【东吴电新】周策略:国内11月电动车销量亮眼,硅片降价推动排产上行可期

（以下内容从东吴证券《【东吴电新】周策略:国内11月电动车销量亮眼,硅片降价推动排产上行可期》研报附件原文摘录）
　　投资要点 投资策略： 11月国内主流车企销量大超市场预期，主流新势力销量环比增50%+，自主品牌环比增10%+，我们预计2021年国内销量将超340万辆，欧洲200+万辆，美国近65万辆，全球合计可超600万辆，我们预计2022年新车大周期，全球销量900万辆，同增50%。产业链来看， 2021Q4需求依然强劲,排产环比再增20%，2022Q1我们预计淡季不淡，排产环比有望持平，2022年全年电池企业普遍反馈订单饱满，近翻番增长。从供需格局看，锂、石墨化、pvdf、隔膜、铜箔等持续紧张，我们预计将持续至2022年，看2022年仍是量利双升；而电池环节2021年Q4重新议价，涨价我们预计强烈，部分二线电池企业已调价10%，我们预计龙头有望跟随，因此电池环节2022年盈利水平将触底回升；同时，2022年电池技术路线持续升级，4680、磷酸锰铁锂等有望开始量产，带动产业链升级；估值方面，2022年龙头普遍在40-50倍，我们业绩2022年翻番增长，继续全面看好，强烈推荐锂电中游全球龙头和锂资源龙头。中欧美对碳排放的重视和承诺，将加快光伏从辅助能源到主力能源的进程。但硅料超涨带来成本压力加大，组件报价超2元/W，组件排产和市场需求短期遭受挑战。短期看，硅片价格已松动说明下游负反馈已向上传导至硅片，我们预计硅片率先降价推动排产上行。我国逐步构建起以3060为中心的N项配套政策，进一步构筑“1+N”政策体系，风光大基地+整县推进分别助力集中式和分布式市场发展，未来两年或将形成180GW左右的规模，碳达峰碳中和工作意见正式发布，“1+N”政策体系逐步完善，美国光伏政策持续向好，我们预计2021年装机150-155GW，同增20%，2022年有望超45%+增长，同时分时电价政策进一步推动分布式及储能发展，看好光伏优质龙头成长性。新型电力系统带来结构性机会，“十四五”期间电网投资总额我们预计稳中有增，但为解决新能源大比例接入、负荷结构变化、电力电子设备大量渗透等问题，电网投资重点将聚焦在网架建设、配网智能化、数字化、抽水蓄能等方向，由此带来新机遇。风电碳中和背景下成长空间打开。工控国产替代持续，龙头强者恒强。 本周重点推荐标的 宁德时代（动力电池全球龙头、全球优质客户、领先技术和成本优势） 汇川技术（通用自动化持续超预期、动力总成全面突破） 隆基股份（单晶硅片和组件全球龙头、综合实力强） 比亚迪（电动车销量持续超市场预期、刀片电池外供加速） 亿纬锂能（动力锂电渐成龙头、电子烟提供支撑） 阳光电源（逆变器全球龙头、储能前瞻布局） 国电南瑞（二次设备龙头、电力物联网受益） 璞泰来（负极全球龙头、隔膜涂敷龙头） 恩捷股份（湿法隔膜全球龙头、盈利能力强） 科达利（结构件全球龙头、优质客户放量高增可期） 容百科技（高镍正极龙头、产能释放高增可期） 德方纳米（铁锂需求超预期、盈利拐点） 天赐材料（电解液&六氟龙头、新型锂盐领先） 新宙邦（电解液龙头、氟化工超市场预期） 中伟股份（三元前聚体全球龙头、客户优质快速扩产） 天奈科技 (碳纳米管导电剂龙头，进入上量阶段) 华友钴业（钴盐龙头、正极前聚体龙头） 宏发股份（新老继电器全球龙头、2021年超市场预期） 锦浪科技（组串式逆变器龙头、业绩高增长） 晶澳科技（一体化组件龙头、2022年利润弹性可期） 通威股份（硅料和PERC电池龙头、盈利超市场预期） 福斯特（EVA和POE龙头、感光干膜上量） 推荐标的：固德威、星源材质、诺德股份、三花智控、当升科技、欣旺达、天合光能、中信博、九号公司、雷赛智能、爱旭股份、福莱特、思源电气、金风科技。 建议关注：赣锋锂业、天齐锂业、中科电气、贝特瑞、嘉元科技、欣旺达等。 公司估值 行业层面： 电动车：11月欧洲主流七国合计销量为8.3万辆（缺德国、英国、荷兰），同环比+38%/+13%；11月比亚迪电动车销9万辆，环+13%；广汽埃安销1.5万辆，环比+10%，大众ID系列销1.4万辆，环比+11%，蔚来销1.09万辆，环比+197%；理想销1.35万辆，环比+76%；小鹏销1.56万辆，环比+54%；哪吒销1.0万辆，环比+24%；威马5027辆，环比微增；零跑销5628辆，环比+54%；曾毓群向上海交大捐赠200万股宁德时代，价值超13亿元；特斯拉召回生产日期在2021年2月4日至10月30日期间的部分国产Model Y，共计2.2万辆；龙佰集团拟投建20万吨/年负极材料一体化项目；日产2万亿2030年电动化战略公布，并计划2028年搭载全固态电池；LG新能源已确认将投资13.6亿美元，扩充其美国密歇根州工厂的产能；金属钴报价45.7万元/吨，本周+2.7%，镍报价14.88万元/吨，本周-2.6%，锰报价4.09万元/吨，本周+1.7%，金属锂报价112.5万元/吨，本周+2.3%，电池级碳酸锂报价21.09万元/吨，本周+4.2%，氢氧化锂报价20.29万元/吨，本周+2.0%，电解液报价12万元/吨，本周+1.7%，四氧化三钴前驱体报价34.85万元/吨，本周+1.2%，三元523型正极报价23.95万元/吨，本周+0.8%。 新能源：国家能源局开启第二批新能源大基地开始申报；国家发改委发布了《“十四五”特殊类型地区振兴发展规划》支持地方利用沙漠、戈壁、石漠化以及荒坡荒滩等地区发展光伏、风电；11月30日隆基硅片全线降价，最大降幅9.75%；12月2日中环硅片全线降价，最大降幅12.5%，首现218.2mm尺寸报价；本周单晶硅料270元/kg，环比持平；单晶硅片166/182/210mm报价5.32/6.2/9.1元/片，环比下跌-5.00%/-4.62%/0.00%；单晶PERC166电池报价1.08元/W，环比下跌-1.82%；单晶PERC组件报价1.93元/W，环比下跌-2.03%；玻璃3.2mm/2.0mm报价26/20元/平。 工控&电网：11月制造业PMI 50.1，重回荣枯线上，其中大型企业PMI为50.2，环比-0.1pct，中型企业为51.2，环比+2.6pct，小型企业为48.5，环比+1pct。 公司层面： 阳光电源：以债转股增资子公司阳光新能源19.7亿元；宏发股份：以公开发行可转换公司债券募集14亿元认购宏发电声9,044万股，认购后宏发股份持股79.99%；新宙邦：1）拟建设重庆新宙邦锂电池材料及半导体化学品项目，总投资约7.84亿元，一期建设周期26个月，公司预计2024年上半年逐步投产；2）拟投建珠海新宙邦，建设年产10.5万吨锂电池材料、年产13万吨半导体化学品、年产1.1万吨电容化学品，电子化学品材料研究中试基地及配套的公用工程和辅助设施，投资约12亿元，建设周期为28个月；华友钴业：与孚能科技协议约定，2021年12月至2025年华友钴业计划合计供货孚能科技三元前驱体16.15万吨；当升科技：与华友钴业签署协议，计划四年采购三元前驱体30-35万吨；赣锋锂业：赣锋国际拟1.3亿美元收购荷兰SPV公司50%股权；海优新材：拟发行可转债募资不超过10.04亿元，用于年产2亿平方米光伏封装胶膜项目（一期）、上饶海优威应用薄膜有限公司年产1.5亿平米光伏封装材料项目（一期）、年产1亿平米高分子特种膜项目及补充流动资金；欣旺达：与川恒股份设立合资公司，共同规划建设一期不低于30万吨/年产能的电池用磷酸铁生产线及基础化工配套装置。 