【管理人面对面】电网方向存在着没有被充分预期的投资机会

（以下内容从湘财证券《【管理人面对面】电网方向存在着没有被充分预期的投资机会》研报附件原文摘录）
　　市场中性&期权 上周标的指数为震荡态势，周度小幅收跌。期权市场情绪谨慎，隐含波动率处于年内低位，布局波动率进一步下降的策略需谨慎。上周隐含波动率呈现震荡格局，若跨年行情启动，波动率行情可能发生转变，可关注波动率近远月和跨品种套利机会。 CTA 上周由于对Omicron病毒扰乱供应链的担忧，多数市场开始出现负面情绪。但是有效的疫苗防护和较轻的症状，似乎提供了积极的情绪，市场发生了反转。在能源方面，由于美国原油库存减少和利比亚主要油田停产，原油价格出现反弹并最终上涨，大多数石化产品也随之上涨。此外，由于新冠肺炎的影响，聚乙烯等特定市场的开工率下降，价格大幅上涨，但是甲醇和玻璃等一些市场在上周持续下跌。基本金属大多上涨。中国的监管机构和银行以更低的利率为房地产行业创造了有利的环境，从而推高了对特定基本金属的需求。此外，欧洲的能源危机降低了生产活动，也支撑了铝和锌等金属的价格。铁矿石与焦炭焦煤一样持续强劲上涨。在贵金属方面，黄金和白银本周都略有上涨。在农产品市场方面，投资者担心马来西亚的暴雨和洪水天气，以棕榈油价格为首，推高了粮油市场。此外，随着年底美国和欧洲的圣诞假，全球市场的交易量有所下降。在这些市场环境下，我们的模型进行了调整，并保持了谨慎的敞口。 我们认为泛新能源板块里的电网方向存在着较大的尚没有被资本市场充分预期的投资机会，但是过去五六年这个方向一直没有投资机会，二级市场不管是卖方还是买方基本上没有人覆盖，相关资料也比较少，因此研究难度感觉稍微有点儿大，后面我们也会持续增加对这个方向的研究力度，争取创造超越市场的阿尔法收益。 最后说一下关于整个新能源板块的判断，我们认为短期资金层面的交易钝化不改变这个行业长期向上的趋势，所以我们依然会对整个新能源板块保持长期的深度跟踪。看明年的话，虽然整个板块系统性拔估值的行情可能不会再出现，但里面肯定有很多的结构性机会譬如某些细分环节技术渗透率的提升，如果可以随着这波板块调整一起调下来，届时又会是比较好的上车机会。

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