【国君互联网传媒】2021年47期:中重度游戏投放上扬,贺岁档《反贪风暴5》备受期待

（以下内容从国泰君安《【国君互联网传媒】2021年47期:中重度游戏投放上扬,贺岁档《反贪风暴5》备受期待》研报附件原文摘录）
　　导读 11月头部中重度游戏整体投放力度加大，悬疑、爱情题材领衔贺岁档，《反贪风暴5》、《误杀2》备受观众期待。 报告摘要 投资策略及标的推荐：本周传媒（申万）指数下跌3.01%，位居28个行业第27名。弱于上证指数（上涨0.65%）、上证中小（上涨0.91%）、深证成指（上涨0.43%）、创业板指（上涨0.12%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的完美世界、三七互娱、芒果超媒、极米科技、华立科技等，以及受益于流量及人口年龄结构重构的腾讯控股、快手、泡泡玛特、哔哩哔哩、知乎等。 11月中重度游戏投放趋势上扬，重点厂商新游投放力度大。根据DataEye-ADX数据，11月日均在线投放素材数为128768组，环比10月下降18%。11月4日出现投放高峰，投放素材数达147986组，11月11日为投放低峰，投放素材数为113234组。11月新增游戏数约为1240余款，与10月相比新品数量明显提升，11月25日新增投放游戏数达高峰为96款。从游戏题材分布来看，11月头部投放游戏品类相较上月并无变化，游戏投放题材榜首位依然是现代题材，游戏投放数量达2339款，占到大盘的45.20%。传奇、魔幻、仙侠、三国题材分别占大盘的15.88%、9.37%、8.04%、5.29%。11月轻度休闲产品投放呈下降趋势，11月中重度游戏投放趋势上扬，重点厂商新游投放力度大，由金山世游研发、朝夕光年发行的重点卡牌类型新游《武林闲侠》进入11月投放总榜TOP10。我们看好优质游戏公司，推荐标的：三七互娱、完美世界、中手游、腾讯、心动公司；受益标的：吉比特、网易、宝通科技等。 《古董局中局》首日票房遥遥领先，贺岁档以悬疑、爱情为主要题材，《反贪风暴5》、《误杀2》备受期待。《古董局中局》上映3天，首日票房4000万元，累计票房6376万元，遥遥领先同档期其他影片，表现非常亮眼。根据猫眼专业版数据，《反贪风暴5：最终章》猫眼想看人数为66.6万人，位列贺岁档榜首，并大幅领先其后的《穿过寒冬拥抱你》（31.5万人）、《以年为单位的恋爱》（30.6万人）、《误杀2》（28.6万人）。从目前贺岁档已定档的热门影片来看，万达电影、中国电影、光线传媒参与出品的《误杀2》;华策影视、猫眼娱乐参与出品的《反贪风暴5:最终章》有望成为2021年最后一个月的票房驱动器。对于贺岁档，我们推荐关注有重点影片上映以及渠道优势龙头公司，受益标的：光线传媒、万达电影、中国电影、华策影视、猫眼娱乐等。 风险提示：政策监管趋紧，其他可选消费对文娱需求影响超预期等。 报告目录 正文部分 01 11月头部中重度游戏整体投放力度加大，贺岁档《反贪风暴5》、《误杀2》备受期待 本周传媒（申万）指数下跌3.01%，位居28个行业第27名。弱于上证指数（上涨0.65%）、上证中小（上涨0.91%）、深证成指（上涨0.43%）、创业板指（上涨0.12%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的完美世界、三七互娱、芒果超媒、极米科技、华立科技等，以及受益于流量及人口年龄结构重构的腾讯控股、快手、泡泡玛特、哔哩哔哩、知乎等。 1.1. 11月中重度游戏投放趋势上扬,重点厂商新游投放力度大 11月整体素材投放量较10月相比有所下滑，年初至今整体素材投放量维持在较高中枢位置。根据DataEye-ADX数据，11月日均在线投放素材数为128768组，环比10月下降18%。11月4日出现投放高峰,投放素材数达147986组，11月11日为投放低峰，投放素材数为113234组。2021年初至今，整体素材投放量相比2020年维持在较高中枢位置。 从游戏题材分布来看,11月头部投放游戏品类相较上月并无变化,游戏投放题材榜首位依然是现代题材。现代题材游戏投放数量达2339款，占到大盘的45.20%。传奇、魔幻、仙侠、三国题材分别占大盘的15.88%、9.37%、8.04%、5.29%。