投资建议和策略 一、电动车板块 国内已披露车企11月销量环比高增长，大超市场预期。国内造车新势力等车企11月销量陆续发布，均创历史新高，4家新势力月销破万，环比50%+增长，大众ID系列、广汽埃安等环比持续增长，截至本周已发布车企销量合计17.95万辆，环比增长33.4%，大超市场预期；其中比亚迪销9万辆，环比+13%；广汽埃安销1.5万辆，环比+10%，大众ID系列销1.4万辆，环比+11%，蔚来销1.09万辆，环比+197%；理想销1.35万辆，环比+76%；小鹏销1.56万辆，环比+54%；哪吒销1.0万辆，环比+24%；威马5027辆，环比微增；零跑销5628辆，环比+54%，我们预计11-12月国内销量持续向上，2021年销量有望达340万辆+（含出口），同比+150%。22年新车型大周期，销量预期550万辆+，同增60%+。 欧洲11月销量环比回暖，我们预计12月年末将冲量。11月欧洲主流七国合计销量为8.3万辆（暂缺德国、英国、荷兰），同环比+38%/+13%，主要国家符合市场预期。7国整体电动车渗透率22.9%，同环比+8.4/+1.2pct。我们预计11月总体销量为17.5-18.5万辆，环比增10%左右，2021全年销量我们预计达到200万辆，2022年我们预计20-30%增长，达到250-260万辆。11月各国销量如下，法国：11月电动车注册2.9万辆，同比+54%，环比+5%，其中纯电注册1.6万辆，插混注册1.2万辆。乘用车注册12.2万辆，同比-3%，环比+3%，电动车渗透率23.4%，同环比+8.7/+0.5pct。意大利：11月电动车注册1.3万辆，同比+28%，环比+2%，其中纯电注册6958辆，插混注册5560辆。乘用车注册10.7万辆，同比-24%，环比+4%，电动车渗透率11.7%，同环比+4.8/-0.2pct。瑞典：11月电动车注册1.1万辆，同比+11%，环比+13%，其中纯电注册5468辆，插混注册5960辆。乘用车注册2.1万辆，同比-21%，环比+5%，电动车渗透率54.3%，同环比+15.6/+3.4pct。挪威：11月电动车注册1.4万辆，同比+39%，环比+35%，其中纯电注册11274辆，插混注册2653辆。乘用车注册1.5万辆，同比+22%，环比+32%，电动车渗透率91.2%，同环比+11.2/+1.9pct。 美国2021年10月电动车销量环比持平，长期看政策加码后电动化将加速。美国2021年9月电动车销5.0万辆，同环比+3%/+46%，我们预计美国2021年电动车销量有望达到65万辆，同比增接近翻番，2022年有望翻番。此前白宫确认拜登将签署行政令，2030年电动化比例将达50%，包括EV、PHEV及和燃料汽车。该行政令还将启动长期燃油效率和排放标准的制定。我们预计美国后续相关配套政策将加速推出，2021-2025年高速增长开启。政策支持叠加新车型投放周期，我们预计美国电动车2021-2025年复合增速有望超过55%（此前市场预期增速30%+），到2025年销量超过300万辆，渗透率达到15%。对应动力电池需求从20gwh增加至180gwh。 2021年12月排产仍持续向上，上游锂、中游隔膜/铜箔/石墨化等持续偏紧，电池涨价市场预期强烈，盈利水平即将触底回升。2021年12月限产影响下，行业排产仍持续向上，环比可增5%，其中负极、正极2021年9月下旬限电限产影响较大，2021年11-12月明显缓解，我们预计2021年H2龙头环增40%+，同时行业初步了解2022Q1行业排产有望环比持平，淡季不淡。2022年根据龙头预示订单及扩产进度，我们预计核心公司出货量有望翻番。产业链看，碳酸锂、隔膜、铜箔、石墨化2022年全年均偏紧。电池方面，Q4为电池企业与车企为2022年重新议价窗口期，由于上游原材料成本涨幅超20%，我们预计2022年电池有望提价5-10%，覆盖原材料成本上涨，同时提价10%，单车成本提升4000元左右，车企基本可承受。且部分环节2022年年中后供给紧张缓解，成本端有望下降，电池企业盈利底部已过，有望回升。 电池技术持续升级，引领产业方向：1）4680电池1H2022年将由特斯拉、松下率先量产，4680电池容量提升5x，能量密度提升20%+，成本下降15%，是产业重要方向，国内亿纬、宁德亦有技术及产能规划。我们预计4680放量后，将显著拉动高镍正极、硅碳负极、结构件、碳纳米管导电剂需求；2）磷酸锰铁锂电池2022年继续将逐步成熟，2023年走向大规模量产，宁德与德方深度合作，若顺利可提升铁锂电池能量密度20%；3）PET铜箔/铝箔即将发布，可提升电池安全性及能量密度，宁德先手通过金美新材料布局，但其工艺复杂生产效率低，我们预计2025年前主流仍为传统铜箔/铝箔。 投资建议：我们继续强推锂电中游全球龙头和价格弹性大的锂资源龙头，强推宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、恩捷股份、科达利、容百科技、璞泰来、德方纳米、天奈科技、天赐材料、新宙邦、中伟股份、华友钴业、赣锋锂业（关注）、天齐锂业（关注）等和零部件宏发股份、汇川技术、三花智控等，重点推荐星源材质、诺德股份，关注中科电气、贝特瑞、嘉元科技、融捷股份、天华超净、永兴材料、欣旺达等。 二、风光新能源板块 隆基硅片降价，硅片盈利收缩小于市场预期。11月30日隆基股份官网发布165um硅片报价，158、166、182尺寸价格分别为5.12、5.32、6.2元/片，较10月11日下调0.41、0.41、0.67元/片，降幅为8%、8%、11%，实际盈利收缩小于市场预期，主要原因：1）此报价为165um报价，170um价格比165um价格高0.05元/片，实际降幅小于市场预期；2）本周隆基主流以170um为主，正逐步向165um切换，薄片化推动非硅成本下降4%，单瓦硅耗降低3%，受益薄片化带来的成本下降；3）行业内硅片厂商仍有部分低价库存。 中环硅片紧接降价，硅片行业进入降价区间。12月2日中环股份官网发布最新硅片报价，在170um厚度下，158、166、210尺寸价格分别为5.15、5.05、8.55元/片，较11月报价下调0.52、0.72、0.55元/片，降幅为9%、12%、6%，新增182和218尺寸报价，分别为6.21、9.22元/片。中环硅片的165um厚度报价，158、166、182、210、218尺寸价格分别为5.10、5.00、6.15、8.45、9.12元/片，报价低于隆基，降价最高幅度也超过隆基。两大龙头公司硅片降价，反映硅片行业整体进入降价区间。 硅片率先降价，产业链博弈拐点将现。从行业硅片报价来看，11月中旬开始硅片价格松动，主要是由于10-11月下游排产表现一般，负反馈逐渐传导至硅片环节，我们预计近期硅料及组件降价将有所松动，带动产业链排产上行。组件排产是光伏行业投资的晴雨表，硅片降价后带动产业链降价，拉动下游需求提升，刺激板块情绪，增强市场信心。 光伏产业链价格： 硅料 硅料环节所受关注的程度已然再度攀升，但是观察本周硅料行情，买卖双方仍然更多处于前期订单的履行和交付周期，针对于新一轮订单和价格的谈判仍然尚未全面开启，双方处于相互观望的微妙市场氛围。 