【国君社服刘越男】双节严格执行跨省游熔断机制,考研人数破450万 ——社会服务行业周报(2021.12.20-12.24)

（以下内容从国泰君安《【国君社服刘越男】双节严格执行跨省游熔断机制,考研人数破450万 ——社会服务行业周报(2021.12.20-12.24)》研报附件原文摘录）
　　摘要 本周投资观点：关注四条投资主线：①总理支持中小微企业发展，利好力合科创，创业黑马，小商品城。②冬季逐步进入销售旺季，高端消费和消费回流大趋势下推荐：受益消费回流以及免税市场大扩容，优势壁垒明显的中国中免；③线下消费逐季回暖将是大势所趋，看好复工隔离安置需求超预期，叠加周边游回暖酒店受益，推荐：锦江酒店、首旅酒店、华住酒店；餐饮正在快速复苏，推荐九毛九，海伦司，同庆楼；重点景区国庆延续良好恢复态势，推荐宋城演艺；Q4温泉等冬季项目步入旺季；国内主打休闲度假景区承接部分海外消费，推荐中青旅和天目湖；④疫情导致消费习惯发生变化，速冻食品增速较快，推荐广州酒家；外卖及到家生活服务需求增加，推荐美团。 上周要点回顾：上周（2021.12.20-12.24）休闲服务指数跌幅0.03%，相对沪深300收益率+0.64%，排第15位（共31位）。未停牌股票中，A股锦江酒店表现最好（+5.78%），相对板块收益+5.81%，美吉姆（+5.25%）、广州酒家（+5.23%）涨幅较高，中公教育（-10.60%）、长白山（-5.88%）跌幅较大。港股中海昌海洋公园（+21.25%）、永利澳门（+14.31%）涨幅较高，思考乐教育（-10.53%）、颐海国际（-7.89%）跌幅较大。截至上周收盘，行业整体动态PE为84.40倍，相对沪深300估值溢价499.86%。 行业重点信息及数据更新：①免税：中免集团总经理陈国强邀新东方创始人俞敏洪探店三亚国际免税城，直播吸引700万粉丝围观；深圳免税京东旗舰店正式上线京东国际；②景区：中国首款抗新冠特效药输液完立刻起效；北京发文严格执行跨省旅游经营活动管理熔断机制；③科创服务：河南诸多利好政策助中小企业过“寒冬”；④教育：本届考研人数破400万人；⑤餐饮业：美团无人机首落星河智慧园区；⑥酒店行业：国泰君安与锦江国际集团达成战略合作，携手打响上海服务品牌。 公司公告及下周提示：众信旅游：拟将公司及全资子公司香港众信所持有的中企信商业保理、中企信融资租赁和广州优贷100%股权转让给文昌宝宇；同城艺龙：自2021年12月22日（周三）起，同程艺龙（00780）的证券名称将改为同程旅行。 风险提示：疫情平息后复苏在时间、力度以及持续性上不及预期风险；中小企业压缩差旅成本风险。 以下为核心内容及图表 欢迎联系团队成员或对口销售获取完整报告及相关资料 本周观点及投资建议 关注四条投资主线： ①总理支持中小微企业发展，利好力合科创，创业黑马，小商品城。②Q4逐步进入销售旺季，高端消费和消费回流大趋势下推荐：受益消费回流以及免税市场大扩容，优势壁垒明显的中国中免；③线下消费逐季回暖将是大势所趋，看好复工隔离安置需求超预期，叠加周边游回暖酒店受益，推荐：锦江酒店、首旅酒店、华住酒店；餐饮正在快速复苏，推荐九毛九，海伦司，同庆楼；重点景区国庆延续良好恢复态势，推荐宋城演艺；Q4温泉等冬季项目步入旺季；国内主打休闲度假景区承接部分海外消费，推荐中青旅和天目湖；④疫情导致消费习惯发生变化，速冻食品增速较快，推荐广州酒家；外卖及到家生活服务需求增加，推荐美团。 周度涨跌幅及资金流动情况 上周回顾： 上周（2021.12.20-12.24）休闲服务指数跌幅0.03%，相对沪深300收益率+0.64%，排第15位（共31位）。 