华创研究2022年度展望|电子行业:景气度分化,重点看好半导体+汽车电子+新硬件龙头
(以下内容从华创证券《华创研究2022年度展望|电子行业:景气度分化,重点看好半导体+汽车电子+新硬件龙头》研报附件原文摘录)
已关注 Follow Replay Share Like 退出全屏 切换到竖屏全屏 华创证券研究 已关注 Share 点赞 Wow Added to Top StoriesComment Share Video ,时长 02:59 0 / 0 00:00 / 02:59 切换到横屏模式 继续播放 Original , 华创研究2022年度展望|电子行业:景气度分化,重点看好半导体+汽车电子+新硬件龙头 华创证券研究 已关注 Share 点赞 Wow Added to Top StoriesComment 进度条,百分之0 Play 00:00 / 02:59 02:59 全屏 倍速播放中 0.5倍 0.75倍 1.0倍 1.5倍 2.0倍 超清 高清 流畅 Your browser does not support video tags 继续观看 华创研究2022年度展望|电子行业:景气度分化,重点看好半导体+汽车电子+新硬件龙头 Video Details 通过微信形式制作的本资料仅面向华创证券客户中的金融机构专业投资者,根据《证券期货投资者适当性管理办法》,请勿对本资料进行任何形式的转发;若您并非华创证券客户中的金融机构专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,请勿订阅或使用本订阅号中的信息。 本资料难以设置访问权限,若给您造成不便,还请见谅!感谢您给予的理解和配合! #2022 年度展望 景气度分化,重点看好半导体+汽车电子+新硬件龙头 半导体设备/汽车半导体/特种半导体 家具: 经过超一年的量价齐升行情后,市场对半导体的后续景气度分歧较大,通过密集的产业链和上市公司调研,我们认为后续半导体的诸多细分行业的景气度有可能出现一定程度的分化,整体看和消费类下游相关性较高的细分行业由于下游的库存调整导致景气度出现进一步上行的可能性较低,相关公司虽然受益于国产替代趋势,未来3~5年仍有明确增量空间,然受制于毛利率处于高位的压力,估值环比进一步扩张的难度较大。当前时点我们重点看好行业景气度进一步上行的细分行业:半导体设备/汽车半导体/特种半导体: 半导体设备:国产替代进入深水区,有望从28nm向14nm进军,潜在市场空间成倍扩张,推荐北方华创/盛剑环境; 汽车半导体:需求端受益于新能源车爆发和单车价值量提升,供给端受制于大厂资本开支相对谨慎+新兴厂商导入周期长,行业仍然处于补库存阶段,汽车半导体或为未来景气度最高的半导体细分行业,推荐闻泰科技/扬杰科技/新洁能/华润微/华虹半导体/中芯国际,关注时代电气/斯达半导; 特种半导体:军工/卫星互联网等下游持续放量,推荐复旦微电/上海复旦,关注紫光国微。 汽车电子 电动车渗透率加速提升,各种新技术新应用百花齐放,供应链也更为开放,除了以功率半导体为代表的车规半导体用量大幅提升,智能驾驶升级/磷酸铁锂占比回升/电驱总成集成度提升等产业趋势也在不断显现,海量增量市场带来诸多投资机会,有望重现2010~2013年智能手机创新大周期的投资机会。成熟制程市场需求旺盛叠加中芯国际等大厂成熟制程稳步扩产,封测及设备环节有望显著受益。 推荐:和胜股份/韦尔股份/舜宇光学科技,关注英博尔/永新光学/联创电子 新硬件龙头 航运:变局之年,重估之路 消费电子行业由于产品周期的原因缺失了一年多的创新空窗期,大部分公司也因为赛道竞争加剧和汇率等问题业绩出现了不同程度的下修,板块整体经历了一波系统性的戴维斯双杀行情,我们认为随着AR/VR等新硬件创新周期的到来,板块估值存在修复空间,相关龙头个股的业绩增速有望见底回升,当前位置配置性价比较高。 推荐:东山精密/歌尔股份/比亚迪电子/立讯精密/世华科技 风险提示:疫情发展超预期;宏观经济增速不及预期;中美科技对抗加剧;市场竞争趋于激烈。 详情请查看华创证券研究所2021年10月31日发布的报告《电子行业周报(20211025-20211031):景气度分化,重点看好半导体(设备/汽车/特种)+汽车电子+新硬件龙头 》 法律声明 华创证券研究所定位为面向专业投资者的研究团队,本资料仅适用于经认可的专业投资者,仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。华创证券不因任何订阅本资料的行为而将订阅人视为公司的客户。普通投资者若使用本资料,有可能因缺乏解读服务而对报告中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义,进而造成投资损失。 本资料摘编自华创证券研究所已经发布的研究报告,若对报告的摘编产生歧义,应以报告发布当日的完整内容为准。须注意的是,本资料仅代表报告发布当日的判断,相关的分析意见及推测可能会根据华创证券研究所后续发布的研究报告在不发出通知的情形下做出更改。华创证券的其他业务部门或附属机构可能独立做出与本资料的意见或建议不一致的投资决策。本资料所指的证券或金融工具的价格、价值及收入可涨可跌,以往的表现不应作为日后表现的显示及担保。本资料仅供订阅人参考之用,不是或不应被视为出售、购买或认购证券或其它金融工具的要约或要约邀请。订阅人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断,应自主作出投资决策并自行承担投资风险。华创证券不对使用本资料涉及的信息所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任。 本资料所载的证券市场研究信息通常基于特定的假设条件,提供中长期的价值判断,或者依据“相对指数表现”给出投资建议,并不涉及对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断,因此不能够等同于带有针对性的、指导具体投资的操作意见。普通个人投资者如需使用本资料,须寻求专业投资顾问的指导及相关的后续解读服务。若因不当使用相关信息而造成任何直接或间接损失,华创证券对此不承担任何形式的责任。 未经华创证券事先书面授权,任何机构或个人不得以任何方式修改、发送或者复制本资料的内容。华创证券未曾对任何网络、平面媒体做出过允许转载的日常授权。除经华创证券认可的媒体约稿等情况外,其他一切转载行为均属违法。如因侵权行为给华创证券造成任何直接或间接的损失,华创证券保留追究相关法律责任的权利。 订阅人若有任何疑问,或欲获得完整报告内容,敬请联系华创证券的机构销售部门,或者发送邮件至jiedu@hcyjs.com。
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