【天风通信】信息通信业十四五规划,光通5G/万物互联发展前景明确
（以下内容从天风证券《【天风通信】信息通信业十四五规划,光通5G/万物互联发展前景明确》研报附件原文摘录）
核心摘要 事件：工信部《信息通信行业十四五规划》对5G、千兆光纤、物联网、绿色数据中心、工业互联网等方面制定了具体的目标。 具体来看： 1、5G及5G应用：按14.3亿人口估算到2025年建成5G基站约371.8万站，即2021-2025新建300万站，年均新建60万5G基站。5G用户普及率提升到2025年的56%（约9.5亿户）。主设备中兴通讯国内需求稳定、海外需求逐步跟进，份额提升+利润率改善有望持续。运营商随着5G用户占比提升，整体C端ARPU值仍有提升空间，收入和利润增速中枢有望上移。 2、10G-PON：端口数到2025年达到1200万个，年均新增176万个，千兆宽带用户数6000万户，年均新增1072万户。10G-PON设备（天邑股份）、光模块/器件（中际旭创、博创科技、天孚通信等）有望迎来持续成长机遇。 3、IDC：新建大型和超大型数据中心PUE不超过1.3。对于IDC供给端，技术实力领先的低PUE厂商（科华数据、光环新网、宝信软件、数据港等）更有优势，有利于控制行业低效产能的增长，改善供求格局。高能耗的小散数据中心要进行节能和绿色化改造，高端散热、模块化机房、海底UDC等降低PUE的新技术有望加速渗透（佳力图、英维克、科华数据、海兰信等）。 4、物联网：物联网连接数达到45亿个，同时要求存量2G/3G向NB-IoT/4G/5G迁移。在网络端加强在交通路网、城市管网、工业园区和现代农业示范区等的深度覆盖。物联网网络覆盖持续优化，连接数继续增长且向4G/5G升级，对于物联网模组（移远通信、广和通、美格智能）、传感器（汉威科技、四方光电等）和产业链其他环节（拓邦股份、鸿泉物联等），有望实现需求量、价值量的持续拉动。 5、工业互联网：加快工业互联网网络基础的覆盖，完善标识解析体系，培育一批综合型工业互联网平台。工业互联网目前仍然是标杆项目式的在推动，处于从0到1的探索和积累阶段，政策持续推动下有望逐步进入规模化应用、从1到100快速复制的阶段。 风险提示 政策执行力度低于预期，市场竞争超预期，技术研发风险，疫情影响超预期，汇率波动风险 1. 工信部信息通信行业十四五规划主要情况 工信部《信息通信行业十四五规划》对5G、千兆光纤、物联网、绿色数据中心、工业互联网等方面制定了具体的目标。 具体情况如下： 其中要点如下： 1、5G及5G应用：按14.3亿人口估算，预计到2025年建成5G基站约372万站，即2021-2025新建约300万站，年均新建60万5G基站。5G用户普及率从2020年的15%（21Q3达到27.1%、4.45亿户）提升到2025年的56%（约9.5亿户）。 根据发展目标看，主设备中兴通讯国内需求稳定海外需求逐步跟进，份额提升+利润率显著改善有望持续。运营商随着5G用户占比提升，整体C端ARPU值仍有提升空间，收入和利润增速中枢有望上移。 2、10G-PON：端口数到2025年达到1200万个，年均新增176万个，千兆宽带用户数6000万户，年均新增1072万户。10G-PON和千兆宽带的持续推进，将推动局端OLT设备、PON光模块以及家庭千兆光猫终端的需求。10G-PON终端设备（天邑股份、共进股份、剑桥科技等）、光模块/器件（中际旭创、新易盛、博创科技、天孚通信等）等有望迎来持续成长机遇。 3、IDC：明确了新建大型和超大型数据中心PUE不超过1.3，对于IDC供给端，技术实力领先、节能降耗能力突出的龙头厂商有望获得更大市场份额，同时有利于控制行业低效产能的增长，改善供求格局。