未停牌股票中，A股锦江酒店表现最好（+5.78%），相对板块收益+5.81%，美吉姆（+5.25%）、广州酒家（+5.23%）涨幅较高，中公教育（-10.60%）、长白山（-5.88%）跌幅较大。 港股中海昌海洋公园（+21.25%）、永利澳门（+14.31%）涨幅较高，思考乐教育（-10.53%）、颐海国际（-7.89%）跌幅较大。 截至上周收盘，行业整体动态PE为84.40倍，相对沪深300估值溢价499.86%。 重点信息及数据更新 3.1.免税 中免集团总经理陈国强特邀新东方创始人俞敏洪探店三亚国际免税城 离岛免税政策作为国家赋予海南的一项特殊政策，如今已成为海南旅游的一张“金名片”，不断吸引着海内外游客的到来，而随着政策红利的持续释放，作为政策核心载体的免税店，如何更好地丰富消费者的旅游购物体验，成为了摆在国内旅游零售运营商面前的重要任务。在这一背景下，已是海南旅游购物首选目的地之一的中免集团三亚国际免税城，源源不断吸引消费者前来打卡的秘诀是什么？12月23日晚，中免集团总经理陈国强特邀新东方创始人俞敏洪做客三亚国际免税城直播间，开启“高峰际会·云戒之约”，在三亚国际免税城发现生活之美，论道旅游零售市场发展新空间。【中国日报网】 深圳免税京东旗舰店正式上线京东国际 12月20日，深圳免税京东旗舰店正式上线京东国际。这是深免集团首次与京东合作开展电商业务，标志着京东与免税企业的合作又一次得到了突破。用户通过京东APP，直接搜索“深圳免税”，即可在深圳免税京东旗舰店购物下单。京东国际与深免集团电商公司的合作，将以京东店铺+小程序的形式分阶段展开。12月20日，深圳免税京东旗舰店将率先上线，为消费者带来众多进口商品及国内知名酒水，所有消费者均可在店内消费。【央广网】 海南自由贸易港口岸建设“十四五”规划（2021-2025）通知 12月17日，海南省发展和改革委员会关于印发《海南自由贸易港口岸建设“十四五”规划（2021-2025》的通知。规划明确要求在“十四五”期间全力推动海南水运、航空口岸及跨境电商物流和邮件快件监管中心等设施、设备建设，使其具备承担相应的对外开放口岸、“二线口岸”功能，具备封关运作条件，为海南自贸港建设打下坚实基础。【乐居网三亚】 3.2.景区 中国首款抗新冠特效药输液完立刻起效 我国首个抗新冠病毒特效药获得药监局的上市批准。研发团队教授解释抗新冠特效药原理：抗体是人体的天然武器，他们“大海捞针”，筛选出两个对新冠病毒阻断力强大的抗体，让它们协同打出组合拳。“药物采取静脉滴注的方式，注入体内后马上起效”，可降低高风险新冠门诊患者80%的住院率和死亡率，主要作用以治疗为主。【财联社】 北京：严格执行跨省旅游经营活动管理熔断机制 24日下午，北京市召开第265场新冠肺炎疫情防控工作新闻发布会。发布会上，北京市文化和旅游局一级巡视员周卫民介绍，加强进出京团队旅游管理，严格执行跨省旅游经营活动管理熔断机制，北京市暂不恢复进出京跨省团队旅游及机票+酒店业务，继续暂停出入境团队旅游业务及机票+酒店业务。【新京报】 海昌海洋公园卖掉四个主题公园，原执行董事挂帅新平台CEO 12月24日，亚洲私募股权投资公司 MBK Partners宣布，已经完成对海昌海洋公园旗下武汉、成都、天津和青岛海洋主题公园四个项目的收购。海合安成为 MBK Partners 收购海昌旗下海洋公园项目后成立的文旅产业投资新平台，同时，该平台宣布任命了高杰为首席执行官，原中外合资上海迪士尼度假区首任党委书记、副总经理邹晶女士将出任海合安副总裁。【环球旅讯】 3.3.