安市市场监管局采取多项措施来加强价格监管，约谈京东、美团、盒马等20余电商公司，责令企业平抑价格、加强配送、做好稳价保供工作。【西安新闻网】 3.2.黄金珠宝行业 平桂黄金珠宝产业从无到有，一年半产值超250亿元 从投产到实现产值突破250亿，平桂区黄金珠宝产业园仅用了一年多时间。2020年5月，平桂区黄金珠宝产业园正式竣工投产，产业园是平桂区主动对接粤港澳大湾区，承接东部产业外溢机遇，按照“双飞地经济”模式打造的黄金珠宝全产业链项目，推动当地黄金珠宝产业实现从无到有。【广西人民广播电台资讯】 3.3.百货/超市行业 永辉超市四店齐开，全国门店数量超千家 12月31日，永辉超市新开四家门店，分别是永辉重庆桂馥大道店、永辉皖潜大道店、永辉赣州于都万达店、永辉遵义唯一国际店。【联商网】 步步高超市五代门店2022年1月1日两店同开 2022年1月1日，步步高集团两大重量级商业体长沙星城天地、湘潭九华新天地将同步开业。步步高超市全新五代门店由上海墨浓设计参与打造，并与两大重量级项目一同亮相。【联商网】 家乐福与伊利深化新一轮战略合作 12月29日，家乐福（中国）与伊利集团2022年度T2T会议在家乐福中国总部举行，双方高管与核心团队就2021年合作成果与2022年战略合作规划进行深入探讨，目标2022年全渠道销售额提升20%。未来，双方将在线上增长引领、创新营销模式、品项结构调整、会员激活项目等关键点共同发力。【搜狐网】 银泰百货2021年300家城市首店落地，新开柜数量增长20％ 12月31日，银泰百货发布《2021：和你走过的这一年》，梳理和总结了年度成绩单，数据显示：2021年，进驻银泰百货的品牌首店达到300多个，新开柜数量较2020年有超过20%的增长。借助新零售，品牌们在银泰获得高质量成长。【联商网】 株洲株冶有色实业挂牌转让株洲百货130万股股份 12月28日，据北京产权交易所披露，株洲百货股份有限公司130万股股份(1.53%股权)被挂牌转让，转让底价为980.68万元，信息披露起止日为2021年12月28日至2022年1月25日。转让方为株洲株冶有色实业有限责任公司。【观点网】 一日三城，爱琴海集团新项目接力亮相 12月31日，天津生态城爱琴海购物公园、赣州爱琴海购物公园和义乌爱琴海购物公园启幕。12月30日济南商河爱琴海购物公园开业，作为爱琴海集团在鲁打造的第三座爱琴海购物公园，以超50%的区域首进品牌，填补当地商业发展空白。2021年年末之际，爱琴海集团一日三城，用实力和速度，让业内见证爱琴海的商业发展韧性和活力。【联商网】 3.5.上市公司公告及行业数据更新 风险提示 疫情反复的风险。疫情出现反复，若国内疫情防控效果不及预期，持续扩散，则会影响经济增长和消费行业复苏。 宏观经济波动的风险。若国内宏观经济出现意外波动，或加速下行，则会影响居民可支配收入，导致需求回暖不及预期。 政策监管的风险。若行业监管趋严或政策变化超预期，则会加剧企业经营风险，影响行业整体推进速度。 欢迎联系团队成员或对口销售获取完整报告及相关资料 特别声明 本订阅号发布内容仅代表作者个人看法，并不代表作者所属机构观点。涉及证券投资相关内容应以所属机构正规发布的研究报告内容为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本订阅号内容均为原创，未经书面授权，任何媒体、机构和个人不得以任何形式转载、发表或引用。
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