TOP5题材的游戏中,头部题材必选投放渠道为穿山甲联盟、今日头条、腾讯新闻。11月现代题材和仙侠题材在快手内的投放力度增加。相较11月投放头部题材的游戏数量整体呈上涨趋势，现代题材上涨明显，环比上升14%。 11月轻度休闲产品投放呈下降趋势，11月中重度游戏投放趋势上扬，重点厂商新游投放力度大。11月轻度休闲产品投放榜单TOP3的产品分别为:上海淘霓网络《答题变首富》，当月投放素材量为87458组；福州来玩互娱网络《全民小英雄》，当月投放素材量为59275组；海南亿成网络《爷爷的小农院》，当月投放素材量为51403组。11月中重度游戏投放榜单ToP3分别为：广州爱九游《三国志·战略版》，投放素材数20353组；小牛互娱《绯石之心》，投放素材数11768组；Lingtonggou《永夜帝君》，投放素材数10952组。本月，头部中重度游戏在本月整体投放力度加大，榜单TOP3游戏月投放素材均在10000组以上。11月由金山世游研发、朝夕光年发行的重点卡牌类型新游《武林闲侠》进入投放总榜TOP10。我们看好优质游戏公司，推荐标的：三七互娱、完美世界、中手游、腾讯、心动公司；受益标的：吉比特、网易、宝通科技等。 1.2.《古董局中局》首日票房遥遥领先，贺岁档以悬疑、爱情为主要题材，《反贪风暴5》、《误杀2》备受期待 《古董局中局》首日票房遥遥领先，表现非常亮眼。贺岁档目前在映影片主要有3部，累计总票房已过亿元。在映影片有雷佳音等主演的冒险悬疑片《古董局中局》，张宥浩等主演的爱情片《你的世界如果没有我》，曹炳琨主演的家庭片《只要你过得比我好》。其中《古董局中局》上映（含点映）3天，正式上线首日票房超4000万元，累计票房已超8000万元，遥遥领先同档期其他影片，表现非常亮眼。该系列电视剧及图书豆瓣均分7.5，积累了大量粉丝，预计口碑、票房将能录得双丰收。 《反贪风暴5》猫眼想看人数位列贺岁档榜首，备受观众期待。贺岁档大部分影片预售还未正式开始，从预售票房金额较难看出市场期待度。猫眼专业版中“猫眼想看”指标反映出想看该电影的观众人数，一定程度上可以衡量电影的市场期待度。《反贪风暴5：最终章》猫眼想看人数为66.6万人，位列贺岁档榜首，并大幅领先其后的《穿过寒冬拥抱你》（31.5万人）、《以年为单位的恋爱》（30.6万人）、《误杀2》（28.6万人）、《古董局中局》（24.7万人）、《平原上的火焰》（21.8万人）。反贪风暴是港片最卖座经典IP之一，《反贪风暴5》是反贪系列终极版。此前系列电影颇受好评，粉丝基础大，作为该系列的终极版，《反贪风暴5》备受关注，市场期待度较高。 悬疑犯罪与爱情是贺岁档电影的两大类型。从票房和市场期待度来看，悬疑、犯罪类型的电影占据主要地位。《古董局中局》、《反贪风暴5》、《误杀2》均潜力巨大。爱情类型的电影也是主要类型之一，其中跨年电影《以年为单位的恋爱》、《穿过寒冬拥抱你》期待颇高，平安夜上线的周冬雨、刘昊然主演的爱情、犯罪电影《平原上的火焰》也很值得期待。该影片融合了爱情、犯罪两大类型元素，且在圣诞节期间上映，内容类型和上线时间方面均有较大优势。从目前贺岁档已定档的热门影片来看,万达电影、中国电影、光线传媒参与出品的《误杀2》;华策影视、猫眼娱乐参与出品的《反贪风暴5:最终章》有望成为2021年最后一个月的票房驱动器。对于贺岁档，我们推荐关注有重点影片上映以及渠道优势龙头公司，受益标的：光线传媒、万达电影、中国电影、华策影视、猫眼娱乐等。 02 一周行业及公司要闻 2.1. 互联网 谷歌和Meta被俄罗斯监管机构告上法庭，或面临巨额罚款 12月3日消息，莫斯科塔干斯基地区法院宣布，俄罗斯国家通信监管机构Roskomnadzor已对谷歌和Meta公司提起行政诉讼，可能会基于这两家科技公司在俄罗斯的年营业额进行罚款。Roskomnadzor今年10月曾威胁谷歌，称将寻求处以相当于其俄罗斯年营业额5%至20%的罚款，最高可达2.40亿美元。原因是谷歌一再未能删除被视为非法的内容，这将是到目前为止俄罗斯对国外科技公司做出的最强有力的处罚。（新浪科技） 字节跳动旗下火山引擎发布全系云产品 12月3日消息，火山引擎在升级为字节跳动企业级技术服务业务板块之后，首次亮相并发布全系云产品，包括云基础、视频及内容分发、数据中台、开发中台、人工智能等五大类、共计78项服务。