【国君社服刘越男】中免在港上市聆讯,餐饮社零数据环比改善——社会服务行业周报(2021.11.15-11.19)

（以下内容从国泰君安《【国君社服刘越男】中免在港上市聆讯,餐饮社零数据环比改善——社会服务行业周报(2021.11.15-11.19)》研报附件原文摘录）
　　摘要 本周投资观点：关注三条投资主线：①Q4逐步进入销售旺季；高端消费和消费回流大趋势下推荐：受益消费回流以及免税市场大扩容，优势壁垒明显的中国中免；②辉瑞药物研究结果显示其新冠口服药可以减少高达89%的新冠肺炎非住院患者的住院/死亡率，有望加速国内旅游及出入境政策放宽。线下消费逐季回暖将是大势所趋，看好复工隔离安置需求超预期，叠加周边游回暖酒店受益，推荐：锦江酒店、首旅酒店、华住酒店；餐饮正在快速复苏，推荐海伦司，同庆楼；重点景区国庆延续良好恢复态势，推荐宋城演艺；Q4温泉等冬季项目步入旺季；国内主打休闲度假景区承接部分海外消费，推荐中青旅和天目湖；③疫情导致消费习惯发生变化，速冻食品增速较快，推荐广州酒家；外卖及到家生活服务需求增加，推荐美团。 上周要点回顾：上周（2021.11.15-11.19）休闲服务指数涨幅0.42%，相对沪深300收益率0.39%，排第16位（共28位）。未停牌股票中，A股众信旅游表现最好（+13.3%），相对板块收益12.83%，长白山（+12.6%）、桂林旅游（+6.1%）涨幅较高，传智教育（-3.4%）、首旅酒店（-3.4%）跌幅较大。港股中新东方在线（+36.8%）、颐海国际（+12.0%）、同道猎聘（+11.1%）涨幅较高，中教控股（-4.6%）、宇华教育（-5.2%）跌幅较大。 行业重点信息及数据更新：①免税：前三季海南离岛免税销售额达417亿元，同比增长118%；②餐饮业：餐饮社零数据环比改善，行业集中度进一步提升；疫情后兰州餐饮迎来复苏，10月份全国餐饮收入4460亿元，同比增长2.0%；③酒店行业：同程旅行：国考考点附近1公里内的酒店房源最受关注；④景区：贵州恢复跨省团队旅游业务；上海乐高乐园度假区正式开工；⑤出境游及OTA：双11飞猪成交额同比增长超60%；携程与温德姆深化全球战略合作；⑥教育：新东方宣布2021年底前终止全国K9学科类校外培训业务。 公司公告及下周提示：①重点公告：中国中免：港交所上市委员会于2021年11月16日举行上市聆讯，审议公司发行H股并在香港联交所主板挂牌上市的申请，公司收到信函但并不构成正式上市批准；叮咚买菜：Q3营收为61.9亿元，同比增长111%；GMV为70.2亿元，同比增长107.7%；净亏损20.1亿元；学大教育：公司计划将于2022年1月1日起停止开展义务教育阶段在线学科教育培训业务，该计划预计2021年12月31日前生效。 风险提示：疫情平息后复苏在时间、力度以及持续性上不及预期风险；中小企业压缩差旅成本风险。 以下为核心内容及图表 欢迎联系团队成员或对口销售获取完整报告及相关资料 本周观点及投资建议 关注三条投资主线： ①Q4逐步进入销售旺季；高端消费和消费回流大趋势下推荐：受益消费回流以及免税市场大扩容，优势壁垒明显的中国中免；②辉瑞药物研究结果显示其新冠口服药可以减少高达89%的新冠肺炎非住院患者的住院/死亡率，有望加速国内旅游及出入境政策放宽。线下消费逐季回暖将是大势所趋，看好复工隔离安置需求超预期，叠加周边游回暖酒店受益，推荐：锦江酒店、首旅酒店、华住酒店；餐饮正在快速复苏，推荐海伦司，同庆楼；重点景区国庆延续良好恢复态势，推荐宋城演艺；Q4温泉等冬季项目步入旺季；国内主打休闲度假景区承接部分海外消费，推荐中青旅和天目湖；③疫情导致消费习惯发生变化，速冻食品增速较快，推荐广州酒家；外卖及到家生活服务需求增加，推荐美团。 