尽管硅料价格受到的行业关注度持续飙升，但是价格方面，致密料价格主要仍暂时维持前期签订订单价格区间，主要硅料厂家的致密料价格均未闻剧烈变化，因为尚未开启新的价格谈判环节。但是买卖双方对于新一轮价格的预期仍然存在较大差异，静谧的市场环境下，实则暗潮汹涌。 产业各环节对于硅料价格下跌的趋势认知趋同，但是硅料价格下降的幅度和速度的市场预期矛盾、将引起未来一段时间的主要差异。十二月中上旬开启实质性谈判阶段后，价格博弈的激烈程度不减。 硅片 本周龙头硅片企业官方价格正式公布，实际价格在之前已经有了明确信号和趋势。除210尺寸单晶硅片价格外、其他尺寸单晶硅片价格下跌明显。166尺寸单晶硅片的供应和需求虽然已经加速进入非主流区域，但是市场价格也下跌至每片5.25人民币上下，有闻市场低价在5.05人民币附近。182尺寸单晶硅片流通价格多数低于每片6.2人民币，一二线厂家的报价略有差异，并且体现在实际硅片价格上的折价方式不同。 单晶硅片主要流通的产品厚度也正在加速朝着更薄的165μm规格切换，个别规格产品的厚度虽然暂时仍以170μm为主报价，但是已经开始靠近160μm厚度，可谓相当快的转换节奏，市场价格的下跌幅度也已经包含对不同厚度硅片价格的体现。 电池 昨日硅片龙头大厂公布价格过后，今日电池片价格迅速走跌，考量硅片跌价幅度，下周电池片价格仍有机会出现2-4分钱的下探，市场观望情绪浓厚，本周仅有中小组件厂家少量采购。 166电池片因下游组件产出下修、需求式微，本周均价持续走跌至每瓦1.05-1.06元人民币，低价区间下滑至每瓦1.04-1.05元人民币；182电池片也受到硅片降价、12月需求低迷，价格大幅下滑至每瓦1.1-1.12元人民币，低价区间每瓦1.08元人民币也有听闻报价；210电池片价格则因采购厂家数量较少，本周并无太多成交，价格持稳在每瓦1.1-1.12元人民币。 多晶因印度多晶需求疲软，多数厂家无法报价，在加上跌价趋势开始显现，厂家较为观望，本周并无太多新签订单，价格下调至每片3.5-3.7元人民币。 组件 12月仍延续11月中下旬的市况，然而在硅片降价后，终端观望心态更加浓厚，12月交付价格快速下滑，本周166单玻均价约每瓦1.9-1.95元人民币，500W+单玻组件均价约每瓦1.95-2元人民币，然而组件厂家基于库存压力，部分厂家仍有低价出售库存的情况，二线厂家相对一线厂家仍有每瓦1-3分钱人民币的落差。 展望12月组件需求仍旧较为低迷，不少组件厂家下修原先对12月产出的预期，其中国内166组件因需求移转大尺寸规格，价格下滑幅度恐将加速。而500W+组件则因整体需求无起色，12月部分大厂考量下修产出，厂家为了在低迷需求下争抢订单出货，价格竞争已悄然开始，也将连带影响一季度组件价格下滑幅度恐将加大。 海外地区价格暂时稳定，本周主要以前期交付订单执行为主，再加上临近圣诞节、欧美地区拉货已经趋缓，海外终端也观察到供应链正处于下行趋势，本周执行价格仍在每瓦0.275-0.28元美金的区间，价格开始下行更加剧厂家对2022年价格期望调整，一季度价格市场预期恐将来到每瓦0.27元美金的区间。 风电： 根据中电联统计，2021年8月风电新增发电容量2.06GW，同比增加39.2%，2021年1-8月累计风电新增发电容量14.63GW，同比增加45.7%；2021年8月风电利用小时数129小时，同比下降10%，2021年1-8月累计风电利用小时数1500小时，同比增加5.86%。风电行业自2019年5月份政策落地，平价前的抢装行情开启，行业招标量价齐升，2021年1-12月份行业公开招标量65.3GW，同比增长94.9%，超过以往年份的年度招标总量。招标价格也较2018年的价格低点反弹17%以上，但是2021年8月上旬风机招标价格出现明显的下降。2020年并网量大超市场预期，2021年我们预计将明显下降，海上风电有所增长。 三、工控和电力设备板块观点： 2021年11月制造业PMI50.1，前值49.2，环比+0.9pct，重回荣枯线上：其中大型企业PMI 50.2（环比-0.1pct）、中型企业51.2（环比+2.6pct）、小型企业48.5（环比+1pct）；2021年10月工业增加值同比+3.5%，增速环比+0.4pct；前2021年10月制造业固定资产投资完成额累计同比+14.2%，增速环比-0.6pct。2021年1-10月电网投资3408亿元，同比+1.1%，其中2021年10月投资517亿元，同比+9.5，1-10月新增220kV以上变电设备容量17927万千伏安，同比+4.3%。2021年国网社会责任报告指出，2021年将投资4730亿元，同比+3%，同时实施公司“碳达峰、碳中和”行动方案，加强清洁能源并网消纳，深化新能源云应用和并网接入一站式服务，深化电能替代和电力交易等。 2021年11月PMI50.1、环比+0.9pct，重回荣枯线上，受限电等因素影响景气度有下降，2021年10月制造业固定资产投资完成额累计同增14.2%，增速环比-0.6pct；2021年10月制造业规模以上工业增加值同增3.5%，增速环比+0.4pct。2021年11月官方PMI为50.1，环比上升0.9个点，其中大/中/小型企业PMI分别为50.2/51.2/48.5，环比-0.1pct/+2.6pct/+1pct，制造业景气度小幅改善，后续持续关注PMI指数情况。 景气度方面：短期持续跟踪中游制造业的资本开支情况，在经济持续复苏之后，若制造业产能扩张进一步加大对工控设备的需求。 2021年11月官方PMI为50.1，环比+0.9个点，其中大/中/小型企业PMI分别为50.2/51.2/48.5，环比-0.1pct/+2.6pct/+1pct，制造业景气度有所回升。 2021年10月工业增加值增速继续小幅回升：2021年10月制造业规模以上工业增加值累计同增3.5%，增速环比+0.4pct，延续较高的景气度。 2021年10月制造业固定资产投资增速下降：2021年10月制造业固定资产投资完成额累计同比+14.2%，增速环比-0.6pct；其中通用设备同比+11.1%，专用设备同比+25.9%，好于通用设备。 2021年10月机器人增速放缓、机床增速持稳：2021年10月工业机器人产量同比+19.5 %，增速环比-9.4pct；金属切削机床机床产量同比+4.8%，增速环比+2.7pct；金属成形机床产量同比持平。 特高压推进节奏： 双碳战略下、“十四五”期间国网将继续推动特高压建设，2021年3月国网发布碳达峰碳中和行动方案，国家电网新增的跨区输电通道将以输送清洁能源为主，将规划建成7回特高压直流，新增输电能力5600万千瓦。到2025年，国家电网经营区跨省跨区输电能力达到3.0亿千瓦，输送清洁能源占比达到50%。 特高压投资重启后到2021年8月初已有青海-河南、张北-雄按、陕北-湖北、雅中-江西及南网的云贵互联互通工程等项目获核准，项目核准后已经悉数开始招标。 2018年，蒙西-晋中、青海-河南、张北-雄按“一直两交”三条线路陆续得到核准，2019年上半年驻马店-南阳、陕北-武汉、雅中-江西“两直一交”三条陆续得到核准，2019年下半年相对空白。 2020年3月国网下发《2020年重点电网项目前期工作计划》，推进5交、2直、13项其他重点项目核准开工，总计动态投资1073亿，其中特高压交流339亿、直流577亿、其他项目137亿，并新增3条直流项目进行预可研。 