同时，火山引擎宣布推出“万有计划”，目标是在未来3年联合一千家合作伙伴、服务十万家客户实现数字化转型。（36氪） 带货主播成正式工种，李佳琦和薇娅们“转正” 12月2日消息，人社部、中央网信办、国家广播电视总局共同发布了互联网营销师国家职业技能标准。标准要求主播掌握产品基础知识，包括产品分类知识、产品质量知识、特殊产品宣传知识。以及安全基础知识：网络信息安全知识、设备及操作安全知识、场地环境安全知识。（凤凰网） 腾讯PCG继续大调整：殷宇调任CSIG智慧教育行业负责人，郄小虎接手PCG“信服线”业务 12月1日消息，腾讯公司发布内部公告，宣布对公司两位副总裁的职务进行调整。腾讯公司副总裁殷宇（Mel）调往CSIG担任智慧教育行业负责人，负责腾讯在智慧教育领域的整体策略与规划；副总裁郄小虎将接任“信服线”负责人，同时继续负责PCG技术公线和搜狗输入法业务。（新浪科技） 八部门：督促网约车平台企业合理设定抽成比例上限，加大反垄断、反不正当竞争监管执法力度 12月1日消息，交通运输部等八部门印发意见加强交通运输新业态从业人员权益保障。意见提出，督促网约车平台企业加强与经营服务所在地工会组织、行业协会的沟通协商，合理设定抽成比例上限并在移动客户端和媒体上公开发布；加大反垄断、反不正当竞争监管执法力度，防范资本在交通运输新业态领域无序扩张，依法严厉查处低价倾销、“大数据杀熟”、诱导欺诈等违法违规行为。（36氪） 微信公布进一步互联互通方案：点对点聊天场景中将可直接访问外部链接 11月30日消息，微信发布《关于〈微信外部链接内容管理规范〉的更新声明》，公布在监管部门指导下进一步的互联互通方案，点对点聊天场景中将可直接访问外部链接，并将在群聊场景试行开放电商类外部链接直接访问功能，功能将陆续生效。此外，微信后续计划开发自主选择模式，为用户提供外链管理功能。（36氪） 中国首批区块链订单融资落地雄安 11月30日消息，中国首批区块链订单融资于今年11月落地雄安。雄安新区正积极探索区块链创新应用模式，多种区块链应用场景即将在雄安实现。雄安新区智能城市创新联合会区块链实验室副主任孟宏伟表示，“截至11月29日，我们已经发布涉及各领域的40个区块链场景，这些场景预期在雄安进行实践并落地。”（中新网） 腾讯回应财付通被罚：已全部完成整改 11月29日消息，针对腾讯财付通外汇业务违规被罚，财付通回应称：针对2019-2020年例行检查中发现的问题，财付通已第一时间制定了改进计划，并逐项落实，目前已全部完成整改。后续将在国家外汇管理局深圳分局的指导下，进一步加强合规管理。（36氪） 2.2.长视频/短视频直播 国家网信办依法约谈处罚豆瓣网 12月1日消息，国家互联网信息办公室负责人约谈豆瓣网主要负责人、总编辑，针对近期豆瓣网及其账号屡次出现法律、法规禁止发布或者传输的信息，情节严重，依据《中华人民共和国网络安全法》等法律法规，责令其立即整改，严肃处理相关责任人。北京市互联网信息办公室即对豆瓣网运营主体北京豆网科技有限公司依法予以共计150万元罚款的行政处罚。2021年1月至11月，国家互联网信息办公室指导北京市互联网信息办公室，对豆瓣网实施20次处置处罚，多次予以顶格50万元罚款，共累计罚款900万元。（36氪） B站弹幕总数破100亿，“破防了”成2021年度弹幕 11月30日消息，B站与人民文学出版社、中国社会科学院新闻与传播研究所联合发布2021年度弹幕：“破防了”。作为一种即时性互动方式，弹幕直观地呈现了观众对特定内容的反应。随着用户及内容的增长，在B站年度弹幕发布前夕，B站弹幕累计总数已突破100亿。（36氪） 2.3. 短视频/直播 腾讯推出短视频社交App“doX多克斯” 12月3日消息，腾讯于近日推出了一款全新社交App“doX（多克斯）”。据悉，doX是一款适合年轻人社交交友的平台，与此前的几款社交产品不同，doX强调的是短视频内容社交，通过拍摄有趣的短视频内容，结识平台上志同道合的朋友。doX还处于测试阶段，用户需要获取口令才能进入doX。（搜狐网） 抖音电商披露内容治理成果：处理创作者97万，超万人被永久封禁 12月3日消息，抖音电商披露了自5月《电商创作者管理总则》实施以来，其坚守内容治理红线、对违规行为持续打击的成果。