周度涨跌幅及资金流动情况 上周回顾： 上周（2021.11.15-11.19）休闲服务指数涨幅0.42%，相对沪深300收益率0.39%，排第16位（共28位）。 未停牌股票中，A股众信旅游表现最好（+13.3%），相对板块收益12.83%，长白山（+12.6%）、桂林旅游（+6.1%）涨幅较高，传智教育（-3.4%）、首旅酒店（-3.4%）跌幅较大。 港股中新东方在线（+36.8%）、颐海国际（+12.0%）、同道猎聘（+11.1%）涨幅较高，中教控股（-4.6%）、宇华教育（-5.2%）跌幅较大。 截至上周收盘，行业整体动态PE为53.30倍，相对沪深300估值溢价306.88%。 重点信息及数据更新 3.1.免税 前三季海南离岛免税销售额达417亿元，同比增长118% 据海南省统计局统计数据显示，2021年前三季度，海南离岛免税销售额达417亿元，同比增长118%；免税购买人数730.34万人次，同比增长116%；免税购物件数3810.94万件，同比增长96%，有效拉动了海南省社会消费品零售总额，成为海南自贸港建设的一张“新名片”。【中国经济网】 海南发展收购海控免税品集团45％股权事项完成工商变更登记手续 11月18日晚，海南发展发布公告表示，海南海控免税品集团有限公司（以下简称“海控免税品集团”）已完成工商变更登记手续，并取得了海南省市场监督管理局换发的新《营业执照》。此次变更后，公司持有海控免税品集团45%股权。2021年1月，海南发展宣布，为了推进公司战略转型，扩展业务领域，培育新型产业资源，公司拟以1350万元价格，通过非公开协议转让方式受让全球消费精品（海南）贸易有限公司（以下简称“全球精品”）所持海控免税品集团45%股权。【上海证券报社】 3.2.餐饮业 社零数据环比改善，连锁化率持续提升 餐饮社零数据环比改善。2021年10月餐饮行业社零收入为4460亿元/+2.0%，同比19年增长2.1%（21年8、9月同比19年分别增长-10.4%、1.6%），环比有所改善；限额以上餐饮收入为976亿元/+7.1%，同比19年增长15.3%，限额以上餐饮收入/社零餐饮收入比例从19年10月的19.4%提升到21年10月的21.9%。【国家统计局】 疫情后兰州餐饮迎来复苏，餐馆半天卖出2000串烤肉 日前兰州市市场监督管理局、兰州市商务局联合印发《兰州市食品生产经营单位疫情防控日常工作指引》，明确除封控区、管控区、隔离点内及周边的食品生产经营单位暂不营业外，其他区域的食品生产经营单位（不含学校食堂、养老机构食堂、校外托护点、早餐夜市食品摊点）在达到疫情管控要求的前提下，可有序经营。疫情逐步解封之后，就有餐馆表示生意火爆，半天卖出2000串烤肉。众多牛肉面馆也出现顾客排队在店门外就餐的情况。【红餐网】 10月份全国餐饮收入4460亿元，同比增长2.0% 11月15日，国家统计局最新发布数据，2021年10月，全国餐饮收入4460亿元，同比增长2.0%；限额以上单位餐饮收入976亿元，同比增长4.0%。2021年1-10月，全国餐饮收入37211亿元，同比增长25.7%；限额以上单位餐饮收入8536亿元，同比增长30.4%。【红餐网】 3.3.酒店行业 Booking子品牌新开两家酒店，扩大业务版图 Booking集团官网近日发布消息，旗下元搜索平台KAYAK扩大了其酒店业务，在墨西哥卡门海滩新开了两家酒店，分别名为KAYAK Luna和KAYAK Sol。