近1年回报最高超50%,这位价值风格中生代“黑马”你还没发现?

（以下内容从中原证券《近1年回报最高超50%,这位价值风格中生代“黑马”你还没发现?》研报附件原文摘录）
　　选价值风格还是成长风格？一直是投资圈津津乐道的话题。 在A股市场，风格切换永不眠。特别是今年以来，市场在两种风格间不断拉锯。在这样的市场环境中，能从多元角度考量，并不拘一格地践行投资风格的基金经理，往往能给投资者带来别样的惊喜。 中欧基金中生代名将袁维德，正是这样的价值风基金经理。 广泛深入，保持足够的敏感度 与多数基金经理不同，九年多前，袁维德的公募基金职业生涯起于金融工程。从超额收益因子的挖掘到行业研究，再到独当一面管理基金，踏实理性的袁维德用了5年。 如今，他的投研领域不仅覆盖了互联网、传媒、电子等偏新兴成长的领域，还涵盖了银行地产、家居家电、汽车等偏传统的估值洼地。“现在，我自己关注和跟踪的上市公司接近500家，都是这么多年一家公司、一家公司地跑出来的。虽然最后纳入到投资池的公司数量不会很多，但我时刻不敢松懈，保持着对上市公司基本面变化的追踪，让自己始终有足够的敏感度。”袁维德如是说。 调研不辞辛劳、投研广泛深入、思考理性开放…….袁维德的新兴价值风格就这样孕育而生。 “我对价值的理解包括两部分：‘价’代表着估值，‘值’代表着质量。特别是估值，在我的投资策略中是至关重要的核心要素。估值不仅是预期回报率的呈现，也包含了为取得潜在回报所要承受的波动。”在袁维德投资观中，在低估值的基础之上，标的的质量和成长性也是需要重点考量的因素。在他看来，低估值不仅是某个时点的PE等各种估值指标低于合理水平，更代表 “好公司”在周期性波动中被低估的时刻。 市场钟摆中，把握三类投资机会 作为中欧基金价值策略组的中生代基金经理，袁维德的投资中既有一脉相承的“低估值”和“注重安全边际”的特征，也有着对持仓个股质量、成长性和景气度的坚持。 袁维德曾经分享过经典的钟摆理论：在市场极端悲观的时候，该行业处于景气低点，企业估值远低于合理价值，这个时候介入，再进一步下跌的概率相对来说较小，而随着景气回暖，企业价值是可以回归合理估值的，如果企业业绩继续提升，市场乐观，估值有望进一步拔高，这就构成了“戴维斯双击”。 除了价值风格的“不拘一格”，袁维德的重仓个股情况也与很多价值风格的基金经理不同。整体来看，他在管的基金除了低估值特征显著，也很注重行业配置的均衡，偏好细分行业龙头，重仓股短期变化不大，擅长通过自下而上精选各种类型资产中优质的公司，挖掘超额收益。 正如袁维德在一次分享中阐述的，他所要寻找是三类投资机会：一是长坡厚雪、人迹罕至，未被定价的护城河；二是新瓶旧酒、酒香巷深，传统行业中成长性好的公司；三是无名之璞、厚积薄发，新兴行业中低估值的好公司。这三类中，不乏细分行业龙头。他认为，尽管过去多年，这些公司依靠自身积累，努力实现了较好的增长，逐渐形成了技术或成本上的壁垒，但估值却一路下滑，有些已经低于18年水平，具备了非常高的投资价值。 勤勉钻研，近1年最高回报超50% 袁维德出色的优质资产挖掘能力为他在管的基金带来了惊艳的回报，而这背后，正是这位中生代基金经理不断拓展的能力圈和勤勉的钻研。 2011年刚加入基金行业时，袁维德主要从事金融工程方面的研究，而如今，他的投研能力已经覆盖了科技、大消费、地产金融、制造业等多个行业。 Wind数据显示，截至目前，袁维德已经调研了超过20家覆盖电子、计算机、国防军工、有色金属、纺织服装等多个申万一级行业的公司。可见，这位从业9年多、管理基金4年多的中生代基金经理依然保持着钻研精神，依然对投资研究充满了热情，对市场保持着敬畏。 袁维德勤勉的钻研，以及对市场独到的理解，最终体现在他的业绩表现上。目前，袁维德在管的有四只基金产品，分别是中欧价值智选、中欧睿泓定开、中欧成长优选回报和中欧潜力价值。 根据最新披露的三季报数据，袁维德独立管理的中欧价值智选A和中欧睿泓定开的近1年回报高达49.78%和 50.38%，同期业绩比较基准仅为2.75%和 4.14%，超额收益非常明显。特别值得一提的是，根据银河证券截至6月30日的排名，中欧价值智选A类过去1年在同类139只基金排名中，位列第1。（注） 数据来源：基金三季报，2021/09/30 特别值得关注的是，按照公开披露的信息，中欧睿泓的股票仓位不能超过60%，可即使股票仓位受限，中欧睿泓依然获得了相当可观的收益弹性空间，可见袁维德出众的选股能力和股债综合实力。 展望未来，资本市场的长期回报值得期待，但是短期来看，结构化的市场震荡可能还将持续，靠谱的专业基金公司，一脉相承的实力派基金经理将有更有机会为投资者带来惊喜的回报。着眼当下、布局未来的投资者不妨多多关注中欧基金权益中生代基金经理袁维德和他在管的“宝藏基金”。 