2020年4月2日，国家电网召开“新基建”工作领导小组第一次会议，确保年内建成“3交1直”工程。 2020年11月4日，发改委核准白鹤滩-江苏±800kV特高压直流输电工程送受端换流站及重庆、江苏境内输电线路项。 后续关注未核准项目的核准开工情况，特高压交直流企业国电南瑞、平高电气、许继电气、特变电工、中国西电等有望受益。 四、关注组合和风险提示： 关注组合：电动车：宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份、科达利、德方纳米、容百科技、天赐材料、璞泰来、新宙邦、中伟股份、天奈科技、华友钴业、赣锋锂业、天齐锂业、宏发股份、汇川技术、比亚迪、星源材质、诺德股份；光伏：隆基股份、阳光电源、通威股份、锦浪科技、固德威、中信博、晶澳科技、爱旭股份、福莱特、捷佳伟创、林洋能源；工控及工业4.0：汇川技术、宏发股份、麦格米特、正泰电器、信捷电气；电力物联网：国电南瑞、国网信通、炬华科技、新联电子、智光电气；风电：金风科技、日月股份、金雷风电、天顺风能、恒润股份、泰胜风能；特高压：平高电气、许继电气、思源电气。 风险提示：投资增速下滑，政策不达市场预期，价格竞争超市场预期。 1.行情回顾 电气设备13488下跌0.3%，跌幅弱于大盘。沪指3607点，上涨43点，上涨1.22%，成交24132亿元；深成指14892点，上涨115点，上涨0.78%，成交34214亿元；创业板3479点，上涨10点，上涨0.28%，成交14754亿元；电气设备13488下跌0.3%，跌幅弱于大盘。 本周股票涨跌幅 涨幅前五为天奇股份、合康新能、太阳能、理工环科、精功科技；跌幅前五为北京科锐、宝胜股份、安科瑞、金冠股份、大金重工。 本周外资持仓占比变化 本周北向资金净流入金额151.16亿元，电新板块北向资金净流入约40.26亿元。 外资加仓前五为东方日升、宇通客车、寒锐钴业、鸣志电器、天顺风能；外资减仓前五为骆驼股份、国电南瑞、中际旭创、旭升股份、东方电气。 2.分行业跟踪 2.1国内电池市场需求和价格观察 锂电池： 本周电池市场相对平稳，各造车新势力公告了11月的销量数据表现良好，随着动力电池市场的火爆，产业链普遍面临“资源焦虑”；布局高镍、无钴，减少对稀缺资源的依赖，国内企业还掀起了“抢矿之战”，布局上游核心矿产资源，对锂电池的循环回收利用已经迫在眉睫，锂、钴、镍谁才是“最短的木板”？期待钠电池的崛起好满足动力电池和储能电池未来的市场需求。 正极材料： 磷酸铁锂：现阶段，原料磷酸、正磷酸铁行情变化不大，受供应紧张影响，碳酸锂涨价趋势明确，厂家拿货价格水涨船高，磷酸铁锂对外报价重心上行，短期内仍有上涨空间；储能方面，下游电池厂对高价货源接受度提升，价格传导较为顺利。价格方面，本周主流动力型磷酸铁锂报价在8.5-9.1万元/吨，较上周同期上涨0.1万元/吨。 三元材料：近期三元材料市场走势有所分化。从成本端来看，新一轮涨价行情中，碳酸锂走势较氢氧化锂偏强，中低镍材料成本上行明显，对外报价持续上调；从需求端来看，下游电池厂拿货节奏存在差异，部分企业年底新增产能爬坡及备货率先启动，相关供应链增量明显。价格方面，本周镍55型三元材料报价在22.1-22.5万元/吨之间，较上周同期上涨0.2万元/吨；NCM523数码型三元材料报价在23.4-23.8万元/吨之间，较上周同期上涨0.2万元/吨；NCM811型三元材料报价在26.9-27.4万元/吨之间。 三元前驱体：近期三元前驱体多受到钴产品价格波动影响。从市场层面来看，国际钴价上涨刺激国内行情，带动硫酸钴价格继续上行；下游部分电池厂受终端车企及自身生产计划调整，起量节奏放缓，沿产业链传导对上游形成负反馈。价格方面，本周常规523型三元前驱体报价在13.1-13.5万元/吨之间，较上周同期上涨0.1万元/吨；硫酸钴报价9.5-10.3万元/吨之间，较上周同期上涨0.5万元/吨；硫酸镍报价在3.6-3.7万元/吨之间；硫酸锰报价在0.95-1万元/吨之间。 碳酸锂：本周碳酸锂价格进一步上行，电池级碳酸锂报价已达到22万左右。临近年底，青海地区碳酸锂供应稍又有减量，其他地区主流厂家开工情况较稳，但市场总供应趋紧；而下游随着铁锂厂新增产能持续释放，需求明显增加；加之年底锂盐厂或者头部下游企业都在抢占锂资源，对于2022年锂资源供应紧张的市场预期，支撑碳酸锂价格进一步上涨，且市场预计后期价格仍保持强劲态势，市场整体成交氛围较好。 负极材料： 近期负极材料市场持稳运行，货源紧张情况不改，动力电池市场强劲需求拉动整个市场的需求预期，中小厂家拿货难度加大，价格也普遍调涨。本月石墨化供应量较上月有所提升，但并没有从根本上缓解供应问题，石墨化代工价格也是新高，现在主流报2.3-2.7万元/吨。另外，冬奥会影响在本月不会凸显。总体来看，近期负极材料市场表现继续向好。 电解液： 本周电解液延续景气行情，价格高位持稳。六氟持续供应紧张，但价格较为稳定，维持近期55-58万元/吨的高位；随着龙头大厂产量爬坡，以及市场预期新增产能投产，六氟供需紧张或将得到缓解。添加剂VC市场持续高位盘整，大厂价格40~45万/吨。溶剂价格持稳，EMC和EC供应相对紧张。本周又有龙头大厂公告扩产电解液、六氟，电解液市场持续被市场看好。 隔膜： 本周隔膜行情继续延续, 整体变化不大。下月排产方面，整体排产环比增长2%左右。湿法及干法排产环比均增长2%。本月处于下游生产旺季，隔膜整体供给相对紧张，由于2022年新建有效产能尚未大规模投产，本月湿法市场仅恩捷股份仍有新增产能补充行业供给，其余厂商优化生产效率提升产出。 价格方面：基膜方面龙头企业与大客户方面价格维稳为主，中小客户则通过部分规格价格调整优化收入结构。 企业动态方面：干法隔膜第一梯队企业惠强科技拟在合肥新建隔膜产线，公司预计投资15亿元，合肥基地是继河南驻马店、湖北武汉、襄阳之外公司打造的第四个产业基地，公司总母卷产能超过7亿平米，随着合肥基地未来建成，未来总产能将超过10亿平米大关。 此外，恩捷股份继续推进半固态/固态电池隔膜研发进程，与卫蓝新能源合作固态电解质涂层隔膜落户江苏溧阳。 2.2新能源行业跟踪 2.2.1国内需求跟踪 中电联发布月度风电、光伏并网数据。根据中电联统计，2021年10月光伏新增发电容量3.75GW，同比下降10%，2021年1-10月累计光伏新增发电容量29.31GW，同比增加34%；2021年10月风电新增发电容量2.76GW，同比下降47.2%，2021年1-10月累计风电新增发电容量19.19GW，同比增加4.92%。 2021年10月风电利用小时数187小时，同比上升5%，2021年1-10月累计风电利用小时数1827小时，同比增加5.79%。2021年10月光伏利用小时数91小时，同比下降14.2%，2021年1-10月累计光伏利用小时数1097小时，同比减少1.6%。 2.2.2 国际价格跟踪 多晶中国多晶硅周三收盘小幅走低，连续第二周下跌，因交易商在一线库存中获利了结，同时新订单流入放缓和缺乏新的国内触发因素打压了当地交易情绪。由于中国库存数据的上升轨迹和不断加深的修正担忧抑制了风险库存偏好，并促使交易员逃离多晶硅市场，多晶硅市场因担心全球多晶硅产能再次增加而陷入困境，周三单级多晶硅在广泛抛售中下滑。