《行业大咖谈》第16期 / 乘风新能源,扬帆智能化——从广州车展看自主崛起

（以下内容从长江证券《《行业大咖谈》第16期 / 乘风新能源,扬帆智能化——从广州车展看自主崛起》研报附件原文摘录）
　　本文为长江证券财富管理中心“行业大咖谈”团队出品的第16期 丨本期观点丨 本期核心观点：随着我国新能源汽车的加速发展，此前被市场誉为的“全球车·中国芯”逐步向整车的制造能力升级变革，从此前的动力电池竞争优势，到目前的新能源汽车的全面开花，也有效带动了我国自主品牌车企的提升。 2021年广州车展已落幕，本次车展展出车辆总数达1020辆，其中全球首发车54辆，概念车28辆，均较去年有所提升；本次车展参展的新能源车型高达241辆，环比上届提升约70%，其中，国产自主品牌新能源展车为153辆，占比超过6成。 众多车企之中，新能源汽车叠加智能化趋势，成为了本次车展最大的亮点，而这其中，众多国产自主车企携其重磅车型纷纷亮相，博得市场更高的关注度。 广州车展，自主品牌精彩纷呈 在本次广州车展上，自主品牌厂商亮点颇多，多款重磅新车首发亮相，一改往年自主车企低调的风格，品牌力强势尽现。国产自主品牌首发车型中，多以智能化特点较高的新能源车型为主。 长城汽车独立运营的新能源品牌沙龙汽车首次亮相，本次展出的是其售价48.8万元的首款车型机甲龙，机甲龙外观以硬朗机甲风格为核心，兼具力量与锋芒，外观造型凌厉，与当下市场圆润+线条等主流车型设计风格迥异。动力方面，搭载115kWh大禹电池组，CLTC工况续航802km，超高压快充条件下支持充电10min续航401km。 智能驾驶领域，机甲龙是全球首款搭载4颗激光雷达并实现激光雷达360°全视角覆盖的车型，全车搭载38个智能化感知元件，凭借Captain-Pilot机长智驾系统，机甲龙可实现“高速+城市+泊车+互联”的全场景端到端智能辅助驾驶。 比亚迪在本次广州车展同时发布了驱逐舰05和“海洋网”。比亚迪海洋网将升级为两大产品序列：搭载e平台3.0的纯电海洋生物系列和搭载DM-i超级混动技术的军舰系列。驱逐舰05是海洋网旗下的首款轿车，价格区间将介于12万-15万之间，预计明年正式上市。驱逐舰05定位A+级轿车，搭载骁云-插混专用1.5L高效发动机，发动机热效率达到业界领先的43.04%，并搭载EHS电混系统和DM-i超级混动专用功率型刀片电池。而海洋生物系列已经在前期上市了“海豚”，首发10月就实现销售6018辆。 上汽集团方面，自飞凡汽车独立运营之后首次公开亮相，首款旗舰车型飞凡R7，将搭载飞凡汽车全栈自研的高阶智驾方案PP-CEMTM，即点云融合的超级环境模型算法，构建了融合激光雷达、4D成像雷达、5G-V2X、高精地图、视觉摄像头、毫米波雷达的“六重融合式”感知体系，全车共33个高性能感知硬件，智能座舱应用上汽零束“银河全栈解决方案”。 广汽埃安，发布了搭载独家自研海绵硅负极片电池技术的AION LX PLUS，CLTC综合续航里程1008KM。这是全球首创搭载高性能两挡双电机“四合一”集成电驱，可实现2.9s百公里加速。 在智能化方面，该车型搭载了35个传感器，包括3个第二代智能可变焦激光雷达、6个毫米波雷达、12个超声波雷达、8个自动驾驶高清摄像头、4个环视摄像头和2个独立高精定位模块；搭载200 TOPS高算力智能驾驶计算平台，可实现L2++智能辅助驾驶批量交付；配备高通8155座舱芯片和最新的ADiGO 4.0智能物联系统。 与此同时，长安汽车联合华为、宁德时代共同打造的阿维塔E11也亮相展台，预计明年Q3可实现量产；北汽极狐阿尔法S HI版、东风岚图MPV、上汽智己L7、LS7及概念车AIRO，以及新势力中的小鹏G9、哪吒汽车的山海平台和哪吒S等，都在广州车展大放异彩。 乘风新能源，自主品牌发力正当时 在这次广州车展中，新能源车型发布的市场关注度要明显高于传统车型，尤其在自主品牌中，各家车企都把核心品牌的打造压注在新能源趋势之上。 随着我国新能源汽车的加速发展，此前被市场誉为的“全球车·中国芯”逐步向整车的制造能力升级变革，从此前的动力电池竞争优势，到目前的新能源汽车的全面开花，也有效带动了我国自主品牌车企的提升。 广发证券汽车首席张乐老师的研报曾披露数据，中国品牌今年10月乘用车市占率为46.3%，同比同比增长9.7pct，环比增长0.5pct；其中10月新能源拉动中国品牌市占率提升8.7%，拉动力度同环比分别+5.5pct/+1.4pct。 