【投资策略】不变 [后市怎么看,戳这儿]_公众号研报

（以下内容从国金证券《【投资策略】不变 [后市怎么看,戳这儿]》研报附件原文摘录）
　　■市场判断不变北京时间周四凌晨三点，美联储公布12月货币政策委员会决议，在维持政策利率不变的情况下，如预期般将缩减债券购买计划的速度翻倍。从明年1 月开始将资产购买计划每月削减的速度翻倍至300亿美元(200亿美债和100 亿抵押支持债券)。另外，在声明中删除了有关“主要由暂时性因素引发通胀提升”的表述。相较于9月时预计2022和2023年开始加息的委员各占一半，12月点阵图中所有委员均预期将从2022年开始加息，其中有12名委员认为明年至少将加息三次。比较有意思的是，声明公布完之后，美元指数冲高回落，纳斯达克和道琼斯指数出现拉升。市场解读为卖预期买事实，靴子落地。我们认为仍旧需要边走边看。国内方面，昨日国家统计局公布了11月宏观经济数据，总体而言，有喜有忧。11月，规模以上工业增加值同比3.8%、前值3.5%，城镇固定资产投资累计同比5.2%、前值6.1%，社会消费品零售总额当月同比3.9%、前值 4.9%。生产端，工业生产小幅回升，主要缘于限电限产干扰减弱和能源供应的增长，制造业生产总体偏弱。需求端来看，11月呈现消费弱、投资分化、出口强的特点，其中，疫情反复下，餐饮收入两年复合下降1.7%，拖累社零回落；制造业投资支持下，固定资产投资两年复合当月增速回升0.2个百分点至3.6%，而地产和基建投资均回落。地产调控微调下，房企报表和居民行为修复尚需时日，地产投资和销售仍在惯性下滑中。往后看，稳字当头下，政策托底加码正在蓄力中，市场对经济企稳的预期也将不断加强。技术上，昨日大盘继续震荡整理，赚钱效应较前两日有所不及。短期大盘或仍以整理为主，但我们认为中期向上格局不变。操作建议美联储如期加快Taper进程，美股视其为靴子落地反而走高。国内宏观数据喜忧参半，往后看，市场对经济企稳的预期也将不断加强。短期大盘或仍以整理为主，但我们认为中期向上格局不变。建议激进投资者关注银行、券商、建筑、建材。稳健投资者维持八成左右仓位。国金证券财富管理关注国金证券财富管理，即时收取市场信息，实时掌握市场动态，助力财富梦想。 0篇原创内容 Official Account ↑ 长按识别二维码关注

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