紧张的多晶硅制造商争先恐后地敲定销售，希望在价格进一步调整之前从库存中获利，主要买家的愤怒评论表明，中国对任何试图冷却价格的尝试都很敏感，因为中国有如此多的太阳能产品他们的大部分成本都与多晶硅有关。 最近几周，单晶硅片指数在波动的交易中被拖低，而主要供应商正在与新进入者的竞争进行竞争，而新进入者的竞争可能会增加价格调整压力，而全球经济增长正在放缓的迹象正在出现。由于全球太阳能市场遭受重创，单晶硅片周三下跌，延续前一周的跌幅，多晶硅价格也受到每周行业报告显示库存增幅超过市场预期的打击。182mm 单晶硅片价格周三收低，受到新进入者供应增加以及需求持续担忧的影响，而中国供应商进一步下调了对需求增长的预期。166 毫米和 210 毫米单晶硅片价格周三下跌，在全球主要供应商周末大幅下调亚洲价格后延续跌势，反映出全球市场供应充足以及对需求前景的担忧。单晶硅片制造商正试图通过引入更薄的硅片或升级现有的熔炉以获得更大的硅片以及提供折扣来扭转局面，这在一定程度上有所帮助，但整体需求仍然低迷。 周三中国单晶 PERC 电池市场每周跌幅超过 1%。166 毫米单晶 PERC 电池价格周三下滑，加剧了前几周的损失，因为主要买家在 11 月之前收紧了采购，而且中国和欧洲的 182 毫米采用案例继续激增。 本周的一项调查显示，单晶 PERC 组件价格在周三下跌，因市场对修正的担忧不断扩大，这对市场来说是一个令人担忧的迹象，因为中国人对从公用事业市场到住宅市场的所有领域的前景都表示摇摇欲坠。166 毫米单晶 PERC 组件的市场份额相对于同行减弱至一年低点，因为参与者担心 182 毫米采用案例的增加会减缓全球 166 毫米需求，而无情的价格调整突显了更加不确定的前景，尽管 166 毫米太阳能组件似乎现在是更便宜的替代品。尤其是公用事业部门的单晶 PERC 组件支出疲软之际，中国太阳能投资者在去年 12 月开始的硅成本上涨中挣扎，并迅速蔓延到整个供应链，促使对太阳能项目开发实施限制。尽管如此，本季度严峻的定价过高情况仍给太阳能组件行业蒙上了一层阴影，投资回报匮乏的中国公用事业太阳能开发商暂停了太阳能项目的建设，并缩减了太阳能组件的采购。行业专业人士表示，中国的销售旺季看起来相对温和，因为新的市场信心数据显示组件供应商继续将他们对市场的预期下调至 11 月，这对传统的旺季来说是个不祥之兆，因为许多主要厂商的年度销售在这个旺季中占很大比重。 2.2.3国内价格跟踪 多晶硅： 本周虽下游环节跌价明显，但光伏主产业链上游端的硅料价格依然未有明显松动，市场上单晶复投料价格维持在270元/公斤左右。本年度最后一个月12月已至，但市场上不少硅料企业因11月订单超签，仍处于生产交货中，部分硅料企业已签订单发货排期将至12月中上旬，因此在即使12月份新长单未见落地的情况下，市场各家硅料企业库存水平也依然暂处于较低、可控的状态，硅料环节未感受到明显的紧迫感。而相比下游硅片环节价格下跌明显，市场库存水平整体不低的现状下，市场对硅料价格降价的预期也是愈加强烈，硅料的买卖双方博弈加剧，12月硅料长单的签订我们预计还将僵持一段不短的时间，整体还需视市场硅料的供需情况而看。 硅片： 受整个单晶硅片库存积压、出货不畅的影响，本周国内单晶硅片龙头厂大幅下调了12月的硅片价格，单晶166/182 165μm厚度的硅片价格下降至5.32、6.2元/片，但市场上两周开始单晶硅片的价格就已经开始走弱，而市场上无论是硅片生产企业还是贸易商，整体硅片价格也是较为混乱，截至本周为止单晶182硅片低位价格区间有6.05-6.1元/片，单晶166硅片低位价格区间在5.1-5.2元/片，降价后的硅片出货情况暂未有明显改善，国内部分下游电池企业仍有在观望中；出口海外的硅片价格相比国内略高一些。单晶G12硅片方面，由于此尺寸硅片的生产以及下游需求集中度较高的影响，另一家龙头12月价格未有明确调价的情况下暂维持11月报价，170μm厚度报价仍在9.1元/片，但实际成交上有一定让价空间。 12月已至，上游硅料价格如果仍是继续坚挺不降，而单晶硅片库存出货仍然一般的情况下，市场上单晶硅片厂商将会降低生产负荷，减产。多晶硅片方面，多晶也是弱势下跌，市场主流中高效价格来至2.1-2.3元/片，需求、出货较为一般。 电池片： 本周市场上游单晶硅片价格“官宣”下跌后，国内单晶电池价格略有走弱但仍未有明显调整降价，电池龙头企业针对12月的电池报价也暂未明确公布，市场上整体仍有观望情绪存在，实际需求出货情况也较为一般。价格方面，本周国内单晶M6电池主流价格在1.04-1.08元/W，单晶M10电池价格主流价格在1.12-1.15元/W，整体实际成交上接近价格区间的低位价格；单晶210电池因上游硅片价格相对平稳的影响，单晶G12电池价格仍在1.12-1.14元/W区间。多晶方面，下游对多晶电池的需求拿货也是逐步放缓，本周国内多晶电池主流成交价格在0.79-0.81元/W，未来整体多晶的供需恐将进一步萎缩。 组件： 本年度最后一个月已至，整体需求仍是平淡无奇，2021年能够落地交付的组件新订单基本也陆续签完，处于交货中；能够延迟的新项目新订单基本延迟至2022年。海外部分市场欧洲、拉美甚至印度需求情况相对较好一些。对于市场上的刚性需求，市场上不少组件厂上基本是前期备货库存在出货，且这部分组件价格是继续有所走弱，市场上主流出货价格在1.9-1.98元/W，低位有出现1.88元/W的价格。在市场需求一般且上游原料价格依然不低的情况下， 12月市场上组件厂商的开工率恐将下调，组件辅材厂商的排产反馈也是等到相应的印证。HJT组件方面，HJT组件价格相对平稳，本周主流价格在2.2-2.4元/W。 辅材方面： 辅材方面，受近期组件厂商开工不高，且前期已有一定备货的情况下，组件厂商对相关辅材采购也是有所放缓，整体需求一般；而价格方面部分辅材价格出现下调，如玻璃3.2mm厚度光伏玻璃价格下滑至26-27元/㎡，库存水平仍在增加的情况下恐仍将有继续下浮的空间。其他辅材价格方面，本周焊带价格汇流带98元/㎡左右，MBB焊带价格在105元/㎡左右；普通胶膜价格在16-17元/㎡。 2.3 工控和电力设备行业跟踪 电网投资稳定增长，2021年1-9月电网投资2891亿元，同比-0.3%，其中2021年9月投资482亿元，同比-7.3%；2021年1-9月220kV及以上的新增容量17282万千伏安，累计同比+6.7%。 工控自动化市场2021年Q3整体增速+8.3%。1）分市场看，2021Q3 OEM市场增速略有回落、项目型市场持稳，先进制造高增、传统行业景气度有所回落。2）分行业来看，OEM市场、项目型市场整体增速为+21.2%/8.3%（2021Q2 增速分别+28.1%/7.3%），2021Q3 机器人、半导体、电池等先进制造全面向好，冶金、石油化工等流程型行业复苏明显。 2021年Q3电池、电子半导体、工业机器人、物流、机床增速分别为42.0%/39.4%/38.1%/23.0%/17.8%，领跑行业增速，传统领域业绩、造纸、化工、石化增速分别为41.0%/6.0%/2.8%/2.0%持续增长。 2021年11月PMI50.1、环比+0.9pct，重回荣枯线上，受限电等因素影响景气度有下降，2021年10月制造业固定资产投资完成额累计同增14.2%，增速环比-0.6pct；2021年10月制造业规模以上工业增加值同增3.5%，增速环比+0.4pct。