合资自主争霸高端车型——2021年广州车展观后

（以下内容从民生证券《合资自主争霸高端车型——2021年广州车展观后》研报附件原文摘录）
　　点击蓝字关注我们 合资自主争霸高端车型 概述 ■新能源占比提升的广州车展 新车数量环比提升：展车总数达1020辆，其中全球首发车54辆，概念车28辆，均较去年有所提升。新能源车型参展量达241辆，环比上届提升约70%。其中，外国品牌新能源展车为88辆，占比接近四成。 ■核心观点： · 新增重磅车型追求高端化：长续航（1000km）、高性能（电驱电控高端化、800V快充）、智能化（激光雷达、高算力芯片）成为新增高端车型标配，如小鹏P9，长城机甲龙、宝马i4、iX等。高端车型预计22H2上市，面对无补贴市场，提升调性，预计成本不低于三十五万。 · 合资豪华延伸传统车调性加速入场：大众在ID系列之上推出奥迪Q4、Q5、Sport E-tron；宝马i4、iX亮相；奔驰EQA、EQB、EQS上场，SUV矩阵初步形成；凯迪拉克Lyriq为BEV3平台打头阵。 合资豪华车如BBA延续此前设计风格，欲替代燃油车序列；凯迪拉克提供全新设计风格，耳目一新。 · 自主上攻，高端树立标杆：长城沙龙首款产品定价40万以上，男性化特质明显，与欧拉女性化形成互补；小鹏大中型SUV G9智能化领先；智己L7/LS7、高合、阿维塔等都高举高打，与传统燃油车形成差异。 自主电动车在20万以下的性价比已得到认可，欲通过旗舰款树立标杆，完善产品矩阵。 · 800V快充形成共识。G9、机甲龙等800V产品展出，合资自主已形成共识，将带动SiC、新型负极等上量。 · 智能化堆料：高端车型打法类比手机旗舰机型。硬件配置：光学摄像头≥6-8；激光雷达2-4个。计算平台：华为MDC或双orin 高算力平台。提供算力冗余、方便未来自适应训练和多核处理。座舱：屏幕分辨率超过消费级。软件：EE3.0，中央式架构。 · 风险提示：展车车型量产时间不及预期；终端需求不及预期；芯片供应缺口持续时间超预期 合资频发力、自主提调性 1 大众：转型坚决的合资车厂 ID.3打入20万元级市场 ？ 2025年前，在中国推出30款新能源汽车，产品占比至少35％，2025年销量达到150万辆；2029 年前，为全球市场带来共计75款纯电动产品，累计销量将达到2,600万辆，其中基于MEB平台的纯电动销量将达到2,000万辆，PPE平台车型达到 600万辆。 ？ 为了改善在中国市场销量，大众更换了中国地区的负责人，意图提振销量。 ◆领先的平台化能力快速推出MEB平台车型 ◆ 紧凑型纯电轿车ID.3 ？ 三元电池容量为57.3kWh，耗电量为13.9kWh/100km，NEDC工况纯电续航里程为430km。 ？ 电量由30%充至80%最快仅需28min。 ？ 采用后驱布局的永磁同步单电机，电机的最大功率为125kW、峰值扭矩为310N·m。 2 奥迪：新能源性能车抢先发布 合资公司加速本土化发展 ？ 计划2021年将纯电动汽车的数量增加一倍，将一半以上的新车型电动化。预计投资350亿欧元，其中一半用于电动汽车和混合动力汽车。 ？ 奥迪计划到2025年提供20多种全电动车型，并计划扩大其PHEV产品组合，交付给全球客户的车辆中约有三分之一将是全电动或混合动力汽车。 ？ 奥迪一汽成立了合资企业，奥迪一汽新能源汽车公司。基于与保时捷共同开发的“Premium Platform Electric（PPE）”，自2024年起将在中国长春生产面向中国市场的电动汽车。 ◆奥迪在售新能源车 ◆3款新能源车亮相 3 奔驰：全面电动化战略 电动车将为豪华市场主导 ？ 计划在2030年前实现全面纯电动化转型。