注：中欧价值智选回报A 采用银河证券绝对收益目标基金（A 类）排名，1/139，2021/6/30；近1年回报最高超50%，是指中欧睿泓定开基金，数据源自基金2021年三季报定期报告 业绩数据来源于产品定期报告，截至2021/9/30，中欧价值智选回报A成立于2013/5/14，业绩基.准：金融机构人民币三年期定期存款基准利率(税后)；2016-2020各年度及成立以来涨幅分别为-5.66%、-5.66%、-7.87%、46.32%、60.94%、481.75%，同期业绩比较基准增长率分别为2.13%、2.75%、2.75%、2.75%、2.75%、26.10%。历任基金经理任职时间：苟开红(20130514-20150529),袁争光(20150529-20160901),张跃鹏(20160901-20170926),吴鹏飞(20161229-20180720),刘晨(20180712-20200529),袁维德(20200515至今)。中欧成长优选回报A成立于2013/8/21，业绩基准：金融机构人民币三年期定期存款基准利率(税后)；2016-2020各年度及成立以来涨幅分别为-2.13%、15.65%、-18.63%、32.59%、23.35%、130.70%，同期业绩比较基准增长率分别为2.75%、2.75%、2.75%、2.75%、2.75%、24.94%。历任基金经理任职时间：苟开红(20130821-20150320),庄波(20150320-20171130),张燕(20150525-20161117),孙甜(20150618-20160701),袁维德(20161228至今),曹名长(20171130至今),沈悦(20200512至今)。中欧潜力价值A成立于2015/9/30，业绩基准：中证500指数收益率*60%+中债综合指数收益率*40%；2016-2020各年度及成立以来涨幅分别为8.17%、22.08%、-19.04%、30.54%、19.77%、120.23%，同期业绩比较基准增长率分别为-10.69%、-1.24%、-19.54%、16.44%、12.92%、15.97%。历任基金经理任职时间：张燕(20150930-20161117),曹名长(20151120至今),袁维德(20161228至今),沈悦(20200512至今)。中欧睿泓定期开放成立于2017/11/24，业绩基准：中债综合指数收益率*60%+沪深300指数收益率*40%；截至2021/6/30，2018-2020各年度及成立以来涨幅分别为-9.34%、26.71%、44.77%、127.14%，同期业绩比较基准增长率分别为-7.98%、14.53%、10.77%、14.30%。历任基金经理任职时间：孙倩倩(20171124-20180712),曹名长(20171124-20210210),袁维德(20180328至今),蒋雯文(20180712-20200430),黄华(20181225-20191230)。以上产品于 2020/10/31 修改投资范围，增加存托凭证为投资标的，详阅法律文件。 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上材料仅供参考，基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应认真阅读相关的基金合同、招募说明书和产品资料概要等信批文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目标、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。本内容属于中欧基金管理有限公司所有，未经同意请勿引用或转载，其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。中欧睿泓为定期开放型产品，每六个月开放一次，期间封闭运作，在封闭期内不办理申购、转换与赎回业务。请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件。上述基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。 文章来源：中欧基金 来中原证券财升宝APP，轻松购基！点击下方图片了解详情，快来看看吧！ 免责声明：本栏目所载内容仅供参考使用，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。我们力求本栏目刊载的信息准确可靠，但对这些信息的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任。 投资有风险，入市需谨慎。

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