2021年11月官方PMI为50.1，环比上升0.9个点，其中大/中/小型企业PMI分别为50.2/51.2/48.5，环比-0.1pct/+2.6pct/+1pct，制造业景气度小幅改善，后续持续关注PMI指数情况。 景气度方面：短期持续跟踪中游制造业的资本开支情况，在经济持续复苏之后，若制造业产能扩张进一步加大对工控设备的需求。 2021年11月官方PMI为50.1，环比+0.9个点，其中大/中/小型企业PMI分别为50.2/51.2/48.5，环比-0.1pct/+2.6pct/+1pct，制造业景气度有所回升。 2021年10月工业增加值增速继续小幅回升：2021年10月制造业规模以上工业增加值累计同增3.5%，增速环比+0.4pct，延续较高的景气度。 2021年10月制造业固定资产投资增速下降：2021年10月制造业固定资产投资完成额累计同比+14.2%，增速环比-0.6pct；其中通用设备同比+11.1%，专用设备同比+25.9%，好于通用设备。 2021年10月机器人增速放缓、机床增速持稳：2021年10月工业机器人产量同比+19.5 %，增速环比-9.4pct；金属切削机床机床产量同比+4.8%，增速环比+2.7pct；金属成形机床产量同比持平。 特高压推进节奏： 双碳战略下、“十四五”期间国网将继续推动特高压建设，2021年3月国网发布碳达峰碳中和行动方案，国家电网新增的跨区输电通道将以输送清洁能源为主，将规划建成7回特高压直流，新增输电能力5600万千瓦。到2025年，国家电网经营区跨省跨区输电能力达到3.0亿千瓦，输送清洁能源占比达到50%。 2018年，蒙西-晋中、青海-河南、张北-雄按“一直两交”三条线路陆续得到核准，2019年上半年驻马店-南阳、陕北-武汉、雅中-江西“两直一交”三条陆续得到核准，2019年下半年相对空白。 2020年2月国网表示，为全力带动上下游产业复工复产，国网将全面复工青海～河南、雅中～江西±800千伏特高压直流，张北柔性直流，蒙西～晋中、张北～雄按1000千伏特高压交流等一批重大项目建设，总建设规模713亿元。同时加大新投资项目开工力度，新开工陕北～武汉±800千伏特高压直流工程、山西垣曲抽水蓄能电站等一批工程，总投资265亿元。 2020年2月国网工作任务中要求：1）年内核准南阳-荆门-长沙、南昌-长沙、荆门-武汉、驻马店-武汉、武汉-南昌特高压交流 ，白鹤滩-江苏、白鹤滩-浙江特高压直流，加快推动闽粤联网等电网前期工作；2）开工建设白鹤滩-江苏特高压直流、华中特高压交流环网等工程；优质高效建成青海-河南特高压直流工程、张北柔直工程、蒙西-晋中、驻马店-南阳、张北-雄按、长治站配套电厂送出等特高压交流工程；雅中-江西、陕北-武汉工程完成里程碑计划。 2020年3月国网下发《2020年重点电网项目前期工作计划》，推进5交、2直、13项其他重点项目核准开工，总计动态投资1073亿，其中特高压交流339亿、直流577亿、其他项目137亿，并新增3条直流项目进行预可研。 2021年4月2日，国家电网召开“新基建”工作领导小组第一次会议，确保年内建成“3交1直”工程。 2021年11月4日，发改委核准白鹤滩-江苏±800kV特高压直流输电工程送受端换流站及重庆、江苏境内输电线路项。 后续关注未核准项目的核准开工情况，特高压交直流企业国电南瑞、平高电气、许继电气、特变电工、中国西电等有望受益。 电力设备价格跟踪 本周取向硅钢价格较上周持平，无取向硅钢价格较上周下跌。其中，取向硅钢价格15100元/吨，环比持平；无取向硅钢价格6800元/吨，环比下跌4.2%。 本周白银、铜价格下跌，铝价格上涨。Comex白银本周收于22.32美元/盎司，环比下跌3.42%；LME三个月期铜收于9420.0美元/吨，环比下跌1.00%；LME三个月期铝收于2639.5美元/吨，环比上涨0.86%。 3.动态跟踪 3.1行业动态 3.1.1 新能源汽车及锂电池 日产未来五年计划投资逾千亿元 将推固态电池“滑板车”。11月29日，日产汽车在其总部发布 “日产汽车2030愿景”（Nissan Ambition 2030），计划在未来5年内投资2万亿日元（约合人民币1128亿元），以加快推进电驱化产品布局和技术创新。 https://www.d1ev.com/news/qiye/162444 特斯拉12亿元扩建上海工厂。特斯拉上海超级工厂（一期）第二阶段的产线优化项目进行环评公示。投资总额达12亿元，项目已完成碳足迹和碳排放核算，公司预计2021年12月启动，2022年4月完工。 https://www.gg-lb.com/art-43938.html 德国新政府：电动车补贴将延续至2025年。在准总理奥拉夫朔尔茨（Olaf Scholz）的带领下，德国新政府计划通过追加预算对气候基金注入600亿欧元，以此为未来4年的气候目标提供资金。根据执政联盟协议，电动汽车补贴（每辆6000-9000欧元）将持续到2025年。 https://www.evlook.com/policy-41370.html 布局智能汽车零部件制造 华为斥资1.88亿元在东莞拿地。华为以1.88亿元竞得东莞松山湖26万平方米工业用地，产业类型为智能汽车零部件制造。该地块开发建设期为3年，宗地建设项目将在2022年12月31日前开工，在2025年12月31日前竣工。合同书显示，项目投资总额不低于24亿元。” https://www.evlook.com/news-41387.html 苹果造车再受挫，电池技术主管跳槽大众。苹果全球电池开发部门主管Ahn Soonho已跳槽大众汽车集团，将带领大众的电池开发计划。这是继9月泰坦计划负责人跳槽福特后，投身传统汽车公司的又一位苹果高管。 https://www.evlook.com/news-41371.html 投资禾多科技广汽集团加速新能源汽车业务布局。11月30日，记者查询天眼查发现，禾多科技（北京）有限公司11月29日发生工商变更，新增股东包括广东广祺叁号股权投资合伙企业（有限合伙），注册资本增至约924.81万元。 https://auto.sina.com.cn/7x24/ 小鹏拿下11月电动汽车销冠，哪吒进入万辆俱乐部。11月，小鹏汽车交付量突破1.5万辆，再创历史新高，连续两个月蝉联造车新势力销量冠军；广汽埃安交付量达14,566辆，环比上涨20.7%，夺得亚军。仅凭一款车型打“天下”的理想汽车销量破1.3万辆，夺得季军。蔚来汽车销量再次破万辆，哪吒汽车销量首次破万辆，分别位居第四、第五。 https://www.d1ev.com/news/qiye/162687 化工龙头龙佰集团35亿元入局负极。龙佰集团拟投建20万吨/年锂离子电池负极材料一体化项目。项目总投资35亿元，分三期建设，一期、二期分别建设5万吨/年锂离子电池石墨负极材料生产线，三期建设10万吨/年锂离子电池石墨负极材料生产线。 https://www.gg-lb.com/art-43949.html 扩展业务亿纬锂能成立燃料电池子公司。近日，亿纬锂能发布公告，亿纬燃料电池已完成工商设立登记手续，并取得了惠州仲恺高新技术产业开发区市场监督管理局核发的《营业执照》。公司登记成为亿纬燃料电池的股东，持有其 19% 的股权。 