截至目前，该平台共处罚违规创作者97.1万名人，其中百万以上粉丝的有8484人，1.1万人被永久关闭电商权限。其中，抖音电商尤为侧重对卖惨演戏带货的打击力度。（剁椒TMT） 有赞：视频号直播上线至今带来的交易额已达近10亿元 12月1日消息，有赞COO兼联席总裁浣昉披露，从春节上线至今，视频号直播带来的交易额已经达到近10亿元。此外，有赞直播电商负责人即心指出，截至2021年11月，有赞视频号成交商家数月环比涨幅最高超6倍；商家GMV月环比增长超7倍；直播时长月环比涨幅超8倍。（36氪） 抖音短剧开启付费模式 11月30日消息，抖音短剧付费模式现已进入测试阶段，模式与付费小说类似，按集数付费。具体收费标准为：每集最低 1 元起，一次性付费解锁全剧还会有较大优惠。付费后无时间限制，可重复观看已购短剧。（IT之家） 03 传媒上市公司公告 【中青宝】 12月3日晚间，公司发布公告称，公司高级管理人员张思群先生减持计划已经实施完成，其累计减持公司股份1.05万股。 【完美世界】 12月2日晚间，公司发布公告称，截至2021年11月30日，公司通过集中竞价方式累计回购股份246.64万股，占公司总股本的0.1271%，最高成交价为18.75元/股，最低成交价为15.12元/股，成交总金额为3954.32万元(不含交易费用)。 【元隆雅图】 12月2日晚间，公司发布公告称，2017年限制性股票激励计划预留部分第三个解锁期解锁条件成就，此次符合解除限售条件的激励对象共计23名，可解除限售的限制性股票数量为11.8925万股，占公司总股本的0.0537%；此次解锁的限制性股票上市流通日均为2021年12月6日。 【掌阅科技】 12月2日晚间，公司发布公告称，2017年限制性股票激励计划预留部分第三个解锁期解锁条件成就，此次符合解除限售条件的激励对象共计23名，可解除限售的限制性股票数量为11.8925万股，占公司总股本的0.0537%；此次解锁的限制性股票上市流通日均为2021年12月6日。 【昆仑万维】 12月2日晚间，公司发布公告称，公司持股5%以上股东新余盈瑞世纪软件研发中心(有限合伙)将其持有的公司部分股票办理了解除质押，本次解除质押335万股。 【欢瑞世纪】 12月2日盘后，公司发布公告称，截至11月30日，公司使用自有资金通过公司回购专用证券账户，以集中竞价交易方式累计回购公司股份1011.67万股，占公司总股本1.0313%，最高成交价为3.50元/股，最低成交价为3.18元/股，成交总金额为3399.56万元。 【华策影视】 12月2日盘后，公司发布公告称，截至2021年11月30日，公司通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份533.77万股，占公司总股本0.28%，最高成交价为5.68元/股，最低成交价为5.56元/股，成交总金额为2999.37万元(不含交易费用)。本次回购符合公司回购股份方案。 04 行业主要数据更新 05 风险提示 政策监管趋紧，其他可选消费对文化娱乐需求的影响与冲击超预期等。 团队介绍 陈筱 首席分析师 邮箱：chenxiao@gtjas.com 电话：021-38675863 / 18501685273 证书编号：S0880515040003 张昱 分析师 邮箱：zhangyu022992@gtjas.com 电话：021-38032027 / 18021622131 证书编号：S0880521080001 陈俊希 分析师 邮箱：chenjunxi@gtjas.com 电话：021-38032025 / 17521086851 证书编号：S0880520120009 李芓漪 分析师 邮箱：liziyi@gtjas.com 电话：021-38038428 / 18224455896 证书编号：S0880121080005 免责声明 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 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