在新能源方面，本次车展首次将1000公里续航正式推出亮相，也算进一步把新能源车型的续航里程竞争推升至800-1000公里的区间，单车续航里程的快速提升，这是在两年前无法想象的。 如本次Aion LX Plus就凭借独家自研的海绵硅负极片电池技术成功晋级1000公里之上。 扬帆智能化，自主品牌车企亮剑新趋势 广州车展，智能化趋势尤为凸显，似乎已成为了一场车企之间的智能硬件竞赛，激光雷达和高算力自动驾驶芯片成新车型标配，这也是众多自主品牌车企人气颇高的原因之一。 参考本次车展部分高人气重磅新车可见，在芯片方面，小鹏G9、Aion LX Plus、哪吒S、极狐阿尔法S HI版、威马M7搭载的自动驾驶芯片算力分别达到508、200、200、400、1060TOPS，相比特斯拉FSD的144TOPS要高很多；在传感器方面，数量普遍≥32个，其中激光雷达成为标配，沙龙机甲龙、Aion LX Plus、哪吒S、极狐阿尔法S HI版、威马M7分别搭载4、3、3、3、3个激光雷达。 抢占高端，自主车企新车亮相精彩纷呈 从广州车展可以看出，自主品牌车企不仅牢牢巩固中低端车型的市场地位，如哪吒、比亚迪“海洋生物系列”、长城欧拉系列（芭蕾猫等），更在电动化、智能化趋势之下集体进军高端车市场，开启品牌向上的探索。 长城旗下沙龙品牌的机甲龙车型，全球限量版48.8万元；极狐阿尔法S HI版，价格区间为38.89-42.99万元；小鹏G9是小鹏汽车推出的旗舰款SUV车型，参考小鹏P7售价21.99-40.99万元，预计G9售价或将突破40万元；高合HiPhi X售价57-80万元。 自主品牌通过优质的产品、营销、服务，正在逐步实现品牌整体向上，抢占高端市场份额。 量价齐升，自主车企未来精彩纷呈 由此，我们可以看出，国产自主品牌车企，在新能源和智能化趋势大潮之中，逐步向更加成熟、更具竞争力的方向前进，自主品牌车型呈现量价齐升的态势。 尤其进入2021年，从前三季度数据来看，自主品牌中比亚迪实现销售33万辆，市占率为16.3%，较去年提升了1.4pct；五菱以32.1万辆位居第二，市占率为15.9%，较去年提升了5pct；从后续其他车企中，这一点可能非常清晰的看到。 而如果将这一数据向更早追溯，除了因当时市场空间过小市占率的变化略微失衡外，实际销售量已有了很大变化。 乘新能源之风，扬智能化长帆。国产自主品牌借力汽车市场新趋势变革的机遇，已走上了“弯道超车”机遇的起点。 随着这一趋势的发展，有望带动我国汽车产业链市场热度的提升，而与国产自主品牌一同快速成长的新能源、智能化增量零部件亦将获得市场加倍的关注。2022年，在这一趋势已经开启之后，汽车行业的投资机会亦会日趋鲜明。 行业大咖谈，专注于对行业趋势的深耕，也将帮助投资者进一步深度发掘汽车行业新趋势中不同阶段的投资机会。 关于本期作者：提昶顺 执业证书编号: S0490614060002。长江证券财富管理中心“行业大咖谈”团队成员，“智造·新能源”模拟组合生产人。在行业大咖谈团队中主要覆盖汽车行业，对汽车整车、新能源车产业链有较深的研究经验。 关于“行业大咖谈” 《行业大咖谈》是一档由长江证券财富管理中心发起的，主打跟踪机构的投顾服务类产品，产品将会对市场资深研究员研究成果进行转化。订阅产品，您将获得： （1）精品行业课程，带您揭秘行业投资逻辑； （2）行业机会挖掘，帮您把握行业投资方向； （3）热门主题解读，带您解析每日最热事件； （4）行业精选标的，为您挑选行业优质个股； ↑了解更多，敬请关注“长江e号”APP-“投顾”-“行业大咖谈”栏目！ 行业大咖谈适合风险承受能力等级为稳健型及以上的长江证券客户。本产品的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司已力求产品内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对证券涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为长江证券，且不得对本产品进行有悖原意的引用、删节和修改。

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