新开的两家酒店与第一家酒店Kayak Miami Beach都将加入KAYAK的住宿软件测试系统。2021年4月，Kayak旗下第一家自有品牌精品酒店Kayak Miami Beach在美国迈阿密海滩附近开业，象征着Kayak踏入酒店业。【环球旅讯】 同程旅行：国考考点附近1公里内的酒店房源最受关注 随着2022国家公务员考试临近，同程旅行联合多家教育机构于11月17日发起“国考订房就同程”专题活动，为即将参加国家公务员考试的考生甄选考点附近的优质酒店。同程旅行酒店数据显示，专题上线当日，考点附近1公里内的酒店房源最受关注，广东、北京、浙江、山东等地考点酒店的搜索热度位居前列。【环球旅讯】 3.4.景区 上海乐高乐园度假区正式开工，公布8个片区配套一座主题酒店 11月17日上午，上海乐高乐园度假区项目在金山区枫泾镇举行开工仪式。上海乐高乐园度假区位于金山区枫泾镇东部，占地面积达31.8万平方米，预计于2024年开园。仪式当天首次公布了上海乐高乐园8大片区，包含乐高中心大楼、积木街道、乐高积木、乐高城市、乐高小伙伴、悟空小侠、乐高忍者、乐高城堡。此外，乐园内还将配套一座主题酒店。【界面新闻】 贵州恢复跨省团队旅游业务 11月17日，贵州省文化和旅游厅印发《关于恢复经营跨省团队旅游业务和强化行业防控措施的通知》，宣布即日起恢复旅行社及在线旅游企业经营跨省团队旅游及“机票+酒店”业务。《通知》规定，省内旅行社及在线旅游企业不得组团前往国内中高风险地区，不得承接来自中高风险地区所在省（市、区）的旅游团队。【环球旅讯】 全国首个景区元宇宙研究中心落户张家界 18日上午，张家界元宇宙中心在武陵源区大数据中心正式挂牌。自此，张家界成为全国首个设立元宇宙研究中心的景区，揭开元宇宙与旅游融合发展的大幕。元宇宙研究将成为武陵源区数字化转型的重要研究内容。【三湘都市报】 2021年第三季度全国旅行社国内旅游组织1655.37万 11月18日，文旅部发布2021年第三季度全国旅行社统计调查报告。报告显示，截至2021年9月30日，第三季度全国旅行社总数为42152家，共有31482家旅行社通过省级文化和旅游行政部门审核，同比2020年增长5%、4.4%，对比2021年上季度增加373家、122家。2021年第三季度全国旅行社国内旅游组织1655.37万人次，4621.12万人天，同比下降16.02%、7.20%，接待2197.90万人次、5037.12万人天，同比下降16.42%、11.08%。【环球旅讯】 3.5.出境游及OTA 双11飞猪成交额同比增长超60% 11月12日零点，第13届天猫双11全球狂欢季落下帷幕。飞猪数据显示，双11活动商品成交额同比增长超60%，12个品牌成交额突破1亿元，比2020年增加了3个。此外，双11期间，飞猪平台上成交额突破1亿元的品牌达到12个，包括山东航空、雅高、长隆、万豪、洲际、凯悦、上海迪士尼度假区、万达、希尔顿、开元森泊、红树林、北京环球度假区。除订单增长外，依托飞猪平台基于官方旗舰店的直营阵地，商家还收获了高质量的用户增长。据统计，双11期间包括主播、达人在内的内容生态带来的新用户数同比增长超70%。希尔顿新增会员数超40万，长隆新增会员数超12万。【环球旅讯】 携程与温德姆深化全球战略合作 近日，携程集团和全球大型的酒店特许经营公司温德姆酒店集团在上海举行会晤，双方就进一步深化全球战略合作达成了共识，并签署全球战略合作协议，两家行业知名公司承诺将继续深化合作，共同推动旅游行业的蓬勃发展。