一月精选股票组合及上月回顾| 海通证券研究所出品

（以下内容从海通证券《一月精选股票组合及上月回顾| 海通证券研究所出品》研报附件原文摘录）
　　重要提示 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日 起正式实施，通过本微信订阅号发布的观点和信息仅供海通证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以海通证券研究所发布的完整报告为准。若您并非海通证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 一、 一月精选组合编制说明 （1）2022年1月重点推荐股票组合：阳光电源，国电南瑞，紫金矿业，东方财富，泸州老窖，万科A，易华录，万华化学，上峰水泥。 （2）每周末更新市场数据，重算各行业重点推荐股票估值指标。 二、十二月精选股票组合表现回顾 （1）海通精选组合本周（12.27-12.31）共上涨0.57%，同期上证综指上涨0.60%、创业板指上涨0.78%； （2）海通精选组合本月共上涨0.66%，同期上证综指上涨2.13%、创业板指下跌4.95%； （3）海通十二月精选组合本月涨幅最高的是泸州老窖（+10.35%），万科A（+8.21%）。 公司名称 股票代码 12月来涨跌幅 12月27日-12月31日涨跌幅 泸州老窖 000568.SZ 10.35% -2.81% 万科A 000002.SZ 8.21% 0.61% 完美世界 002624.SZ 7.80% -2.45% 东方财富 300059.SZ 7.13% -0.54% 歌尔股份 002241.SZ 3.88% 0.04% 上证综指 000001.SH 2.13% 0.60% 梅花生物 600873.SH 1.05% 4.07% 长春高新 000661.SZ -4.23% -4.19% 大华股份 002236.SZ -4.36% -0.47% 创业板指 399006.SZ -4.95% 0.78% 阳光电源 300274.SZ -9.71% 9.45% 宁德时代 300750.SZ -13.53% 1.94% 资料来源：WIND，海通证券研究所 三、一月份精选股票组合（12月30日发布） （本组合股票根据海通证券研究所一月份各行业28只重点股票，结合海通策略及市场状况精选而得） 公司 名称 股票 代码 投资亮点 分析师 新能源 阳光电源 逆变器海外占比提升、产品结构优化拉动增长。21年上半年公司逆变器业务实现收入 35.91 亿元，同比增长 54.51%，毛利率达到 38.15%，同比增长 3.83 个百分点；我们认为，逆变器的收入增长及盈利能力提升，与海外占比提升有一定关系，上半年海外地区收入占比高达 50.70%， 相比 20 年上半年 28.64%、20 年全年 34.23%都有显著提升；根据半年报， 目前公司已在海外建设了 20+分子公司，全球五大服务区域，200+服务网点；在印度、澳洲、韩国、中东、北非、南部非洲区市占率稳居第一；我们认为 除了区域之外，产品结构也有一定优化，分布式市场也是重要增量贡献，上 半年公司在日本市场、欧洲渠道市场和中国分布式市场业绩均实现大幅攀升， 其中中国户用逆变器发货台数同比增加了 6 倍以上。 张一弛 电力设备 国电南瑞 公司为电网设备核心标的。加快特高压建设，是国网重点工作之一，特高压的建设有助于清洁能源的输送，以实现碳中和的目标。一方面，国网加快推进存量线路的进度。另一方面，国网2020年新提出3条直流线路，进一步增强特高压投资持续性。公司为特高压直流核心设备：换流阀及直流控保龙头企业。此外，配网主站，调度升级，能源互联网等也是国网重点工作，公司为电力智能化领军企业。 房青 有色金属 紫金矿业 公司黄金、铜等金属资源储量居全球前列，产量持续提升，显示强大的全球竞争力和利润弹性。2021年公司卡莫阿铜矿和Timok上带矿顺利投产运营，大幅提升公司净利润。 施毅 非银 东方财富 坐拥东方财富网、天天基金网等头部平台，基金代销业务具有先发优势。证券业务基于自身流量优势和低佣金策略快速扩张，大财富管理蓝图日渐清晰。我们预计未来将加速开拓财富管理业务。 孙婷 食品饮料 泸州老窖 我们认为股权激励有望激发管理活力，费用管控增厚利润空间，全国化市场空间广阔。 颜慧菁 房地产 万科A 公司属于房地产开发类龙头企业。 涂力磊 计算机 易华录 公司从17年开始落地数据湖业务，截至九月底落地34个数据湖，公司预计落湖城市市场空间每年在6个亿以上，公司还基于数据湖开展城市大脑等业务。我们看好公司依托蓝光存储优势，借助数据湖战略充分享受数字中国建设的市场红利。 郑宏达 基础化工 万华化学 （1）聚氨酯、新材料业务销量保持增长，MDI价格中枢抬升，我们预计21年随着全球需求的进一步复苏，以及海外受疫情影响供应不稳，MDI价格中枢有望大幅上移；（2）20 年 11 月份大乙烯项目投产，将贡献新的增量。2020年11月9日，公司100万吨乙烯装置成功产出合格乙烯产品，标志着公司乙烯项目全部一次开车成功。随着乙烯项目在2020年投产，万华已拥有高密度聚乙烯（HDPE）、线性低密度聚乙烯（LLDPE）、聚丙烯（PP）及聚氯乙烯（PVC）等通用塑料。大乙烯项目包括 100 万吨乙烯、40 万吨聚氯乙烯、15 万吨环氧乙烷、45 万吨 LLDPE、30/65 万吨环氧丙烷/苯乙烯、5 万吨丁二烯等，将为公司带来新的增量；（3）烟台工业园 MDI扩产完成，眉山基地推进落地。2020年，公司PC二期项目投产，产品品质和销量进一步提高；公司通过技术改造，目前烟台工业园MDI装置已经实现了从60万吨/年至110万吨/年的技改扩能。