科创服务 河南诸多利好政策助中小企业过“寒冬” 河南召开新闻发布会介绍为中小企业纾难解困的相关政策。12月24日，该省已实施诸多利好政策助中小企业纾难解困过“寒冬”。前11月，全省中小企业营业收入78270.32亿元、同比增长5.62%。疫情反复、特大洪涝灾害冲击，2021年河南中小企业发展的大环境着实艰难。如何对中小企业进行帮扶、度过眼下的“寒冬”？河南省研究制定了中小企业纾困帮扶“1+N”政策措施，力求政策更精准一些、帮扶力度更大一些、让企业有明显感受、让市场有明显改变。【北青网】 3.4.教育 考研报名人数破400万人 12月22日教育部官宣，2022年全国硕士研究生招生考试全国报考人数为457万。2021年报考人数为377万，2022年考研报名人数达到457万，比2020年上涨80万，又一历史新高。此前，2022年考研人数462万人的网传消息曾冲上热搜，真假难辨的数据，已让“最难考研年”的讨论声甚嚣尘上。目前多地已公布2022年考研报名人数，跟往年相比，都有较大幅度增长。其中，山东41万人报名，考生规模位居全国第一；河南37.9万人，考生规模位居全国第二。近年来全国考研人数持续增长。2017年首次突破200万关口，2020年突破300万，2022年突破400万。5年多时间，考研报名人数翻了一番。【芥末堆】 职业教育法修订草案再次提请审议：高校招生计划应确定相应比例专门招收职校毕业生 《中华人民共和国职业教育法（修订草案）》12月20日再次提请全国人大常委会会议审议。为优化职教学生升学就业社会环境，修订草案提出，职业学校学生在升学、就业、职业发展等方面与同层次普通学校学生享有平等机会。高等职业学校和实施职业教育的普通高等学校应当在招生计划中确定相应比例或者采取单独考试办法，专门招收职业学校毕业生。机关、事业单位、国有企业在招录、招聘技术技能岗位人员时，应当明确技术技能要求，将技术技能水平作为录用、聘用的重要条件。【芥末堆】 好未来升级To B业务推新品牌“美校”，提供直播、教研、AI系统解决方案 好未来宣布旗下To B业务全面升级，并推出新品牌“美校”， 为教育行业提供完整的直播、教研、AI系统解决方案，提升行业科技服务和数字化水平。据介绍，“美校”业务由好未来CTO田密领导，核心业务可概括为“三朵云”，分别为直播云、教研云、智学云。【芥末堆】 3.5.餐饮业 美团无人机首落星河智慧园区 深圳数字化服务再添新场景 12月17日，美团无人机外卖配送服务正式落地深圳·星河WORLD。这是美团无人机在产业园区的首次投入使用，也是星河产业携手美团深化产业融合，以科技创新赋能智慧产城建设，共同开启智慧物流新阶段的成果。美团自2017年起探索无人机配送服务至今，建立起综合自主飞行无人机、地面承接装置以及智能调度系统为一体的城市低空配送网络，核心系统90%以上部件实现自研，并已在深圳落地7个居民社区，服务超过8000户居民。【腾讯网】 海底捞宋青：探索AR远程巡检确保食品安全 在12月23日开幕的第二届中国餐饮品牌节上，海底捞执行董事宋青表示，海底捞利用数字化审核督导系统，目前正在探索AR远程巡检，提升门店食品安全检查质量和效率。宋青说，食品安全在海底捞被称之为“高压线”，海底捞利用数字化审核督导系统，实现智能食品安全检查。“检查人员到门店检查的时候，可以在移动端提交检查结果，移动端检查结果会自动到云服务器，随后自动生成报告，这也让统计和分析数据变得非常高效且便利，实现了对所有的食安检查情况全面分析。”【新京报】 星巴克将增新配送平台：正与顺丰、美团、山姆等洽谈 市场人士透露，星巴克原定与饿了么的3年独家合作将于2021年12月31日到期。