【股指期货年报】小步慢跑 波澜不惊
（以下内容从方正中期期货《【股指期货年报】小步慢跑 波澜不惊》研报附件原文摘录）
股指期货：小步慢跑 波澜不惊 ——2021年股指期货市场回顾与2022年展望 摘 要： 2021年内股指期现货基本呈现大幅震荡走势，且指数运行过程中有一个明显特点，即基本面不断承压走弱，经济数据总能带来明显利空影响。每次稳经济的宽松政策出台，则支持短期指数反弹。同时还伴随有疫情、政治风险、原材料价格通胀等问题。因此市场主线焦点缺失情况下，多空双方凭借各自消息面利多、利空因素相互博弈，出现阶段性上冲或下挫，最终总体力量均衡，没有形成持续、明显的上涨或下跌走势。我们认为，政策底的影响仍集中在中短期，基本面出现持续好转并引领市场预期改变之前，股指期现货持续大幅上涨的可能性较低，总体或继续“小步慢跑”，甚至不排除深度调整的可能。从技术角度分析，长期趋势看上证指数仍位于三角形整理中，中期技术指标则指向震荡。因此在市场维持均衡的状况下，仍需要更多的把握中短期交易机会，尤其是明年上半年。明年全年来看底部将继续抬升，且下半年上涨概率和涨幅可能更高，上半年可低位适当增加长线仓位。具体操作中，基于未来中期走势仍为震荡上行的判断，我们认为单边策略可维持高抛低吸，博取灵活交易的收益，同时增加长线持仓比例。现货层面消费股可重点关注，科技股仍作为长期持有对象。周期股继续波段思路、回避短线操作。现货总仓位暂维持在40%至60%左右，预计上半年将视情况加仓。期货操作中，短期继续关注IC，中长期则关注IF和IH。期现套利中关注远端尤其隔季合约，博取基差收益。卖出套保仍应采用主力合约。预计IH/IC下行趋势将转向，暂时维持观望，明年可能将有有做多该比价的机会。 作者：李彦森：F3050205(从业) Z0013871(投资咨询) 年报陆续发布中，获取全文方式如下： 1、已有方正中期账户：请您直接联系您的客户经理，或拨打400-880-2277咨询。 2、未开立方正中期账户：请您拨打010-85881296或微信公众号留言咨询。 精彩推荐： 【宏观】房地产投资边际修复 供大于需情况不变 【螺纹钢】中观数据改善 但地产仍存隐忧 【玻璃】玻璃淡旺季 信心比季节更重要 免责声明 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。 本报告版权仅为方正中期研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。 扫描二维码 下载方小期APP
股指期货：小步慢跑 波澜不惊 ——2021年股指期货市场回顾与2022年展望 摘 要： 2021年内股指期现货基本呈现大幅震荡走势，且指数运行过程中有一个明显特点，即基本面不断承压走弱，经济数据总能带来明显利空影响。每次稳经济的宽松政策出台，则支持短期指数反弹。同时还伴随有疫情、政治风险、原材料价格通胀等问题。因此市场主线焦点缺失情况下，多空双方凭借各自消息面利多、利空因素相互博弈，出现阶段性上冲或下挫，最终总体力量均衡，没有形成持续、明显的上涨或下跌走势。我们认为，政策底的影响仍集中在中短期，基本面出现持续好转并引领市场预期改变之前，股指期现货持续大幅上涨的可能性较低，总体或继续“小步慢跑”，甚至不排除深度调整的可能。从技术角度分析，长期趋势看上证指数仍位于三角形整理中，中期技术指标则指向震荡。因此在市场维持均衡的状况下，仍需要更多的把握中短期交易机会，尤其是明年上半年。明年全年来看底部将继续抬升，且下半年上涨概率和涨幅可能更高，上半年可低位适当增加长线仓位。具体操作中，基于未来中期走势仍为震荡上行的判断，我们认为单边策略可维持高抛低吸，博取灵活交易的收益，同时增加长线持仓比例。现货层面消费股可重点关注，科技股仍作为长期持有对象。周期股继续波段思路、回避短线操作。现货总仓位暂维持在40%至60%左右，预计上半年将视情况加仓。期货操作中，短期继续关注IC，中长期则关注IF和IH。期现套利中关注远端尤其隔季合约，博取基差收益。卖出套保仍应采用主力合约。预计IH/IC下行趋势将转向，暂时维持观望，明年可能将有有做多该比价的机会。 作者：李彦森：F3050205(从业) Z0013871(投资咨询) 年报陆续发布中，获取全文方式如下： 1、已有方正中期账户：请您直接联系您的客户经理，或拨打400-880-2277咨询。 2、未开立方正中期账户：请您拨打010-85881296或微信公众号留言咨询。 精彩推荐： 【宏观】房地产投资边际修复 供大于需情况不变 【螺纹钢】中观数据改善 但地产仍存隐忧 【玻璃】玻璃淡旺季 信心比季节更重要 免责声明 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。 本报告版权仅为方正中期研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。 扫描二维码 下载方小期APP
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