远光软件:老牌电力信息化龙头焕新生(深度)|国君计算机李沐华

（以下内容从国泰君安《远光软件:老牌电力信息化龙头焕新生(深度)|国君计算机李沐华》研报附件原文摘录）
　　This browser does not support music or audio playback. Please play it in Weixin or another browser. 多变的海 音乐： 满江 - 多变的海 公司深度系列 — 作者：李沐华 李博伦 — 1. 双碳背景下电力信息化龙头开启新成长 1.1. 公司是电力信息化龙头企业 老牌电力IT龙头企业，深耕电力信息化行业30年。早在1985年，公司创始人陈利浩成功研制“供电企业会计核算系统”，并在1987年取得水利部的部级鉴定，在全国供电企业内推广。公司成立于1998年，确定了以服务电力集团企业为主的战略方向。2008年远光GRIS集团集约化管理信息系统在国家电网、南网、国电等电力企业正式实施应用。目前，公司已经成为电网系统资源管理信息系统龙头企业，形成以服务电网集团资源管理为核心的综合电力IT 服务商。 专注于大型企业管理信息化，运用互联网技术助力电力信息化。公司是国内主流的企业管理、能源互联和社会服务的信息技术、产品和服务提供商，长期为能源企业提供信息化管理产品与服务。公司深度布局支撑能源采购、能源监测、能效优化、能源交易、能源设备运维全过程管理产品，为终端用户提供产能分析、用能分析、能源交易服务、能源结算分析与能源金融等全方位服务，综合能源服务、碳资产交易等多款产品获得了业内认可。 收入利润稳定增长，盈利能力优秀。2018年-2020年，远光软件实现营业收入12.78、15.65、16.92亿元，净利润分别为1.88、2.21、2.81亿元，同比增速为12.57%、17.55%、27.15%。2021年前三季度，公司实现营业收入11.44亿元，同比增长16.42%；实现归属于上市公司股东的净利润1.43亿元，同比增长2.94%。公司毛利率水平始终维持在60%以上，净利率水平也稳定在15%左右，盈利能力优秀。 面向电网的集团管理业务仍是公司业务主要组成部分。公司业务可分为集团管理业务、资产全生命周期管理业务、智慧能源业务、配售电业务、区块链业务、人工智能业务、智能硬件及系统业务、数字社会业务、系统集成业务和其他业务十二类，其中面向电网的集团管理业务仍是最大组成部分，智慧能源业务有望在“双碳”政策背景下加速增长。 1.2. 双碳背景下，电力市场化改革加速 “碳达峰、碳中和”推动电力市场化改革。2021年10月中共中央、国务院发布《中共中央国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》，把碳达峰、碳中和纳入经济社会发展全局，形成节约资源和保护环境的产业结构、生产生活方式，走生态、绿色低碳的高质量发展道路，确保如期实现碳达峰、碳中和。减碳的关键在于能源结构转型，作为最重要的能源，电力的市场化改革无疑成为重点。深化电力市场化改革，既有利于煤电供给侧更好地释放产能，提高煤、电两大行业的市场化保供能力，又有利于需求侧强化节能意识，改善节能手段，保障节能效果。 全国统一电力市场体系加快建立，售电市场化改革加速。2021年11月，深改委审议通过了《关于加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》，意见指出，要遵循电力市场运行规律和市场经济规律，优化电力市场总体设计，实现电力资源在全国更大范围内共享互济和优化配置，加快形成统一开放、竞争有序、安全高效、治理完善的电力市场体系。意见强调，要健全多层次统一电力市场体系，加快建设国家电力市场，引导全国、省（区、市）、区域各层次电力市场协同运行、融合发展，规范统一的交易规则和技术标准，推动形成多元竞争的电力市场格局。10月15日起实施的《关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》明确，扩大市场交易电价上下浮动范围，建立起“能涨能跌”的市场化电价机制，以加快推进电价市场化改革。 售电市场化改革亟需“数字化”信息系统助力。与以往固定电价不同，售电市场化改革赋予了电价的浮动权限，电价主要由市场进行决定。这就需要相应的信息化系统，利用大数据等技术，对市场供需状况、售电数据、用户用电数据、用户用电行为等指标进行分析，提供决策支撑，才能提高配售电公司运营效率。 1.3. 电力现货结算系统助力售电侧市场化改革 利用大数据技术进行预测，为配售电公司运营提供决策支撑。电力现货结算系统集电子商务平台、购售电业务平台为一体，解决配售电公司在电能购配售环节的计量、计价、计费问题。平台利用大数据技术分析市场供需状况、售电数据、用户用电数据、用户用电行为等指标，清晰展示市场现状，并对售电量、日用电量、盈亏平衡、智能购售电等进行有效预测，为配售电公司运营提供决策支撑。公司加大电力现货交易核心出清算法研究，电力现货交易模拟仿真平台紧贴客户需求，为广东、山东、山西、浙江等试点省份发电企业及售电公司客户提供电力现货全景模拟仿真培训。 电力结算系统有效加强售电市场化定价与交易能力。公司电费结算应用与国网市场化售电“e助手”提供了交易撮合、交易申报、购售套餐、电量清分、电费结算等服务，提升国网公司交易效率，降低交易成本，增强国网公司分析决策能力，促进售电侧市场化改革。目前，南方区域、浙江、福建、山西、山东、内蒙等现货试点省份相继启动结算试运行工作，公司电力现货交易结算系统有效提升了广东、福建、浙江等地客户在结算试运行期间的业务开展和经营水平。 