光环新网(300383):业绩符合预期,IDC、云计算业务持续发展【天风通信】

（以下内容从天风证券《光环新网(300383):业绩符合预期,IDC、云计算业务持续发展【天风通信】》研报附件原文摘录）
　　事件： 公司公布2020半年报，实现营业收入39.73亿元，同比增长14.98%；归属母公司净利润4.51亿元，同比增长15.06%；扣非净利润4.52亿元，同比增长15.49%。 我们的观点如下 一、业绩符合预期，IDC和云计算稳健增长 公司业绩位于此前预告区间，符合预期。IDC及其增值服务和云计算业务继续保持增长势头。IDC收入8.07亿元，同比增长8.23%。北京房山一期项目有序推进，机柜逐步释放贡献增量。子公司中金云网、科信盛彩上半年净利润分别为1.6亿和0.7亿元。云计算业务收入30.2亿元，同比增长19.14%，占整体收入比例76%。其中AWS中国（北京）区域云服务业务进展顺利，无双科技上半年净利润0.5亿元。 毛利率基本稳定，费用率控制良好整体下降，净利率11.17%，同比略有提升。公司上半年整体毛利率19.69%，同比下降1.9个百分点。其中IDC和云计算毛利率分别为53.65%和10.06%，同比分别下降2.82和1.44个百分点。销售费用率、管理费用率、研发和财务费用率分别为0.54%、2.08%、2.2%和1.41%，同比分别下降0.4、0.53、0.76和0.25个百分点。 经营现金流大幅改善，资本开支仍然保持增长。公司上半年经营现金流7.43亿元，去年同期净流出0.69亿元，大幅改善，主要是云计算销售回款。上半年构建固定资产、无形资产和其他长期资产的现金4.23亿元，同比增长45.02%，数据中心投入持续增加。公司上半年固定资产增加同时在建工程减少，主要是为房山绿色云计算基地一期部分完工转固。 二、IDC规模持续扩张，布局京津冀、长三角地区 公司目前在津京冀及长三角地区拥有 8 处数据中心，分布于北京东直门、酒仙桥、亦庄经济开发区、房山窦店，上海嘉 定及河北燕郊地区，现有数据中心规模近 40 万平米，设计容量约为 5 万个机柜，可供运营的机柜接近 3.8 万个。 公司公布非公开发行预案，拟募集资金不超过50亿元。此次募集资金主要用于北京房山二期、上海嘉定二期、燕郊三四期及长沙一期的数据中心建设，机柜规划数分别为5000、5000、15000和16000个，总规模达到41000个机柜。后续募投项目逐渐投产，公司将拥有约10万个机柜的服务能力。 三、AWS（北京）云服务、无双科技SaaS发展顺利 AWS中国（北京）区域云服务业务进展顺利。报告期内，Amazon SageMaker ，Amazon Keyspaces等关键服务由光环新网运营的 AWS 中国（北京）区域正式推出。公司作为 AWS 北京区域运营商和多年的战略合作伙伴，进一步构建和完善了 AWS 本地化业务支撑体系。通过光环云数据推广、销售 AWS 云产品和服务，通过光环有云提供培训、技术和实施等售后增值服务。 无双科技提供的搜索广告数据监测、效果评估、智能投放 SaaS 服务，上半年更多细分领域大型客户在更早的发展阶段与无双科技进行合作，包括目前热门的线上教育客户、电商交易平台、房地产客户、生活服务平台等。 盈利预测与投资建议 预计公司2020-2022年净利润分别为10.2、13.3和17.2亿元，对应2020-2022年PE分别为40、31和24倍，重申“增持”评级。 风险提示 IDC上架不及预期；外地扩张不及预期；云计算发展不及预期 备注 文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。 证券研究报告：《业绩符合预期，IDC、云计算业务持续发展》 对外发布时间：2020年8月30日 报告发布机构：天风证券股份有限公司 本报告分析师： 唐海清 SAC 执业证书编号：S1110517030002 王俊贤 SAC 执业证书编号：S1110517080002 王奕红 SAC 执业证书编号：S1110517090004 容志能 SAC 执业证书编号：S1110517100003

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）