到底是谁在卷?多只白马股大跌,片仔癀惨跌停

（以下内容从国海证券《到底是谁在卷?多只白马股大跌,片仔癀惨跌停》研报附件原文摘录）
　　国海内参 大事解析 热门题材 海叔看市 到底是谁在卷？多只白马股大跌，片仔癀惨跌停 音频： 进度条 00:00 / 06:42 后退15秒 倍速 快进15秒 12月29日，各大指数早盘震荡下跌，上证50指数领跌。午后，大盘维持弱势震荡，上证50指数继续领跌。收盘，沪指跌0.91%，深成指跌1.24%，创业板指跌1.4%。总体上个股跌多涨少，超2500只个股下跌。 盘面上，中船系、机场航运、新冠检测、盐湖提锂、智能物流等板块涨幅前列，种植业与林业、白酒、元宇宙、乳业等板块跌幅居前。 资金面上，两市成交额9973亿，较上个交易日缩量54亿，成交量再度跌破万亿。北向资金全天净流入6.62亿元。 ｜白酒崩盘背后的两种可能 昨日三大指数全线下跌，而杀跌主力当属蓝筹权重，这其中又以贵州茅台对指数影响最大，片仔癀表现最极端。 具体来看，昨日白酒板块领跌两市，个股方面，迎驾贡酒、古井贡酒、酒鬼酒、泸州老窖、口子窖等多股跌逾5%。 高端白酒的代表“茅五泸”集体崩盘，偏偏市场并没有出现明显的利空消息，那么问题到底出在哪里呢？ 根据近期市场消息情况以及临近年后的时点来看，可能导致白酒大跌的或有两个原因。 其一，机构年末结账争排名，抱团逻辑瓦解在即。一般来说，作为公募基金，它的利润主要是管理费，这和基金规模相关。所有基金想方设法去路演、搞排名、找渠道，最主要的目的就是：扩大规模，赚管理费。 而年底基金业绩排名战，毫无疑问是最核心也是最重要的广告。基金收益率冠军或者年度排名前十，将有利于该基金公司下一年度的基金产品销售。基金产品能不能卖得好，很多投资者重点考察的就是它过往的历史业绩。 现在，离今年年终结束仅剩两个交易日，可以说成败在此一举，所以机构为了争排名而相互“捅刀”也不意外，甚至于每年年末这个时候都有机构砸盘导致其他机构重仓股大跌的情况出现。 当然，这也与同类基金持仓高度同质化有关，而白酒、新能源等赛道更是备受基金经理的喜爱，前面宁德时代率先调整，现在则是轮到了茅台。 其二，来自茅台本身。前面刚刚有光伏龙头隆基股份开启了价格战导致光伏连续调整，现在其实换到白酒也有类似之处。 为什么这么说？因为一线白酒都在涨价！ 11月底以来，酒企的涨价潮可谓是一波又一波。五粮液、习酒、舍得、古井贡酒、黄酒巨头古越龙山、顺鑫农业等多家酒企已经发布了调价通知。 而业内对白酒普遍看好的逻辑是涨价预期，市场投资者也一直在期待茅台涨价，结果呢？ 一家接一家的酒企宣布涨价，市场还在说茅台提价预期进一步加强，然后确实茅台前段时间表现也不错，甚至一度重回2100元上方。然后今年就快过完了，茅台还是无动于衷，似乎涨价成了空谈，这样的情况下看好茅台的逻辑支撑趋弱，也就难免会有调整了。 此外，其他酒企都提价，茅台不提价从某种意义上来说等同于茅台降价，这或会导致消费者进一步投入茅台的怀抱。所以，现在白酒行业也开始内卷了？ 当然了，白酒板块大跌的背后或许远不止以上两个可能。事实上，昨日盘后证券时报文章称，白酒有三大利空：一是，有人建议，在两会期间提案：参照香烟税率，对茅台开征奢侈品消费税；二是，市场传出，消费税改革即将推出，同时还传出，消费税改革会与茅台提价同步进行；三是，招商白酒和鹏华酒两大酒指数基金分红。 但传闻终究是传闻，真实性存疑，而影响股价波动的因素也极多。不过临近年尾，市场波动加剧的时候还是谨慎点为好。 ｜“神药”惨跌停，警惕历史重演 然后再来说一下“中国神药”片仔癀，昨日上证50指数领跌，而跌停的就片仔癀一只，不管对蓝筹股还是片仔癀本身，这个表现都是比较少见的。 数据显示，片仔癀上一次跌停是在今年的7月22日，而前一个交易日片仔癀股价刚刚创出历史新高491.88元/股，此后便开始连续大跌，四个交易日累计跌幅达26.29%。 而本次片仔癀跌停前股价已经逼近历史高点，涨多了容易跌，这或许就是片仔癀大跌的原因之一。当然，或许与蓝筹股集体杀跌也有一定关系。 具体到片仔癀本身，年初时，片仔癀在炒作之下市场价格高涨，其业绩表现极好。今年第三季度实现营业收入26.29亿元，同比增长24.09%，实现净利润8.96亿元，同比增长93.08%，创下自上市以来单季度最高净利润，而亮眼的业绩也带动了公司股价的上涨。 不过，随着市场监管的力度不断加强，“神药”的炒作熄火，相关产品价格相对回归理性，因此四季度的业绩可能不会像三季度那样如此爆炸。 值得一提的是，在片仔癀惨遭跌停的同时，中药板块内精华制药、华森制药、万邦德等多股涨停。 事实上，近期中药行业在医药内部领涨，核心是中药低估值、部分企业产品逆市提价、政策支持等因素。 但显然，片仔癀称不上低估值，反而有估值偏高的风险。对于投资者，最需要注意的是本次片仔癀是否会历史重演，再度走出连续大跌的行情来。 ｜海叔看市：避高就低情绪明显，警惕量能进一步萎缩 回看近期市场表现，临近年底，当前市场避高就低情绪明显，前期涨幅较大的板块纷纷迎来调整，且昨日成交量再度跌破万亿，需要警惕量能进一步萎缩带来的不确定风险。 而当前市场本质上就是个超跌轮动反弹行情，每天换着板块反弹，然后反弹过的也大多再度调整，所以最近这一个月市场整体都偏弱，题材板块毫无持续性可言， 当前策略上，建议关注低估值板块做防御配置，尤其要避免追高追涨。 风险提示 *文中观点仅作分享，不代表本微信平台观点，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。 特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》于2017年7月1日起正式实施。 通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向国海证券客户中的专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。 若您并非国海证券客户中的专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。 因本订阅号受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅!感谢您给予的理解与配合。 点亮 ，照亮投资之路

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）