【银河北交所】行业动态 2021.12丨北交所开市,坚定服务创新中小企业,关注“小而美”投资机会

（以下内容从中国银河《【银河北交所】行业动态 2021.12丨北交所开市,坚定服务创新中小企业,关注“小而美”投资机会》研报附件原文摘录）
　　北交所 2021.12 行业动态报告 ◆ 核心观点 1、北交所月度要闻。 2、北交所整体运行平稳有序，改革积极效应显著，不乏活力。 3、带动新三板提升交易活跃度，开市效应消退，多股本月高开低走。 4、北交所上市公司标的的综合估值水平在开市前被逐步走高，开市后则有逐步回归的趋势。 核心观点 北交所月度要闻 北京证券交易所部署2021年年报披露工作； 中证协发布两项自律规则，明确北交所网下投资者类型和注册条件等； 全国股转公司、北京证券交易所与十二家商业银行签署战略合作协议。 北交所整体运行平稳有序，改革积极效应显著，不乏活力 北交所于11月15日开市，至今已一月有余，整体交易平稳、活跃。根据北交所的数据显示，截至12月24日，北交所上市公司总数为82家，总股本为122.64亿股，总市值为2370.95亿元，其中流通市值为941.70亿元；当日成交金额为12.09亿元，成交数量为7345.04万股。 带动新三板提升交易活跃度，开市效应消退，多股本月高开低走 北交所初期上市公司中包含从新三板精选层平移而来的71家公司，对比交易活跃度可以发现，不论是月度累计成交数量，还是月度累计成交金额，北交所较原新三板精选层均有较大提升。同时创新层、基础层的11月累计交易数据也受到带动，交易活跃度有效改善，北交所反哺效应显现。 随着北交所开市效应的逐步消退，从涨跌幅来看，多数股票此月呈现出高位逐步回调的走势。上市的82家上市公司中，本月有10只涨幅为正，3只停牌，其余公司高位回调趋势明显。从交易活跃度来看，北交所前两周的开市效应明显，经过六周的交易后，北交所日均成交金额约稳定在10亿元左右，整体日均换手率约在1左右。 北交所上市公司标的的综合估值水平在开市前被逐步走高，开市后则有逐步回归的趋势 横向比较，截至12月24日，北交所上市公司市盈率（TTM，整体法，不调整）为34.7，同期估值最高的是创业板85.8，其次为科创板68.9，估值水平最低的是全部主板16.7。纵向比较，精选层公司平移前一年左右，精选层公司与创新层估值基本相当，稳定在25倍左右；当9月宣布设立北交所后，精选层公司有一波较为明显的估值提升，而当11月北交所开市后，北交所公司的整体估值水平呈现出平稳、回归的态势。 投资建议 建议从以下主线布局北交所投资机会：（1）政策支持的专精特新中小企业。北交所是专精特新小巨人发展的主阵地，建议关注专注于细分赛道龙头优质中小公司；（2）关注长周期战略下的高景气度赛道，如双碳赛道、半导体、高端制造等，关注其上下游产业链的相关标的。 风险提示 政策支持力度低于预期的风险，技术迭代较快的风险，市场竞争加剧的风险。 如需获取报告全文，请联系您客户经理，谢谢！ 更多干货请关注 中国银河证券研究 微信公众号 中国银河证券研究 长按扫码关注我们 微信号｜zgyhzqyj 本文摘自报告：《【银河北交所】月度动态_北交所开市，坚定服务创新中小企业，关注“小而美”投资机会》 报告发布日期：2021年12月29日 报告发布机构：中国银河证券 报告分析师： 范想想 执业证书编号：S0130518090002 范想想 机械行业分析师，日本法政大学工学硕士，哈尔滨工业大学工学学士，2018年加入银河证券研究院。曾获奖项包括日本第14届机器人大赛团体第一名，FPM学术会议BestPaperAward。曾为新财富机械军工团队成员。 /// 评级体系及法律申明 /// 评级体系： 银河证券行业评级体系 未来6-12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）相对于基准指数（交易所指数或市场中主要的指数） 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。 银河证券公司评级体系 推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报20%及以上。 谨慎推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%－20%。 中性：指未来6-12个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。 回避：指未来6-12个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%及以上。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的唯一研究官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用 本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。

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