中签如中枪!百济神州首日破发,一签亏损近2万,这签还能打?

（以下内容从国海证券《中签如中枪!百济神州首日破发,一签亏损近2万,这签还能打?》研报附件原文摘录）
　　国海内参 大事解析 热门题材 海叔看市 中签如中枪！百济神州首日破发，一签亏损近2万，这签还能打？ 音频： 进度条 00:00 / 06:47 后退15秒 倍速 快进15秒 12月15日，沪指早盘低开后窄幅震荡，深圳成指和创业板指冲高回落。午后，指数继续震荡回落，三大指数全线翻绿。收盘，沪指跌0.38%，深成指跌0.73%，创业板指跌0.87%。 盘面上，电力、特高压、公路铁路运输、房地产、风电等板块涨幅前列，CRO、盐湖提锂、食品加工制造、医美等板块跌幅居前。 资金面上，两市成交额较上个交易日减少55亿，市场继续缩量。北向资金全天净买入7.52亿元，为连续第11个交易日净买入。 ｜百济神州A股上市首日破发 今年来，新股破发似乎成了常态。而昨日A股又有新股破发，投资者没吃到“大肉签”，反而等来了大亏损，当真成了“中签如中枪”。 12月15日，百济神州A股上市首日破发，开盘跌8.12%，随后跌幅继续扩大，最低跌近20%，最低价报155.02元/股。收盘，百济神州跌16.42%，报160.98元/股，总市值2149亿元。 新股破发也就意味着中签投资者将出现亏损，据计算，若以盘中最低价计算，投资者每中一签亏损达1.88万元。 然而不仅中签的投资者关注百济神州A股表现，市场各方也十分关注。 据悉，百济神州此次科创板IPO吸引了多家知名机构参与战略配售。其中，社保基金获配8902万元，中国保险投资基金(有限合伙)获配9.27亿元，中央企业乡村产业投资基金股份有限公司获配9.23亿元，阿布达比投资局获配4.64亿元。 而高瓴资本也长期持有百济神州，早在2014年，高瓴资本就参与了百济神州的A轮融资以及2015年的B轮融资，从2016年美国上市，到上市后的定向增发，再到香港上市，高瓴一直都在参与百济神州的融资。据其招股说明书显示，截至2021年6月30日，高瓴资本及其一致行动人合计持有公司1.47亿股股份。 需要指出的是，百济神州在报告期内持续亏损。公告书披露，2018年度、2019 年度、2020年度及2021年1-6月，百济神州归属于母公司股东的净利润分别为-47.47亿元、-69.15亿元、-113.84 亿元及-24.93 亿元。截至 2021年6月30日，该公司累计未分配利润为-300.76亿元。 而百济神州也表示，“存在大额累计及持续亏损，在可预见的期间内无法现金分红且未来可能被上交所启动退市程序的风险。” 这或是影响百济神州A股上市首日表现的原因之一。但其实药企特别是以创新药为主的药企上市前业绩亏损并不是多罕见的事，因为新药研发、生产、商业化是一个投资大、周期长、风险高的过程，高昂的研发费用给药企带来了巨大的压力。 但归根结底，好而有效的药品才是药企赖以生存乃至蓬勃发展的关键，一家不花钱做研发的药企才是真的没有关注价值。 所以参与配售的机构才会明知百济神州业绩亏损，还是选择参与，其实终究还是代表看好其未来发展。 而盘后，百济神州首席财务官王爱军对上市首日破发回应称，一个时点的股价受多种因素的影响，公司非常尊重资本市场的运行规律，未来重在分配资源，与已有的战略重点进行匹配。 同时表示，“我们非常乐观，公司可以通过业务里程碑的进步，给投资者带去合理的回报。” ｜新股表现极端分化，打新仍有盈利空间 当然，投资者也不用因新股破发就对打新畏之如虎。事实上，与百济神州同日上市的其余三只新股表现均不错。 具体的，梦天家居首日涨幅44.01%；迪阿股份首日涨幅41.18%；而华研精机首日涨幅210.2%。以收盘价来算，中一签分别盈利：7420元、24638元、12058元。 而即使是在破发行情持续下，打新也不是没有利润。 正相反，因为新股破发使得部分承受不了风险的投资者纷纷撤离，这就使得新股的中签率暴涨。所以新股的股价总体上有所下降，但因为中签率的提高，整体盈利依旧可观。 此外，虽然今年来新股破发不少，但盈利机会也不少，甚至不少新股创下了许多首次IPO的历史新高。 据统计，今年截至目前，上市第一天就有三支股票上涨了10倍以上。读客文化于七月在创业板上市，其股价在第一天就飙升了1942.58%，将近20倍。纳微科技和力量钻石股票的股价分别上涨了1273.98%，上涨了1112.42%。此外，今年有7只新股中签盈利超过了十万。 总的来看，虽然短期内股价走势会受到股市行情的影响，但从长远来看，企业的成长潜力才是决定企业价值的关键。第一天的破发并不意味着股价就会更高，首日不破发也不代表定价就合理，一段时间交易之后破发的公司也屡见不鲜。 而在全面注册制的时代背景下，投资者打新更应根据新股的基本面是否达标再考虑是否参与，对于高估值、高发行价、高缴款的新股需提高警惕。 ｜海叔看市：货币宽松预期增强，市场有望震荡走强 昨日，央行降准落地，释放长期资金约1.2万亿元。为维护银行体系流动性合理充裕，央行开展了5000亿元中期借贷便利(MLF)操作和100亿元逆回购操作。此次具体实施，对于货币宽松的预期再次增强，整体对市场有正向提振。 回看近期市场走势，尽管沪指走出了三连阴，但调整幅度并不大，未来市场仍有望震荡走强。 策略上，在货币宽松预期的增强下，低估值蓝筹股的补涨预期相对明确，震荡整理后仍有继续向好的基础。且指数的突破有赖于蓝筹股的爆发，后续可以逢低关注。 风险提示 *文中观点仅作分享，不代表本微信平台观点，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。 特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》于2017年7月1日起正式实施。 通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向国海证券客户中的专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。 若您并非国海证券客户中的专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。 因本订阅号受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅!感谢您给予的理解与配合。 点亮 ，照亮投资之路

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