【国君钢铁|新兴铸管】业绩符合预期,智慧水务不断推进_公众号研报

（以下内容从国泰君安《【国君钢铁|新兴铸管】业绩符合预期,智慧水务不断推进》研报附件原文摘录）
　　投资要点维持“增持”评级。2021年前三季度公司实现营业收入420.47亿元，同比增加33.39%，实现归母净利润19.14亿元，同比增加32.55%；三季度三季度公司实现归母净利润5.83亿元，同比上升1.51%，公司业绩符合预期。我们维持公司2021-23年EPS为0.59、0.61、0.64元的预测，维持公司目标价5.9元，维持“增持”评级。成本上升影响逐渐体现，盈利能力维持良好。2021年前三季度公司销售毛利率分别为9.42%、13.09%、9.13%，3季度矿石成本上升对公司毛利率造成一定压力，但公司整体盈利能力维持良好。公司不断优化自身的产品结构，品种钢、特种管材销量同比增速较快，我们预期公司盈利能力将稳步提升。资产负债率维持良好，费用持续优化。2021年三季度末，公司资产负债率50.41%，较2020年底下降4.18个百分点，公司资产负债率维持良好。3季度公司销售费用率7.3%，较20年同期下降3.88个百分点，公司销售费用率显著下降。公司降本增效持续进行，预期公司费用将持续优化。智慧水务战略持续推进，或成为公司新增长点。公司持续发力以铸管为核心的生态圈，智慧水务是公司战略的重要落脚点。公司与国内主流厂商签署合作协议，共同开发智慧水务管网系统。我国智慧水务尚处于探索阶段，未来智慧水务将成为智慧城市的重要组成部分。公司凭借自身在水务领域的积累，将引领智慧水务的发展，智慧水务或成为公司新的增长点。风险提示：宏观经济大幅下行，智慧水务推进进程不及预期。 ★ 特别声明 ★ 本订阅号发布内容仅代表作者个人看法，并不代表作者所属机构观点。涉及证券投资相关内容应以所属机构正式发布的研究报告内容为准。市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容为原创。订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、影像等)进行复制、转载的，需明确注明出处，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 ★ 欢迎交流 ★

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