基于该战略合作协议，携程集团用户可通过平台探索温德姆酒店集团在全球的9000多家酒店，涵盖从豪华型到经济型的22个酒店品牌，其中包括位于亚太地区的1600多家酒店。【美通社】 新加坡电商平台Shopee推酒店预订平台，使用Agoda、Booking库存 新加坡电子商务平台Shopee已推出Shopee Hotel，帮助用户搜索、预订酒店。Shopee与Agoda和Booking合作，新加坡、马来西亚、泰国、台湾、印度尼西亚、越南和菲律宾的Shopee用户将可通过Shopee Hotel预订Agoda和Booking上的酒店、度假村、度假屋和公寓，并获得即时确认。用户还可以在Shopee的应用程序中规划旅行路线，比如浏览住宿时，可以发现房源附近的地标，探索当地的飞地、社区和景点。【环球旅讯】 3.6.教育 新东方宣布2021年底前终止全国K9学科类校外培训业务 11月15日早 ，新东方发布业务更新公告称，根据“双减”及相关细则、法规和措施，新东方计划于2021年底前，全国所有学习中心不再向幼儿园至九年级学生提供学科类相关培训服务（K9学科类培训服务）。公司预计，终止服务将对公司截至2022年5月31日止的财年及后续期间的总营收产生重大不利影响。新东方表示，公司将把重心及资源转向与K9学科类培训服务无关的教育产品及服务，如备考课程、成人语言培训课程及教材，同时，也将继续开拓新业务机会及增长举措。【芥末堆】 教育部、工信部：高校不得与基础电信企业签订排他性合作协议 近日，教育部办公厅和工信部办公厅联合发布《关于提高高等学校网络管理和服务质量的通知》（以下简称《通知》），要求高校不得签订排他性合作协议，应向基础电信企业平等开放校内通信配套设施，提供平等接入条件。同时，基础电信企业也应不得进行捆绑式、强制性销售。同时，《通知》还提到，高等学校应会同基础电信企业扩大5G（第五代移动通信）信号在高等学校的覆盖范围，推动5G技术在校园的深入应用。【芥末堆】 编程猫内部孵化项目获500万美元天使轮融资，要构建编程“元宇宙” 近日，编程教育品牌编程猫内部孵化的项目神奇代码岛BOX宣布完成500万美元天使轮融资，本轮由Atypical Ventures领投。目前，由BOX团队独立开发的多人联机3D创作平台“神奇代码岛”月活跃用户已超过百万，初步形成“创作平台+内容制作+开发者社区”的大型创作生态体系，推动编程教育走向元宇宙。2018年，BOX项目在编程猫内部启动孵化，以编程猫3D引擎为核心技术支撑，构建青少年创作社区青少年可以构建3D世界、脚本游戏、在线发布及共创作品。【芥末堆】 3.7.上市公司公告及行业数据更新 风险提示 疫情平息后复苏在时间、力度以及持续性上不及预期风险。考虑到市场普遍存在过度乐观倾向，若疫情平息后居民出游意愿仍维持低位，在复苏时间、力度和持续性上不及预期，仍有可能导致股价进一步下行。 中小企业压缩差旅成本风险。中小企业在此次疫情中受到的压力更大，不排除压缩全年差旅费用，导致酒店、航空等行业复苏不及预期的可能。 欢迎联系团队成员或对口销售获取完整报告及相关资料 特别声明 本订阅号发布内容仅代表作者个人看法，并不代表作者所属机构观点。涉及证券投资相关内容应以所属机构正规发布的研究报告内容为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本订阅号内容均为原创，未经书面授权，任何媒体、机构和个人不得以任何形式转载、发表或引用。

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