2022年起，他们将在所有细分市场提供纯电动车型选择，纯电动车型数量将达到8款；2024年，奔驰将推出首个为紧凑车型设计的全新模块化MMA架构平台，届时全新车型架构平台均为纯电动；至 2025年，每一款车型都将提供纯电动版本，并将推出3个全新纯电动车型架构平台。 ◆戴姆勒集团未来规划 ◆全新的纯电动车型EQA、EQB ？ 车型名称：EQA 300 4MATIC ？ 车型定价：36.58万元 ？ 车型名称：EQB 350 4MATIC ？ 车型定价：43.78万元 ？ 车型简介：首发特别版正式上市。此次上市的全新EQA、EQB均配备最大容量73.5千瓦时、净容量70.5千瓦时的锂电池，在CLTC工况下的续航里程分别可达537公里和512公里。奔驰EQA、EQB两款车型在充电功率方面远优于市面上绝大多数电动车，可以实现45分钟内从10%充电至80%。 4 宝马：高档电动车销量领先 智能+高端服务新阶段 ？ 2025年前，推出25款电动车和插电式混合动力汽车，将其全球电动车和插电式混合动力车的销量比例提升到15－25％。目前所有的车型结构已经能够同时满足内燃发动机和插电式混合动力的设计，“Project i 2.0”项目将在每一个车型系列中引进纯电动车型。 ◆宝马新能源车总体战略 ◆i4、iX新车亮相 5 小鹏：国际化标准开发新车 电子电气架构深度集成 ？ 2022年，小鹏汽车的超充网络将会覆盖全国绝大部分高速、地级市以及100个5A景区等。从2023年开始，每年至少推出2-3款新车型。新车型将同时支持国际市场，小鹏汽车在中国市场的主力价格区间也将从15-30万元扩大到15-40万元。 ◆小鹏在售车型 ◆小鹏大中型纯电SUV G9首发 ？ 自研的X-EEA 3.0电子电气架构 ？ 首款支持XPILOT 4.0智能辅助驾驶系统的车型。 ？ 搭载XPower 3.0动力系统，国内首款基于800V高压SiC平台的量产车，将能够实现超充5分钟，补能超过200公里的能力。电驱系统最高效率可达95%以上。 6 蔚来：ET7+多款车型切换 平民品牌在路上 ？ 计划到2025年90%的车主住宅变成“电区房”，实现年底前上线超700座换电站的目标，并在2022年春节前打通“五纵三横四大都市圈”高速换电网络；在未来几年内，在中国市场每年新增600座换电站；至2025年底，蔚来换电站全球总数将超4000座，其中中国以外市场的换电站约1000座。 ？ 5月6日宣告正式进入挪威市场。今年，蔚来欧洲版充电地图和首批4座第二代换电站将投入运营。2022年，蔚来将在挪威5座城市建设换电站。明年，蔚来售后服务将覆盖挪威全国。 ？ ET7已经做好22Q1交付的准备。另外两款基于NT2.0平台的新车型也正按计划开发，22H2可以开始交付客户。 ？ 为了提高产能，蔚来已经开始在合肥第二工业园区建设新工厂，11月开始正式安装设备，预计22Q3可以正式投产。 ？ 平民品牌在路上。 7 通用：打破燃油车造型桎梏 新车预售一小时预订破千 ？ 2023 年之前在中国市场推出20款新能源汽车产品；2025年在中国新能源汽车销量将分别达到 50 万辆。 ？ 基于通用的BEV3平台，2023年通用集团将会发布3-4款新车，2024年发布1款新车。 ◆GM现有车型基于BEV2/K-car平台 ◆GM BEV3首秀：量产版凯迪拉克C级电动SUV LYRIQ ？ 满电续航里程超过650公里，充电10分钟，续航实测接近百公里，电池能量95.7 kWh，百公里电耗15.6kWh ？ 无线BMS，减少90%的电池包线束，电池布局和配置更灵活，开发空间和技术升级能力大幅提升 ？ Super Cruise超级辅助驾驶系统 8 长城：品牌细分新能源市场 蜂巢无钴叠片电池领先 ？ 2023年，长城汽车全球研发人员将达到3万人，其中软件开发人才1万人，未来5年，累计研发投入1000亿元。 ？ 欧拉计划到2023年将实现新能源细分市场第一，全球销量超过100万辆；沙龙定位高端品牌，2022年上市第一款产品，2025年实现全球年销售400万辆的目标，其中80%将是新能源新能源汽车，营业收入将超过6000亿元。 ？ 节能与新能源的产业链布局方面，蜂巢能源自主研发的无钴叠片电池，预计到2025年将会形成215GWh的产能。 ◆ 蜂巢技术创新曲线:无钴+叠片 ◆ 蜂巢能源全球布局 ◆ 广州车展主要新车 沙龙 机甲龙：高端品牌首秀肌肉 ？ 最大功率405kW峰值扭矩750牛·米，搭载115kWh大禹电池组，CLTC工况下最大续航里程802km。 WEY 拿铁：DHT混动系统 ？ DHT系统总功率达到181kW，最大扭矩532N·m。覆盖纯电、混联、并联、直驱、动能回收等多种模式。 欧拉：芭蕾猫/闪电猫/朋克猫- 10万左右都市女性细分市场 ？ 在 2021 年1-10月欧拉累计销量 97966 台，超去年同期 3 倍。截止11月，欧拉有 4.9 万个新订单等待交付。 9 比亚迪：完善海洋+王朝矩阵，DM-i和e3.0未来可期 ？ 比亚迪海洋+王朝矩阵完善，面对e网和王朝网络。王朝：2022款宋Pro DM-i和纯电动元PLUS上市，完善了王朝系列在A级及以下SUV的矩阵。海洋：此前海洋系列首款e3.0平台的海豚发布，后续会有海狮、海豹等海洋动物产品，形成面向e网的纯电车型矩阵。此次比亚迪发布了混动DM-i驱逐舰05，后续将补齐军舰系列矩阵。 ◆ 广州车展主要新车 重点车型梳理&介绍 A区一楼1.1馆展位图及重点车型清单 SOLTERRA 新车是基于e-Subaru全球平台打造的首款电动车，与丰田共同开发，于11月11日刚刚完成全球首发。新车将于2022年上 市。 A区一楼2.1馆展位图及重点车型清单 捷豹I-PACE 凯迪拉克Lyriq 沙龙机甲龙 A区一楼4.1馆展位图及重点车型清单 宝马i4 小鹏G9 智己LS7 飞凡MARVEL R 飞凡ER6 飞凡R7 上汽R标旗舰车型有望推出2min换电服务。 海豚 元PLUS 驱逐舰05 A区一楼5.1馆展位图及重点车型清单 奔驰EQA 奔驰EQB 奔驰EQS 哪吒V 哪吒S 作为哪吒汽车旗下首款轿车，定位于纯电动紧凑型车的哪吒S基于NEW-HPC架构打造而来，提供增程及纯电动两 种动力版本可选。新车将于2022年一季度开启预售并于三季度启动量产，预计上市时间为同年第四季度。 A区一楼6.1馆展位图及重点车型清单 奥迪Q5 e-tron 大众奥迪Q4 e-tron A区一楼8.1馆展位图及重点车型清单 极狐 阿尔法S(ARCFOX αS) A区二楼2.2馆展位图及重点车型清单 AION LX A区二楼3.2馆展位图及重点车型清单 QQ冰淇淋 丰田bZ4X A区二楼5.2馆展位图及重点车型清单 本田e：NS1 本田e：NP1 EX3 功夫牛 欧拉闪电猫 欧拉闪电猫会在今年年内启动预售，2022年第二季度正式投产 欧拉芭蕾猫 欧拉朋克猫 起亚EV6 上汽大通MAXUS MIFA 9 详见完整版报告： EV观察系列：10月新能源销量继续同环比增长（2021/11/18） 电力设备新能源行业第一线最深度研究 期待与您的交流 民生电新团队 邓永康 S0100521100006 李京波 S0100121020004

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