目前星巴克在中国市场正在寻求新的合作伙伴。新合作伙伴包括顺丰、美团、山姆会员店等，这几家都有配送能力，且都在与星巴克商谈合作。业内认为，星巴克选择开放战略，可能与互联网行业的反垄断趋势，尤其是“反二选一”趋势关系密切。在“独家合作”遭到否定之后，与单一平台绑定，已不再是优先考虑目标。【36氪】 3.6.出境游及OTA OTA“三剑客”发布第三季度财报 在线旅游上市公司携程、同程旅行（12月15日，同程艺龙宣布更名为同程旅行）、途牛发布了2021年第三季度财务报告。利润方面，除了同程旅行实现连续7个季度盈利外，其他两家企业均处于亏损状态。对于旅游行业来说，2021年的第三季度依然步履维艰。本该属于旺季的市场，因疫情在多地的反复受到影响，这也让不少期盼在三季度打“翻身仗”的旅游企业计划落空。从目前情况看，第三季度，国内有三分之二以上的旅游企业出现了业绩明显下滑的情况。但是，仔细研读这三家OTA的财报，不难发现，“三剑客”依然有表现很“稳”的方面，值得业界关注。【环球旅讯】 目的地明星公司Klook疫情中转型，为国际游复苏做准备 旅游初创公司Klook最近几年的目的地活动业务迅速增长，但是疫情也让国际客源枯竭。Klook联合创始人王志豪表示，疫情之前，公司90%以上的收入都来自跨境游，现在全部来自国内游。Klook的一日游产品也不再是主要收入来源，取而代之的是“宅度假”产品，将酒店与餐厅、水疗或附近景点打包在一起，出行方式也从城际轨道交通拓展到租车，主要市场在韩国、中国台湾和澳大利亚。【环球旅讯】 3.7.酒店行业 携手打响上海服务品牌 国泰君安与锦江国际集团达成战略合作 12月24日，国泰君安与锦江国际（集团）有限公司（简称“锦江国际集团”）举行战略合作签约仪式。国泰君安党委书记、董事长贺青，锦江国际集团党委书记、董事长赵奇出席签约仪式；国泰君安总裁王松、锦江国际集团总裁郭丽娟代表双方签署战略合作协议。国泰君安党委副书记吴红伟、副总裁李俊杰、业务总监江伟，锦江国际集团副总裁孙瑜、董事会专务马名驹等共同见证签约。签约仪式上，双方正式上线了首次联合营销活动，将在积分互换、科技应用、权益产品订制等12个方面，为客户提供高品质跨界服务。【国泰君安证券】 酒店自主定价不等于任性涨价，多地出措施管控“考研房”价格 12月25日~27日，2022年全国硕士研究生招生考试初试将如期举行。对于457万名考生来说，“考试期间住在哪”成了他们必须预先计划的问题。“平日不足200元的经济型酒店，考研期间涨到1000多元。”日前，山东济南考研房价格暴涨受到关注，“逢考必涨”一时间引发热议。【环球旅讯】 3.8.上市公司公告及行业数据更新 风险提示 疫情平息后复苏在时间、力度以及持续性上不及预期风险。考虑到市场普遍存在过度乐观倾向，若疫情平息后居民出游意愿仍维持低位，在复苏时间、力度和持续性 上不及预期，仍有可能导致股价进一步下行。 中小企业压缩差旅成本风险。中小企业在此次疫情中受到的压力更大，不排除压缩全年差旅费用，导致酒店、航空等行业复苏不及预期的可能。 欢迎联系团队成员或对口销售获取完整报告及相关资料 特别声明 本订阅号发布内容仅代表作者个人看法，并不代表作者所属机构观点。涉及证券投资相关内容应以所属机构正规发布的研究报告内容为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 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