此外，四川眉山基地经过近两年时间的建设，一期改性塑料项目在年底顺利投产，标志着万华在西南地区拥有了第一个生产工厂，二期 PBAT 生物降解聚酯项目以及电池材料项目前期设计报批工作顺利推进。 刘威 建材 上峰水泥 我们认为公司为A股水泥公司中未来产能扩张幅度居前的优质公司。 冯晨阳 资料来源：海通证券研究所 【备注】（1）本组合根据海通证券研究所一月份各行业28只重点股票，结合海通策略及市场状况精选而得；（2）投资者要详细了解公司的基本面情况，请查阅分析师相关的证券研究报告。 【风险提示】（1）市场出现系统性风险；（2）公司的基本面发生变化，业绩不及分析师预期；（3）市场结构性变动带来相关行业估值的波动。 四、一月份各行业重点推荐股票一览表（12月30日发布） （注：20年EPS为计算PB的净资产数据来自最新一期财报） 公司 名称 股票 代码 EPS（元） PE（倍） PB（倍） 20 20 21E 22E 20 21E 22E 上峰水泥 000672.SZ 2.49 3.18 3.71 7.03 5.50 4.72 2.10 南玻A 000012.SZ 0.25 0.71 0.77 40.6 14.5 13.4 3.1 伟星股份 002003.SZ 0.50 0.56 0.65 20.90 18.54 15.97 3.20 华利集团 300979.SZ 1.61 2.45 3.09 59.26 38.94 30.87 19.39 东方财富 300059.SZ 0.46 0.77 0.98 76.34 45.83 36.01 11.00 广发证券 000776.SZ 1.32 1.57 1.84 17.72 14.87 12.68 1.81 紫金矿业 601899.SH 0.25 0.62 0.80 41.76 16.84 13.05 5.28 阳光电源 300274.SZ 1.32 2.02 3.16 115.51 75.24 48.10 21.59 国电南瑞 600406.SH 0.87 1.08 1.32 46.76 37.88 30.99 6.64 卫星化学 002648.SZ 0.97 3.98 5.05 40.83 9.91 7.81 4.97 新奥股份 600803.SH 0.74 1.42 1.63 27.12 14.14 12.32 7.03 华阳集团 002906.SZ 0.38 0.60 0.94 158.2 100.57 64.19 7.99 保隆科技 603197.SH 0.88 1.34 1.78 55.9 36.79 27.70 8.90 光库科技 300620.SZ 0.36 1.27 1.76 153.2 43.54 31.42 6.47 四方光电 688665.SH 1.21 2.33 3.43 155.8 80.69 54.81 59.37 顾家家居 603816.SH 1.34 2.73 3.44 51.49 25.22 20.01 6.46 石头科技 688169.SH 20.50 22.51 30.05 43.47 39.58 29.65 8.37 海尔智家 600690.SH 0.94 1.28 1.55 29.42 21.71 17.93 3.91 万华化学 600309.SH 3.20 6.14 6.70 30.73 16.00 14.67 6.33 梅花生物 600873.SH 0.32 0.50 0.53 22.40 14.20 13.40 2.42 华鲁恒升 600426.SH 0.85 2.25 2.59 34.94 13.22 11.49 4.06 易华录 300212.SZ 1.03 0.76 0.96 31.05 42.07 33.30 5.38 三七互娱 002555.SZ 1.24 1.21 1.51 20.23 20.81 16.68 9.25 泸州老窖 000568.SZ 4.10 5.52 6.78 57.30 42.56 34.65 14.91 李子园 605337.SH 0.99 1.26 1.67 42.25 33.20 25.05 12.43 美团-W 03690.HK 0.77 -3.04 -0.70 356.3 -89.8 -390.9 14.45 顺丰控股 002352.SZ 1.49 1.97 2.37 44.2 33.5 27.8 5.7 万科A 000002.SZ 3.57 3.09 3.12 5.40 6.25 6.19 1.00 资料来源：海通证券研究所 【备注】（1）收盘价日期为12月24日；（2）投资者要详细了解公司的基本面情况，请查阅分析师相关的证券研究报告； （3）20年盈利与估值均为WIND直接导出，21-22年盈利预测为最新外发报告摘取，估值数据供参考。 【风险提示】（1）市场出现系统性风险；（2）公司的基本面发生变化，业绩不及分析师预期；市场结构性变动带来相关行业估值的波动。 法律声明 本微信平台所载内容仅供海通证券股份有限公司的客户参考使用。海通证券不会因接收人收到本内容而视其为客户，且由于仅为研究观点的简要表述，客户仍需以研究所发布的完整报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本微信平台所载信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本微信平台中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号的版权归海通证券研究所拥有，任何订阅人如欲引用或转载本平台所载内容，务必注明出处为海通证券研究所，且不得对内容进行有悖原意的引用和删改。 海通证券研究所对本订阅号（名称“海通研究”，微信号“ht_research”）保留一切法律权利。

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