1.4. 碳资产管理系统成为发电企业“第二套财务系统” 公司建成碳资产管理账户，数字化管理赋能发电企业达成“碳达峰、碳中和”目标。公司为能源配售公司打造碳资产管理信息平台，包含电厂信息管理、排放信息管理、配额信息管理、碳市场交易信息、碳排放报告管理等功能。有效助力发电企业盘活内部碳资产，提高企业整体效益。公司充分利用云计算、大数据、物联网、人工智能、区块链等先进信息技术，提供覆盖能源互联网的“发电、供电、输电、用电”链条的数字化产品和服务，助力产业链上下游实现“碳达峰、碳中和”目标。公司目前以“国网新能源云”为基础，全面融合平台、技术、数据、生态等优势资源，建设国网新能源云平台的“资源分布、用电客户”两个子平台，有力支撑国网公司“碳达峰、碳中和”行动方案。 2. 国网电商成为统一电力交易市场的中坚力量 国网电商是国家电网的全资子公司，实控人为国资委。国网电子商务有限公司 (国网金融科技集团)成立于2016年，属于国家电网一级子公司，由国家电网全资控股。 国网电商着重布局电子商务和金融科技两个业务方向。国网成立四家子公司承担转型重任，包括国网电商、电动汽车、国网节能、国中康健等平台，其中国网电商将以网上缴费、电力在线服务、物资电商化采购和销售为着力点，打造集公用事业缴费、产业协同发展、电子商城、清洁能源替代、金融创新服务等线上线下服务功能为一体的电子商务与互联网产业、金融交易平台。 目前国网电商形成包括售电App在内的八大业务平台。国网电商积极顺应能源革命与数字革命相融并进趋势，聚焦能源电子商务、能源金融科技及能源数字技术三大领域，推动相互融合、协同发展，建成电e宝、国网商城、国网新能源云、电e金服、能源工业云网、国网商旅云、国网双创、e-交易八大业务平台，在战略布局、商业模式及技术创新、核心运营指标等方面实现行业领先，勇当国家电网有限公司战略性新兴产业排头兵。 国网电商成立以来，收入利润快速增长。国网电商成立于2016年，在国网系中属于较为“年轻”的公司，在经过两年多的积累储备后，业绩从2019年开始迎来爆发式增长。目前国网电商收入超过430亿，业务覆盖33个省级行政区，服务132.95万企业客户，企业估值达300亿元，业绩快速增长。 3. 股权激励落地，未来进一步合作可能性提升 国网电商2019年入主，目前公司为电商旗下唯一上市平台。2019年1月公司董事长和时任高管将所持有的部分股份划转给国网福建省公司，后者会同国网吉林省公司将所持远光股权无偿划转给国网电商，并在2019年6月完成股份登记。自此国网电商成为公司第一大股东。2019年11月，国网电商与公司董事长陈利浩、黄笑华签署为期三年的一致行动协议，国网电商成为公司实际控制人，公司并表进入国网电商。目前，公司是国网电商下属的唯一上市公司平台。 通过二级市场增持公司股份，持股比例进一步提升。公司于2020年12月披露《关于控股股东增持公司股份计划的公告》，国网电商计划自2020年12月21日起6个月内增持公司股份，增持数量不少于2500万股、不超过5000万股。截至2021年6月20日，国网电商公司增持公司股份2,873.8935万股，占公司总股本的比例约为2.61%，目前国网电商直接持有公司股份的13.25%，为公司第一大股东。 新总裁走马上任，电商与公司人员融合。2021年8月4日，在二级市场增持完毕后，公司召开第七届董事会第六次会议，同意聘任王新勇先生为公司总裁。王新勇现任公司董事、公司控股股东国网电子商务有限公司财务资产部（资本运营中心）主任、国网雄安金融科技集团有限公司财务资产部（资本运营中心）主任。控股股东财务资产部主任出任上市公司总裁，意味着从人员班子上，控股股东和公司正在逐步融合。 股权激励落地绑定长期利益，未来进一步融合可能性提升。2021年12月14日，公司发布新一期期权激励计划，新总裁王新勇在内的公司高管以及核心员工是本次激励的主要对象。激励计划拟授予激励对象的股票期权数量为3426.53万份，行权价格为8.51元/股。此次激励计划在控股股东人员与上市公司融合后，实现了长期利益绑定。预计在2022年11月一致行动人协议到期之前，公司与控股股东在资本层面有进一步合作的可能。 合规声明：本文节选自已经入库的正式研究报告，如需报告原文PDF请后台留言。 电力信息化相关报告 泽宇智能：一站式智能电网信息化服务商，积极布局新能源（深度） 恒为科技：切入电站智能运维，乘智能电网东风 远光软件：国网电商助力，电网内外打开双向成长空间 远光软件：业绩超预期，国网文件明确发展方向 远光软件深度II：揭开控股股东国网电商的神秘面纱 - end - 欢迎加入产业交流群！ 欢迎所有对计算机产业研究和投资感兴趣的盆友（包括云计算、网络安全、医疗IT、金融科技、人工智能、自动驾驶等）后台留言加入我们的产业交流群。我们的目标是建立系统的计算机产业研究框架，提高整个A股的IT行业研究水平，减少韭菜数量，普度众生。 法律声明 本订阅号发布内容仅代表作者个人看法，并不代表作者所属机构观点。涉及证券投资相关内容应以所属机构正式发布的研究报告内容为准。市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容为原创。订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、影像等)进行复制、转载的，需明确注明出处，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。

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