高能耗的小散数据中心要求进行节能和绿色化改造，有望推动降低PUE的各项新技术（液冷、分布式供电、模块化机房、海底UDC等）的加速渗透。 4、物联网：物联网连接数达到45亿个，同时要求存量2G/3G向NB-IoT/4G/5G迁移。在网络断加强在交通路网、城市管网、工业园区和现代农业示范区等的深度覆盖。物联网网络覆盖持续优化，连接数继续增长且向4G/5G升级，对于物联网模组（移远通信、广和通、美格智能等）、传感器（汉威科技、四方光电等）和产业链其他环节（拓邦股份、鸿泉物联等），有望实现需求量、价值量的持续拉动。 5、工业互联网：加快工业互联网网络基础的覆盖，完善标识解析体系，培育一批综合型工业互联网平台。工业互联网目前仍然是标杆项目式的在推动，处于从0到1的探索和积累阶段，需要等待规模化应用从1到100快速复制阶段的拐点出现。 2. 投资建议 信息通信行业十四五规划对5G、千兆光纤、物联网、绿色数据中心、工业互联网等方面提出了具体的发展目标，进一步明确了细分产业方向的发展前景。未来5G网络建设有望持续推进、物联网/工业互联网等5G应用有望加速发展，围绕流量的IDC、光通信等领域也将持续受益。产业链核心投资机会在5G网络（主设备为核心，光通信持续受益）+5G应用（物联网/车联网+云计算+视频+流量）： 一、5G硬件设备器件： 1、主设备商：重点推荐：中兴通讯； 2、光通信：重点关注：中天科技、亨通光电、中际旭创、新易盛、天孚通信、博创科技、光迅科技等，建议关注：长飞光纤、太辰光、剑桥科技； 3、交换机/路由器（5G+云计算）：关注：紫光股份、平治信息（家庭终端订单密集落地，定增拓展5G光模块等产品）、星网锐捷； 4、晶体谐振器：建议关注：惠伦晶体、泰晶科技（电子组覆盖）； 二、5G应用端： 1、云计算：重点推荐：科华数据（电新联合覆盖）、润建股份（通信网络管维龙头）、光环新网、佳力图（精密空调+IDC），建议关注：海兰信（UDC）、数据港（阿里合作）、奥飞数据（小而美IDC厂商）、紫光股份、英维克等； 2、在线办公/视频会议：重点推荐：亿联网络（UC终端解决方案龙头,持续完善产品矩阵）、会畅通讯（视频会议软硬件布局）、星网锐捷（云办公/云桌面、视频会议）、梦网科技（富媒体短信龙头）等； 3、物联网/车联网：重点推荐：拓邦股份（电子联合覆盖）、广和通、汉威科技（机械联合覆盖）、移远通信、威胜信息（通信机械联合覆盖）、美格智能、四方光电（机械联合覆盖）、移为通信、和而泰（通信和机械军工联合覆盖）、鸿泉物联（计算机联合覆盖）；建议关注：映翰通、有方科技、青鸟消防等； 三、运营商：目前港股三大运营商估值低位，业务趋势向上，持续关注中国移动、中国电信、中国联通。 3. 风险提示 1、政策执行力度低于预期：具体政策目标未能完成的风险 2、市场竞争超预期：细分行业市场竞争加剧导致份额、产品价格、利润率低预期的风险 3、技术研发风险：信息通信行业属于技术密集型行业，技术迭代过程中相关企业技术研发进度可能导致市场份额发生变化 4、疫情影响超预期：国内以及全球疫情若发生反复，可能对工程落地、产品交付等环节产生负面影响 5、汇率波动风险：部分产业链面向全球市场，汇率波动可能对毛利率、汇兑损益等带来负面影响 备注 文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。 证券研究报告：《信息通信业十四五规划，光通5G/万物互联发展前景明确》 对外发布时间：2021年11月22日 报告发布机构：天风证券股份有限公司 本报告分析师： 唐海清 SAC 执业证书编号：S1110517030002 姜佳汛 SAC 执业证书编号：S1110519050001