https://www.autohome.com.cn/news/202112/1227908.html 威马汽车喜提1.52亿美元D2轮融资。12月1日，威马汽车官宣获得1.52亿美元（约合人民币9.67亿元）D2轮融资。由中国房地产企业雅居乐集团领投1.4亿美元，锦沄商汇等以财务顾问身份参与本轮融资。 https://www.evlook.com/news-41404.html 电动汽车充电设备供应商资质能力信息核实规范指南。近日国家电网有限公司发布电动汽车直流充电设备供应商资质能力信息核实规范、核实指南。规范中提出电动汽车直流充电设备供应商查阅检验报告包括直流充电设备型式试验报告、直流充电设备委托试验报告、直流充电设备内置计量器具检测报告、直流充电设备计量检定报告。 https://chuneng.bjx.com.cn/news/20211201/1191244.shtml 新宙邦近20亿元扩建两大项目。新宙邦拟在重庆、珠海两地布局锂电池材料项目，合计投资约19.84亿元。重庆基地投资约7.84亿元，分两期建设年产20万吨锂离子电池电解液及材料、年产8万吨半导体化学品。一期建设锂离子电池电解液及材料10万吨，公司预计2024年上半年逐步投产。珠海基地投资约12亿元，年产10.5万吨锂电池材料、年产13万吨半导体化学品、年产1.1万吨电容化学品。一期公司预计2024年上半年逐步投产。 https://www.gg-lb.com/art-43954.html 上汽通用五菱公布11月销量，GSEV销售50141台，宏光MINIEV销售45576台。12月2日，上汽通用五菱公布了其11月销量。11月该品牌共销售193000台新车，其中GSEV车型销售50141台，宏光MINIEV(参数|询价)销售45576台，同比增22.1%；五菱星辰销售15603台，环比增30%。 https://www.d1ev.com/news/shichang/162742 上汽大通11月销量突破2万辆，同比增长11%。上汽大通全系车型销量20,017台，同比涨幅为11%。其中，上汽大通宽体轻客家族11月单月销量达7,579台，同比增长12%。11月，上汽大通MPV产品销量为4,927台。大通旗下MPV产品已达4款，分别为G10、G20、G50，以及11月在广州车展上市的电动MPV MIFA 9。 https://www.d1ev.com/news/qiye/162718 比亚迪新能源乘用车11月销量破9万辆。12月3日，比亚迪发布旗下乘用车11月销量快报。报告显示，当月比亚迪乘用车全系销售97242辆，同比增长84.1%。其中，新能源销量同比暴涨252.7%、达90121。这也是截止至本周的中国新能源乘用车月销新纪录，至此，比亚迪2021年度累计销量达500922。 https://www.d1ev.com/news/qiye/162896 工信部组织召开电动汽车低温应对工作座谈会。工信部装备工业一司召开电动汽车低温应对工作座谈会，组织中国汽车工业协会、中国汽车工程学会、十余家新能源汽车整车和动力电池企业等，针对今冬可能出现的极寒天气，共同研究商讨对策，做好技术保障和工作预案准备，最大程度保障用户正常使用。 https://www.d1ev.com/news/zhengce/162868 丰田将在华推新电动车，使用比亚迪电池。丰田汽车将在2022年年底面向中国市场推出一款小型纯电动轿车，并将使用比亚迪刀片电池，让新车的价格合理但空间宽敞。 https://www.d1ev.com/news/shichang/162851 富士康正与沙特讨论建立电动汽车合资企业。富士康和沙特阿拉伯正就组建一家生产电动汽车的合资企业进行洽谈，此举可能有助于加速依赖石油的沙特实现经济多元化的计划。沙特阿拉伯公共投资基金将创建一个名为“Velocity”的实体公司，并成为该公司的主要股东，富士康将为该公司的电动汽车提供软件、电子器件和电气化架构，并将持有该公司的少数股份。 https://www.d1ev.com/news/qiye/162813 转向节存隐患特斯拉召回国产ModelY。特斯拉（上海）有限公司根据《缺陷汽车产品召回管理条例》和《缺陷汽车产品召回管理条例实施办法》的要求，向国家市场监督管理总局备案了召回计划。自即日起，召回生产日期在 2021 年 2 月 4 日至 2021 年 10 月 30 日期间的部分国产 Model Y 电动汽车，共计 21599 辆。本次召回范围内的部分车辆由于供应商制造原因，前、后转向节强度可能存在不符合设计要求的情况。 https://www.autohome.com.cn/news/202112/1228782.html 3.1.2. 新能源 北京市发布整区屋顶分布式光伏试点推动工作比选公告。北京市发展和改革委员会对北京市整区屋顶分布式光伏试点推动工作进行公开比选，现邀请合格的参选人前来参选。 https://guangfu.bjx.com.cn/news/20211129/1190713.shtml 国家发改委：支持地方利用沙漠、戈壁、石漠化以及荒坡荒滩等地区发展光伏、风电。近日，国家发改委发布了《“十四五”特殊类型地区振兴发展规划》，文件提到：协同推进可再生能源发展和生态保护修复。支持地方因地制宜利用沙漠、戈壁、石漠化以及荒坡荒滩等地区发展光伏、风电等可再生能源，探索可再生能源发展与流域治理、生态修复、特色产业发展有机融合的新模式。 https://guangfu.bjx.com.cn/news/20211129/1190701.shtml 隆基硅片全线降价，最大降幅9.75%。11月30日，隆基官网发布了单晶硅片的官方报价。其中，M10（182mm）硅片由6.87元降价至6.20元，降幅为9.75%；M6（166mm）硅片由5.73降价至5.32元，降幅为7.16%；158.75mm硅片由5.53元降价至5.12元，降幅为7.41%。 https://solar.ofweek.com/2021-11/ART-260006-8120-30537816.html 7000万！广州光伏储能项目招标。近日广州智慧用电与城市照明技术有限公司发布光伏储能项目框架招标公告,公告中显示储能招标内容包括储能集装箱、储能双向变流器(PCS)、能量管理系统(EMS)、集装箱内的配套设施电池模块、簇控制器、电池管理系统(BMS)，其中电池采用体酸铁锂储能专用电芯。 https://chuneng.bjx.com.cn/news/20211130/1190880.shtml 中天科技与三峡电能签署战略合作协议建设1GWh共享储能电站。近日，中天科技集团有限公司与三峡电能有限公司签署战略合作协议，深化在资源开发、项目建设、科技创新等方面的合作，建立长期、稳定的全面战略合作伙伴关系。 http://m.solarzoom.com/article-161635-1.html 中利集团：拿下云南省大关县500MW分布式光伏项目。12月2日，中利集团与云南省大关县人民政府签订《项目开发建设框架协议》，双方拟在大关县围绕“整县分布式光伏”，同时推进“6+1”风光储充氢绿色智慧光伏、智慧城市、智慧农业、乡村振兴等领域投资开发，重点建设屋顶、工业、交通、农业、养殖、观光等清洁能源及云平台数据中心。市场预计整县屋顶项目可建100MW左右以上，整县“6+1”项目可投资建设400MW以上分布式光伏电站。 