核心摘要 事件：工信部《信息通信行业十四五规划》对5G、千兆光纤、物联网、绿色数据中心、工业互联网等方面制定了具体的目标。 具体来看： 1、5G及5G应用：按14.3亿人口估算到2025年建成5G基站约371.8万站，即2021-2025新建300万站，年均新建60万5G基站。5G用户普及率提升到2025年的56%（约9.5亿户）。主设备中兴通讯国内需求稳定、海外需求逐步跟进，份额提升+利润率改善有望持续。运营商随着5G用户占比提升，整体C端ARPU值仍有提升空间，收入和利润增速中枢有望上移。 2、10G-PON：端口数到2025年达到1200万个，年均新增176万个，千兆宽带用户数6000万户，年均新增1072万户。10G-PON设备（天邑股份）、光模块/器件（中际旭创、博创科技、天孚通信等）有望迎来持续成长机遇。 3、IDC：新建大型和超大型数据中心PUE不超过1.3。对于IDC供给端，技术实力领先的低PUE厂商（科华数据、光环新网、宝信软件、数据港等）更有优势，有利于控制行业低效产能的增长，改善供求格局。高能耗的小散数据中心要进行节能和绿色化改造，高端散热、模块化机房、海底UDC等降低PUE的新技术有望加速渗透（佳力图、英维克、科华数据、海兰信等）。 4、物联网：物联网连接数达到45亿个，同时要求存量2G/3G向NB-IoT/4G/5G迁移。在网络端加强在交通路网、城市管网、工业园区和现代农业示范区等的深度覆盖。物联网网络覆盖持续优化，连接数继续增长且向4G/5G升级，对于物联网模组（移远通信、广和通、美格智能）、传感器（汉威科技、四方光电等）和产业链其他环节（拓邦股份、鸿泉物联等），有望实现需求量、价值量的持续拉动。 5、工业互联网：加快工业互联网网络基础的覆盖，完善标识解析体系，培育一批综合型工业互联网平台。工业互联网目前仍然是标杆项目式的在推动，处于从0到1的探索和积累阶段，政策持续推动下有望逐步进入规模化应用、从1到100快速复制的阶段。 风险提示 政策执行力度低于预期，市场竞争超预期，技术研发风险，疫情影响超预期，汇率波动风险 1. 工信部信息通信行业十四五规划主要情况 工信部《信息通信行业十四五规划》对5G、千兆光纤、物联网、绿色数据中心、工业互联网等方面制定了具体的目标。 具体情况如下： 其中要点如下： 1、5G及5G应用：按14.3亿人口估算，预计到2025年建成5G基站约372万站，即2021-2025新建约300万站，年均新建60万5G基站。5G用户普及率从2020年的15%（21Q3达到27.1%、4.45亿户）提升到2025年的56%（约9.5亿户）。 根据发展目标看，主设备中兴通讯国内需求稳定海外需求逐步跟进，份额提升+利润率显著改善有望持续。运营商随着5G用户占比提升，整体C端ARPU值仍有提升空间，收入和利润增速中枢有望上移。 2、10G-PON：端口数到2025年达到1200万个，年均新增176万个，千兆宽带用户数6000万户，年均新增1072万户。10G-PON和千兆宽带的持续推进，将推动局端OLT设备、PON光模块以及家庭千兆光猫终端的需求。10G-PON终端设备（天邑股份、共进股份、剑桥科技等）、光模块/器件（中际旭创、新易盛、博创科技、天孚通信等）等有望迎来持续成长机遇。 3、IDC：明确了新建大型和超大型数据中心PUE不超过1.3，对于IDC供给端，技术实力领先、节能降耗能力突出的龙头厂商有望获得更大市场份额，同时有利于控制行业低效产能的增长，改善供求格局。高能耗的小散数据中心要求进行节能和绿色化改造，有望推动降低PUE的各项新技术（液冷、分布式供电、模块化机房、海底UDC等）的加速渗透。 4、物联网：物联网连接数达到45亿个，同时要求存量2G/3G向NB-IoT/4G/5G迁移。