https://guangfu.bjx.com.cn/news/20211202/1191460.shtml 中环硅片全线降价，最大降幅12.5%，首现218.2mm尺寸报价。12月2日，中环股份下调硅片价格，对标此前11月的硅片价格，G1硅片下降0.52元/片，报价5.15元/片，降幅9.1%;M6硅片下降0.72元/片，报价5.05元/片，降幅12.48%;G12硅片(170μm)下降0.55元/片，报价8.55元/片，降幅6.04%，新增M10硅片报价，6.21元/片，新增超大硅片218.2mm，报价9.22元/片。 http://finance.sina.com.cn/jjxw/2021-12-02/doc-ikyamrmy6470544.shtml 国家能源局开启第二批新能源大基地开始申报。近日，国家能源局再次下发《关于组织拟纳入国家第二批以沙漠，戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地项目的通知》，要求各省在12月15提前上报第二批新能源大基地的名单。 https://mp.weixin.qq.com/s/r4ktZ7ugz8cW0rn3OVi-vQ 晶科能源与Aldo Solar签署400万件光伏组件经销协议。晶科能源与占据巴西市场约31%份额的巴西大型光伏发电解决方案经销商Aldo Solar达成2022年合作，双方签署了晶科能源迄今为止装机容量最大的海外分布式发电经销协议。该协议涉及约400万件光伏组件的分销，相当于2吉瓦装机容量。 http://m.solarzoom.com/article-161830-1.html 顺风清洁能源：以11.1亿元被强制出售9座光伏电站。顺风清洁能源发布公告称，卖方(公司附属)接获重庆信托及买方(新疆丝路干元能源有限责任公司)的通知，根据担保协议及质押协议，彼等指示目标公司将九间目标附属公司的全部股权出售予新疆丝路干元能源有限责任公司，代价约为人民币11.1亿元。强制出售事项的代价预期与集团结欠重庆信托及买方的未偿债务总额相比有约人民币3.56亿元的盈余，最终盈余取决于强制出售事项完成后的调整。于本公告日期，卖方结欠重庆信托的融资协议项下未偿还贷款本金约为人民币6.66亿元。 https://guangfu.bjx.com.cn/news/20211203/1191555.shtml 3.2公司动态 风险提示 1）投资增速下滑。电力设备板块受国网投资及招标项目影响大，若投资增速下滑、招标进程不达市场预期，将影响电力设备板块业绩；2）政策不及市场预期。光伏、新能源汽车板块受政策补贴影响较大，若政策不及市场预期将影响板块业绩与市场情绪；3）价格竞争超市场预期。企业纷纷扩产后产能过盛、价格竞争超市场预期。 团队介绍 周策略： 2021.11.28【东吴电新】周策略：电动车22年补贴资金下达，国内户用光伏安全标准拟提高 2021.11.21【东吴电新】周策略：广州车展新车型密集推出，美国光伏政策持续向好 2021.11.14【东吴电新】周策略：10月电动车销量亮眼，央行推出碳减排金融工具 2021.11.07【东吴电新】周策略：锂电池技术持续升级，硅料价格高位盘整 2021.10.31【东吴电新】周策略：电动车龙头2021Q3业绩亮眼，碳达峰碳中和工作意见发布 2021.10.24【东吴电新】周策略：特斯拉全球标续车型转铁锂，户用光伏装机持续超预期 2021.10.18【东吴电新】周策略：9月电动车产销亮眼，100GW风光大基地有序推进 2021.10.10【东吴电新】周策略：9月全球电动车销量亮眼，景气度持续向上，光伏大基地项目大规模推进 2021.09.26【东吴电新】周策略：二线电池价格探涨缓解成本压力，8月新能源装机超市场预期 2021.09.21 【东吴电新】周策略：电动车下游需求超预期，能耗双控推动新能源装机增长 2021.09.12 【东吴电新】周策略：8月部分电动车企销量亮眼，光伏产业链持续涨价 2021.09.05 【东吴电新】周策略：8月部分电动车企销量亮眼，光伏产业链持续涨价 近期重点报告： 2021.12.02【东吴电新】利好政策持续加码，价格博弈拐点将现--光伏11月专题报告 2021.11.25【东吴电新】10月装机电量点评：装机量环比下降，三元份额有所回升 2021.11.23【东吴电新】电动车2021三季报总结：行业景气度持续，电池盈利超市场预期，涨价环节弹性较大 2021.11.22重磅深度！【东吴电新】电网行业深度:犄角之势下电网思变，总量稳增结构升级 2021.11.22【东吴电新&汽车重磅深度】理想汽车-W：家庭用户的自主豪华品牌 2021.11.21【东吴电新】2021Q3新能源板块总结：光伏持续分化，龙头恒强，风电一超多强 2021.11.18【东吴电新】电动车10月月报：行业景气度持续向上，电池技术升级加速 2021.11.12【东吴电新】 电动车10月销量点评：国内销量持续向上，自主车企表现亮眼 2021.11.08【东吴电新】亿纬锂能：动力电池加速扩产，再推股权激励计划 2021.10.30【东吴电新&汽车重磅深度】小鹏汽车：自主品牌智能化的先行者 2021.10.29【东吴电新】隆基股份2021年三季报点评：硅片盈利能力稳定，组件龙一地位强化 2021.10.28【东吴电新】宁德时代2021年三季报点评：龙头具备超强盈利抗压力，业绩超市场预期 2021.10.26【东吴电新】需求旺盛+限电限产推动价格上涨，政策持续加码——光伏2021年10月专题报告 2021.10.23【东吴电新】 9月国内销量大超预期，限电对产业链影响有限--电动车2021年9月专题报告 2021.10.05 【东吴电新】电动车2021中报总结：景气度持续向上，价格弹性环节盈利高增 2021.09.17 重磅深度！【东吴电新】英搏尔：新能源车电驱动强者“亮剑” 2021.09.14【东吴电新】九月光伏量价齐升，需求强劲大超预期——光伏2021年9月专题报告 2021.09.11 【东吴电新】2021年深度报告精选全集 2021.09.11 【东吴电新】电动车2021年H1淡季不淡，爆款车型引爆需求——2021年H1电动车行业数据总结 2021.09.07【东吴金工&电新】产业链全面覆盖，业绩规模双领先——华夏中证新能源汽车ETF联接基金投资价值分析 2021.08.23【东吴电新】7月装机电量点评：装机量同比大增环比维稳，铁锂份额稳定 2021.08.21【东吴电新】户用如日方升，星辰大海——户用光伏专题报告 2021.08.11重磅深度！【东吴电新】聚势前行，如日方升，开启万亿蓝海新篇章——储能行业深度报告 2021.08.10 重磅深度！【东吴电新】天正电气：低压电器领先企业，“直销+经销”双轮驱动高增长2021.08.04重磅深度！【东吴电新】高镍未来已来，龙头涅盘见云开——高镍行业专题报告 2021.07.30【东吴电新】峰谷价差拉大，用户侧储能爆发在即，推动新能源发展为主力能源 2021.07.08 重磅！【东吴电新】碳中和大势所趋，龙头强者恒强——2021年新能源中期策略 2021.07.04 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