在网络断加强在交通路网、城市管网、工业园区和现代农业示范区等的深度覆盖。物联网网络覆盖持续优化，连接数继续增长且向4G/5G升级，对于物联网模组（移远通信、广和通、美格智能等）、传感器（汉威科技、四方光电等）和产业链其他环节（拓邦股份、鸿泉物联等），有望实现需求量、价值量的持续拉动。 5、工业互联网：加快工业互联网网络基础的覆盖，完善标识解析体系，培育一批综合型工业互联网平台。工业互联网目前仍然是标杆项目式的在推动，处于从0到1的探索和积累阶段，需要等待规模化应用从1到100快速复制阶段的拐点出现。 2. 投资建议 信息通信行业十四五规划对5G、千兆光纤、物联网、绿色数据中心、工业互联网等方面提出了具体的发展目标，进一步明确了细分产业方向的发展前景。未来5G网络建设有望持续推进、物联网/工业互联网等5G应用有望加速发展，围绕流量的IDC、光通信等领域也将持续受益。产业链核心投资机会在5G网络（主设备为核心，光通信持续受益）+5G应用（物联网/车联网+云计算+视频+流量）： 一、5G硬件设备器件： 1、主设备商：重点推荐：中兴通讯； 2、光通信：重点关注：中天科技、亨通光电、中际旭创、新易盛、天孚通信、博创科技、光迅科技等，建议关注：长飞光纤、太辰光、剑桥科技； 3、交换机/路由器（5G+云计算）：关注：紫光股份、平治信息（家庭终端订单密集落地，定增拓展5G光模块等产品）、星网锐捷； 4、晶体谐振器：建议关注：惠伦晶体、泰晶科技（电子组覆盖）； 二、5G应用端： 1、云计算：重点推荐：科华数据（电新联合覆盖）、润建股份（通信网络管维龙头）、光环新网、佳力图（精密空调+IDC），建议关注：海兰信（UDC）、数据港（阿里合作）、奥飞数据（小而美IDC厂商）、紫光股份、英维克等； 2、在线办公/视频会议：重点推荐：亿联网络（UC终端解决方案龙头,持续完善产品矩阵）、会畅通讯（视频会议软硬件布局）、星网锐捷（云办公/云桌面、视频会议）、梦网科技（富媒体短信龙头）等； 3、物联网/车联网：重点推荐：拓邦股份（电子联合覆盖）、广和通、汉威科技（机械联合覆盖）、移远通信、威胜信息（通信机械联合覆盖）、美格智能、四方光电（机械联合覆盖）、移为通信、和而泰（通信和机械军工联合覆盖）、鸿泉物联（计算机联合覆盖）；建议关注：映翰通、有方科技、青鸟消防等； 三、运营商：目前港股三大运营商估值低位，业务趋势向上，持续关注中国移动、中国电信、中国联通。 3. 风险提示 1、政策执行力度低于预期：具体政策目标未能完成的风险 2、市场竞争超预期：细分行业市场竞争加剧导致份额、产品价格、利润率低预期的风险 3、技术研发风险：信息通信行业属于技术密集型行业，技术迭代过程中相关企业技术研发进度可能导致市场份额发生变化 4、疫情影响超预期：国内以及全球疫情若发生反复，可能对工程落地、产品交付等环节产生负面影响 5、汇率波动风险：部分产业链面向全球市场，汇率波动可能对毛利率、汇兑损益等带来负面影响 备注 文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。 证券研究报告：《信息通信业十四五规划，光通5G/万物互联发展前景明确》 对外发布时间：2021年11月22日 报告发布机构：天风证券股份有限公司 本报告分析师： 唐海清 SAC 执业证书编号：S1110517030002 姜佳汛 SAC 执业证书编号：S1110519050001
大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）
郑重声明：悟空智库网发布此信息的目的在于传播更多信息，与本站立场无关，不构成任何投资建议。
